Bitcoin tụt hậu so với S&P 500, Nasdaq 100 và vàng: Cú đánh mạnh vào huyền thoại “vàng kỹ thuật số”

Bitcoin không còn là tài sản vượt trội trong chu kỳ dài hạn

Trong suốt hơn một thập kỷ, Bitcoin từng được ca ngợi như “vàng kỹ thuật số” – một tài sản có khả năng vượt trội so với cổ phiếu, phòng ngừa lạm phát và mang lại lợi nhuận dài hạn vượt xa các kênh đầu tư truyền thống. Tuy nhiên, bức tranh 5 năm gần đây đang cho thấy một thực tế kém hào nhoáng hơn nhiều.

Theo dữ liệu tổng hợp từ Bloomberg, kể từ đầu năm 2021 đến nay, Bitcoin chỉ tăng khoảng 73%, thấp hơn đáng kể so với vàng (+164%), Nasdaq 100 (+82%) và S&P 500 (+75%). Trong khi đó, riêng từ đầu năm nay, Bitcoin đã giảm gần 30%, trở thành tài sản có hiệu suất kém nhất trong nhóm các kênh đầu tư lớn.

Đây không phải lần đầu tiên Bitcoin tụt hậu so với các chỉ số truyền thống, nhưng lần này diễn ra trong bối cảnh đặc biệt nhạy cảm: niềm tin thị trường suy yếu, dòng vốn đảo chiều và các luận điểm cốt lõi từng nâng đỡ giá Bitcoin đang bị đặt dấu hỏi.

Khủng hoảng niềm tin: Khi câu chuyện không còn đủ sức giữ giá

Trong nhiều năm, Bitcoin được xem là một khoản đầu tư “chịu đau ngắn hạn để đổi lấy lợi nhuận khổng lồ dài hạn”. Biến động cao từng được coi là cái giá phải trả cho tiềm năng tăng trưởng vượt trội. Nhưng hiện tại, chính sự biến động đó lại trở thành gánh nặng.

Bitcoin đã không thể hiện vai trò phòng ngừa rủi ro trong các giai đoạn bất ổn địa chính trị, cũng không tăng giá cùng vàng khi đồng USD suy yếu. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường nhiều lần rơi vào trạng thái bán quá mức nhưng không tạo được các nhịp phục hồi bền vững.

Sự xuất hiện của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ từng được kỳ vọng sẽ mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới nhờ dòng vốn tổ chức. Thực tế, sau giai đoạn bùng nổ ban đầu, những tuần gần đây lại chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra, phản ánh sự thận trọng ngày càng lớn của nhà đầu tư.

Bitcoin thua kém vàng và chứng khoán: So sánh không còn có lợi

Trong khi Bitcoin loay hoay tìm lại động lực tăng trưởng, thị trường chứng khoán Mỹ lại bước vào giai đoạn tăng mạnh hiếm có. Nasdaq 100 và S&P 500 liên tục lập đỉnh mới nhờ làn sóng AI, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ.

Vàng, mặt khác, tiếp tục củng cố vị thế là tài sản trú ẩn truyền thống. Không chỉ nhà đầu tư cá nhân, mà cả các ngân hàng trung ương và chính phủ cũng gia tăng dự trữ vàng. Thậm chí, theo một số chuyên gia, vàng đang trở thành tài sản dự trữ được ưu tiên hơn cả với những tổ chức từng gắn bó mật thiết với thị trường tiền điện tử.

Joshua Lim, đồng giám đốc thị trường toàn cầu tại FalconX, nhận định rằng vai trò của Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị và phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư đã bị suy yếu rõ rệt. Dòng vốn bán lẻ đang rời khỏi tiền điện tử để tìm đến cổ phiếu và kim loại quý – những tài sản đang cho thấy hiệu suất ổn định và dễ dự đoán hơn.

Vấn đề cốt lõi: Bitcoin không tạo ra dòng tiền

Khác với cổ phiếu có lợi nhuận, trái phiếu có lãi suất hay bất động sản có dòng tiền, Bitcoin không tạo ra giá trị nội tại. Giá của nó hoàn toàn phụ thuộc vào niềm tin và kỳ vọng của thị trường. Khi niềm tin đó lung lay, toàn bộ câu chuyện tăng trưởng dài hạn cũng bị đe dọa.

Đối với một thị trường được xây dựng dựa trên niềm tin hơn là thu nhập, việc mất đi lợi thế vượt trội dài hạn không chỉ là vấn đề hiệu suất, mà còn là cú đánh trực diện vào sức hấp dẫn cốt lõi của Bitcoin.

Một số câu hỏi thường gặp về hiệu suất Bitcoin