Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc: Cơn sốt bán dẫn có thể kéo dài đến hết năm 2027

Ngành công nghiệp bán dẫn Hàn Quốc có thể tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh ít nhất đến hết năm 2027, trong bối cảnh nhu cầu chip vẫn vượt xa khả năng cung ứng của thị trường. Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc Lee Hyoung-Il cho rằng khoảng cách cung cầu lớn cùng quá trình mở rộng năng lực sản xuất đang diễn ra sẽ tiếp tục hỗ trợ triển vọng của ngành trong thời gian tới.

Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh cổ phiếu bán dẫn toàn cầu vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động. Lo ngại về lãi suất, cạnh tranh ngày càng gay gắt và khả năng nguồn cung chip tăng mạnh trong những năm tới đang khiến nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng của lĩnh vực gắn liền với làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI).

Nhu cầu chip tiếp tục vượt xa nguồn cung

Phát biểu hôm thứ Bảy bên lề cuộc họp thường niên của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới tại Bangkok, Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc Lee Hyoung-Il cho biết chính phủ nước này đánh giá đà tăng trưởng của ngành bán dẫn có thể được duy trì ít nhất đến hết năm sau, tức năm 2027.

Theo ông Lee, nguyên nhân chủ yếu nằm ở sự chênh lệch đáng kể giữa nhu cầu và nguồn cung chất bán dẫn. Mặc dù các nhà sản xuất đang mở rộng năng lực sản xuất, lượng chip được cung cấp ra thị trường vẫn chưa đáp ứng đầy đủ nhu cầu hiện tại.

Quan điểm của Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc phản ánh vai trò ngày càng quan trọng của chất bán dẫn trong nền kinh tế toàn cầu. Chip là thành phần thiết yếu đối với trung tâm dữ liệu, máy chủ AI, thiết bị điện tử tiêu dùng, ô tô và nhiều hệ thống công nghiệp. Khi các doanh nghiệp tiếp tục đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo, nhu cầu đối với các loại chip hiệu năng cao và bộ nhớ phục vụ tính toán cũng tăng lên.

Đối với Hàn Quốc, ngành bán dẫn có ý nghĩa đặc biệt quan trọng bởi đây là một trong những lĩnh vực xuất khẩu chủ lực của nền kinh tế. Triển vọng nhu cầu tích cực không chỉ ảnh hưởng đến doanh thu của các nhà sản xuất chip mà còn tác động đến hoạt động đầu tư, thu ngân sách và tăng trưởng kinh tế nói chung.

Tuy nhiên, nhận định về khả năng duy trì đà tăng trưởng đến hết năm 2027 không đồng nghĩa thị trường sẽ tăng liên tục hoặc không xuất hiện các giai đoạn điều chỉnh. Diễn biến thực tế vẫn phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng nhu cầu, khả năng mở rộng sản xuất và mức độ cạnh tranh giữa các nhà cung cấp.

Cổ phiếu bán dẫn giảm mạnh trước áp lực lãi suất và cạnh tranh

Những đánh giá lạc quan từ chính phủ Hàn Quốc xuất hiện ngay sau một tuần giao dịch khó khăn đối với nhóm cổ phiếu bán dẫn. Nhà đầu tư gia tăng thận trọng trước nguy cơ lãi suất tăng và sự cạnh tranh ngày càng mạnh từ các doanh nghiệp Trung Quốc.

Tại Hàn Quốc, các cổ phiếu liên quan đến ngành chip như SK Hynix và Seoul Semiconductor nằm trong nhóm chịu áp lực bán. Xu hướng điều chỉnh cũng xuất hiện ở các doanh nghiệp công nghệ lớn của Mỹ, trong đó có Nvidia.

Diễn biến này cho thấy triển vọng của ngành bán dẫn và diễn biến giá cổ phiếu không phải lúc nào cũng đồng nhất. Ngay cả khi nhu cầu sản phẩm vẫn cao, giá cổ phiếu có thể giảm nếu thị trường lo ngại chi phí vốn tăng, định giá doanh nghiệp đã lên quá cao hoặc lợi nhuận tương lai không đạt kỳ vọng.

Lãi suất là một yếu tố đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp công nghệ. Ngành bán dẫn đòi hỏi nguồn vốn lớn để xây dựng nhà máy, phát triển công nghệ và mua sắm thiết bị sản xuất. Khi chi phí vay tăng, doanh nghiệp có thể phải điều chỉnh kế hoạch đầu tư, trong khi nhà đầu tư cũng có xu hướng đánh giá lại giá trị hiện tại của những khoản lợi nhuận dự kiến trong tương lai.

Bên cạnh đó, cạnh tranh từ Trung Quốc đang tạo thêm áp lực đối với các nhà sản xuất chip trên thế giới. Khi năng lực sản xuất được mở rộng và nhiều doanh nghiệp tham gia thị trường, nguy cơ giảm giá bán hoặc thu hẹp biên lợi nhuận có thể gia tăng, đặc biệt ở những phân khúc có nguồn cung tăng nhanh hơn nhu cầu.

Do đó, việc cổ phiếu bán dẫn điều chỉnh trong ngắn hạn chưa đủ để khẳng định chu kỳ tăng trưởng của toàn ngành đã kết thúc. Ngược lại, nhận định của Bộ trưởng Lee cũng không bảo đảm rằng các cổ phiếu liên quan sẽ phục hồi ngay lập tức.

Hàn Quốc chịu tác động lớn từ biến động ngành chip

Theo Bộ trưởng Lee Hyoung-Il, cổ phiếu bán dẫn là một trong những yếu tố gây ra biến động đáng kể trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc trong năm nay.

Ông lý giải rằng ngành công nghiệp bán dẫn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong nền kinh tế Hàn Quốc so với nhiều quốc gia khác. Vì vậy, những thay đổi về triển vọng kinh doanh, lợi nhuận và định giá của các nhà sản xuất chip có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến chỉ số chứng khoán, tâm lý nhà đầu tư và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế.

Đặc điểm này tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro cho Hàn Quốc.

Khi nhu cầu chip tăng mạnh, các doanh nghiệp bán dẫn có thể ghi nhận doanh thu và lợi nhuận cao hơn, thúc đẩy xuất khẩu và hỗ trợ hoạt động kinh tế. Ngược lại, nếu thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh, nền kinh tế có thể chịu tác động lớn hơn do mức độ phụ thuộc đáng kể vào lĩnh vực này.

Dù thị trường chứng khoán biến động, ông Lee đánh giá nền kinh tế Hàn Quốc vẫn duy trì được trạng thái vững mạnh. Nhận định của ông cho thấy chính phủ nước này không xem những đợt bán tháo cổ phiếu gần đây là bằng chứng đủ để kết luận nền tảng kinh tế đã suy yếu.

Tuy vậy, mức độ bền vững của nền kinh tế trong những quý tiếp theo vẫn cần được đánh giá thông qua nhiều chỉ số, bao gồm xuất khẩu, đầu tư doanh nghiệp, tiêu dùng nội địa, việc làm và tình hình tài chính công.

Cảnh báo nguy cơ dư cung bán dẫn vào năm 2029

Bên cạnh triển vọng tích cực đến năm 2027, một số ý kiến tại Hàn Quốc đã cảnh báo về nguy cơ thị trường bán dẫn đối mặt với chu kỳ dư cung trong những năm tiếp theo.

Hôm thứ Năm, một bài bình luận trên Maeil Business Newspaper, một ấn phẩm kinh doanh nổi tiếng của Hàn Quốc, kêu gọi chính phủ chuẩn bị cho khả năng cơn sốt trí tuệ nhân tạo suy giảm.

Theo nội dung bài bình luận được CNBC dẫn lại qua bản dịch, hai chuyên gia dự báo thị trường có thể xuất hiện một “làn sóng cung ứng mới” đối với chất bán dẫn. Nếu nguồn cung tăng mạnh trong khi nhu cầu không theo kịp, thị trường bộ nhớ có thể trở thành một “đại dương đỏ” vào năm 2029.

Khái niệm “đại dương đỏ” mô tả môi trường cạnh tranh khốc liệt, trong đó các doanh nghiệp phải giành giật thị phần và có thể chịu áp lực giảm giá, lợi nhuận.

Kịch bản này đáng chú ý bởi ngành bán dẫn có đặc điểm cần thời gian dài để xây dựng năng lực sản xuất. Khi doanh nghiệp quyết định đầu tư vào nhà máy mới dựa trên triển vọng nhu cầu hiện tại, công suất bổ sung có thể đi vào hoạt động sau một khoảng thời gian đáng kể. Nếu nhiều nhà sản xuất cùng mở rộng trong một giai đoạn, nguồn cung có thể tăng nhanh khi thị trường đã thay đổi.

Trong trường hợp nhu cầu AI tiếp tục mở rộng, công suất mới có thể được hấp thụ mà không gây ra tình trạng dư cung nghiêm trọng. Tuy nhiên, nếu tốc độ đầu tư vào trung tâm dữ liệu chậm lại hoặc khách hàng điều chỉnh ngân sách, lượng chip bổ sung có thể tạo áp lực lên giá bán và biên lợi nhuận.

Cần lưu ý rằng dự báo về nguy cơ dư cung vào năm 2029 không đồng nghĩa kịch bản này chắc chắn xảy ra. Đây là cảnh báo về một khả năng trong tương lai, phụ thuộc vào diễn biến nhu cầu, kế hoạch đầu tư và chiến lược sản xuất của các doanh nghiệp.

Điều đó cũng cho thấy hai nhận định về triển vọng năm 2027 và nguy cơ dư cung năm 2029 không nhất thiết mâu thuẫn. Thị trường có thể tiếp tục thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn, sau đó chuyển sang trạng thái cân bằng hoặc dư cung khi các khoản đầu tư hiện tại bắt đầu phát huy tác dụng.

Cơn sốt bán dẫn giúp Hàn Quốc tăng nguồn thu thuế

Không chỉ hỗ trợ các doanh nghiệp xuất khẩu, đà tăng trưởng của ngành bán dẫn còn mang lại lợi ích cho ngân sách Hàn Quốc.

Bộ trưởng Lee cho biết quốc gia này dự kiến thu được nhiều thuế hơn trong năm nay so với dự báo ban đầu. Ông cho rằng sự bùng nổ của ngành chip là một trong những yếu tố hỗ trợ kết quả thu ngân sách tích cực hơn kỳ vọng.

Khi doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp bán dẫn tăng, nguồn thu thuế liên quan đến hoạt động kinh doanh và thu nhập có thể được cải thiện. Đồng thời, hoạt động sản xuất, đầu tư và việc làm trong chuỗi cung ứng cũng có thể tạo thêm đóng góp cho nền kinh tế.

Theo ông Lee, sự phát triển của ngành chip cuối cùng sẽ giúp Hàn Quốc có vị thế tài chính vững mạnh hơn.

Tuy nhiên, mức độ cải thiện ngân sách trong dài hạn vẫn phụ thuộc vào khả năng duy trì lợi nhuận của doanh nghiệp và sức khỏe chung của nền kinh tế. Nếu chu kỳ bán dẫn đảo chiều, nguồn thu liên quan cũng có thể giảm so với giai đoạn tăng trưởng mạnh.

Vì vậy, bài toán đối với chính phủ Hàn Quốc không chỉ là tận dụng thời kỳ nhu cầu chip tăng cao mà còn phải chuẩn bị cho những biến động có thể xuất hiện khi năng lực sản xuất toàn cầu mở rộng.

Triển vọng bán dẫn: Cơ hội tăng trưởng đi kèm rủi ro chu kỳ

Những phát biểu của Bộ trưởng Lee Hyoung-Il đưa ra một góc nhìn tương đối lạc quan về triển vọng ngành bán dẫn trong ít nhất phần còn lại của năm 2026 và đến hết năm 2027. Nhu cầu vượt nguồn cung là yếu tố quan trọng giúp các nhà sản xuất duy trì hoạt động kinh doanh, trong khi làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo tiếp tục định hình nhu cầu chip toàn cầu.

Dù vậy, nhà đầu tư cần phân biệt giữa triển vọng của ngành và mức định giá của từng doanh nghiệp. Một công ty có thể hoạt động trong lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhưng cổ phiếu vẫn giảm nếu mức giá trên thị trường đã phản ánh quá nhiều kỳ vọng hoặc kết quả kinh doanh không đáp ứng dự báo.

Trong thời gian tới, ba yếu tố đáng theo dõi là tốc độ tăng trưởng nhu cầu chip AI, tiến độ mở rộng năng lực sản xuất và mức độ cạnh tranh về giá. Những thay đổi về lãi suất cũng có thể tác động đến định giá cổ phiếu công nghệ và quyết định đầu tư của các doanh nghiệp.

Đối với Hàn Quốc, thách thức lớn hơn nằm ở việc duy trì lợi thế công nghệ, củng cố vị thế của các nhà sản xuất trong chuỗi cung ứng toàn cầu và hạn chế rủi ro từ sự phụ thuộc lớn vào một ngành công nghiệp.

Nếu nhu cầu tiếp tục tăng nhanh hơn nguồn cung, ngành bán dẫn có thể duy trì động lực tích cực đến năm 2027 như nhận định của Bộ trưởng Lee. Ngược lại, nếu công suất mới tăng quá nhanh hoặc nhu cầu AI chậm lại, thị trường vẫn có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh trước khi bước vào chu kỳ tiếp theo.

Nguồn tham khảo

• CNBC: Phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc Lee Hyoung-Il về triển vọng ngành bán dẫn tại cuộc họp thường niên IMF – Ngân hàng Thế giới ở Bangkok.
• Maeil Business Newspaper: Bình luận về nguy cơ dư cung bán dẫn và khả năng cơn sốt AI suy giảm.

Câu hỏi về cơn sốt công nghẹ chất bán dẫn

1. Vì sao Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc cho rằng ngành bán dẫn có thể tăng trưởng đến hết năm 2027?

Ông Lee Hyoung-Il cho rằng nhu cầu chất bán dẫn vẫn vượt đáng kể nguồn cung, dù các nhà sản xuất đang mở rộng năng lực sản xuất. Khoảng cách cung cầu này được xem là yếu tố hỗ trợ triển vọng ngành trong thời gian tới.

2. Vì sao cổ phiếu bán dẫn giảm mạnh dù triển vọng nhu cầu vẫn tích cực?

Nhà đầu tư lo ngại lãi suất tăng, cạnh tranh từ các doanh nghiệp Trung Quốc và nguy cơ nguồn cung gia tăng trong tương lai. Ngoài ra, giá cổ phiếu còn phụ thuộc vào định giá và kỳ vọng lợi nhuận, không chỉ riêng nhu cầu sản phẩm.

3. SK Hynix và Nvidia có liên quan gì đến diễn biến thị trường?

SK Hynix là một doanh nghiệp bán dẫn quan trọng của Hàn Quốc, trong khi Nvidia là nhà cung cấp chip nổi bật trong lĩnh vực tính toán và AI. Cổ phiếu của các doanh nghiệp này chịu ảnh hưởng từ kỳ vọng về nhu cầu, cạnh tranh và điều kiện tài chính.

4. Vì sao thị trường bộ nhớ có thể đối mặt với nguy cơ dư cung vào năm 2029?

Nếu nhiều nhà sản xuất đồng thời mở rộng công suất, nguồn cung có thể tăng nhanh hơn nhu cầu. Khi đó, cạnh tranh về giá có thể gia tăng và gây áp lực lên biên lợi nhuận. Đây là một kịch bản được cảnh báo, không phải kết quả chắc chắn.

5. Ngành bán dẫn tác động như thế nào đến ngân sách Hàn Quốc?

Ngành chip đóng góp thông qua xuất khẩu, lợi nhuận doanh nghiệp, việc làm và hoạt động kinh tế liên quan. Bộ trưởng Lee cho biết Hàn Quốc dự kiến thu thuế cao hơn dự báo ban đầu trong năm nay, đồng thời kỳ vọng sự phát triển của ngành sẽ củng cố vị thế tài chính quốc gia.

6. Nhà đầu tư cần theo dõi những yếu tố nào khi đánh giá cổ phiếu bán dẫn?

Các yếu tố quan trọng gồm nhu cầu chip AI, tốc độ mở rộng công suất, giá bán bộ nhớ, biên lợi nhuận, cạnh tranh quốc tế, lãi suất và định giá cổ phiếu. Việc đánh giá cần dựa trên dữ liệu kinh doanh cụ thể thay vì chỉ dựa vào triển vọng tăng trưởng chung của ngành.