Lạm Phát Anh Bất Ngờ Giữ Ổn Định Ở Mức 2.8%: Ngân Hàng Anh Đứng Trước Bài Toán Khó Về Lãi Suất

Nền kinh tế Vương quốc Anh vừa ghi nhận một diễn biến đáng chú ý khi tỷ lệ lạm phát tháng 5 bất ngờ giữ nguyên ở mức 2,8%, không thay đổi so với tháng trước. Con số này được công bố chỉ một ngày trước cuộc họp quan trọng của Ngân hàng Anh (BoE), nơi các nhà hoạch định chính sách sẽ đưa ra quyết định tiếp theo về lãi suất.

Trước đó, nhiều chuyên gia kinh tế được khảo sát đã dự báo lạm phát có thể tăng lên mức 3,0% do tác động từ những bất ổn địa chính trị toàn cầu, đặc biệt là căng thẳng liên quan đến Mỹ và Iran. Tuy nhiên, kết quả thực tế thấp hơn kỳ vọng đã phần nào giúp thị trường tài chính bớt lo ngại về nguy cơ giá cả leo thang mạnh trong ngắn hạn.

Ngay sau khi dữ liệu được công bố, đồng bảng Anh ghi nhận mức suy yếu nhẹ khi nhà đầu tư đánh giá lại khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ của BoE trong thời gian tới.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Ngân hàng Anh

Mặc dù duy trì ổn định, mức lạm phát 2,8% vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% mà Ngân hàng Anh theo đuổi.

Thực tế, trong hơn 5 năm qua, nền kinh tế Anh liên tục phải đối mặt với tình trạng lạm phát vượt mục tiêu. Điều này khiến BoE duy trì chính sách tiền tệ thận trọng nhằm kiểm soát giá cả và ổn định kỳ vọng của thị trường.

Trong báo cáo trước đó, Ngân hàng Anh từng cảnh báo rằng lạm phát có thể tăng lên trên 3,5% vào cuối năm nay. Thậm chí trong một số kịch bản tiêu cực, lạm phát có khả năng vượt 6% vào đầu năm tới nếu các cú sốc năng lượng và địa chính trị tiếp tục kéo dài.

Chính vì vậy, dù dữ liệu tháng 5 mang lại tín hiệu tích cực, các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa thể hoàn toàn yên tâm.

Cuộc xung đột Mỹ – Iran ảnh hưởng như thế nào đến lạm phát Anh?

Một trong những yếu tố được nhắc đến nhiều nhất thời gian qua là tác động của căng thẳng tại Trung Đông.

Anh là quốc gia chịu ảnh hưởng tương đối lớn từ biến động năng lượng toàn cầu do phụ thuộc đáng kể vào nguồn khí đốt tự nhiên nhập khẩu. Khi giá dầu và khí đốt tăng, chi phí sản xuất và sinh hoạt tại Anh cũng tăng theo, tạo áp lực lên lạm phát.

Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, thị trường đã phản ứng tích cực trước thông tin Mỹ và Iran đạt được tiến triển trong các cuộc đàm phán. Một thỏa thuận được cho là sẽ mở lại eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu mỏ chiến lược của thế giới.

Nếu hoạt động xuất khẩu dầu được khôi phục ổn định, nguồn cung năng lượng toàn cầu có thể cải thiện đáng kể, góp phần làm dịu áp lực giá cả trong những tháng tới.

Đây được xem là một trong những lý do giúp thị trường tài chính trở nên lạc quan hơn về triển vọng lạm phát.

Ngân hàng Anh nhiều khả năng tiếp tục giữ nguyên lãi suất

Giới phân tích hiện cho rằng BoE sẽ chưa vội thay đổi chính sách trong cuộc họp lần này.

Theo khảo sát từ các chuyên gia kinh tế, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Anh được dự báo sẽ bỏ phiếu với tỷ lệ 7-2 để giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75%.

Thống đốc Ngân hàng Anh, ông Andrew Bailey, nhiều lần nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương cần thêm thời gian để đánh giá đầy đủ tác động của các yếu tố địa chính trị và xu hướng giá cả trước khi đưa ra quyết định tiếp theo.

Tuy nhiên, bên trong BoE vẫn tồn tại những quan điểm khác nhau.

Một số thành viên lo ngại rằng doanh nghiệp có thể lợi dụng môi trường lạm phát cao để tiếp tục tăng giá bán hàng hóa và dịch vụ. Điều này có thể khiến lạm phát kéo dài hơn dự kiến và làm suy giảm niềm tin của người dân vào khả năng kiểm soát giá cả của ngân hàng trung ương.

Lạm phát dịch vụ tiếp tục tăng mạnh

Mặc dù lạm phát chung không thay đổi, một số chỉ số quan trọng vẫn cho thấy áp lực giá cả chưa hoàn toàn biến mất.

Đáng chú ý nhất là lạm phát dịch vụ – thước đo mà Ngân hàng Anh đặc biệt quan tâm khi đánh giá áp lực lạm phát nội tại.

Trong tháng 5, lạm phát dịch vụ tăng từ 3,2% lên 3,7%, đúng như dự báo của giới chuyên gia.

Sự gia tăng này phản ánh việc chi phí trong các lĩnh vực như nhà hàng, khách sạn, vận tải, chăm sóc sức khỏe và các dịch vụ tiêu dùng khác vẫn đang ở mức cao.

Đây là tín hiệu cho thấy áp lực giá trong nền kinh tế chưa thực sự được kiểm soát hoàn toàn.

Lạm phát lõi tăng nhẹ hơn dự báo

Bên cạnh đó, lạm phát lõi – chỉ số loại trừ các nhóm hàng dễ biến động như thực phẩm, năng lượng, rượu và thuốc lá – cũng tăng từ 2,5% lên 2,6%.

Mức tăng này thấp hơn dự báo của thị trường, cho thấy áp lực lạm phát cơ bản chưa gia tăng mạnh như nhiều người lo ngại.

Điều này có thể giúp Ngân hàng Anh có thêm dư địa để duy trì chính sách hiện tại mà không cần vội vàng nâng lãi suất.

Triển vọng kinh tế Anh trong nửa cuối năm 2026

Các chuyên gia nhận định nền kinh tế Anh đang đứng trước một giai đoạn đầy thách thức.

Một mặt, lạm phát đang có dấu hiệu hạ nhiệt so với các đỉnh cao trước đây. Mặt khác, các rủi ro từ địa chính trị, giá năng lượng và chi phí dịch vụ vẫn hiện hữu.

Nếu giá dầu tiếp tục giảm nhờ ổn định tại Trung Đông, áp lực lạm phát có thể suy yếu nhanh hơn dự kiến.

Tuy nhiên, nếu xuất hiện những cú sốc mới về năng lượng hoặc thương mại toàn cầu, BoE có thể buộc phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn để bảo vệ ổn định giá cả.

Việc lạm phát Anh duy trì ở mức 2,8% trong tháng 5 mang lại tín hiệu tích cực cho nền kinh tế và thị trường tài chính. Tuy nhiên, áp lực từ giá dịch vụ, rủi ro địa chính trị và diễn biến năng lượng toàn cầu vẫn là những yếu tố cần theo dõi chặt chẽ. Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Anh nhiều khả năng sẽ tiếp tục thận trọng với chính sách lãi suất nhằm cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.