Nợ quốc gia Hàn Quốc có thể vượt 1.300 nghìn tỷ won vào năm 2030, chi phí lãi vay tăng mạnh

Hàn Quốc đang đứng trước một bài toán tài chính ngày càng đáng chú ý khi nợ quốc gia được tài trợ bằng thâm hụt ngân sách dự kiến tiếp tục tăng mạnh trong những năm tới. Theo các kế hoạch tài chính mới nhất của chính phủ, khoản nợ này có thể vượt 1.300 nghìn tỷ won vào năm 2030, tăng gần 287 nghìn tỷ won chỉ trong vòng bốn năm.

Cùng với sự gia tăng của nợ là áp lực từ chi phí lãi vay. Tổng chi phí lãi vay đối với nợ quốc gia được dự báo tăng từ 36,5 nghìn tỷ won trong năm nay lên 53,3 nghìn tỷ won vào năm 2030.

Diễn biến này cho thấy tài chính công Hàn Quốc có thể phải đối mặt với áp lực ngày càng lớn, dù chính phủ vẫn kỳ vọng tăng trưởng kinh tế và sự phục hồi của nguồn thu ngân sách sẽ giúp cải thiện một số chỉ tiêu tài chính.

Nợ thâm hụt có thể vượt 1.300 nghìn tỷ won vào năm 2030

Theo đề xuất ngân sách cho năm tới của Bộ Kế hoạch và Ngân sách Hàn Quốc, khoản nợ được tài trợ bằng thâm hụt ngân sách dự kiến tăng thêm 91,9 nghìn tỷ won.

Cụ thể, từ mức khoảng 1.025,2 nghìn tỷ won dựa trên ngân sách bổ sung năm nay, khoản nợ này có thể tăng lên 1.117,1 nghìn tỷ won vào năm tới.

Xu hướng tăng dự kiến tiếp tục trong những năm sau đó:

• Năm 2027: khoảng 1.117,1 nghìn tỷ won
• Năm 2028: khoảng 1.192,4 nghìn tỷ won
• Năm 2029: khoảng 1.245,8 nghìn tỷ won
• Năm 2030: khoảng 1.312,3 nghìn tỷ won

Như vậy, chỉ trong khoảng bốn năm, quy mô nợ được tài trợ bằng thâm hụt ngân sách có thể tăng khoảng 287,1 nghìn tỷ won.

Đây là con số đáng chú ý bởi loại nợ này có đặc điểm khác với một số khoản nợ tài chính được bảo đảm bằng tài sản tương ứng.

Vì sao nợ thâm hụt đáng lo ngại?

Về bản chất, chính phủ có thể vay tiền để tài trợ cho chi tiêu khi nguồn thu ngân sách không đủ đáp ứng nhu cầu. Tuy nhiên, đối với khoản nợ hình thành từ thâm hụt ngân sách, không có một lượng tài sản tài chính tương ứng để trực tiếp bù đắp.

Nói cách khác, nghĩa vụ trả nợ và trả lãi trong tương lai cuối cùng vẫn cần được đáp ứng thông qua nguồn thu ngân sách.

Điều này đồng nghĩa với việc khi quy mô nợ tăng, ngân sách trong tương lai có thể phải dành một phần lớn hơn cho việc thanh toán lãi và gốc, qua đó làm giảm không gian dành cho các khoản chi khác như phúc lợi xã hội, đầu tư cơ sở hạ tầng, hỗ trợ doanh nghiệp hoặc các chương trình kích thích kinh tế.

Đây cũng là lý do sự gia tăng của nợ được tài trợ bằng thâm hụt thường được theo dõi chặt chẽ hơn khi đánh giá sức khỏe tài chính dài hạn của một quốc gia.

Tỷ lệ nợ thâm hụt trong tổng nợ quốc gia tiếp tục tăng

Không chỉ quy mô tuyệt đối tăng, tỷ trọng của khoản nợ này trong tổng nợ quốc gia cũng được dự báo tăng lên.

Theo kế hoạch, tỷ lệ nợ thâm hụt trong tổng nợ quốc gia có thể tăng từ 72,6% trong năm nay lên 75,7% vào năm 2030.

Điều này cho thấy phần nợ không có tài sản tài chính tương ứng đang chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong cơ cấu nợ của chính phủ.

Từ góc độ quản lý ngân sách, đây là một yếu tố quan trọng. Khi tỷ trọng nợ thâm hụt tăng, chính phủ sẽ phải quan tâm nhiều hơn đến khả năng tạo nguồn thu trong tương lai và tốc độ tăng trưởng kinh tế nhằm bảo đảm khả năng trả nợ.

Gánh nặng lãi vay tăng lên 53,3 nghìn tỷ won

Một trong những tác động trực tiếp nhất của việc nợ quốc gia tăng là chi phí lãi vay.

Theo dự báo, chi phí lãi vay đối với nợ quốc gia Hàn Quốc sẽ tăng đáng kể:

• Năm nay: 36,5 nghìn tỷ won
• Năm tới: 42,8 nghìn tỷ won
• Năm 2030: 53,3 nghìn tỷ won

Như vậy, chỉ trong khoảng thời gian từ hiện tại đến năm 2030, chi phí lãi vay có thể tăng thêm 16,8 nghìn tỷ won.

Nếu nhìn rộng hơn, đây là khoản chi ngân sách không trực tiếp tạo ra một dự án hạ tầng mới, không tạo thêm dịch vụ công và cũng không trực tiếp thúc đẩy năng lực sản xuất. Nó chủ yếu phản ánh chi phí của việc huy động vốn trong quá khứ.

Khi lãi suất ở mức cao hoặc nợ tăng nhanh, chi phí này có thể trở thành một phần ngày càng lớn trong ngân sách quốc gia.

Vì sao nợ tăng nhưng tỷ lệ nợ/GDP lại giảm?

Một điểm có thể gây thắc mắc là trong khi nợ quốc gia tiếp tục tăng, tỷ lệ nợ quốc gia trên GDP lại được dự báo giảm trong ngắn hạn.

Theo kế hoạch, tỷ lệ nợ quốc gia trên GDP có thể giảm từ 50,6% trong năm nay xuống 48,3% vào năm tới, trước khi tăng trở lại lên khoảng 49,0% vào năm 2030.

Điều này không phải là mâu thuẫn.

Tỷ lệ nợ/GDP phụ thuộc vào cả tử số là nợ chính phủ và mẫu số là quy mô nền kinh tế. Nếu GDP tăng nhanh hơn tốc độ tăng nợ trong một giai đoạn nhất định, tỷ lệ nợ/GDP có thể giảm ngay cả khi tổng số nợ vẫn tăng.

Chính phủ Hàn Quốc đang kỳ vọng sự mở rộng của nền kinh tế và tốc độ tăng trưởng mạnh sẽ giúp cải thiện các chỉ số tài chính.

Tuy nhiên, về dài hạn, điều quan trọng không chỉ là tỷ lệ nợ/GDP tại một thời điểm mà còn là tốc độ tăng nợ, chi phí vay và khả năng tạo nguồn thu ngân sách.

Nguồn thu từ ngành bán dẫn giúp giảm áp lực trong ngắn hạn

So với kế hoạch quản lý nợ trung hạn trước đó, quy mô và tỷ lệ nợ thâm hụt trong giai đoạn 2028-2029 được dự báo thấp hơn.

Một trong những nguyên nhân là nguồn thu ngân sách được cải thiện nhờ sự phục hồi và chu kỳ tăng trưởng mạnh của ngành bán dẫn.

Hàn Quốc là một trong những trung tâm sản xuất chip quan trọng của thế giới. Khi ngành bán dẫn bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh, lợi nhuận doanh nghiệp và hoạt động kinh tế được cải thiện có thể tạo thêm nguồn thu thuế cho chính phủ.

Điều này giúp giảm một phần nhu cầu vay để bù đắp thâm hụt ngân sách.

Tuy nhiên, đây cũng là yếu tố cần được theo dõi bởi nguồn thu từ một ngành công nghiệp có tính chu kỳ cao có thể biến động mạnh. Nếu chu kỳ bán dẫn đảo chiều, tốc độ tăng thu ngân sách có thể chậm lại và gây thêm áp lực lên kế hoạch tài chính.

Việc loại bỏ một số dự báo nợ gây tranh luận về minh bạch

Một vấn đề khác đang được chú ý là chính phủ Hàn Quốc đã loại bỏ dự báo về nợ được tài trợ bằng thâm hụt – vốn trước đây được công bố hàng năm – khỏi Kế hoạch Quản lý Nợ Quốc gia năm nay.

Bộ Chiến lược và Tài chính giải thích rằng nội dung này được lược bỏ trong quá trình xây dựng kế hoạch theo định dạng mới.

Tuy nhiên, việc thay đổi cách công bố có thể tạo ra tranh luận về tính liên tục và minh bạch của thông tin tài chính công.

Đối với thị trường tài chính, tính nhất quán của dữ liệu đóng vai trò quan trọng. Nhà đầu tư, tổ chức tín dụng và các cơ quan đánh giá đều cần theo dõi xu hướng nợ trong nhiều năm để đánh giá khả năng tài chính của chính phủ.

Nếu phương pháp công bố thay đổi, việc so sánh dữ liệu giữa các năm có thể trở nên khó khăn hơn.

Tăng trưởng kinh tế sẽ là yếu tố quyết định

Chính phủ Hàn Quốc kỳ vọng tăng trưởng kinh tế mạnh sẽ giúp cải thiện các chỉ số tài chính.

Đây là một yếu tố có cơ sở về mặt kinh tế. Khi nền kinh tế mở rộng, thu nhập doanh nghiệp và người dân có thể tăng, qua đó tạo thêm nguồn thu thuế. Nếu tốc độ tăng GDP cao hơn tốc độ tăng nợ, tỷ lệ nợ/GDP cũng có thể được kiểm soát.

Tuy nhiên, bài toán sẽ trở nên phức tạp nếu nền kinh tế tăng trưởng chậm trong khi chi tiêu công và chi phí lãi vay tiếp tục tăng.

Trong trường hợp đó, chính phủ có thể phải cân nhắc giữa nhiều mục tiêu: duy trì đầu tư, hỗ trợ tăng trưởng, bảo đảm an sinh xã hội và kiểm soát nợ công.

Nợ công Hàn Quốc sẽ ảnh hưởng thế nào đến người dân?

Mặc dù người dân không trực tiếp nhận hóa đơn cho toàn bộ khoản nợ quốc gia, gánh nặng nợ công cuối cùng vẫn liên quan đến ngân sách nhà nước.

Khi chi phí trả lãi tăng, chính phủ có thể có ít nguồn lực hơn dành cho những lĩnh vực khác.

Trong dài hạn, nếu nợ tăng nhanh hơn khả năng tăng trưởng của nền kinh tế, chính phủ có thể phải lựa chọn giữa tăng nguồn thu, cắt giảm một số khoản chi hoặc điều chỉnh các chương trình tài khóa.

Do đó, con số 1.300 nghìn tỷ won không chỉ là một chỉ số tài chính vĩ mô. Nó phản ánh nghĩa vụ tài chính mà nền kinh tế Hàn Quốc sẽ phải quản lý trong nhiều năm tới.

Kịch bản nào có thể làm thay đổi dự báo?

Các con số trên là dự báo dựa trên kế hoạch tài chính hiện tại và có thể thay đổi nếu điều kiện kinh tế thay đổi.

Một số yếu tố quan trọng bao gồm:

Thứ nhất, tốc độ tăng trưởng GDP. Nếu tăng trưởng cao hơn dự kiến, tỷ lệ nợ/GDP có thể được cải thiện.

Thứ hai, lãi suất. Nếu chi phí vay giảm, tốc độ tăng chi phí lãi vay có thể chậm lại. Ngược lại, lãi suất cao kéo dài sẽ làm chi phí phục vụ nợ tăng.

Thứ ba, nguồn thu thuế. Sự phục hồi của ngành bán dẫn có thể hỗ trợ ngân sách, nhưng nếu chu kỳ ngành suy yếu, nguồn thu có thể chịu ảnh hưởng.

Thứ tư, chính sách tài khóa. Các gói kích thích kinh tế mới, đầu tư công hoặc chương trình hỗ trợ người dân có thể khiến nhu cầu vay tăng.

Thứ năm, các yếu tố nhân khẩu học. Hàn Quốc đang đối mặt với những thay đổi dân số lớn, trong đó chi phí liên quan đến phúc lợi và an sinh xã hội có thể trở thành áp lực ngày càng lớn đối với ngân sách.

Hàn Quốc đứng trước bài toán cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát nợ

Kế hoạch tài chính mới cho thấy Hàn Quốc đang bước vào giai đoạn mà quy mô nợ quốc gia và chi phí phục vụ nợ cần được theo dõi chặt chẽ hơn.

Nợ được tài trợ bằng thâm hụt có thể tăng từ 1.025,2 nghìn tỷ won lên 1.312,3 nghìn tỷ won vào năm 2030. Trong cùng thời gian, chi phí lãi vay có thể tăng từ 36,5 nghìn tỷ won lên 53,3 nghìn tỷ won.

Mặc dù tỷ lệ nợ/GDP được dự báo giảm trong ngắn hạn và chính phủ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ hỗ trợ tài chính công, áp lực dài hạn vẫn tồn tại.

Đặc biệt, việc chi phí lãi vay tăng nhanh có thể làm thu hẹp dư địa tài khóa nếu nền kinh tế không duy trì được tốc độ tăng trưởng đủ mạnh.

Sự phục hồi của ngành bán dẫn hiện mang lại một nguồn hỗ trợ quan trọng cho ngân sách Hàn Quốc. Tuy nhiên, để kiểm soát nợ trong dài hạn, nền kinh tế cần nhiều hơn một chu kỳ tăng trưởng của một ngành công nghiệp. Khả năng duy trì tăng trưởng, kiểm soát chi tiêu, mở rộng nguồn thu và quản lý chi phí vay sẽ quyết định mức độ bền vững của tài chính công Hàn Quốc trong thập kỷ tới.

Câu hỏi thường gặp về nợ quốc gia Hàn Quốc

Nợ quốc gia Hàn Quốc có thể đạt bao nhiêu vào năm 2030?

Theo kế hoạch được nêu trong nội dung phân tích, nợ được tài trợ bằng thâm hụt ngân sách có thể đạt khoảng 1.312,3 nghìn tỷ won vào năm 2030.

Nợ thâm hụt tăng bao nhiêu trong giai đoạn này?

Từ khoảng 1.025,2 nghìn tỷ won hiện nay lên 1.312,3 nghìn tỷ won vào năm 2030, tương đương mức tăng khoảng 287,1 nghìn tỷ won.

Chi phí lãi vay của Hàn Quốc có tăng không?

Có. Chi phí lãi vay đối với nợ quốc gia được dự báo tăng từ 36,5 nghìn tỷ won hiện nay lên 53,3 nghìn tỷ won vào năm 2030.

Tỷ lệ nợ/GDP của Hàn Quốc có tăng liên tục không?

Không. Theo dự báo, tỷ lệ này có thể giảm từ 50,6% xuống 48,3% vào năm tới, sau đó tăng trở lại lên khoảng 49,0% vào năm 2030.

Tại sao nợ tăng nhưng tỷ lệ nợ/GDP lại có thể giảm?

Bởi tỷ lệ nợ/GDP phụ thuộc vào cả quy mô nợ và quy mô GDP. Nếu GDP tăng nhanh hơn nợ trong một giai đoạn, tỷ lệ này có thể giảm dù tổng nợ vẫn tăng.

Ngành bán dẫn có vai trò gì đối với ngân sách Hàn Quốc?

Sự tăng trưởng mạnh của ngành bán dẫn có thể giúp doanh nghiệp tăng lợi nhuận và tạo thêm nguồn thu thuế, từ đó hỗ trợ ngân sách và giảm nhu cầu vay để bù đắp thâm hụt.