Các ngân hàng đang tranh giành nhau cho ByteDance vay tiền

ByteDance đang phát đi một tín hiệu đáng chú ý về quy mô vốn cần thiết cho cuộc đua trí tuệ nhân tạo khi được cho là đã hoàn tất khoản vay hợp vốn lên tới 29,6 tỷ USD, tương đương khoảng 198,6 tỷ nhân dân tệ.

Ban đầu, tập đoàn công nghệ Trung Quốc được cho là chỉ dự định huy động khoảng 20 tỷ USD. Tuy nhiên, sự quan tâm mạnh mẽ từ các ngân hàng đã giúp quy mô khoản vay được mở rộng đáng kể.

Nếu được hoàn tất theo các điều khoản được báo cáo, đây sẽ là một trong những khoản vay bằng USD lớn nhất tại châu Á trong năm nay, chỉ đứng sau khoản vay bắc cầu trị giá 40 tỷ USD mà SoftBank Group ký kết hồi tháng 3.

Đằng sau con số gần 30 tỷ USD không đơn thuần là nhu cầu bổ sung thanh khoản. Giới thị trường nhìn nhận đây có thể là bước chuẩn bị nguồn lực tài chính cho “cuộc chạy đua vũ trang AI”, khi ByteDance cùng nhiều tập đoàn công nghệ lớn của Trung Quốc đang phải chi hàng chục tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu, năng lực tính toán, mô hình AI và hạ tầng điện toán.

ByteDance bất ngờ mở rộng khoản vay lên 29,6 tỷ USD

Thông tin về kế hoạch vay vốn của ByteDance bắt đầu xuất hiện trên thị trường từ tháng 6.

Theo các báo cáo được dẫn lại, thời điểm đó ByteDance đã tiến hành những cuộc đàm phán sơ bộ với một số ngân hàng và dự kiến huy động khoảng 20 tỷ USD thông qua các khoản vay.

Tuy nhiên, sau khoảng ba tháng, quy mô giao dịch được cho là đã tăng mạnh.

Ngày 3/9, Bloomberg dẫn các nguồn tin thân cận cho biết ByteDance đã nhận được khoản vay hợp vốn trị giá 29,6 tỷ USD, với nguồn vốn chủ yếu dành cho các mục đích kinh doanh chung.

Điểm đáng chú ý nằm ở việc các ngân hàng được cho là đã đăng ký khoản vay với mức độ rất cao. Giao dịch nhận được hơn 30 tỷ USD đăng ký trước thời hạn cam kết, cho thấy sự quan tâm lớn của các tổ chức cho vay đối với một trong những doanh nghiệp công nghệ tư nhân lớn nhất Trung Quốc.

Các ngân hàng tham gia vẫn đang xác nhận tỷ lệ đóng góp cụ thể, do đó một số chi tiết của giao dịch chưa được hoàn tất chính thức.

Khoản vay dự kiến có thời hạn ba năm và có thể gia hạn lên tối đa năm năm, với Citigroup và JPMorgan Chase đóng vai trò điều phối.

Vì sao ngân hàng sẵn sàng cho ByteDance vay số tiền lớn?

Trong bối cảnh thị trường tín dụng châu Á trải qua giai đoạn khó khăn, việc một doanh nghiệp công nghệ huy động được gần 30 tỷ USD càng trở nên đáng chú ý.

Theo thông tin được đưa ra, thị trường cho vay châu Á đã trải qua nửa đầu năm yếu nhất trong khoảng 16 năm. Vì vậy, một giao dịch có quy mô lớn như ByteDance không chỉ mang ý nghĩa đối với riêng doanh nghiệp mà còn tạo thêm hoạt động cho thị trường tín dụng khu vực.

Một yếu tố khác có thể giải thích sự quan tâm của ngân hàng là chất lượng tín dụng và quy mô hoạt động của ByteDance.

ByteDance sở hữu hệ sinh thái kinh doanh rộng lớn, với các nền tảng như TikTok, Douyin, các sản phẩm AI, dịch vụ doanh nghiệp và hạ tầng điện toán. Công ty cũng đã xây dựng được nguồn doanh thu đáng kể từ quảng cáo và thương mại điện tử.

Quan trọng hơn, các ngân hàng có thể nhìn thấy nhu cầu vốn dài hạn từ làn sóng AI.

Cuộc đua AI đang khiến các doanh nghiệp công nghệ cần một lượng vốn cực lớn trong thời gian ngắn. Chi phí không chỉ nằm ở việc phát triển mô hình mà còn bao gồm GPU, máy chủ, hệ thống lưu trữ, mạng tốc độ cao, điện năng, trung tâm dữ liệu và các cơ sở hạ tầng liên quan.

Lãi suất vay của ByteDance thuộc nhóm thấp

Một chi tiết khác cho thấy vị thế của ByteDance trên thị trường vốn là mức lãi suất được cho là khá hấp dẫn.

Theo thông tin được báo cáo, khoản vay có mức lãi suất ban đầu cao hơn khoảng 68 điểm cơ bản so với SOFR, tức lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm thường được sử dụng làm chuẩn cho các khoản vay USD.

Mức này thấp hơn chi phí của những khoản vay nước ngoài trước đây của ByteDance. Các khoản vay trước đó của công ty từng có mức chênh khoảng 85 điểm cơ bản so với SOFR.

Điều này cho thấy các ngân hàng dường như sẵn sàng cạnh tranh để giành quyền tham gia khoản vay của ByteDance.

Đối với doanh nghiệp, chênh lệch lãi suất vài chục điểm cơ bản trên khoản vay hàng chục tỷ USD có thể tạo ra khác biệt rất lớn về chi phí tài chính.

Khoản vay nước ngoài lớn nhất từ trước đến nay của ByteDance

Khoản vay 29,6 tỷ USD, nếu được hoàn tất theo các điều khoản được báo cáo, sẽ là khoản vay nước ngoài lớn nhất của ByteDance từ trước đến nay.

Lần gần nhất ByteDance tham gia thị trường cho vay toàn cầu là năm 2024. Khi đó, công ty được cho là đã huy động khoảng 10,8 tỷ USD thông qua khoảng 20 tổ chức tài chính.

So sánh hai giao dịch cho thấy quy mô huy động vốn của ByteDance đã tăng rất nhanh.

Chỉ trong chưa đầy hai năm, nhu cầu vay vốn của tập đoàn đã tăng lên gần gấp ba lần so với giao dịch trước.

Điều này phần nào phản ánh sự thay đổi trong chiến lược đầu tư của công ty: từ việc mở rộng các hoạt động internet truyền thống sang ưu tiên mạnh hơn cho AI và hạ tầng tính toán.

ByteDance có thể chi 70 tỷ USD cho AI trong năm nay

Động lực lớn nhất phía sau nhu cầu vốn của ByteDance được cho là chi tiêu vốn cho AI.

Theo các báo cáo truyền thông, ByteDance đang xem xét nâng tổng chi tiêu vốn trong năm nay lên khoảng 70 tỷ USD, hơn gấp đôi tổng mức đầu tư của năm trước.

Nguồn vốn này được sử dụng để mở rộng các trung tâm dữ liệu và xây dựng những cơ sở hạ tầng AI cần thiết.

Nếu môi trường kinh doanh thuận lợi, mức đầu tư cho AI của ByteDance thậm chí có thể tăng lên 100 tỷ USD vào năm tới.

Nếu kịch bản này xảy ra, ByteDance sẽ tiến gần đến quy mô đầu tư của những tập đoàn công nghệ và điện toán đám mây lớn nhất thế giới.

Đây là một bước chuyển đáng chú ý.

Trong giai đoạn đầu của làn sóng AI, lợi thế cạnh tranh chủ yếu tập trung vào chất lượng mô hình. Nhưng khi công nghệ ngày càng phát triển, cuộc cạnh tranh đang chuyển sang một bài toán khác: ai có đủ vốn để xây dựng năng lực tính toán lớn nhất và duy trì đầu tư lâu nhất?

Cuộc chiến AI ngày càng giống một cuộc chiến về hạ tầng

Để huấn luyện và vận hành các mô hình AI tiên tiến, doanh nghiệp cần năng lực tính toán khổng lồ.

Một trung tâm dữ liệu AI không chỉ là một tòa nhà chứa máy chủ. Nó cần hệ thống điện, làm mát, mạng, lưu trữ, chip xử lý, phần mềm quản trị và nhiều lớp hạ tầng phụ trợ.

Vì vậy, chi phí đầu tư AI ngày càng mang đặc điểm của một cuộc đua cơ sở hạ tầng.

Tại Mỹ, Alphabet, Amazon, Microsoft và Meta được dự báo sẽ có tổng chi tiêu vốn lên tới 725 tỷ USD trong năm 2026, tăng mạnh so với khoảng 410 tỷ USD năm 2025.

Microsoft được dự kiến chi khoảng 190 tỷ USD, Alphabet khoảng 180-190 tỷ USD và Meta khoảng 125-145 tỷ USD.

Trong bối cảnh đó, khoản đầu tư 70-100 tỷ USD của ByteDance không còn là một con số hoàn toàn biệt lập.

Nó cho thấy các tập đoàn công nghệ Trung Quốc cũng đang bước vào giai đoạn mà vốn, chip và năng lực tính toán trở thành những yếu tố quyết định vị thế trong cuộc đua AI.

ByteDance đang bán tài sản không cốt lõi để tập trung cho AI

Không chỉ vay vốn, ByteDance còn đang điều chỉnh danh mục kinh doanh để giải phóng nguồn lực.

Một ví dụ đáng chú ý là việc công ty bán Moonton Technology, tài sản quan trọng trong mảng game.

Tập đoàn Savvy Games của Saudi Arabia được cho là đã đạt thỏa thuận cuối cùng để mua toàn bộ cổ phần của Shanghai Moonton Technology với giá hơn 6 tỷ USD.

Việc thoái vốn khỏi một tài sản lớn cho thấy ByteDance đang có xu hướng tập trung nguồn lực vào những lĩnh vực được đánh giá có tiềm năng chiến lược dài hạn hơn, đặc biệt là AI.

Trước đó, Dongchedi – nền tảng xuất phát từ mảng ô tô của Toutiao – cũng đã tách khỏi ByteDance và hoàn tất vòng gọi vốn khoảng 600 triệu USD trong năm 2024. Công ty được cho là cũng thúc đẩy kế hoạch niêm yết độc lập.

Những động thái này phản ánh một xu hướng: ByteDance đang cố gắng xây dựng một cơ cấu tập đoàn tinh gọn hơn xung quanh những lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Doubao trở thành một trọng tâm mới

Một phần quan trọng trong chiến lược AI của ByteDance là Doubao, sản phẩm AI được ra mắt từ năm 2023.

Đến năm 2024, chi phí đầu tư của ByteDance vào AI được cho là đã lên tới khoảng 80 tỷ nhân dân tệ.

Công ty cũng tiếp tục tổ chức lại các hoạt động liên quan đến AI.

Gần đây, ByteDance thúc đẩy việc tích hợp Lark – nền tảng tập trung vào ứng dụng văn phòng – với các nhóm sản phẩm Doubao và Volcano Engine.

Mục tiêu là tạo ra sự kết nối chặt chẽ hơn giữa mô hình AI, phần mềm năng suất và dịch vụ điện toán đám mây.

Tại cuộc họp nội bộ ngày 6/8, CEO ByteDance Liang Rubo cho biết sự phát triển của AI trong lĩnh vực năng suất đang nhanh hơn dự kiến và khách hàng doanh nghiệp ngày càng trở nên quan trọng.

Theo chia sẻ được dẫn lại, hơn 90% khách hàng mới của Lark đồng thời mua các sản phẩm AI của Lark.

Nếu xu hướng này tiếp tục, AI có thể trở thành một phần ngày càng quan trọng trong mô hình doanh thu doanh nghiệp của ByteDance, thay vì chỉ là một khoản đầu tư dài hạn.

ByteDance chấp nhận tụt hậu trong ngắn hạn để theo đuổi dài hạn

Một điểm đáng chú ý trong chiến lược AI của ByteDance là quan điểm không chạy theo thứ hạng ngắn hạn bằng mọi giá.

Liang Rubo cho biết ByteDance sẽ tiếp tục phát triển mô hình ngôn ngữ đa nền tảng, tập trung vào nền tảng công nghệ và chấp nhận khả năng tụt hậu trong ngắn hạn để tối ưu hóa về lâu dài.

Nhà sáng lập ByteDance cũng được dẫn lời với quan điểm rằng doanh nghiệp cần sẵn sàng hy sinh một số lợi ích ngắn hạn để theo đuổi mục tiêu dài hạn.

Điều này đặc biệt quan trọng trong cuộc đua AI, bởi việc phát triển mô hình tiên tiến có thể đòi hỏi nhiều năm đầu tư trước khi tạo ra lợi nhuận tương xứng.

Nhưng cuộc đua AI đang gây áp lực lên lợi nhuận

Đầu tư lớn luôn đi kèm một cái giá.

Theo một báo cáo được công bố hồi tháng 4, lợi nhuận ròng của ByteDance năm 2025 có thể giảm hơn 70% so với năm trước do công ty tăng mạnh đầu tư vào AI.

Nếu lấy mức lợi nhuận khoảng 33 tỷ USD của năm 2024 làm cơ sở, ước tính được đưa ra là lợi nhuận năm 2025 có thể chỉ còn khoảng 9 tỷ USD.

Tuy nhiên, thông tin này sau đó được phía Douyin điều chỉnh. Phó chủ tịch Douyin Li Liang cho biết tỷ suất lợi nhuận hoạt động đã giảm trong nửa cuối năm trước do tốc độ tăng trưởng thương mại điện tử chậm lại và đầu tư vào các lĩnh vực mới tăng lên, nhưng mức giảm không nghiêm trọng như một số báo cáo.

Ông cũng cho biết nếu loại trừ những thay đổi liên quan đến chi phí cổ phiếu ưu đãi và quyền chọn, doanh thu và lợi nhuận tổng thể của công ty vẫn duy trì tăng trưởng.

Điều này cho thấy bức tranh tài chính của ByteDance vẫn có nhiều lớp phức tạp và chưa thể chỉ đánh giá thông qua một con số lợi nhuận.

Alibaba, Tencent và Kuaishou cũng đang tăng tốc huy động vốn

ByteDance không phải doanh nghiệp duy nhất đang tìm kiếm nguồn vốn để tham gia cuộc đua AI.

Alibaba đã hoàn tất định giá đợt phát hành cổ phiếu mới trị giá khoảng 80 tỷ đô la Hồng Kông, với số tiền huy động khoảng 79,7 tỷ đô la Hồng Kông được dành cho AI và cơ sở hạ tầng điện toán.

Khoảng 60% số tiền dự kiến dùng để mở rộng cơ sở hạ tầng điện toán toàn cầu nhằm đáp ứng nhu cầu khách hàng.

Khoảng 40% còn lại được dành cho các trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn và nâng cấp hạ tầng đám mây truyền thống như lưu trữ, cơ sở dữ liệu và mạng hiệu năng cao.

Đợt phát hành này cũng được cho là đã nhận được lượng đăng ký mạnh, cho thấy nhà đầu tư đang đặt cược đáng kể vào chiến lược AI của Alibaba.

Trong khi đó, Tencent cũng phát hành trái phiếu trị giá khoảng 2,45 tỷ USD cùng trái phiếu bằng nhân dân tệ trị giá 15 tỷ nhân dân tệ trong tháng 6, tổng cộng gần 4,7 tỷ USD.

Một phần nguồn vốn được dành cho các hoạt động kinh doanh, trong đó có phát triển sản phẩm AI.

Kuaishou cũng huy động vốn thông qua các đợt phát hành trái phiếu bằng USD và nhân dân tệ. Công ty từng dự kiến chi hơn 14 tỷ nhân dân tệ cho đầu tư vốn trong năm 2025, trong đó hơn hai phần ba dành cho nền tảng AI tự phát triển Keling.

Điều này cho thấy một xu hướng đang hình thành trong ngành công nghệ Trung Quốc: AI không còn chỉ là một dự án R&D mà đã trở thành ưu tiên phân bổ vốn ở cấp độ tập đoàn.

Cuộc đua AI Trung Quốc sẽ được quyết định bởi vốn?

Nếu các kế hoạch đầu tư được thực hiện, cuộc cạnh tranh AI tại Trung Quốc sẽ ngày càng phụ thuộc vào ba yếu tố lớn: mô hình, năng lực tính toán và nguồn vốn.

Một doanh nghiệp có mô hình tốt nhưng thiếu hạ tầng tính toán sẽ khó duy trì tốc độ phát triển.

Ngược lại, doanh nghiệp sở hữu nguồn vốn lớn nhưng không tạo ra được mô hình hoặc sản phẩm có sức cạnh tranh cũng có nguy cơ biến chi tiêu vốn khổng lồ thành gánh nặng tài chính.

Vì vậy, khoản vay gần 30 tỷ USD của ByteDance có thể được xem như một phần trong chiến lược chuẩn bị cho một cuộc chơi dài hạn.

Nguồn vốn giúp doanh nghiệp có thêm khả năng xây dựng trung tâm dữ liệu, mua năng lực tính toán, phát triển mô hình và mở rộng sản phẩm AI.

Nhưng nó cũng đồng nghĩa với việc ByteDance phải chứng minh rằng những khoản đầu tư khổng lồ này cuối cùng có thể tạo ra tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận.

Khoản vay 29,6 tỷ USD của ByteDance là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy cuộc đua AI đang bước sang giai đoạn mới – nơi tiền vốn và hạ tầng trở thành vũ khí cạnh tranh quan trọng không kém thuật toán.

Từ kế hoạch đầu tư 70 tỷ USD trong năm nay đến khả năng nâng lên 100 tỷ USD vào năm tới, ByteDance đang đặt cược rất lớn vào AI. Việc bán các tài sản không cốt lõi như Moonton, tái tổ chức các sản phẩm xung quanh Doubao và Volcano Engine cũng cho thấy công ty đang cố gắng tập trung nguồn lực vào chiến lược dài hạn.

Tuy nhiên, quy mô đầu tư càng lớn thì áp lực chứng minh hiệu quả tài chính càng cao. Chi phí AI có thể làm giảm lợi nhuận trong ngắn hạn, trong khi chưa có gì bảo đảm rằng mọi khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu và mô hình AI đều nhanh chóng tạo ra doanh thu tương ứng.

Trong bối cảnh Alibaba, Tencent, Kuaishou và nhiều tập đoàn khác cũng đồng loạt tăng chi tiêu, cuộc chiến AI tại Trung Quốc có thể sẽ trở thành cuộc cạnh tranh về khả năng huy động vốn, sở hữu năng lực tính toán và kiên trì đầu tư trong nhiều năm.

Nếu ByteDance thành công, khoản vay gần 200 tỷ nhân dân tệ có thể trở thành một trong những nền tảng tài chính giúp tập đoàn mở rộng vị thế trong kỷ nguyên AI. Nhưng nếu tốc độ kiếm tiền từ AI không theo kịp tốc độ đốt vốn, chính quy mô đầu tư khổng lồ này cũng có thể trở thành một trong những rủi ro lớn nhất đối với doanh nghiệp.

Câu hỏi thường gặp về ByteDance

ByteDance được cho là vay bao nhiêu tiền?

ByteDance được cho là đã hoàn tất khoản vay hợp vốn khoảng 29,6 tỷ USD, tương đương gần 198,6 tỷ nhân dân tệ.

ByteDance vay tiền để làm gì?

Nguồn vốn được báo cáo dành chủ yếu cho các mục đích kinh doanh chung. Tuy nhiên, thị trường cho rằng một động lực quan trọng phía sau nhu cầu vốn là việc ByteDance tăng mạnh đầu tư vào AI, trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng điện toán.

ByteDance có thể chi bao nhiêu cho AI?

Theo các báo cáo được dẫn lại, ByteDance đang xem xét nâng chi tiêu vốn lên khoảng 70 tỷ USD trong năm nay và có khả năng tăng lên 100 tỷ USD vào năm tới nếu điều kiện kinh doanh thuận lợi.

Vì sao ngân hàng lại muốn cho ByteDance vay?

Quy mô kinh doanh lớn, khả năng tạo dòng tiền và vị thế của ByteDance trong ngành công nghệ có thể khiến khoản vay trở nên hấp dẫn đối với các tổ chức tài chính. Việc khoản vay nhận được hơn 30 tỷ USD đăng ký cũng cho thấy mức độ quan tâm cao của bên cho vay.

Các công ty công nghệ Trung Quốc khác có đầu tư mạnh vào AI không?

Có. Alibaba, Tencent và Kuaishou đều đang tăng đầu tư vào AI và hạ tầng điện toán, đồng thời sử dụng các hình thức huy động vốn như phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu để hỗ trợ chiến lược tăng trưởng.