Giá nhập khẩu Mỹ tăng mạnh nhất nhiều năm, hàng hóa Trung Quốc lập đỉnh từ năm 2008: Áp lực lạm phát quay trở lại?

Chi phí nhập khẩu vào Mỹ bất ngờ tăng trong tháng 6, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng của giới phân tích. Đáng chú ý, giá hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc đã ghi nhận mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ đầu năm 2008, phản ánh những thay đổi đáng kể trong chuỗi cung ứng toàn cầu, tác động từ thuế quan cũng như nhu cầu đối với các mặt hàng công nghệ.

Theo báo cáo mới công bố của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), chỉ số giá nhập khẩu tăng 0,3% trong tháng 6, trong khi các chuyên gia kinh tế do Dow Jones khảo sát trước đó dự báo mức giảm khoảng 0,8%.

Đây được xem là tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ vẫn chưa thực sự được kiểm soát, bất chấp việc giá năng lượng đã giảm trong thời gian gần đây.

Giá năng lượng giảm nhưng không đủ bù đắp đà tăng của các nhóm hàng khác

Báo cáo cho thấy nguyên nhân chính khiến giá nhập khẩu tăng đến từ nhóm hàng hóa phi năng lượng.

Mặc dù giá nhiên liệu và chất bôi trơn giảm khoảng 0,4%, mức giảm này đã bị bù đắp hoàn toàn bởi việc tăng giá của nhiều nhóm sản phẩm khác như:

• Máy tính và linh kiện
• Thiết bị ngoại vi
• Chất bán dẫn
• Máy móc công nghiệp
• Thiết bị phục vụ sản xuất
• Dịch vụ công nghiệp

Đặc biệt, nhóm máy móc công nghiệp và dịch vụ tiếp tục ghi nhận mức tăng cao sau khi đã tăng 12,6% trong tháng 5, cho thấy chi phí sản xuất vẫn đang leo thang.

AI trở thành yếu tố mới đẩy chi phí nhập khẩu tăng

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo là sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) đang bắt đầu ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả.

Nhu cầu bùng nổ đối với:

• GPU AI
• Máy chủ AI
• Chip bán dẫn
• Thiết bị lưu trữ dữ liệu
• Hệ thống điện toán hiệu năng cao

đã khiến giá của các thiết bị công nghệ tăng lên rõ rệt.

Điều này góp phần làm tăng giá nhập khẩu vào Mỹ khi các doanh nghiệp tiếp tục mở rộng đầu tư vào hạ tầng AI để phục vụ cuộc đua công nghệ toàn cầu.

Nhiều chuyên gia cho rằng làn sóng đầu tư AI có thể tiếp tục duy trì áp lực tăng giá đối với nhóm hàng công nghệ trong nhiều quý tới.

Giá hàng hóa Trung Quốc tăng mạnh nhất kể từ năm 2008

Một trong những điểm nổi bật nhất của báo cáo là mức tăng giá hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.

Theo BLS:

• Giá nhập khẩu từ Trung Quốc tăng 0,9% trong tháng 6
• Đây là mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 1/2008
• So với cùng kỳ năm trước, giá tăng 1,3%, mức tăng lớn nhất kể từ giai đoạn 2021–2022.

Các chuyên gia cho rằng sự gia tăng này có thể phản ánh ảnh hưởng của:

• Thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc.
• Chi phí logistics cao hơn.
• Giá nguyên liệu sản xuất tăng.
• Nhu cầu nhập khẩu phục hồi.

Trong khi đó, giá xuất khẩu sang Trung Quốc giảm 0,2% trong tháng, nhưng vẫn cao hơn 7,4% so với cùng kỳ năm trước.

Lạm phát đang lan rộng ngoài lĩnh vực năng lượng

Báo cáo mới nhất cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ không còn chỉ tập trung ở giá dầu hay năng lượng.

Việc giá nhập khẩu tăng ở nhiều nhóm hàng phản ánh doanh nghiệp đang phải đối mặt với:

• Chi phí nguyên liệu cao hơn.
• Giá thiết bị sản xuất tăng.
• Chi phí công nghệ leo thang.
• Giá linh kiện điện tử tăng.

Điều này có thể khiến giá thành sản phẩm cuối cùng tiếp tục tăng trong các tháng tới.

Mặc dù giá dầu giảm đã giúp hạ nhiệt một phần áp lực lạm phát, nhưng xu hướng tăng của nhiều nhóm hàng khác cho thấy quá trình đưa lạm phát trở về mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn còn nhiều thách thức.

Giá xuất khẩu giảm theo tháng nhưng vẫn tăng mạnh so với năm trước

Ở chiều ngược lại, giá xuất khẩu của Mỹ giảm 0,6% trong tháng 6, đánh dấu lần giảm đầu tiên kể từ tháng 5/2025.

Tuy nhiên, tính theo năm, giá xuất khẩu vẫn tăng tới 10,2%, cho thấy chi phí hàng hóa Mỹ trên thị trường quốc tế vẫn ở mức cao.

Điều này phản ánh sự khác biệt giữa biến động ngắn hạn và xu hướng dài hạn của thương mại quốc tế.

Fed tiếp tục lo ngại lạm phát

Trước đó, BLS cũng công bố dữ liệu cho thấy:

• Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm nhẹ trong tháng 6.
• Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng giảm theo tháng.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc giá năng lượng hạ nhiệt sau khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran tạm thời lắng xuống.

Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn chưa coi đây là tín hiệu đủ mạnh để kết thúc cuộc chiến chống lạm phát.

Trong phiên điều trần trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết mức giảm của lạm phát trong tháng 6 chưa đủ để khẳng định mục tiêu kiểm soát lạm phát đã hoàn thành.

Theo số liệu mới nhất:

• CPI vẫn tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước.
• PPI tăng 5,5%.

Cả hai chỉ số đều cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% mà Fed hướng tới.

Một số quan chức Fed ủng hộ tiếp tục tăng lãi suất

Quan điểm cứng rắn tiếp tục được nhiều lãnh đạo Fed chia sẻ.

Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cho rằng lãi suất chuẩn nên được tăng nhẹ để ngăn lạm phát quay trở lại.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cũng nhận định chính sách tiền tệ cần được duy trì ở trạng thái thắt chặt hơn nhằm đảm bảo lạm phát không tăng tốc trở lại.

Những phát biểu này làm gia tăng kỳ vọng rằng Fed có thể chưa sớm chuyển sang chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ như nhiều nhà đầu tư từng kỳ vọng.

Triển vọng kinh tế Mỹ trong thời gian tới

Việc giá nhập khẩu tăng bất ngờ cho thấy áp lực chi phí vẫn đang hiện hữu trong nền kinh tế Mỹ.

Nếu xu hướng này kéo dài, doanh nghiệp có thể tiếp tục chuyển phần chi phí gia tăng sang người tiêu dùng, khiến lạm phát duy trì ở mức cao hơn mục tiêu của Fed.

Trong bối cảnh đó, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sát các dữ liệu về lạm phát, việc làm và tiêu dùng để đánh giá khả năng Fed điều chỉnh lãi suất trong các cuộc họp sắp tới.

Đồng thời, diễn biến thương mại với Trung Quốc, xu hướng đầu tư vào AI và biến động giá năng lượng toàn cầu cũng sẽ là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế Mỹ trong nửa cuối năm.