Nhà đầu tư nước ngoài đổ mạnh vào trái phiếu Ấn Độ, dòng vốn có thể đạt 27 tỷ USD khi Bloomberg đưa vào chỉ số

Thị trường tài chính Ấn Độ đang chứng kiến một xu hướng đáng chú ý khi dòng vốn quốc tế có sự dịch chuyển mạnh từ cổ phiếu sang trái phiếu chính phủ. Trong bối cảnh chứng khoán Ấn Độ giảm sức hấp dẫn và các nhà đầu tư tìm kiếm kênh đầu tư an toàn hơn, trái phiếu chính phủ nước này đang nổi lên như một điểm đến hấp dẫn.

Theo số liệu mới nhất, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua khoảng 7,7 tỷ USD trái phiếu chính phủ Ấn Độ tính từ đầu năm 2026 đến nay, vượt qua tổng giá trị 6,6 tỷ USD của cả năm 2025. Trái ngược với xu hướng này, khối ngoại đã bán ròng khoảng 27,6 tỷ USD cổ phiếu trong cùng kỳ.

Động lực lớn nhất thúc đẩy dòng tiền được cho là khả năng trái phiếu chính phủ Ấn Độ sẽ được đưa vào Bloomberg Global Aggregate Bond Index, một trong những chỉ số trái phiếu quan trọng nhất thế giới.

Bloomberg Global Aggregate Bond Index mở ra cơ hội hút hàng chục tỷ USD

Các chuyên gia nhận định việc Ấn Độ được bổ sung vào chỉ số trái phiếu toàn cầu của Bloomberg sẽ là cột mốc quan trọng đối với thị trường tài chính nước này.

Tháng trước, Chính phủ Ấn Độ đã quyết định bãi bỏ các loại thuế đối với nhà đầu tư nước ngoài khi đầu tư vào trái phiếu chính phủ, bao gồm:

• Bãi bỏ thuế thu nhập từ lãi vốn dài hạn 12,5%.
• Xóa bỏ thuế khấu trừ 20% đối với thu nhập từ lãi trái phiếu.

Động thái cải cách này được đánh giá là bước chuẩn bị quan trọng nhằm đáp ứng các tiêu chí của Bloomberg trước khi chỉ số chính thức bổ sung trái phiếu Ấn Độ vào đầu năm 2027.

Theo ông Ashish Vaidya, Giám đốc Bộ phận Kho bạc của Ngân hàng DBS, nếu được đưa vào chỉ số, trái phiếu Ấn Độ có thể chiếm khoảng 0,7% tỷ trọng, tạo ra dòng vốn đầu tư khoảng 25-27 tỷ USD vào năm tài chính 2028.

Dòng tiền tăng mạnh ngay sau khi chính sách thuế thay đổi

Theo dữ liệu của tổ chức lưu ký chứng khoán NSDL, chỉ riêng trong tháng 6/2026, dòng vốn nước ngoài vào trái phiếu chính phủ Ấn Độ đạt 5,8 tỷ USD, chiếm phần lớn tổng giá trị mua ròng từ đầu năm.

Điều này cho thấy các nhà đầu tư quốc tế đã phản ứng rất tích cực trước chính sách miễn thuế mới.

Không chỉ vậy, Ấn Độ còn mở rộng chương trình Fully Accessible Route (FAR) đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài 15 năm, 30 năm và 40 năm. Đây là nhóm trái phiếu không giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài.

Riêng trong tháng 6, dòng vốn đầu tư vào nhóm trái phiếu FAR đạt khoảng 2,3 tỷ USD, mức cao nhất trong vòng 14 tháng.

Theo HSBC, việc bổ sung thêm các kỳ hạn dài sẽ đặc biệt hấp dẫn các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm quốc tế vốn luôn tìm kiếm các tài sản có thời gian đáo hạn dài để cân đối danh mục đầu tư.

Chứng khoán Ấn Độ giảm sức hút

Trong khi trái phiếu thu hút dòng tiền mới, thị trường cổ phiếu lại chứng kiến làn sóng bán ròng mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài.

Từ đầu năm 2026, khối ngoại đã bán khoảng 27,6 tỷ USD cổ phiếu.

Một trong những nguyên nhân chính là dòng tiền toàn cầu đang hướng mạnh vào các thị trường và doanh nghiệp hưởng lợi từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI), khiến thị trường chứng khoán Ấn Độ không còn là điểm đến ưu tiên như giai đoạn trước.

Bên cạnh đó, giá dầu thế giới tăng cao cũng khiến chi phí nhập khẩu của Ấn Độ gia tăng, gây áp lực lên nền kinh tế và đồng nội tệ.

Việc miễn thuế được xem là “bước ngoặt”

Ông Tanveer Sethi, Phó Chủ tịch cấp cao phụ trách quản lý đầu tư của Kotak Mahindra Asset Management Singapore, đánh giá việc miễn thuế cho các nhà đầu tư trái phiếu nước ngoài là một “bước ngoặt” đối với thị trường vốn Ấn Độ.

Theo ông, việc được đưa vào chỉ số Bloomberg là hệ quả tất yếu của các cải cách thuế được Chính phủ triển khai trong thời gian qua.

Hiện nay, dòng tiền chủ yếu đến từ các nhà đầu tư chiến thuật và các quỹ chủ động muốn mua trước khi trái phiếu chính thức được thêm vào chỉ số.

Sau khi quá trình này hoàn tất, cơ cấu dòng vốn sẽ thay đổi khi các quỹ đầu tư thụ động (Passive Funds) bắt đầu giải ngân theo tỷ trọng chỉ số.

Tác động tích cực đối với đồng rupee

Việc thu hút thêm vốn đầu tư vào trái phiếu không chỉ giúp thị trường tài chính phát triển mà còn hỗ trợ ổn định kinh tế vĩ mô.

Trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2026, thâm hụt cán cân thanh toán của Ấn Độ đã tăng lên 23,6 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức 5 tỷ USD của năm trước.

Riêng hai tháng 4 và 5, mức thâm hụt đạt khoảng 11 tỷ USD, chủ yếu do giá năng lượng tăng và dòng vốn rút khỏi thị trường chứng khoán.

Các chuyên gia cho rằng dòng vốn đầu tư vào trái phiếu sẽ góp phần:

• Thu hẹp thâm hụt cán cân thanh toán.
• Tăng nguồn cung ngoại tệ.
• Hỗ trợ ổn định tỷ giá đồng rupee.
• Giảm áp lực lên dự trữ ngoại hối.

Bloomberg tiếp tục thúc đẩy quốc tế hóa thị trường trái phiếu Ấn Độ

Không chỉ chuẩn bị đưa trái phiếu Ấn Độ vào chỉ số toàn cầu, Bloomberg còn vừa triển khai nền tảng giao dịch điện tử dành cho trái phiếu chính phủ Ấn Độ.

Nền tảng này cho phép các nhà đầu tư quốc tế tiếp cận trực tiếp thanh khoản từ các ngân hàng trong nước và quốc tế thông qua Bloomberg Terminal, giúp quá trình giao dịch trở nên thuận tiện và minh bạch hơn.

Đây được xem là một bước tiến quan trọng trong quá trình quốc tế hóa thị trường trái phiếu của nền kinh tế lớn thứ năm thế giới.

Triển vọng thị trường trái phiếu Ấn Độ

Giới phân tích nhận định nếu kế hoạch được triển khai đúng lộ trình, Ấn Độ sẽ tiếp tục là điểm đến hấp dẫn đối với dòng vốn trái phiếu toàn cầu trong nhiều năm tới.

Việc cải cách chính sách thuế, mở rộng danh mục trái phiếu FAR, nâng cao khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và được đưa vào các chỉ số quốc tế sẽ giúp thị trường trái phiếu Ấn Độ ngày càng hội nhập sâu hơn với thị trường tài chính thế giới.

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, trái phiếu chính phủ Ấn Độ được kỳ vọng sẽ trở thành một trong những tài sản được các quỹ đầu tư quốc tế ưu tiên trong danh mục dài hạn.

Theo Bloomberg