Cổ Phiếu Phần Mềm Mỹ Phục Hồi Mạnh: Nhà Đầu Tư Đánh Giá Lại Rủi Ro AI Sau Đợt Lao Dốc

Cổ Phiếu Phần Mềm Mỹ Tăng Trở Lại Sau Giai Đoạn Bị AI “Ám Ảnh”

Thị trường công nghệ Mỹ đang chứng kiến sự thay đổi đáng chú ý trong tâm lý nhà đầu tư khi nhóm cổ phiếu phần mềm bắt đầu phục hồi mạnh mẽ sau nhiều tháng chịu áp lực bởi làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI).

Trong phiên giao dịch mới nhất, cổ phiếu phần mềm tại Mỹ hướng tới phiên tăng điểm thứ tư liên tiếp. Đây được xem là tín hiệu tích cực sau giai đoạn ngành này bị bán tháo mạnh vì lo ngại AI có thể phá vỡ mô hình kinh doanh truyền thống của các doanh nghiệp phần mềm.

Sự phục hồi của nhóm cổ phiếu phần mềm diễn ra đồng thời với việc đà tăng nóng của nhóm sản xuất chip bắt đầu hạ nhiệt. Trước đó, các công ty bán dẫn từng là “ngôi sao” của thị trường nhờ cơn sốt AI, đưa Chỉ số Bán dẫn Philadelphia SE lên mức cao kỷ lục hồi đầu tháng.

Tuy nhiên, khi giới đầu tư bắt đầu đánh giá sâu hơn về tác động thực tế của AI đối với từng doanh nghiệp, dòng tiền đang dần quay trở lại với các công ty phần mềm có nền tảng vững chắc.

Quỹ ETF Phần Mềm Công Nghệ Tăng Mạnh

Quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software Sector đã tăng thêm 1,1%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 1. Đây được xem là dấu hiệu cho thấy niềm tin thị trường đang dần quay trở lại với lĩnh vực phần mềm.

Hàng loạt cổ phiếu công nghệ lớn ghi nhận mức tăng tích cực:

• Workday tăng mạnh.
• ServiceNow bật tăng từ 3,7% đến hơn 4%.
• Salesforce cũng ghi nhận mức phục hồi đáng kể.

Không chỉ nhóm phần mềm quản trị doanh nghiệp, các công ty an ninh mạng cũng đồng loạt đi lên:

• CrowdStrike
• Okta
• SailPoint
• Zscaler

Các mã này tăng từ 1,2% đến 2,5%, phản ánh kỳ vọng rằng AI không chỉ là mối đe dọa mà còn mở ra cơ hội tăng trưởng mới.

Nhà Đầu Tư Đang “Chọn Lọc” Doanh Nghiệp Có Khả Năng Tận Dụng AI

Theo giới phân tích Phố Wall, thị trường hiện không còn phản ứng cực đoan như giai đoạn đầu bùng nổ AI. Thay vào đó, nhà đầu tư đang phân loại rõ ràng hơn giữa:

• Những công ty có nguy cơ bị AI thay thế hoặc làm suy yếu mô hình kinh doanh.
• Những doanh nghiệp có thể tận dụng AI để tăng năng suất, tạo sản phẩm mới và mở rộng doanh thu.

Điều này lý giải vì sao cùng trong lĩnh vực phần mềm nhưng phản ứng của thị trường lại rất khác nhau.

Các chuyên gia của BofA Global Research vừa đưa ra khuyến nghị “nên mua” đối với ServiceNow, đồng thời vẫn giữ đánh giá “kém hiệu quả” dành cho Salesforce.

Theo báo cáo phân tích, ServiceNow đang sở hữu lợi thế cạnh tranh rất lớn vì hệ thống của hãng đã “ăn sâu” vào quy trình vận hành của nhiều tập đoàn lớn trên toàn cầu. Điều này khiến doanh nghiệp khó bị thay thế dù AI phát triển mạnh.

Trong khi đó, Salesforce lại bị đánh giá đang phải đối mặt với một “sự thay đổi mang tính cấu trúc”, có thể ảnh hưởng lâu dài tới mô hình kinh doanh truyền thống của công ty.

AI Đang Tạo Ra Cuộc Thanh Lọc Trong Ngành Phần Mềm

Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo đang tạo nên một cuộc thanh lọc mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ.

Trước đây, nhiều công ty phần mềm được định giá cao nhờ tốc độ tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, khi AI xuất hiện, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi:

• Liệu các phần mềm hiện tại có bị AI thay thế?
• Các công ty có duy trì được biên lợi nhuận?
• Khách hàng có tiếp tục trả phí cao cho các nền tảng cũ?

Đây chính là nguyên nhân khiến cổ phiếu phần mềm lao dốc mạnh trong nhiều tháng đầu năm 2026.

Tính đến hết phiên giao dịch thứ Hai:

• Quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software Sector vẫn giảm 12,2% từ đầu năm.
• Chỉ số S&P 500 ngành phần mềm và dịch vụ giảm tới 13,7%.

Dù vậy, đợt phục hồi hiện tại cho thấy thị trường đang dần bình tĩnh hơn sau giai đoạn hoảng loạn.

Vì Sao Cổ Phiếu Chip Hạ Nhiệt?

Trong khi nhóm phần mềm hồi phục, cổ phiếu chip bán dẫn lại có dấu hiệu chững lại sau chuỗi tăng nóng kéo dài.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc nhiều nhà đầu tư bắt đầu chốt lời sau khi nhóm cổ phiếu AI tăng quá mạnh trong thời gian ngắn.

Ngoài ra, giới phân tích cho rằng định giá của nhiều công ty chip hiện đã ở mức rất cao, buộc thị trường phải điều chỉnh để cân bằng lại rủi ro.

Dòng tiền vì thế đang có xu hướng quay lại những doanh nghiệp phần mềm bị định giá thấp hơn nhưng vẫn sở hữu tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Thị Trường Công Nghệ Mỹ Sẽ Đi Về Đâu?

Các chuyên gia cho rằng giai đoạn tiếp theo của thị trường công nghệ sẽ không còn là cuộc đua “mua tất cả liên quan đến AI”.

Thay vào đó, nhà đầu tư sẽ tập trung vào các tiêu chí:

• Khả năng ứng dụng AI thực tế.
• Sức mạnh mô hình kinh doanh.
• Mức độ gắn bó của khách hàng.
• Biên lợi nhuận dài hạn.
• Năng lực tạo doanh thu từ AI.

Những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và khả năng thích nghi nhanh sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền.

Ngược lại, các công ty phụ thuộc vào mô hình cũ có thể đối mặt với áp lực cạnh tranh rất lớn trong những năm tới.

Triển Vọng Nửa Cuối Năm 2026

Giới đầu tư đang kỳ vọng nửa cuối năm 2026 sẽ chứng kiến sự phân hóa mạnh mẽ trong ngành công nghệ Mỹ. Các doanh nghiệp chứng minh được khả năng tạo lợi nhuận từ AI sẽ tiếp tục tăng trưởng, trong khi những công ty chậm thích nghi có thể bị đào thải.

Đợt phục hồi hiện nay của nhóm cổ phiếu phần mềm có thể là tín hiệu đầu tiên cho thấy thị trường đã bước sang giai đoạn đầu tư chọn lọc hơn, thay vì chỉ chạy theo cơn sốt AI như trước.