Giá vàng biến động mạnh trước căng thẳng Mỹ – Iran: Cơ hội phục hồi hay rủi ro giảm sâu?

Giá vàng phục hồi trong bối cảnh địa chính trị biến động

Thị trường kim loại quý đang trải qua những biến động mạnh khi giá vàng phục hồi nhẹ sau thông tin về các nỗ lực ngoại giao nhằm đạt thỏa thuận ngừng bắn trong xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran.

Giá vàng giao ngay hiện dao động quanh mức 4.630 USD/ounce, sau khi từng giảm tới 1,6% trong phiên trước đó. Đà phục hồi này diễn ra khi xuất hiện tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán do các bên trung gian khu vực thúc đẩy, với khả năng đạt được một thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 45 ngày.

Tuy nhiên, bức tranh tổng thể của thị trường vẫn đầy bất ổn khi các yếu tố địa chính trị và kinh tế vĩ mô liên tục thay đổi.

Căng thẳng leo thang và những thông điệp trái chiều

Tình hình trở nên khó lường khi Tổng thống Donald Trump liên tục đưa ra những tuyên bố cứng rắn. Cuối tuần qua, ông cảnh báo sẽ đưa “địa ngục” đến Iran nếu nước này không mở lại eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới.

Trước đó, Washington đã đặt ra thời hạn yêu cầu Tehran mở lại tuyến đường này, trong khi phía Iran kiên quyết bác bỏ. Sự đối đầu này khiến thị trường tài chính toàn cầu rung lắc mạnh, đặc biệt là các tài sản nhạy cảm như vàng và dầu.

Đáng chú ý, các phát ngôn không nhất quán – lúc cứng rắn, lúc mềm mỏng – từ phía Mỹ càng khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên bất ổn, góp phần gia tăng biến động giá vàng trong ngắn hạn.

Yếu tố lãi suất và lạm phát gây áp lực lên vàng

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, giá vàng còn chịu tác động mạnh từ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Dữ liệu thị trường lao động Mỹ gần đây cho thấy:

• Việc làm phi nông nghiệp tăng mạnh
• Mức tăng cao nhất kể từ cuối năm 2024

Điều này làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Trong khi đó, vàng – vốn là tài sản không sinh lãi – thường hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp. Khi lãi suất duy trì ở mức cao, sức hấp dẫn của vàng suy giảm.

Ngoài ra, giá năng lượng tăng mạnh, đặc biệt là xăng dầu tại Mỹ, đang làm gia tăng áp lực lạm phát. Các chuyên gia dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có thể tăng tới 1% trong tháng 3, mức cao nhất kể từ năm 2022.

Giá vàng giảm 12%: Nhà đầu tư chuyển hướng?

Tính từ khi xung đột bắt đầu, giá vàng đã giảm khoảng 12%, một diễn biến đáng chú ý đối với một tài sản thường được coi là “trú ẩn an toàn”.

Nguyên nhân chính bao gồm:

• Nhà đầu tư bán vàng để bù lỗ ở các thị trường khác
• Áp lực thanh khoản gia tăng
• Kỳ vọng lãi suất cao kéo dài

Theo nhận định của Robert Gottlieb, nhiều nhà đầu tư đang chủ động rút vốn để bảo vệ tài sản trong bối cảnh rủi ro gia tăng.

Giá dầu tăng gián tiếp gây sức ép lên vàng

Sự leo thang của xung đột tại Trung Đông đã đẩy giá dầu tăng mạnh, kéo theo chi phí năng lượng toàn cầu tăng cao.

Điều này tạo ra hai tác động trái chiều đối với vàng:

• Tích cực: Gia tăng lo ngại rủi ro, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn
• Tiêu cực: Làm tăng lạm phát và lãi suất, khiến vàng kém hấp dẫn

Kết quả là giá vàng không tăng mạnh như kỳ vọng, dù bối cảnh địa chính trị bất ổn.

Triển vọng thị trường vàng trong ngắn hạn

Trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng tiếp tục biến động mạnh, phụ thuộc vào ba yếu tố chính:

1. Diễn biến xung đột Mỹ – Iran
2. Chính sách lãi suất của Fed
3. Dữ liệu lạm phát và việc làm tại Mỹ

Nếu đạt được thỏa thuận ngừng bắn, giá vàng có thể giảm do nhu cầu trú ẩn suy yếu. Ngược lại, nếu căng thẳng leo thang, vàng có thể phục hồi mạnh.

Thị trường vàng đang ở trạng thái giằng co giữa các yếu tố hỗ trợ và áp lực. Trong khi căng thẳng địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, thì lãi suất cao và lạm phát lại kìm hãm đà tăng của kim loại quý này.

Diễn biến sắp tới sẽ phụ thuộc lớn vào kết quả đàm phán giữa Mỹ và Iran, cũng như định hướng chính sách của Fed.