Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trước báo cáo việc làm tháng 6: Thị trường chờ tín hiệu mới từ Fed

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt tăng trong phiên giao dịch ngày thứ Năm khi các nhà đầu tư chuẩn bị đón nhận báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) tháng 6 – một trong những dữ liệu kinh tế quan trọng nhất trước kỳ họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Trong bối cảnh lạm phát vẫn chưa hoàn toàn trở về mục tiêu và Fed tiếp tục phát đi tín hiệu duy trì chính sách tiền tệ thận trọng, mọi biến động của thị trường lao động đều có thể tác động mạnh đến kỳ vọng lãi suất, lợi suất trái phiếu cũng như diễn biến của thị trường chứng khoán và đồng USD.

Lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt đi lên

Trong phiên giao dịch đầu ngày theo giờ Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 1 điểm cơ bản lên vùng 4,49%.

Không chỉ kỳ hạn 10 năm, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm và 30 năm cũng ghi nhận mức tăng tương tự, phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước thời điểm công bố dữ liệu kinh tế quan trọng.

Diễn biến này cho thấy thị trường vẫn đang đánh giá khả năng Fed sẽ tiếp tục duy trì chính sách lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn nhằm kiểm soát áp lực lạm phát.

Thông thường, lợi suất trái phiếu tăng đồng nghĩa với việc giá trái phiếu giảm, khi nhà đầu tư yêu cầu mức sinh lời cao hơn để bù đắp những rủi ro về lạm phát cũng như triển vọng chính sách tiền tệ.

Báo cáo việc làm tháng 6 trở thành tâm điểm của thị trường

Điểm đáng chú ý nhất trong tuần là báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 của Mỹ.

Do kỳ nghỉ lễ Quốc khánh 4/7, báo cáo được công bố sớm hơn thường lệ một ngày.

Theo khảo sát của Dow Jones, các chuyên gia kinh tế dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tạo thêm khoảng 115.000 việc làm trong tháng 6.

Đây được xem là mức tăng thấp hơn đáng kể so với giai đoạn đầu năm, phản ánh xu hướng thị trường lao động đang dần hạ nhiệt sau thời gian dài tăng trưởng mạnh.

Nếu số liệu thực tế thấp hơn kỳ vọng, khả năng Fed trì hoãn việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ có thể tăng lên. Ngược lại, nếu việc làm tiếp tục tăng mạnh, áp lực lạm phát có thể vẫn còn, khiến Fed duy trì lập trường cứng rắn.

Báo cáo ADP phát tín hiệu thị trường lao động đang chậm lại

Trước khi báo cáo chính thức được công bố, dữ liệu từ ADP đã mang đến tín hiệu đầu tiên về xu hướng tuyển dụng của khu vực tư nhân.

Theo ADP, khu vực tư nhân Mỹ chỉ tạo thêm 98.000 việc làm trong tháng 6, giảm so với 122.000 việc làm của tháng 5 và thấp hơn mức dự báo khoảng 110.000 việc làm.

Mặc dù báo cáo ADP không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác kết quả của báo cáo Nonfarm Payrolls, nhưng đây vẫn được coi là chỉ báo quan trọng giúp nhà đầu tư đánh giá sức khỏe của nền kinh tế Mỹ.

Việc tốc độ tuyển dụng chậm lại cho thấy doanh nghiệp đang trở nên thận trọng hơn trước chi phí vốn cao và triển vọng kinh tế còn nhiều bất định.

Fed tiếp tục khẳng định ưu tiên kiểm soát lạm phát

Song song với các dữ liệu kinh tế, phát biểu của các quan chức Fed cũng thu hút sự chú ý của thị trường.

Tại hội nghị chính sách thường niên của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) diễn ra ở Sintra, Bồ Đào Nha, Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh rằng mức giá hiện tại vẫn còn quá cao.

Ông cho biết lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu của Fed và ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục theo đuổi mục tiêu đưa lạm phát trở lại mức 2%.

Theo ông, nếu thị trường kỳ vọng Fed sẽ chấp nhận mức lạm phát cao hơn mục tiêu thì điều đó nhiều khả năng sẽ không xảy ra.

Thông điệp này tiếp tục củng cố quan điểm rằng Fed chưa sẵn sàng nới lỏng chính sách tiền tệ nếu áp lực giá cả vẫn còn hiện hữu.

Thị trường dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này

Theo công cụ FedWatch của CME, phần lớn nhà đầu tư hiện dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới.

Xác suất giữ nguyên lãi suất hiện ở mức trên 70%, cho thấy thị trường tin rằng Fed sẽ có thêm thời gian để đánh giá diễn biến của lạm phát và thị trường lao động trước khi đưa ra quyết định mới.

Tuy nhiên, kỳ vọng đối với các cuộc họp sau vẫn khá khác biệt.

Dữ liệu từ CME cho thấy các nhà giao dịch đang định giá khoảng 64% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp FOMC vào tháng 9 nếu các dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy nền kinh tế vẫn đủ mạnh.

Điều này đồng nghĩa với việc các báo cáo việc làm, lạm phát và chi tiêu tiêu dùng trong vài tháng tới sẽ có vai trò quyết định đối với định hướng chính sách tiền tệ.

Tác động đối với thị trường tài chính

Việc lợi suất trái phiếu tăng thường tạo áp lực lên nhiều nhóm tài sản khác.

Đối với thị trường chứng khoán, lãi suất cao khiến chi phí vốn của doanh nghiệp tăng lên, đồng thời làm giảm sức hấp dẫn của các cổ phiếu tăng trưởng.

Trong khi đó, đồng USD có xu hướng mạnh lên khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, gây áp lực đối với giá vàng cũng như nhiều loại hàng hóa khác.

Đối với thị trường tiền điện tử, chính sách tiền tệ của Fed vẫn là yếu tố có ảnh hưởng lớn đến dòng tiền đầu tư. Một môi trường lãi suất duy trì ở mức cao thường khiến nhà đầu tư thận trọng hơn với các tài sản có mức độ rủi ro lớn.

Do đó, báo cáo việc làm tháng 6 không chỉ tác động đến thị trường trái phiếu mà còn có thể ảnh hưởng tới chứng khoán, ngoại hối, vàng và tiền số trong ngắn hạn.

Triển vọng những tháng tới

Giới phân tích nhận định Fed sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến của lạm phát và thị trường lao động trước khi đưa ra quyết định về lãi suất.

Nếu nền kinh tế Mỹ giảm tốc một cách có kiểm soát và lạm phát tiếp tục đi xuống, khả năng Fed duy trì lãi suất ổn định sẽ cao hơn.

Ngược lại, nếu thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh và áp lực giá cả chưa hạ nhiệt, kịch bản tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay vẫn hoàn toàn có thể xảy ra.

Chính vì vậy, các dữ liệu kinh tế sắp công bố sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình xu hướng của thị trường tài chính toàn cầu trong quý III.

Việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trước thời điểm công bố báo cáo việc làm tháng 6 cho thấy thị trường đang ở trạng thái chờ đợi những tín hiệu mới về sức khỏe nền kinh tế cũng như định hướng chính sách của Fed. Trong bối cảnh lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu của ngân hàng trung ương Mỹ, mọi dữ liệu liên quan đến thị trường lao động sẽ tiếp tục có tác động lớn đến diễn biến của trái phiếu, chứng khoán, ngoại hối và các thị trường tài chính toàn cầu trong thời gian tới.