Thị trường tài sản thực được token hóa đang bước sang một giai đoạn mới khi Securitize chính thức triển khai dịch vụ Securitize Stocks, đưa 12 cổ phiếu Mỹ lên blockchain Solana dưới dạng token.
Điểm đáng chú ý là sản phẩm này không chỉ được thiết kế để theo dõi biến động giá cổ phiếu. Theo cấu trúc được công bố, mỗi token được bảo đảm 1:1 bằng một cổ phiếu cơ sở và người nắm giữ đủ điều kiện có thể nhận các quyền lợi kinh tế tương ứng với cổ phiếu đó.
Danh sách ban đầu bao gồm nhiều tên tuổi lớn như Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Tesla, Meta và Amazon, bên cạnh một số doanh nghiệp đáng chú ý trong lĩnh vực công nghệ, tài chính và tiền điện tử.
Securitize sử dụng Solana làm mạng blockchain cho giai đoạn triển khai ban đầu, trong khi USDC được sử dụng để thanh toán. Jump Trading tham gia cung cấp thanh khoản và hỗ trợ xác định giá, trong khi Securitize sử dụng hệ thống PropAMM của riêng mình để xử lý giao dịch.
Đáng chú ý hơn, công ty không dừng lại ở việc đưa cổ phiếu lên blockchain. Securitize đang hướng tới khả năng giao dịch kéo dài và cuối cùng là 24 giờ mỗi ngày, 7 ngày mỗi tuần, đồng thời lên kế hoạch mở rộng quyền truy cập sang các nền tảng giao dịch khác.
Securitize token hóa 12 cổ phiếu Mỹ
Dịch vụ Securitize Stocks bắt đầu với 12 tài sản cơ sở gồm:
- Apple
- Microsoft
- Nvidia
- Alphabet
- Tesla
- Meta
- Amazon
- Netflix
- Circle
- SpaceX
- Strategy
- Palantir
Nhà đầu tư đủ điều kiện tại Mỹ, Liên minh châu Âu và một số thị trường được phép khác có thể tiếp cận các tài sản này thông qua nền tảng môi giới chứng khoán được quản lý của Securitize.
Đây là điểm quan trọng bởi sản phẩm không được thiết kế như một token tiền điện tử thông thường.
Securitize cho biết mỗi token được hỗ trợ bằng một cổ phiếu cơ sở theo tỷ lệ 1:1. Điều này có nghĩa cấu trúc của sản phẩm gắn trực tiếp với quyền sở hữu đối với tài sản chứng khoán nằm phía sau token.
Người nắm giữ cũng có thể nhận những quyền lợi kinh tế áp dụng cho cổ phiếu cơ sở, bao gồm cổ tức và quyền biểu quyết nếu loại cổ phiếu đó có các quyền này.
Vì vậy, token hóa ở đây không đơn thuần là tạo ra một tài sản kỹ thuật số có giá biến động giống cổ phiếu.
Cổ phiếu token hóa không chỉ là công cụ theo dõi giá
Một trong những điểm đáng chú ý nhất của Securitize Stocks là sự khác biệt giữa token đại diện cho giá cổ phiếu và token hóa quyền lợi chứng khoán thực tế.
Trong trường hợp chỉ theo dõi giá, token có thể phản ánh biến động của một cổ phiếu nhưng người nắm giữ không nhất thiết sở hữu quyền lợi đối với cổ phiếu cơ sở.
Securitize đang áp dụng cấu trúc khác.
Mỗi token được hỗ trợ bởi một cổ phiếu cơ sở và được cấu trúc như quyền lợi chứng khoán theo Điều 8 của Bộ luật Thương mại Thống nhất Mỹ (UCC).
Điều này tạo ra một mối liên hệ trực tiếp hơn giữa tài sản trên blockchain và chứng khoán truyền thống.
Về lý thuyết, nhà đầu tư không chỉ tiếp cận biến động giá mà còn có thể hưởng các quyền lợi kinh tế tương ứng với tài sản cơ sở.
Tuy nhiên, quyền tiếp cận sản phẩm vẫn phụ thuộc vào điều kiện pháp lý, tình trạng nhà đầu tư và khu vực tài phán.
Solana được chọn làm hạ tầng giao dịch và thanh toán
Securitize lựa chọn Solana làm blockchain cho giai đoạn triển khai ban đầu.
Đây là một lựa chọn đáng chú ý trong bối cảnh ngày càng nhiều tổ chức tài chính đưa tài sản truyền thống lên blockchain.
Solana có tốc độ xử lý cao và chi phí giao dịch tương đối thấp, những đặc điểm phù hợp với các ứng dụng yêu cầu số lượng giao dịch lớn.
Trong mô hình của Securitize, blockchain không chỉ đóng vai trò là nơi ghi nhận quyền sở hữu token mà còn trở thành một phần của hạ tầng giao dịch và thanh toán.
USDC được sử dụng để thanh toán giao dịch.
Điều này tạo ra một quy trình tương đối khác biệt so với thị trường chứng khoán truyền thống, nơi việc giao dịch và thanh toán thường được vận hành thông qua nhiều lớp hạ tầng tài chính riêng biệt.
Khi token hóa được kết hợp với stablecoin, một giao dịch có thể được xử lý trong cùng một hệ sinh thái blockchain.
Jump Trading cung cấp thanh khoản
Securitize sẽ xử lý các giao dịch ban đầu thông qua PropAMM dựa trên Solana do chính công ty phát triển.
Trong khi đó, Jump Trading tham gia cung cấp thanh khoản và hỗ trợ xác định giá.
Thanh khoản là một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường chứng khoán token hóa.
Một tài sản có thể được đưa lên blockchain về mặt kỹ thuật, nhưng nếu không có đủ người mua và người bán, mức chênh lệch giá có thể lớn và giao dịch khó thực hiện hiệu quả.
Sự tham gia của một nhà cung cấp thanh khoản như Jump Trading vì vậy có thể giúp cải thiện khả năng khớp lệnh trong giai đoạn đầu.
Đối với một sản phẩm mới, thanh khoản càng quan trọng khi Securitize muốn mở rộng thời gian giao dịch vượt ra ngoài khung giờ truyền thống của thị trường chứng khoán Mỹ.
Securitize hướng tới giao dịch cổ phiếu 24/7
Thị trường chứng khoán Mỹ truyền thống có thời gian giao dịch xác định. Trong khi đó, blockchain hoạt động liên tục.
Đây là một trong những lý do các công ty tài chính quan tâm đến token hóa chứng khoán.
Securitize cho biết giao dịch Securitize Stocks sẽ bắt đầu với giờ thị trường kéo dài, sau đó công ty hướng tới mục tiêu cung cấp khả năng tiếp cận 24/7.
Nếu triển khai thành công, đây có thể là một trong những thay đổi đáng chú ý nhất mà token hóa mang lại cho nhà đầu tư.
Thay vì phải chờ phiên giao dịch tiếp theo, nhà đầu tư có thể tiếp cận thị trường ngoài giờ truyền thống.
Điều này đặc biệt đáng chú ý khi thị trường tài chính toàn cầu ngày càng hoạt động liên tục và nhà đầu tư ở các múi giờ khác nhau có nhu cầu giao dịch tài sản Mỹ.
Tuy nhiên, giao dịch 24/7 không có nghĩa thanh khoản sẽ luôn giống nhau ở mọi thời điểm.
Thanh khoản có thể thay đổi đáng kể giữa giờ giao dịch chính và những khoảng thời gian ít người tham gia.
Do đó, nhà đầu tư vẫn cần quan tâm đến spread, khối lượng giao dịch và khả năng khớp lệnh.
Securitize không cho vay cổ phiếu bảo đảm
Một chi tiết khác trong thiết kế hiện tại là Securitize cho biết công ty không cho vay các cổ phiếu được sử dụng để bảo đảm cho Securitize Stocks.
Điều này có ý nghĩa đối với cấu trúc tài sản cơ sở.
Khi cổ phiếu được token hóa, một trong những vấn đề mà nhà đầu tư quan tâm là liệu tài sản phía sau có thực sự tồn tại và được quản lý theo đúng cấu trúc công bố hay không.
Việc không sử dụng các cổ phiếu bảo đảm cho hoạt động cho vay giúp cấu trúc đơn giản hơn trong giai đoạn đầu.
Tuy nhiên, Securitize cũng cho biết công ty có kế hoạch hỗ trợ cho vay và sử dụng tài sản làm tài sản thế chấp trong tương lai.
Nếu được triển khai, điều này có thể mở rộng đáng kể khả năng sử dụng của cổ phiếu token hóa trong các ứng dụng tài chính trên blockchain.
Thị trường cổ phiếu token hóa đang tăng trưởng
Securitize không phải công ty duy nhất đang theo đuổi mô hình này.
Ondo Finance cũng đã phát triển các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu và ETF Mỹ được token hóa trên nhiều blockchain.
Điều này phản ánh một xu hướng rộng hơn: các tài sản tài chính truyền thống đang dần được đưa lên blockchain.
Theo dữ liệu được đề cập, tính đến ngày 1/10, đã có hơn 1,27 triệu địa chỉ sở hữu tài sản vốn hóa token hóa trên mạng Solana.
Con số này cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn đối với việc sử dụng blockchain để tiếp cận các tài sản tài chính truyền thống.
Nếu xu hướng tiếp tục, blockchain có thể trở thành một lớp hạ tầng bổ sung cho thị trường vốn thay vì chỉ được sử dụng cho tiền điện tử.
NYSE có thể mở rộng giao dịch cổ phiếu token hóa
Một tham vọng đáng chú ý của Securitize là mở rộng phạm vi giao dịch vượt khỏi nền tảng hiện tại.
Công ty dự định kết nối các cổ phiếu token hóa của mình với sàn giao dịch kỹ thuật số 24/7 sắp ra mắt của NYSE.
Tuy nhiên, kế hoạch này vẫn phụ thuộc vào việc nền tảng đáp ứng đầy đủ các yêu cầu về quy định và hoạt động.
Nếu được triển khai, việc kết nối với một hạ tầng giao dịch thuộc hệ sinh thái NYSE có thể tạo ra bước tiến đáng kể cho mô hình chứng khoán token hóa.
Điều này có thể giúp thu hẹp khoảng cách giữa thị trường tài chính truyền thống và blockchain.
Một bên có cơ sở hạ tầng, quy định và nhà đầu tư truyền thống.
Bên còn lại có khả năng giao dịch liên tục, thanh toán nhanh và khả năng lập trình tài sản trên blockchain.
Token hóa có thể trở thành cầu nối giữa hai hệ thống này.
OKXICE cũng nằm trong kế hoạch mở rộng
Ngoài NYSE, Securitize còn có kế hoạch đưa các token này lên OKXICE, một nền tảng giao dịch chứng khoán token hóa được định hướng kết hợp công nghệ blockchain của OKX với cơ sở hạ tầng của Intercontinental Exchange.
Mô hình này hướng tới giao dịch 24/7, thanh toán nhanh và khả năng tự quản lý tài sản.
Nếu các kế hoạch được triển khai theo đúng lộ trình, nhà đầu tư có thể tiếp cận cổ phiếu token hóa thông qua nhiều hạ tầng khác nhau thay vì chỉ sử dụng nền tảng Securitize.
Điều đó có thể giúp tăng tính thanh khoản và mở rộng quy mô thị trường.
Tuy nhiên, cũng giống kế hoạch kết nối với NYSE, khả năng triển khai thực tế sẽ phụ thuộc vào các yêu cầu pháp lý, kỹ thuật và vận hành.
Token hóa có thể thay đổi cách sở hữu cổ phiếu
Một trong những điểm thú vị nhất của mô hình này là khả năng biến cổ phiếu thành một tài sản có thể hoạt động trên blockchain.
Trong hệ thống truyền thống, quyền sở hữu cổ phiếu được ghi nhận và quản lý thông qua cơ sở hạ tầng tài chính tập trung.
Với token hóa, quyền lợi có thể được biểu diễn bằng token trên blockchain.
Điều này mở ra khả năng kết hợp cổ phiếu với các ứng dụng DeFi.
Ví dụ, về mặt thiết kế, một tài sản chứng khoán token hóa có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, được chuyển giữa các ví đủ điều kiện hoặc tích hợp vào những ứng dụng tài chính khác.
Tuy nhiên, đây không phải là một thị trường hoàn toàn tự do.
Securitize vẫn phải thực hiện các yêu cầu về xác minh danh tính, quy định chứng khoán và giới hạn theo từng khu vực pháp lý.
Vì vậy, “token hóa” không đồng nghĩa với việc các quy định chứng khoán truyền thống biến mất.
Securitize bổ sung cơ chế chuyển đổi sang cổ phiếu đăng ký
Securitize cũng đã tích hợp cấu trúc token có quyền chuyển đổi vào sản phẩm.
Theo thiết kế, điều này có thể cho phép các nhà đầu tư đủ điều kiện chuyển quyền lợi token hóa thành cổ phiếu đã đăng ký trong tương lai.
Cơ chế này sẽ được áp dụng nếu doanh nghiệp cơ sở triển khai mô hình token hóa do chính nhà phát hành tài trợ.
Đây là một bước phát triển đáng chú ý vì nó cho thấy token hóa có thể không chỉ là một lớp tài sản song song với chứng khoán truyền thống.
Trong một số trường hợp, token có thể được thiết kế để tương tác với chính hệ thống chứng khoán đăng ký.
Tất nhiên, việc chuyển đổi vẫn phải tuân thủ các điều kiện pháp lý và quy trình được quy định.
Vì sao cổ phiếu Mỹ token hóa hấp dẫn nhà đầu tư?
Có một số lý do khiến mô hình này thu hút sự chú ý.
Giao dịch linh hoạt hơn
Blockchain hoạt động liên tục, vì vậy tài sản token hóa có tiềm năng giao dịch ngoài giờ chứng khoán truyền thống.
Thanh toán bằng stablecoin
Việc sử dụng USDC có thể tạo ra một quy trình thanh toán kỹ thuật số trực tiếp hơn.
Khả năng lập trình
Token trên blockchain có thể được tích hợp vào các ứng dụng tài chính khác.
Minh bạch giao dịch
Dữ liệu blockchain có thể cung cấp khả năng theo dõi giao dịch và quyền sở hữu theo cách khác với hệ thống truyền thống.
Mở rộng thị trường
Nếu các rào cản pháp lý được xử lý, token hóa có thể giúp kết nối nhiều nhóm nhà đầu tư và hạ tầng tài chính khác nhau.
Tuy nhiên, tất cả những lợi ích này vẫn phụ thuộc vào chất lượng thanh khoản, khung pháp lý, quyền sở hữu thực tế và khả năng vận hành của hệ thống.
Thách thức lớn nhất vẫn là pháp lý
Việc đưa cổ phiếu lên blockchain không có nghĩa các quy định chứng khoán được loại bỏ.
Ngược lại, đây có thể là một trong những lĩnh vực đòi hỏi kiểm soát pháp lý chặt chẽ nhất.
Securitize cho biết công ty sẽ tiếp tục thực hiện các biện pháp kiểm tra danh tính, tuân thủ quy định chứng khoán và giới hạn theo khu vực tài phán khi mở rộng sản phẩm.
Điều này rất quan trọng bởi một cổ phiếu Mỹ token hóa vẫn có bản chất là sản phẩm chứng khoán.
Nhà đầu tư ở Mỹ, châu Âu hoặc các thị trường khác có thể chịu những yêu cầu khác nhau về điều kiện tham gia.
Do đó, khả năng giao dịch 24/7 không đồng nghĩa mọi nhà đầu tư trên thế giới đều có thể mua bất kỳ cổ phiếu token hóa nào vào bất kỳ thời điểm nào.
Cổ phiếu token hóa có thể trở thành bước tiếp theo của RWA
Sự phát triển của Securitize Stocks nằm trong xu hướng lớn hơn được gọi là Real-World Assets (RWA) – token hóa tài sản trong thế giới thực.
Trước đây, RWA chủ yếu tập trung vào trái phiếu chính phủ, tín dụng, bất động sản hoặc các tài sản có dòng tiền.
Cổ phiếu token hóa mở rộng câu chuyện này sang thị trường vốn.
Nếu cổ phiếu, ETF, trái phiếu và các tài sản tài chính khác đều có thể được đưa lên blockchain, hệ thống tài chính có thể hình thành một lớp hạ tầng mới nơi tài sản truyền thống và tài sản kỹ thuật số tương tác với nhau.
Trong mô hình đó, blockchain không nhất thiết thay thế thị trường chứng khoán.
Thay vào đó, nó có thể trở thành một lớp thanh toán, lưu ký và giao dịch bổ sung.
Việc Securitize đưa 12 cổ phiếu Mỹ lên blockchain Solana đánh dấu một bước tiến đáng chú ý của xu hướng token hóa tài sản thực.
Điểm quan trọng nhất là đây không chỉ là những token mô phỏng giá cổ phiếu. Theo cấu trúc được công bố, mỗi token được bảo đảm 1:1 bằng cổ phiếu cơ sở và gắn với các quyền lợi chứng khoán tương ứng, bao gồm quyền kinh tế và trong trường hợp áp dụng, quyền biểu quyết.
Việc sử dụng Solana cho giao dịch và USDC cho thanh toán cũng cho thấy blockchain đang được đưa sâu hơn vào hạ tầng thị trường vốn.
Nếu Securitize có thể mở rộng thanh khoản, kéo dài thời gian giao dịch và kết nối sản phẩm với NYSE cùng OKXICE, mô hình này có thể trở thành một cầu nối đáng chú ý giữa thị trường chứng khoán truyền thống và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.
Tuy nhiên, chặng đường phía trước vẫn còn nhiều thách thức. Quy định chứng khoán, giới hạn theo từng quốc gia, thanh khoản ngoài giờ, lưu ký tài sản cơ sở và khả năng vận hành liên tục đều là những yếu tố quyết định mức độ thành công.
Đối với thị trường crypto, điều đáng chú ý hơn cả có thể là sự thay đổi trong cách nhìn về blockchain. Nếu trước đây blockchain chủ yếu gắn với Bitcoin, stablecoin và DeFi, thì sự xuất hiện ngày càng nhiều của cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản tài chính token hóa cho thấy công nghệ này đang được thử nghiệm như một hạ tầng mới cho thị trường vốn.
Nguồn tham khảo: Thông tin về Securitize Stocks, cấu trúc token hóa chứng khoán, Solana, USDC, PropAMM, kế hoạch mở rộng giao dịch và dữ liệu thị trường được tổng hợp từ nội dung nguồn được cung cấp.
Lưu ý: Nội dung mang tính thông tin và phân tích về công nghệ blockchain, tài sản token hóa và thị trường tài chính, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần kiểm tra điều kiện pháp lý, quyền truy cập và rủi ro của từng sản phẩm trước khi giao dịch.
Câu hỏi về việc Securitize token hóa cổ phiếu trên Solana
Securitize Stocks là gì?
Securitize Stocks là dịch vụ của Securitize cho phép các nhà đầu tư đủ điều kiện tiếp cận cổ phiếu Mỹ dưới dạng token trên blockchain. Giai đoạn đầu được triển khai trên Solana.
Có bao nhiêu cổ phiếu được token hóa?
Sản phẩm ban đầu gồm 12 cổ phiếu của Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Tesla, Meta, Amazon, Netflix, Circle, SpaceX, Strategy và Palantir.
Token có được bảo đảm bằng cổ phiếu thật không?
Theo cấu trúc được công bố, mỗi token được hỗ trợ 1:1 bằng một cổ phiếu cơ sở và được thiết kế để đại diện cho quyền lợi chứng khoán tương ứng.
Người sở hữu token có nhận cổ tức không?
Nếu cổ phiếu cơ sở có cổ tức hoặc các quyền kinh tế tương ứng, người nắm giữ đủ điều kiện có thể nhận các quyền lợi áp dụng theo cấu trúc sản phẩm.
Vì sao Securitize chọn Solana?
Solana cung cấp hạ tầng blockchain có tốc độ xử lý cao và phù hợp với các ứng dụng giao dịch tài sản kỹ thuật số. Securitize sử dụng Solana cho giai đoạn triển khai ban đầu và USDC làm phương tiện thanh toán.
Cổ phiếu token hóa có được giao dịch 24/7 không?
Securitize đang bắt đầu với giờ giao dịch kéo dài và hướng tới khả năng giao dịch 24/7. Việc triển khai thực tế còn phụ thuộc vào thanh khoản, hạ tầng và các yêu cầu pháp lý.
Nhà đầu tư Việt Nam có thể mua các cổ phiếu token hóa này không?
Không thể mặc định rằng mọi nhà đầu tư Việt Nam đều được phép tiếp cận. Sản phẩm có các yêu cầu về danh tính, điều kiện nhà đầu tư và khu vực pháp lý. Khả năng truy cập cần được kiểm tra trực tiếp theo điều kiện của Securitize và quy định hiện hành.
