Vì sao thị trường dự đoán có thể làm giảm nguồn thu thuế của New York?

Cá cược thể thao trên điện thoại di động đã nhanh chóng trở thành một trong những nguồn thu lớn nhất của ngành cờ bạc tại New York. Nhưng chính sự thành công này đang tạo ra một bài toán mới cho ngân sách bang: điều gì xảy ra nếu một phần hoạt động cá cược chuyển từ các nhà cái thể thao chịu thuế cao sang những thị trường dự đoán hoạt động theo một khung pháp lý khác?

Đây không còn là câu hỏi mang tính lý thuyết.

Các nền tảng như Kalshi và Polymarket đã mở rộng mạnh sang những hợp đồng liên quan đến thể thao. Trong khi các nhà cái thể thao truyền thống tại New York phải chịu mức thuế 51% trên doanh thu trò chơi gộp, các thị trường dự đoán cho rằng sản phẩm của họ là hợp đồng sự kiện thuộc phạm vi quản lý liên bang, thay vì hoạt động cá cược chịu sự điều chỉnh của luật cờ bạc từng bang.

Vấn đề nằm ở chỗ: với người dùng, hai loại sản phẩm có thể trông khá giống nhau — đặt tiền vào kết quả của một sự kiện thể thao. Nhưng với ngân sách New York, cách phân loại pháp lý khác nhau có thể tạo ra khoảng cách rất lớn về nguồn thu thuế.

Theo Văn phòng Kiểm toán bang New York, trong năm tài chính 2026, cá cược thể thao di động mang lại khoảng 1,3 tỷ USD tiền thuế cho bang, tăng 78,4% so với năm tài chính 2023. Từ khi cá cược thể thao di động được triển khai vào tháng 1/2022 đến hết năm tài chính 2026, người chơi đã đặt hơn 91,2 tỷ USD tiền cược.

Điều này khiến New York đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ sự dịch chuyển nào từ hệ thống nhà cái truyền thống sang các nền tảng dự đoán.

Vì sao New York có thể mất hàng triệu USD doanh thu?

Cốt lõi của vấn đề nằm ở mức thuế.

New York áp dụng thuế 51% đối với doanh thu trò chơi gộp của các nhà cung cấp cá cược thể thao di động. Đây là một trong những mức thuế cao nhất tại Mỹ.

Trong năm tài chính 2026, các nhà cái di động tạo ra khoảng 2,6 tỷ USD doanh thu trò chơi gộp và đóng khoảng 1,3 tỷ USD tiền thuế cho New York. Tax Policy Center cho rằng nếu một phần hoạt động này chuyển sang thị trường dự đoán, ngân sách bang có thể chịu ảnh hưởng đáng kể.

Một ví dụ đáng chú ý là kịch bản chỉ 1% hoạt động cá cược thể thao chuyển sang thị trường dự đoán. Phân tích được trích dẫn trong nguồn gốc ước tính mức thất thu đối với New York có thể lên tới khoảng 13 triệu USD mỗi năm.

Con số này chỉ là một kịch bản giả định, không phải dự báo chắc chắn. Nhưng nó cho thấy ngay cả một sự dịch chuyển tương đối nhỏ cũng có thể đáng chú ý khi áp dụng lên một thị trường có quy mô hàng chục tỷ USD.

Tax Policy Center cũng đưa ra các kịch bản 1%, 5% và 10% hoạt động cá cược thể thao chuyển sang thị trường dự đoán để minh họa mức độ nhạy cảm của nguồn thu ngân sách. Theo tổ chức này, vấn đề không chỉ nằm ở số tiền thất thu trực tiếp mà còn ở việc ngân sách bang mất đi một nguồn thu tương đối linh hoạt.

Thị trường dự đoán khác cá cược thể thao như thế nào?

Đây là điểm gây tranh luận mạnh nhất.

Các nền tảng như Kalshi cho rằng họ không vận hành một nhà cái thể thao truyền thống. Thay vào đó, người dùng giao dịch các hợp đồng dựa trên kết quả của một sự kiện. Giá hợp đồng phản ánh kỳ vọng của thị trường về khả năng sự kiện xảy ra.

Kalshi tự mô tả mình là một sàn giao dịch được quản lý ở cấp liên bang, trong đó người dùng mua bán các hợp đồng có giá trị phụ thuộc vào kết quả của những sự kiện cụ thể.

Theo lập luận của Kalshi, mô hình này khác với sportsbook truyền thống bởi nền tảng thu phí giao dịch thay vì trực tiếp đóng vai trò đối tác đối ứng với người chơi theo cách nhà cái truyền thống thực hiện.

Kalshi cũng bác bỏ lập luận cho rằng sự tăng trưởng của các thị trường dự đoán tất yếu đồng nghĩa với việc doanh thu của các nhà cái thể thao truyền thống giảm. Công ty cho rằng thị trường dự đoán và sportsbook có mô hình kinh doanh khác nhau và có thể tồn tại song song.

Tuy nhiên, phía New York lại nhìn vấn đề theo hướng khác.

New York cho rằng thị trường dự đoán đang cạnh tranh trực tiếp với sportsbook

Tháng 7/2026, New York khởi kiện Kalshi, cáo buộc nền tảng này đang vận hành một hoạt động cờ bạc không được cấp phép tại bang. Chính quyền bang cho rằng các hợp đồng thể thao của Kalshi về bản chất đáp ứng định nghĩa về hoạt động cờ bạc và do đó phải tuân thủ luật cờ bạc của New York.

Đến ngày 24/9/2026, Tổng chưởng lý New York Letitia James và Thống đốc Kathy Hochul tiếp tục công bố vụ kiện đối với Polymarket, cáo buộc nền tảng này vận hành hoạt động cờ bạc không có giấy phép tại New York. Chính quyền bang cho rằng hoạt động này có thể ảnh hưởng đến bảo vệ người tiêu dùng và nguồn thu thuế dành cho các chương trình công.

Như vậy, tranh chấp không đơn thuần là câu chuyện về một loại sản phẩm tài chính mới.

Nó còn liên quan đến câu hỏi quan trọng hơn: bang nào có quyền quản lý và đánh thuế các hợp đồng dự đoán kết quả sự kiện thể thao?

Nếu tòa án và cơ quan liên bang xác định các hợp đồng này thuộc phạm vi điều chỉnh của pháp luật liên bang, khả năng các bang áp dụng luật cá cược thể thao của riêng mình có thể bị giới hạn.

Ngược lại, nếu các bang được trao quyền quản lý, thị trường dự đoán có thể phải đối mặt với hệ thống cấp phép và thuế tương tự sportsbook.

Thị trường dự đoán đã tăng trưởng rất nhanh sau khi thêm thể thao

Một trong những nguyên nhân khiến vấn đề trở nên cấp bách là tốc độ mở rộng của thị trường dự đoán.

Theo báo cáo của Văn phòng Kiểm toán bang New York, sau khi các hợp đồng thể thao được đưa vào nền tảng, khối lượng giao dịch của Kalshi tăng mạnh. Tổng khối lượng giao dịch toàn cầu của Kalshi và Polymarket trong năm 2025 lần lượt đạt khoảng 24 tỷ USD và 27,1 tỷ USD.

Từ tháng 1 đến tháng 7/2026, tổng khối lượng giao dịch của hai nền tảng đạt khoảng 208,6 tỷ USD, trong đó thể thao chiếm tỷ trọng rất lớn: khoảng 79,8% khối lượng của Kalshi và 51,2% của Polymarket.

Những con số này chưa đồng nghĩa với việc New York chắc chắn mất từng ấy doanh thu.

Phần lớn khối lượng nói trên là hoạt động toàn cầu và không phải tất cả người dùng đều đến từ New York. Tuy nhiên, nó cho thấy thị trường dự đoán đang phát triển đủ nhanh để trở thành một yếu tố mà các nhà hoạch định ngân sách không thể bỏ qua.

Một phần khách hàng có thể hoàn toàn mới

Một lập luận quan trọng từ phía các nền tảng dự đoán là họ không nhất thiết lấy khách hàng từ sportsbook.

DraftKings từng cho biết chỉ khoảng 1% khách hàng cá cược thể thao của họ trùng với khách hàng Kalshi tại những bang mà cá cược thể thao hợp pháp.

Nếu điều này phản ánh đúng hành vi của người dùng, thị trường dự đoán có thể đang mở rộng tổng số người tham gia thay vì đơn thuần chuyển doanh thu từ nhà cái này sang nền tảng khác.

Nhưng ngay cả khi tỷ lệ trùng lặp thấp, rủi ro tài khóa vẫn tồn tại.

Bởi vì khi một ngành mới thu hút hoạt động kinh tế vốn trước đây chịu thuế cao, ngân sách có thể mất doanh thu ngay cả khi tổng mức chi tiêu của người tiêu dùng không giảm.

Đó chính là điểm khiến Tax Policy Center cảnh báo rằng thị trường dự đoán có thể tạo ra một thách thức mới cho hệ thống thuế của các bang.

New York không chỉ quan tâm đến thuế

Một khía cạnh khác cũng đang được chú ý là chi phí xã hội của hoạt động cờ bạc.

Theo Văn phòng Kiểm toán bang New York, số cuộc gọi tới đường dây hỗ trợ vấn đề cờ bạc của bang đã tăng 8,5% so với năm 2020, lên 2.545 cuộc gọi. Trong khi đó, New York đã tăng gấp đôi ngân sách dành cho các dịch vụ hỗ trợ người gặp vấn đề về cờ bạc, từ 6 triệu USD lên 12 triệu USD.

Báo cáo cũng cho biết New York có khoảng 7,2 triệu tài khoản cá cược thể thao di động duy nhất trong năm 2025. Trung bình mỗi tài khoản đặt khoảng 3.500 USD trong năm và giá trị trung bình mỗi lượt cược khoảng 42 USD.

Điều này cho thấy bài toán ngân sách có hai chiều.

Một mặt, cá cược thể thao tạo ra nguồn thu thuế lớn cho bang.

Mặt khác, sự mở rộng của các nền tảng trực tuyến cũng kéo theo nhu cầu về bảo vệ người tiêu dùng, phòng chống nghiện cờ bạc và cung cấp dịch vụ hỗ trợ.

Nếu thị trường dự đoán tiếp tục phát triển nhưng không nằm trong cùng hệ thống thuế và kiểm soát của sportsbook, bang có thể phải đối mặt với câu hỏi khó hơn: làm thế nào để vừa thu được nguồn thu tương xứng, vừa kiểm soát các chi phí xã hội phát sinh?

Knicks vô địch NBA cũng cho thấy doanh thu cá cược không ổn định

Một nghịch lý khác xuất hiện trong chính năm 2026.

New York Knicks giành chức vô địch NBA với tư cách đội bị đánh giá thấp hơn trước loạt trận. Kết quả này khiến nhiều người chơi đặt cược vào Knicks nhận được khoản thanh toán lớn, qua đó làm giảm doanh thu của các nhà cái.

Theo Văn phòng Kiểm toán bang New York, trong hai tuần đầu tháng 6, người chơi đặt hơn 1 tỷ USD tiền cược, nhưng các nhà cái ghi nhận lỗ ròng 14,4 triệu USD về doanh thu trò chơi gộp do tiền trả thưởng vượt số tiền nhận cược.

Trong cả tháng 6, tổng tiền cược tăng hơn 604 triệu USD, tương đương 36,6% so với cùng kỳ năm trước, nhưng doanh thu trò chơi gộp lại giảm gần 90 triệu USD, tương đương 43,5%.

Điều này cho thấy ngân sách New York không chỉ phụ thuộc vào lượng tiền người dân đặt cược.

Bang còn phụ thuộc vào kết quả của các sự kiện thể thao và tỷ lệ lợi nhuận của nhà cái.

Đây là lý do nguồn thu từ cá cược thể thao có thể biến động mạnh dù tổng khối lượng đặt cược vẫn tăng.

Điều gì xảy ra nếu thị trường dự đoán tiếp tục tăng tốc?

Có ít nhất ba kịch bản đang được đặt ra.

Thứ nhất, thị trường dự đoán có thể tiếp tục phát triển nhưng chủ yếu thu hút nhóm khách hàng mới. Trong trường hợp đó, tác động trực tiếp lên doanh thu thuế của sportsbook có thể hạn chế.

Thứ hai, một phần đáng kể người dùng có thể chuyển từ sportsbook sang prediction market vì sự khác biệt về sản phẩm, mức phí hoặc khả năng tiếp cận. Khi đó, New York có nguy cơ mất một phần nguồn thu từ mức thuế 51%.

Thứ ba, tranh chấp pháp lý có thể dẫn tới một khuôn khổ mới, trong đó các thị trường dự đoán thể thao phải đáp ứng những yêu cầu tương tự hoặc gần tương tự các nhà cái truyền thống.

Kịch bản cuối cùng có thể làm thay đổi đáng kể bài toán thuế hiện nay.

Đây là cuộc tranh luận về thuế hay về quyền quản lý?

Thực tế, đây là cả hai.

Đối với New York, vấn đề rất rõ ràng: nếu người tiêu dùng chuyển tiền từ một sản phẩm chịu thuế 51% sang một sản phẩm chịu khung thuế khác, ngân sách có thể mất nguồn thu.

Đối với Kalshi và các nền tảng tương tự, vấn đề lại nằm ở bản chất của sản phẩm. Họ cho rằng hợp đồng sự kiện là một dạng công cụ phái sinh và việc áp dụng luật cờ bạc cấp bang có thể tạo ra xung đột với hệ thống quản lý liên bang. Kalshi cũng lập luận rằng các nền tảng liên bang vẫn có thể tạo ra nguồn thu thuế cho các bang theo những mô hình khác.

Trong khi đó, New York cho rằng các hợp đồng thể thao về bản chất có nhiều điểm tương đồng với cá cược và cần được quản lý để bảo vệ người tiêu dùng.

Vì vậy, câu hỏi cuối cùng có thể không chỉ là “đánh thuế bao nhiêu?”, mà còn là “ai có quyền quyết định hoạt động này được phân loại như thế nào?”

Nguồn tham khảo

• Văn phòng Kiểm toán bang New York (Office of the State Comptroller), báo cáo về cá cược thể thao di động và thị trường dự đoán, ngày 16/9/2026.
• Tax Policy Center, phân tích tác động của prediction markets đối với nguồn thu thuế cờ bạc của các bang.

Tại sao thị trường dự đoán có thể làm New York thất thu thuế?

Bởi New York đang thu thuế rất cao từ các sportsbook di động. Nếu một phần hoạt động cá cược thể thao chuyển sang những nền tảng có cấu trúc pháp lý và thuế khác, số tiền mà bang thu được trên mỗi đơn vị hoạt động có thể giảm.

Tuy nhiên, mức thất thu thực tế phụ thuộc vào quy mô chuyển dịch, cách thị trường dự đoán được đánh thuế trong tương lai và kết quả của các vụ kiện.

New York thu bao nhiêu tiền từ cá cược thể thao di động?

Trong năm tài chính 2026, New York thu khoảng 1,3 tỷ USD tiền thuế từ cá cược thể thao di động. Từ khi triển khai vào tháng 1/2022 đến hết năm tài chính 2026, tổng tiền cược vượt 91,2 tỷ USD.

Tại sao mức thuế 51% lại quan trọng?

51% được áp dụng trên doanh thu trò chơi gộp của sportsbook tại New York. Vì vậy, nếu cùng một lượng hoạt động cá cược chuyển sang một mô hình không chịu mức thuế tương đương, ngân sách bang có thể mất một phần nguồn thu.

Kalshi và Polymarket có phải sportsbook truyền thống không?

Các nền tảng này không tự coi mình là sportsbook truyền thống. Kalshi lập luận rằng họ vận hành một sàn giao dịch hợp đồng sự kiện chịu sự giám sát liên bang. Tuy nhiên, New York đã khởi kiện Kalshi và Polymarket, cho rằng hoạt động liên quan đến cá cược thể thao của họ thuộc phạm vi luật cờ bạc của bang. Các tranh chấp pháp lý vẫn là yếu tố quan trọng quyết định mô hình này sẽ được quản lý như thế nào.

Thị trường dự đoán có chắc chắn khiến New York mất doanh thu không?

Chưa thể kết luận như vậy. Tác động phụ thuộc vào mức độ trùng lặp khách hàng, quy mô hoạt động tại New York, quy định thuế trong tương lai và kết quả của các vụ kiện giữa bang với các nền tảng dự đoán.

Một thị trường mới đang thử thách mô hình thuế cờ bạc của New York

New York từng biến cá cược thể thao di động thành một nguồn thu ngân sách quan trọng chỉ trong vài năm. Với 1,3 tỷ USD tiền thuế trong năm tài chính 2026, đây đã trở thành nguồn thu lớn thứ hai trong hệ thống gaming của bang, chỉ sau xổ số.

Nhưng sự xuất hiện nhanh chóng của Kalshi, Polymarket và các thị trường dự đoán thể thao đang tạo ra một thách thức hoàn toàn mới.

Nếu các nền tảng này tiếp tục thu hút người dùng từ sportsbook, New York có thể phải đối mặt với sự dịch chuyển của nguồn thu từ một hệ thống chịu thuế 51% sang một mô hình có cấu trúc khác. Nếu người dùng chủ yếu là nhóm mới, tác động có thể nhỏ hơn.

Trong khi đó, các vụ kiện giữa New York với Kalshi và Polymarket cho thấy vấn đề đang vượt khỏi phạm vi tài chính. Đây là cuộc tranh luận về quyền quản lý, bảo vệ người tiêu dùng, phân loại sản phẩm tài chính và quyền đánh thuế của các bang.

Một điều khác cũng trở nên rõ ràng: khối lượng cá cược tăng không đồng nghĩa nguồn thu thuế luôn tăng tương ứng. Trường hợp Knicks vô địch NBA năm 2026 cho thấy chỉ một kết quả thể thao bất ngờ cũng có thể khiến doanh thu sportsbook biến động mạnh.

Với New York, thách thức trong những năm tới sẽ là xây dựng một khuôn khổ đủ linh hoạt để theo kịp sự phát triển của thị trường dự đoán mà không làm suy yếu nguồn thu đang được dùng cho giáo dục, các chương trình thanh thiếu niên và dịch vụ hỗ trợ vấn đề cờ bạc.

Cuộc tranh luận này vì thế có thể trở thành một trong những phép thử đáng chú ý nhất đối với cách các bang Mỹ đánh thuế những mô hình tài chính mới xuất hiện từ nền kinh tế số.