GameStop đề xuất mua lại eBay với giá 56 tỷ USD: Tham vọng lật đổ Amazon gây chấn động thị trường

GameStop “chơi lớn”: Đề xuất thâu tóm eBay trị giá hơn 55 tỷ USD

Trong một động thái gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu, GameStop đã chính thức đưa ra đề nghị mua lại eBay với mức định giá khoảng 55,5–56 tỷ USD.

Theo thông báo, GameStop đề xuất mức giá 125 USD/cổ phiếu, cao hơn:

• 20% so với giá đóng cửa gần nhất của eBay
• 46% so với thời điểm đầu tháng 2/2026

Đây là một đề nghị không ràng buộc và chưa được phê duyệt, nhưng đã ngay lập tức tạo hiệu ứng mạnh trên thị trường.

Thị trường phản ứng mạnh nhưng vẫn hoài nghi

Ngay sau thông tin được công bố:

• Cổ phiếu eBay tăng hơn 13% trong giao dịch ngoài giờ
• Cổ phiếu GameStop tăng khoảng 4%

Tuy nhiên, giá eBay vẫn thấp hơn đáng kể so với mức đề xuất 125 USD/cổ phiếu, cho thấy giới đầu tư vẫn nghi ngờ khả năng thương vụ thành công.

Một trong những lý do chính là sự chênh lệch quy mô:

• GameStop có vốn hóa khoảng 12 tỷ USD
• eBay có giá trị khoảng 46 tỷ USD

Điều này khiến đề xuất bị đánh giá là “nuốt cá lớn” đầy rủi ro.

Tham vọng của CEO Ryan Cohen: Biến eBay thành “gã khổng lồ trăm tỷ USD”

Đứng sau thương vụ này là Ryan Cohen – CEO của GameStop, người nổi tiếng với tầm nhìn táo bạo.

Ông cho biết:

“eBay có giá trị và sẽ còn đáng giá hơn nữa. Tôi muốn biến nó thành công ty trị giá hàng trăm tỷ USD.”

Mục tiêu lớn hơn của Cohen là đưa eBay trở thành đối thủ trực tiếp của Amazon – gã khổng lồ thống trị thương mại điện tử toàn cầu.

Kế hoạch tài chính: Vay 20 tỷ USD và dùng tiền mặt

Để thực hiện thương vụ, GameStop cho biết:

• Đã nhận cam kết vay tới 20 tỷ USD từ TD Bank
• Sở hữu khoảng 9,4 tỷ USD tiền mặt
• Đã mua trước khoảng 5% cổ phần eBay

Đề xuất sẽ được tài trợ bằng kết hợp tiền mặt và cổ phiếu.

Tuy nhiên, thương vụ vẫn cần:

• Sự chấp thuận từ hội đồng quản trị eBay
• Cơ quan quản lý
• Cổ đông hai bên

Hiện tại, eBay chưa đưa ra phản hồi chính thức.

Chiến lược sau sáp nhập: Cắt giảm chi phí và tận dụng hệ thống bán lẻ

GameStop dự kiến nếu thương vụ thành công sẽ:

• Cắt giảm 2 tỷ USD chi phí mỗi năm
• Tập trung vào ngân sách marketing khổng lồ của eBay (2,4 tỷ USD/năm)
• Tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu từ 4,26 USD lên 7,79 USD

Ngoài ra, công ty còn có kế hoạch tận dụng:

• 1.600 cửa hàng bán lẻ tại Mỹ
  → làm trung tâm xử lý đơn hàng, xác thực sản phẩm và giao dịch

Đây là chiến lược kết hợp giữa bán lẻ truyền thống + thương mại điện tử, nhằm cạnh tranh trực tiếp với Amazon.

Bối cảnh: Cả GameStop và eBay đều đang “chật vật”

Cả hai doanh nghiệp đều đối mặt với thách thức:

• eBay mất dần thị phần vào tay Amazon và các nền tảng chuyên biệt
• GMV (tổng giá trị giao dịch) giảm từ 100 tỷ USD (2020) xuống còn 79,6 tỷ USD (2025)

Trong khi đó, GameStop:

• Từng là “cổ phiếu meme” nổi tiếng năm 2021
• Được cộng đồng trên Reddit WallStreetBets đẩy giá tăng hơn 1.500%
• Đã tái cấu trúc mạnh mẽ, đóng hàng trăm cửa hàng

Ryan Cohen – người sáng lập Chewy – đã đưa GameStop trở lại có lãi bằng chiến lược cắt giảm chi phí.

Thương vụ táo bạo nhưng đầy rủi ro

Dù mang tính “đột phá”, thương vụ này đặt ra nhiều câu hỏi:

• GameStop có đủ năng lực tài chính để thâu tóm eBay?
• Liệu hội đồng quản trị eBay có chấp nhận một bên mua nhỏ hơn nhiều lần?
• Chiến lược cạnh tranh với Amazon có thực sự khả thi?

Ngay cả Cohen cũng thừa nhận đây sẽ là một thương vụ:

“Cực kỳ, cực kỳ lớn – chưa từng có trong lịch sử thị trường vốn.”