Citi, Goldman Sachs và 21 tổ chức tài chính bắt tay phát hành stablecoin, cuộc đua thanh toán bằng USD nóng lên

Một liên minh gồm 21 tổ chức tài chính lớn trên toàn cầu, trong đó có Citi, Goldman Sachs, Bank of America và UBS, đang chuẩn bị thành lập một công ty mới để phát hành stablecoin phục vụ thanh toán và giao dịch tài sản kỹ thuật số.

Động thái này đánh dấu bước tiến đáng chú ý của các ngân hàng truyền thống vào lĩnh vực stablecoin, trong bối cảnh thị trường tài sản kỹ thuật số ngày càng được xem là một phần của cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu.

Theo thông báo được công bố hôm thứ Ba, công ty phát hành stablecoin hiện chưa được đặt tên và dự kiến được thành lập trong nửa cuối năm 2026, tùy thuộc vào việc hoàn tất các điều kiện cần thiết.

Sản phẩm đầu tiên dự kiến là một stablecoin neo theo đồng USD, hướng tới mục tiêu đưa ra thị trường trong nửa đầu năm 2027. Sau đó, nhóm có kế hoạch mở rộng sang các loại stablecoin gắn với những đồng tiền khác thuộc nhóm G7, trong đó euro được xác định là ưu tiên hàng đầu.

21 tổ chức tài chính cùng tham gia dự án stablecoin

Điểm đáng chú ý nhất của sáng kiến lần này là quy mô của liên minh.

Nhóm bao gồm những ngân hàng và công ty quản lý tài sản lớn hoạt động tại nhiều khu vực trên thế giới. Ngoài Bank of America, Citi, Goldman Sachs và UBS, danh sách còn có Wells Fargo, Deutsche Bank, Santander, Fidelity Investments, MUFG Bank và Standard Bank cùng nhiều tổ chức tài chính khác.

Các thành viên hiện trải rộng từ Bắc Mỹ, châu Âu đến Đông Á, Trung Đông và châu Phi.

Sự tham gia của nhiều tổ chức tài chính lớn cho thấy stablecoin không còn chỉ được nhìn nhận như một sản phẩm phục vụ giao dịch tiền điện tử.

Thay vào đó, các định chế tài chính đang quan tâm nhiều hơn đến khả năng sử dụng blockchain và tài sản kỹ thuật số để cải thiện hoạt động thanh toán, chuyển tiền và quyết toán tài sản.

Theo thông cáo của nhóm, công ty mới sẽ tập trung trước tiên vào một stablecoin bằng USD dành cho thanh toán và giải quyết các giao dịch tài sản kỹ thuật số.

Nếu kế hoạch diễn ra đúng tiến độ, sản phẩm đầu tiên có thể xuất hiện trên thị trường vào nửa đầu năm 2027.

Stablecoin USD sẽ là bước đi đầu tiên

Sản phẩm khởi đầu của liên minh sẽ là stablecoin được định giá bằng USD.

Mô hình này không quá khác biệt so với những stablecoin phổ biến hiện nay, vốn được thiết kế để duy trì giá trị tương đối ổn định so với đồng tiền pháp định.

Điểm khác biệt nằm ở việc sản phẩm được xây dựng với sự hậu thuẫn của một nhóm lớn các tổ chức tài chính truyền thống.

Sáng kiến bắt nguồn từ kế hoạch được công bố vào tháng 10/2025, khi 10 ngân hàng cho biết họ đang nghiên cứu một tài sản thanh toán kỹ thuật số được bảo đảm bằng dự trữ theo tỷ lệ 1:1 và có thể hoạt động trên các blockchain công khai.

Từ một nhóm ban đầu gồm 10 ngân hàng, sáng kiến hiện đã mở rộng lên 21 tổ chức.

Việc mở rộng này cho thấy mức độ quan tâm ngày càng lớn của ngành ngân hàng đối với khả năng ứng dụng stablecoin trong hoạt động tài chính.

Vì sao các ngân hàng lớn quan tâm đến stablecoin?

Stablecoin có thể đóng vai trò như một cầu nối giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain.

Trong thanh toán quốc tế, các giao dịch hiện nay thường phải đi qua nhiều lớp trung gian và có thể mất thời gian để hoàn tất. Stablecoin có khả năng cho phép chuyển giá trị trên blockchain với tốc độ nhanh hơn và hoạt động liên tục.

Đối với giao dịch tài sản kỹ thuật số, stablecoin cũng có thể đóng vai trò là phương tiện thanh toán và quyết toán.

Đây chính là lý do các ngân hàng lớn đang ngày càng quan tâm đến lĩnh vực này.

Nếu được triển khai đúng cách, stablecoin do các tổ chức tài chính truyền thống phát hành có thể được sử dụng trong nhiều hoạt động như:

• Thanh toán giữa các tổ chức tài chính.
• Chuyển tiền xuyên biên giới.
• Quyết toán tài sản kỹ thuật số.
• Thanh toán cho các giao dịch blockchain.
• Quản lý dòng tiền và thanh khoản.
• Kết nối tài sản truyền thống với thị trường kỹ thuật số.

Tuy nhiên, để đạt được quy mô lớn, các stablecoin mới phải giải quyết đồng thời nhiều vấn đề về pháp lý, dự trữ, thanh khoản, bảo mật và niềm tin của người sử dụng.

Đạo luật GENIUS và quy định châu Âu đóng vai trò quan trọng

Một chi tiết đáng chú ý trong kế hoạch là nhóm cho biết họ dự định đáp ứng các yêu cầu theo Đạo luật GENIUS của Mỹ và khuôn khổ Thị trường Tài sản Tiền điện tử của Liên minh châu Âu (MiCA).

Đây là yếu tố quan trọng bởi stablecoin đang ngày càng trở thành một vấn đề chính sách lớn đối với các cơ quan quản lý.

Một stablecoin được sử dụng cho thanh toán quy mô lớn không chỉ cần công nghệ blockchain mà còn phải đáp ứng các yêu cầu về dự trữ, minh bạch, quản trị rủi ro và bảo vệ người dùng.

Đối với các ngân hàng lớn, việc tuân thủ quy định có thể là lợi thế cạnh tranh so với những dự án thiếu nền tảng tài chính truyền thống.

Nếu công ty mới có thể xây dựng mô hình stablecoin đáp ứng được các yêu cầu pháp lý của Mỹ và châu Âu, sản phẩm có thể có nhiều cơ hội hơn trong việc được các doanh nghiệp và tổ chức tài chính sử dụng.

Thị trường stablecoin đã tăng lên hơn 300 tỷ USD

Sáng kiến của nhóm ngân hàng xuất hiện trong thời điểm thị trường stablecoin đang tăng trưởng nhanh.

Theo dữ liệu được đề cập từ DeFiLlama, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng từ khoảng 200 tỷ USD vào đầu năm 2025 lên khoảng 303 tỷ USD tại thời điểm hiện tại.

Con số này cho thấy stablecoin đã trở thành một trong những phân khúc lớn nhất của thị trường tài sản kỹ thuật số.

Phần lớn thị trường vẫn tập trung vào các stablecoin được bảo chứng bằng USD.

Trong đó, USDT của Tether chiếm khoảng 60% tổng thị phần, trong khi USDC của Circle đứng ở vị trí thứ hai với hơn 20%.

Cấu trúc thị trường này cho thấy lợi thế hiện nay vẫn nằm trong tay một số nhà phát hành lớn.

Tuy nhiên, sự tham gia trực tiếp của các ngân hàng toàn cầu có thể làm thay đổi cuộc cạnh tranh trong những năm tới.

Tether và Circle có thể chịu thêm áp lực

Nếu các ngân hàng lớn bắt đầu phát hành stablecoin riêng, những công ty đang dẫn đầu thị trường như Tether và Circle có thể phải đối mặt với một nhóm đối thủ có lợi thế đặc biệt.

Các ngân hàng sở hữu mạng lưới khách hàng doanh nghiệp rộng lớn, hệ thống thanh toán, quan hệ với các định chế tài chính và kinh nghiệm quản lý rủi ro.

Đây là những lợi thế mà các công ty tiền điện tử không phải lúc nào cũng có.

Đồng thời, các ngân hàng có thể tận dụng blockchain để cung cấp dịch vụ thanh toán nhanh hơn mà không nhất thiết phải chuyển toàn bộ hoạt động sang mô hình tài chính phi tập trung.

Cuộc cạnh tranh vì thế có thể không chỉ xoay quanh việc stablecoin nào có vốn hóa lớn nhất.

Một yếu tố quan trọng hơn có thể là stablecoin nào trở thành công cụ thanh toán được sử dụng rộng rãi nhất trong nền kinh tế thực.

Circle chịu thêm sức ép trên thị trường chứng khoán

Sự xuất hiện của sáng kiến mới cũng đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư đối với Circle, công ty đứng sau USDC.

Trước đó, cổ phiếu Circle đã chịu cú sốc đáng kể vào tháng 6 sau khi hơn 140 công ty, bao gồm Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard và BlackRock, công bố kế hoạch liên quan đến Open USD, một stablecoin được xem là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với USDC.

Giờ đây, việc thêm một liên minh stablecoin mới được hậu thuẫn bởi hàng loạt ngân hàng lớn tiếp tục làm gia tăng áp lực cạnh tranh.

Cổ phiếu Circle đã giảm khoảng 6% trong phiên giao dịch được đề cập, hoạt động kém hơn phần lớn các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử.

Diễn biến này phản ánh một vấn đề quan trọng: nhà đầu tư đang bắt đầu đánh giá lại triển vọng cạnh tranh của các công ty stablecoin khi các tổ chức tài chính truyền thống ngày càng tham gia sâu hơn vào thị trường.

Stablecoin có thể trở thành hạ tầng thanh toán mới?

Việc 21 tổ chức tài chính cùng tham gia một dự án stablecoin cho thấy cuộc chơi có thể đang chuyển sang giai đoạn mới.

Trong giai đoạn đầu của thị trường tiền điện tử, stablecoin chủ yếu được sử dụng như công cụ giúp nhà đầu tư giao dịch Bitcoin, Ethereum và các tài sản kỹ thuật số khác.

Nhưng hiện nay, phạm vi ứng dụng đang mở rộng.

Các tổ chức tài chính bắt đầu quan tâm tới stablecoin như một hạ tầng thanh toán và quyết toán.

Nếu stablecoin có thể được sử dụng rộng rãi để chuyển tiền giữa ngân hàng, doanh nghiệp và các nền tảng tài sản kỹ thuật số, giá trị kinh tế của lĩnh vực này có thể vượt xa phạm vi giao dịch tiền điện tử hiện tại.

Việc ưu tiên phát triển stablecoin euro sau sản phẩm USD cũng đặc biệt đáng chú ý.

USD hiện thống trị thị trường stablecoin, nhưng một stablecoin euro có thể giúp mở rộng hệ sinh thái sang châu Âu và tạo ra mạng lưới thanh toán đa tiền tệ.

Về dài hạn, thị trường có thể chứng kiến một hệ sinh thái gồm stablecoin USD, euro và các đồng tiền pháp định khác cùng tồn tại trên blockchain.

Những rủi ro nào đang được đặt ra?

Dù tiềm năng rất lớn, dự án vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức.

Đầu tiên là quản lý dự trữ. Stablecoin muốn duy trì giá trị ổn định cần có cơ chế bảo đảm phù hợp và khả năng đáp ứng yêu cầu quy đổi.

Thứ hai là quy định pháp lý. Các tiêu chuẩn tại Mỹ và châu Âu vẫn đang được hoàn thiện và có thể ảnh hưởng đến cách stablecoin được phát hành, phân phối và sử dụng.

Thứ ba là cạnh tranh. Tether và Circle đã có lợi thế mạng lưới rất lớn. Ngoài ra, các công ty công nghệ, fintech, sàn giao dịch và ngân hàng khác cũng đang tham gia cuộc đua.

Cuối cùng là vấn đề niềm tin.

Một stablecoin được sử dụng trong thanh toán quy mô lớn cần chứng minh rằng hệ thống có khả năng vận hành ổn định ngay cả khi thị trường biến động mạnh.

Cuộc đua stablecoin bước sang giai đoạn mới

Việc Citi, Goldman Sachs, Bank of America, UBS cùng nhiều tổ chức tài chính lớn chuẩn bị thành lập một công ty phát hành stablecoin cho thấy ngành ngân hàng truyền thống đang ngày càng coi blockchain là một phần của tương lai hệ thống tài chính.

Nếu kế hoạch thành công, stablecoin USD mới không chỉ cạnh tranh trong thị trường tiền điện tử mà còn có thể nhắm tới hoạt động thanh toán và quyết toán tài sản kỹ thuật số.

Đáng chú ý hơn, việc nhóm dự kiến mở rộng sang stablecoin euro cho thấy tham vọng xây dựng một mạng lưới thanh toán kỹ thuật số đa tiền tệ.

Trong khi đó, Tether và Circle đang đứng trước một môi trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt. Các công ty fintech, sàn giao dịch, mạng thanh toán và giờ đây là những ngân hàng lớn đều muốn giành một phần thị trường stablecoin đang có vốn hóa hơn 300 tỷ USD.

Với quy mô vốn, mạng lưới khách hàng và năng lực pháp lý của các tổ chức tham gia, dự án mới có thể trở thành một trong những thử nghiệm quan trọng nhất đối với tương lai của stablecoin.

Tuy nhiên, thành công cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng biến công nghệ blockchain thành hạ tầng thanh toán thực tế, an toàn, tuân thủ pháp luật và có khả năng mở rộng.

Câu hỏi thường gặp về dự án stablecoin của Citi và Goldman Sachs

Những ngân hàng nào đang tham gia dự án?

Nhóm gồm 21 tổ chức tài chính, trong đó có Bank of America, Citi, Goldman Sachs, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Santander, Fidelity Investments, MUFG Bank và Standard Bank.

Stablecoin đầu tiên sẽ được phát hành bằng đồng tiền nào?

Sản phẩm đầu tiên dự kiến là stablecoin neo theo USD. Nhóm sau đó có kế hoạch mở rộng sang các đồng tiền khác thuộc G7, với euro được ưu tiên.

Khi nào stablecoin có thể ra mắt?

Công ty phát hành dự kiến được thành lập trong nửa cuối năm 2026, tùy thuộc vào việc hoàn tất các điều kiện. Stablecoin USD được lên kế hoạch đưa ra thị trường trong nửa đầu năm 2027.

Stablecoin mới có cạnh tranh với USDT và USDC không?

Có khả năng. Nếu được triển khai thành công, sản phẩm có thể trở thành đối thủ mới của những stablecoin lớn như USDT và USDC, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán và quyết toán tài sản kỹ thuật số.

Đạo luật GENIUS có vai trò gì?

Đạo luật GENIUS tạo ra một phần khung pháp lý quan trọng đối với stablecoin tại Mỹ. Nhóm dự án cho biết họ dự định thiết kế hoạt động để đáp ứng các yêu cầu của đạo luật này.