BlackRock chỉ ra nhóm doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng đầu tư AI

BlackRock đặt cược vào hạ tầng AI: Ai là nhóm doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ cơn sốt chi tiêu toàn cầu?

Trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo (AI) bùng nổ mạnh mẽ trên toàn cầu, nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi: liệu làn sóng chi tiêu cho AI đã chạm đỉnh hay vẫn còn dư địa tăng trưởng? Theo nhận định mới nhất từ BlackRock – tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới – dòng vốn đầu tư cho cơ sở hạ tầng AI không hề chậm lại, mà còn đang tăng tốc mạnh mẽ.

Đáng chú ý, BlackRock cho rằng những bên hưởng lợi bền vững nhất từ cuộc đua AI không phải là các công ty phát triển mô hình trí tuệ nhân tạo, mà chính là nhóm doanh nghiệp đứng sau cung cấp hạ tầng, bao gồm: hãng sản xuất chip, doanh nghiệp năng lượng, vật liệu, lưới điện và trung tâm dữ liệu.

Chi tiêu cho hạ tầng AI chưa đạt đỉnh, còn tăng tốc mạnh

Phát biểu bên lề Tuần lễ Tài chính Abu Dhabi trong cuộc trao đổi với CNBC, ông Ben Powell – Giám đốc chiến lược đầu tư khu vực châu Á – Thái Bình Dương (APAC) của BlackRock – khẳng định:

“Dòng vốn đầu tư cho hạ tầng AI vẫn đang tiếp tục đổ mạnh. Dòng tiền vẫn rất rõ ràng và chưa có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy làn sóng này đã chạm đỉnh.”

Theo ông Powell, các tập đoàn công nghệ lớn đang chạy đua khốc liệt để giành lợi thế trong kỷ nguyên AI, với tâm lý “người chiến thắng sẽ giành tất cả”. Điều này buộc họ phải liên tục tăng tốc chi tiêu vốn, bất chấp những lo ngại về rủi ro đầu tư quá mức.

BlackRock ưu tiên nhóm doanh nghiệp “xây nền móng” cho AI

Điểm đáng chú ý trong chiến lược của BlackRock là tập trung vào nhóm doanh nghiệp cung cấp hạ tầng cho AI, thay vì đặt trọng tâm vào các công ty phát triển mô hình.

Cụ thể, BlackRock đang hướng dòng vốn vào:

• Nhà sản xuất chip bán dẫn (GPU, CPU, AI accelerator)
• Doanh nghiệp điện – năng lượng – truyền tải
• Công ty sản xuất dây dẫn, vật liệu, thiết bị công nghiệp
• Nhà vận hành trung tâm dữ liệu và hạ tầng số

Theo ông Powell, đây mới là nhóm có mức tăng trưởng ổn định, bền vững và ít biến động hơn so với các công ty thuần mô hình AI, vốn phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng thị trường và mức độ cạnh tranh cực cao.

Nvidia, Microsoft, OpenAI và nỗi lo về “bong bóng AI”

Sự bùng nổ của AI đã đưa nhiều tên tuổi công nghệ lên những cột mốc lịch sử:

• Nvidia – hãng sản xuất GPU hàng đầu – từng vượt mốc 5.000 tỷ USD vốn hóa thị trường trong thời gian ngắn khi cổ phiếu tăng bùng nổ nhờ làn sóng AI.
• Microsoft và OpenAI đã đạt thỏa thuận tái cấu trúc vào tháng 10 nhằm hỗ trợ chiến lược gọi vốn dài hạn cho ChatGPT.
• Theo Reuters, OpenAI đang chuẩn bị cho đợt IPO có thể định giá công ty lên tới 1.000 tỷ USD.

Tốc độ tăng trưởng “chóng mặt” này cũng làm dấy lên những tranh luận gay gắt về nguy cơ hình thành bong bóng AI, khi giá trị doanh nghiệp tăng nhanh hơn nhiều so với nền tảng lợi nhuận thực tế.

Cuộc đua chip, điện và trung tâm dữ liệu lan rộng toàn cầu

Ứng dụng AI quy mô lớn không thể tồn tại nếu thiếu chip xử lý mạnh, nguồn điện ổn định và hạ tầng trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn. Chính vì vậy, làn sóng đầu tư hiện nay đã lan rộng từ:

• Hoa Kỳ
• Trung Đông
• Châu Âu
• Châu Á

Các “ông lớn” như Amazon, Meta, Microsoft đang chi hàng chục tỷ USD mỗi năm cho AI, bao gồm:

• Mua sắm chip dài hạn
• Ký hợp đồng cung ứng điện
• Đầu tư xây dựng siêu trung tâm dữ liệu

Theo S&P Global, nhu cầu điện của các trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể tăng gần gấp đôi vào năm 2030, chủ yếu đến từ:

• Trung tâm dữ liệu siêu quy mô
• Doanh nghiệp thuê máy chủ
• Các khu khai thác tiền điện tử

Điều này khiến các nhà vận hành lưới điện từ Mỹ đến Trung Đông phải chạy đua mở rộng công suất, để tránh nguy cơ thiếu điện trong tương lai.

Các tập đoàn công nghệ bắt đầu “nhúng chân” vào thị trường tín dụng

Ông Powell cho biết thêm, các tập đoàn công nghệ lớn mới chỉ bắt đầu khai thác thị trường vốn và tín dụng để chuẩn bị cho giai đoạn mở rộng AI tiếp theo.

“Họ mới chỉ bắt đầu tham gia sâu vào thị trường tín dụng. Và vẫn còn rất nhiều dư địa để huy động thêm vốn thông qua trái phiếu và các công cụ tài chính khác.”

Điều này cho thấy làn sóng phát hành trái phiếu doanh nghiệp liên quan đến AI có thể sẽ tăng mạnh trong thời gian tới, tiếp tục thúc đẩy quy mô đầu tư toàn cầu lên mức cao mới.

Đầu tư AI không chỉ là công nghệ, mà là bài toán hạ tầng quốc gia

Theo BlackRock, cuộc cạnh tranh AI hiện nay không chỉ là cuộc đua công nghệ giữa các mô hình, mà là:

• Cuộc đua chip xử lý
• Cuộc đua điện năng
• Cuộc đua hạ tầng số
• Cuộc đua khả năng cung ứng vật liệu và thiết bị

Điều này biến AI trở thành bài toán hạ tầng mang tầm chiến lược quốc gia, chứ không còn giới hạn trong phạm vi ngành công nghệ.

Nhóm ngành nào sẽ hưởng lợi bền vững nhất?

Từ góc nhìn của BlackRock, dòng tiền lớn trong dài hạn sẽ tập trung vào nhóm doanh nghiệp trực tiếp xây dựng nền móng cho AI, bao gồm:

• Chip bán dẫn
• Thiết bị điện – năng lượng
• Dây dẫn, vật liệu sản xuất
• Trung tâm dữ liệu
• Hạ tầng viễn thông – cáp quang

Ông Powell nhận định:

“Nếu bạn là doanh nghiệp sản xuất chip, cung cấp điện hay dây dẫn, thì vị thế nhận dòng tiền hiện nay là cực kỳ thuận lợi. Chúng tôi kỳ vọng các cổ phiếu trong nhóm này sẽ có nhiều bất ngờ tích cực trong năm tới.”

Hạ tầng mới là “xương sống” của cơn sốt AI

Trong khi thị trường vẫn đang tranh luận về bong bóng AI, BlackRock lại chọn cách tiếp cận thực tế hơn: đi theo dòng tiền hạ tầng – nơi tạo ra giá trị dài hạn và bền vững nhất.

Cơn sốt AI có thể còn nhiều biến động, nhưng nhu cầu về chip, điện, trung tâm dữ liệu và hạ tầng số gần như chắc chắn sẽ tiếp tục tăng mạnh trong nhiều năm tới. Và đó cũng chính là nơi BlackRock tin rằng các “người chiến thắng thực sự” của kỷ nguyên AI sẽ xuất hiện.

Nguồn CNBC