Giá bạc hạ nhiệt sau đỉnh lịch sử khi ông Trump hoãn áp thuế khoáng sản quan trọng

Thị trường kim loại quý toàn cầu vừa chứng kiến một nhịp điều chỉnh mạnh của giá bạc, sau giai đoạn tăng nóng chưa từng có trong nhiều năm. Động thái này diễn ra ngay sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump quyết định không áp thuế nhập khẩu toàn diện đối với các khoáng sản quan trọng, trong đó có bạc, làm dịu bớt những lo ngại đã đẩy giá kim loại trắng lên mức cao kỷ lục.

Trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, giá bạc có thời điểm giảm tới 7,3%, trước khi phục hồi phần lớn mức giảm. Trước đó, bạc đã tăng hơn 20% chỉ trong bốn phiên, chạm mốc gần 93,75 USD/ounce – mức cao nhất trong lịch sử giao dịch hiện đại. Trên sàn Comex New York, giá bạc kỳ hạn vẫn ghi nhận mức tăng nhẹ khoảng 1% trong ngày, phản ánh sự giằng co mạnh mẽ giữa lực chốt lời và nhu cầu đầu tư.

Quyết định của ông Trump và tác động tới thị trường

Sau nhiều tháng xem xét, chính quyền Trump đã đi đến kết luận rằng việc áp thuế rộng rãi đối với các khoáng sản nhập khẩu quan trọng có thể gây ra những hệ quả không mong muốn đối với chuỗi cung ứng và an ninh kinh tế. Thay vì thuế quan, Nhà Trắng ưu tiên đàm phán song phương, đồng thời đưa ra ý tưởng về mức giá sàn cho một số mặt hàng chiến lược.

Theo các nhà phân tích, chính kỳ vọng về thuế quan trong thời gian qua đã khiến nguồn cung bạc bị “giam” lại trong các kho của Mỹ, góp phần tạo ra hiện tượng “ép giá” trên phạm vi toàn cầu kể từ năm ngoái. Xu hướng này tiếp tục hỗ trợ giá bạc bước sang năm 2026, cho đến khi quyết định mới của ông Trump được công bố.

Daniel Ghali, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại TD Securities, nhận định rằng động thái này cho thấy chính quyền Mỹ đang chuyển sang cách tiếp cận chọn lọc và chính xác hơn, qua đó làm giảm đáng kể rủi ro từ những biện pháp thương mại mang tính bao trùm có thể bóp méo các yếu tố cơ bản của thị trường kim loại.

Tồn kho bạc tăng cao nhưng rủi ro chưa biến mất

Hiện có khoảng 434 triệu ounce bạc đang được lưu trữ trong các kho hàng liên kết với sàn Comex tại New York, tăng hơn 100 triệu ounce so với cùng kỳ năm ngoái. Lượng tồn kho lớn này phần nào giúp giảm áp lực khan hiếm tại các thị trường khác.

Tuy nhiên, theo Rhona O’Connell từ StoneX Group, khả năng xuất khẩu bạc từ Mỹ trong thời gian tới vẫn có thể bị hạn chế. Bà lưu ý rằng bạc vẫn nằm trong danh sách các khoáng sản quan trọng có thể trở thành mục tiêu của các biện pháp thương mại trong tương lai, khiến dòng chảy hàng hóa khó có thể trở lại trạng thái bình thường ngay lập tức.

Vì sao bạc tăng mạnh hơn vàng?

Trong năm ngoái, bạc đã vượt trội hơn vàng, tăng gần 150%, khi nhiều nhà đầu tư tìm kiếm lựa chọn thay thế sau khi giá vàng trở nên quá đắt đỏ. Bên cạnh yếu tố đầu cơ, bạc còn được hưởng lợi từ nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng mặt trời – nơi bạc là vật liệu không thể thay thế trong nhiều công nghệ sản xuất pin.

Ngoài ra, làn sóng mua đầu cơ tại Trung Quốc trong những tuần gần đây cũng góp phần đẩy giá bạc tăng vọt, làm gia tăng mức độ biến động của thị trường.

Christopher Wong, chiến lược gia tại OCBC, cho rằng triển vọng trung hạn của bạc vẫn “rất tích cực”, nhờ tình trạng thiếu hụt nguồn cung, nhu cầu công nghiệp bền vững và hiệu ứng lan tỏa từ vàng. Dù vậy, ông cảnh báo rằng biến động giá quá nhanh trong ngắn hạn đòi hỏi nhà đầu tư phải thận trọng hơn.

Biến động mạnh và tâm lý trú ẩn an toàn

Đà tăng của bạc và vàng diễn ra trong bối cảnh làn sóng mua hàng hóa lan rộng, đưa giá nhiều kim loại như thiếc và đồng lên mức cao kỷ lục. Áp lực mới của chính quyền Trump lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cùng với căng thẳng địa chính trị liên quan đến Venezuela, Greenland và Iran, đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.

Tuy nhiên, thanh khoản thấp kết hợp với dòng vốn đầu tư tăng vọt khiến giá bạc trở nên cực kỳ nhạy cảm. Ole Hansen, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho rằng phần lớn biến động hiện nay đến từ các dòng giao dịch bắt buộc, yêu cầu ký quỹ và hoạt động mua lại vị thế bán khống, hơn là cung – cầu vật chất thực sự.

Diễn biến giá mới nhất

Tại New York, giá bạc giảm 0,8% xuống 92,4225 USD/ounce. Giá vàng giảm nhẹ 0,2%, trong khi bạch kim tăng và palladium gần như đi ngang. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index tăng 0,1%.

Theo khảo sát Markets Pulse, đà tăng của vàng có thể kéo dài sau tháng Giêng, nhưng dòng tiền vào bạc và đồng đang có dấu hiệu chững lại khi nhà đầu tư đánh giá lại tính bền vững của tình trạng thiếu hụt nguồn cung.