Dow Jones giảm hơn 600 điểm sau quyết định của Fed, cảnh báo lạm phát khiến Phố Wall rung lắc

Thị trường chứng khoán Mỹ trải qua một phiên giao dịch biến động mạnh khi nhà đầu tư phản ứng với quyết định tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những phát biểu cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh về tình trạng lạm phát.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 631,21 điểm, tương đương 1,21%, xuống 51.461,90 điểm. S&P 500 giảm 0,45% xuống 7.551,81 điểm, trong khi Nasdaq Composite gần như đi ngang, giảm 0,01% xuống 25.978,42 điểm.

Đáng chú ý, cả ba chỉ số chính của Phố Wall đều từng tăng trong phiên trước khi Fed công bố quyết định chính sách. Sau đó, tâm lý thị trường thay đổi rõ rệt trong cuộc họp báo của ông Kevin Warsh, khi Chủ tịch Fed nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện đủ mạnh.

Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm

Trong một quyết định được thông qua nhất trí, Fed đã tăng lãi suất quỹ liên bang thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa phạm vi mục tiêu lên 3,75%-4%.

Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của ngân hàng trung ương Mỹ kể từ tháng 7/2023. Fed đồng thời phát tín hiệu rằng một đợt tăng lãi suất nữa vẫn có thể được thực hiện trong năm nay nếu điều kiện kinh tế và lạm phát yêu cầu.

Theo thông báo chính thức, Fed tiếp tục hướng tới mục tiêu đưa lạm phát về mức 2% trong dài hạn, đồng thời đánh giá các rủi ro đối với tăng trưởng và việc làm.

Việc tăng 25 điểm cơ bản không phải một bất ngờ lớn đối với thị trường. Điều khiến nhà đầu tư lo ngại hơn là thông điệp đi kèm.

Trong bối cảnh thị trường kỳ vọng lãi suất có thể sớm giảm hoặc chính sách tiền tệ trở nên mềm mỏng hơn, việc Fed tiếp tục nhấn mạnh lạm phát có thể khiến quá trình nới lỏng trở nên khó đoán hơn.

Kevin Warsh cảnh báo lạm phát vẫn quá cao

Sau quyết định của Fed, Chủ tịch Kevin Warsh tập trung vào một trong những vấn đề nhạy cảm nhất của nền kinh tế Mỹ: lạm phát.

Ông cho rằng mức tăng giá vẫn quá cao và kéo dài quá lâu. Các dữ liệu lạm phát trong mùa hè chưa cho thấy xu hướng cơ bản đã cải thiện đáng kể.

Đây là thông điệp có ý nghĩa lớn đối với thị trường tài chính.

Khi lạm phát duy trì ở mức cao, Fed có ít dư địa hơn để nhanh chóng hạ lãi suất. Nếu ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất cao lâu hơn, chi phí vốn của doanh nghiệp và người tiêu dùng có thể tiếp tục ở mức cao.

Đối với cổ phiếu, đặc biệt là những doanh nghiệp được định giá dựa trên kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai, lãi suất cao thường tạo ra sức ép nhất định lên định giá.

Chính vì vậy, dù quyết định tăng lãi suất đã được dự đoán, những phát biểu của Warsh vẫn trở thành chất xúc tác khiến thị trường bán mạnh hơn trong nửa sau của phiên.

Lợi suất trái phiếu 10 năm vượt lại mốc 5%

Một trong những tín hiệu quan trọng nhất xuất hiện cùng thời điểm thị trường chứng khoán giảm điểm là lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm.

Lợi suất này quay trở lại trên mức 5%, một ngưỡng được giới đầu tư theo dõi sát.

Lợi suất trái phiếu tăng đồng nghĩa chi phí vốn trên thị trường cũng có xu hướng cao hơn. Đối với doanh nghiệp, điều này có thể ảnh hưởng tới chi phí phát hành nợ và các dự án đầu tư mới.

Đối với nhà đầu tư, trái phiếu chính phủ với lợi suất cao hơn cũng có thể trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn tương đối so với các tài sản rủi ro.

Art Hogan, chiến lược gia trưởng về thị trường tại B. Riley Wealth, cho rằng quyết định của Fed phù hợp với kỳ vọng chung, nhưng những bình luận cứng rắn hơn của Warsh có thể củng cố quan điểm rằng lãi suất cao sẽ được duy trì trong thời gian dài hơn.

Theo Hogan, việc lợi suất 10 năm quay trở lại trên 5% là một ngưỡng tâm lý quan trọng đối với thị trường. Nếu lợi suất tiếp tục tăng cùng với kỳ vọng lạm phát cao kéo dài, đây có thể trở thành một trở ngại đối với chứng khoán trong ngắn hạn.

Vì sao Dow Jones giảm mạnh hơn Nasdaq?

Diễn biến giữa các chỉ số cho thấy mức độ tác động không đồng đều.

Dow Jones giảm hơn 600 điểm, tương đương 1,21%, trong khi Nasdaq Composite gần như không thay đổi.

Một nguyên nhân nằm ở cơ cấu của các chỉ số.

Dow Jones tập trung vào 30 doanh nghiệp blue-chip lớn của Mỹ, bao gồm nhiều công ty tài chính, công nghiệp, tiêu dùng và các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế.

Trong khi đó, Nasdaq có tỷ trọng lớn hơn ở nhóm công nghệ và bán dẫn. Một số cổ phiếu trong nhóm này tăng giá trong phiên, qua đó giúp hạn chế tác động từ áp lực bán chung.

S&P 500 nằm giữa hai xu hướng khi giảm 0,45%.

Những con số này cho thấy thị trường không đơn giản phản ứng với một thông tin duy nhất. Nhà đầu tư đồng thời đánh giá lãi suất, lợi suất trái phiếu, lạm phát, giá năng lượng và triển vọng lợi nhuận của từng ngành.

Các ngân hàng lớn chịu sức ép

Nhóm tài chính là một trong những nhóm cổ phiếu chịu ảnh hưởng đáng chú ý sau quyết định của Fed.

Bank of America và Wells Fargo giảm gần 3% mỗi cổ phiếu trong phiên. Các cổ phiếu ngân hàng lớn khác cũng chịu áp lực.

Về mặt lý thuyết, lãi suất cao có thể tạo ra lợi ích nhất định cho ngân hàng thông qua hoạt động cho vay và chênh lệch lãi suất. Tuy nhiên, nếu lãi suất duy trì ở mức cao quá lâu, nhu cầu tín dụng có thể chậm lại.

Doanh nghiệp có thể trì hoãn đầu tư, hộ gia đình có thể hạn chế vay mua nhà hoặc các khoản vay tiêu dùng, trong khi chi phí tài chính tăng.

Đây là lý do nhà đầu tư ngân hàng không chỉ quan tâm đến mức lãi suất hiện tại mà còn quan tâm đến triển vọng tăng trưởng tín dụng trong những quý tiếp theo.

American Express và Goldman Sachs cũng nằm trong nhóm cổ phiếu tài chính chịu áp lực, với Goldman Sachs giảm gần 4% theo diễn biến được đề cập trong phiên.

Giá dầu trên 100 USD tạo thêm áp lực lạm phát

Bên cạnh chính sách tiền tệ, giá năng lượng tiếp tục là biến số quan trọng đối với nền kinh tế Mỹ.

Giá dầu thô duy trì trên 100 USD/thùng trong bối cảnh nguồn cung năng lượng chịu tác động từ những căng thẳng địa chính trị, bao gồm xung đột tại Ukraine và Iran.

Giá dầu cao có thể tác động trực tiếp đến giá xăng, diesel và chi phí vận tải.

Từ đó, tác động có thể lan sang nhiều lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Xe tải cần nhiên liệu để vận chuyển hàng hóa. Nông nghiệp cần nhiên liệu cho máy móc. Nhà máy cần năng lượng để sản xuất. Hàng hóa sau đó tiếp tục cần được vận chuyển tới kho và cửa hàng.

Do đó, dầu thô tăng giá có thể tạo ra hiệu ứng dây chuyền đối với chi phí sản xuất và phân phối.

Đối với Fed, đây là một thách thức đặc biệt khó xử lý bởi chính sách tiền tệ không thể trực tiếp tạo thêm nguồn cung dầu.

Diesel Mỹ vượt mốc 6 USD/gallon

Cùng với dầu thô, giá diesel tại Mỹ cũng trở thành một yếu tố đáng chú ý.

Giá diesel đã vượt mốc 6 USD/gallon trong bối cảnh nguồn cung nhiên liệu bị thắt chặt.

Diesel đặc biệt quan trọng đối với vận tải hàng hóa bằng xe tải và đường sắt, đồng thời được sử dụng rộng rãi trong nông nghiệp và xây dựng.

Nếu giá diesel duy trì ở mức cao, doanh nghiệp vận tải có thể phải tăng phụ phí nhiên liệu hoặc điều chỉnh giá dịch vụ.

Từ đó, chi phí vận chuyển hàng hóa có thể tăng và tạo thêm áp lực lên giá bán cuối cùng.

Đây là một trong những kênh mà cú sốc năng lượng có thể tác động đến lạm phát.

Thị trường đang đối mặt với bài toán lãi suất cao và năng lượng đắt đỏ

Điểm đáng chú ý của phiên giao dịch là nhiều rủi ro đang xuất hiện cùng lúc.

Một mặt, Fed tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát.

Mặt khác, giá dầu và diesel cao có thể tạo thêm áp lực lên lạm phát.

Nếu năng lượng tiếp tục đắt đỏ, lạm phát có thể khó giảm nhanh. Nếu lạm phát không giảm đủ, Fed có thể phải duy trì lãi suất cao lâu hơn.

Điều này tạo thành một vòng tác động mà thị trường tài chính đặc biệt quan tâm:

Giá năng lượng tăng → chi phí doanh nghiệp tăng → áp lực lạm phát tăng → Fed duy trì lãi suất cao → chi phí vốn tăng → định giá cổ phiếu chịu sức ép.

Tuy nhiên, mức độ tác động thực tế còn phụ thuộc vào thời gian giá dầu duy trì ở mức cao và khả năng doanh nghiệp chuyển chi phí sang khách hàng.

Intel tăng 4%, giúp Nasdaq hạn chế đà giảm

Trong bối cảnh phần lớn thị trường chịu áp lực, Intel lại tăng khoảng 4%.

Động lực đến từ thông tin Intel đang đàm phán với SK Hynix, tập đoàn sản xuất chip nhớ lớn của Hàn Quốc, liên quan tới hoạt động sản xuất chất bán dẫn tại Mỹ.

Diễn biến này giúp Nasdaq có thêm lực hỗ trợ trong phiên.

Intel đang nằm tại giao điểm của nhiều xu hướng lớn trong ngành bán dẫn, bao gồm nhu cầu chip phục vụ AI, mở rộng năng lực sản xuất tại Mỹ và sự cạnh tranh giữa các nhà sản xuất chip toàn cầu.

Sự tăng giá của Intel cũng cho thấy dòng tiền trên thị trường không hoàn toàn rút khỏi nhóm công nghệ. Nhà đầu tư vẫn có thể tập trung vào những câu chuyện doanh nghiệp riêng biệt ngay cả khi môi trường lãi suất trở nên khó khăn hơn.

Nhà đầu tư sẽ theo dõi điều gì tiếp theo?

Sau quyết định của Fed, thị trường sẽ tập trung vào các dữ liệu kinh tế mới để đánh giá bước đi tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Đầu tiên là lạm phát.

Các chỉ số CPI và PCE sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu áp lực giá có thực sự giảm hay không.

Thứ hai là thị trường lao động.

Nếu tăng trưởng việc làm và tiền lương vẫn duy trì sức mạnh, Fed có thể có thêm lý do để thận trọng với việc nới lỏng chính sách.

Thứ ba là giá dầu.

Đây có thể là một trong những biến số khó dự đoán nhất khi nguồn cung chịu ảnh hưởng bởi địa chính trị.

Thứ tư là lợi suất trái phiếu.

Nếu lợi suất 10 năm tiếp tục duy trì trên 5%, thị trường chứng khoán có thể phải thích nghi với một môi trường chi phí vốn cao hơn.

Cuối cùng là lợi nhuận doanh nghiệp.

Trong môi trường lãi suất cao, giá năng lượng cao và chi phí vận hành tăng, khả năng bảo vệ biên lợi nhuận sẽ trở thành yếu tố quan trọng đối với nhiều doanh nghiệp.

Phiên giao dịch ngày 16/9 cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đang bước vào giai đoạn nhạy cảm với cả chính sách tiền tệ và những biến động trên thị trường năng lượng.

Dow Jones giảm 631,21 điểm, tương đương 1,21%, trong khi S&P 500 giảm 0,45% và Nasdaq Composite gần như đi ngang. Sự khác biệt giữa các chỉ số phản ánh mức độ tác động khác nhau của lãi suất đối với từng nhóm doanh nghiệp.

Quyết định tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm của Fed lên 3,75%-4% vốn không phải bất ngờ lớn. Tuy nhiên, cảnh báo của Kevin Warsh rằng lạm phát vẫn cao và chưa cải thiện đủ rõ ràng đã khiến nhà đầu tư thận trọng hơn.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm trở lại trên 5%, giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng và diesel Mỹ vượt 6 USD/gallon tạo thêm những biến số phức tạp cho nền kinh tế.

Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu công nghệ và bán dẫn vẫn giữ được sức mạnh, với Intel tăng khoảng 4% nhờ thông tin liên quan tới SK Hynix và hoạt động sản xuất chip tại Mỹ.

Những diễn biến tiếp theo của lạm phát, thị trường lao động, giá dầu, lợi suất trái phiếu và lợi nhuận doanh nghiệp sẽ là những yếu tố quan trọng giúp thị trường đánh giá đường đi của chính sách tiền tệ Mỹ.

Câu hỏi về lãi xuất của FED

1. Fed đã tăng lãi suất lên mức nào?

Fed tăng lãi suất quỹ liên bang thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa phạm vi mục tiêu lên 3,75%-4%. Đây là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7/2023.

2. Vì sao Dow Jones giảm 631 điểm?

Thị trường chịu sức ép từ quyết định tăng lãi suất, triển vọng lãi suất cao kéo dài, cảnh báo về lạm phát và lợi suất trái phiếu 10 năm trở lại trên 5%.

3. Vì sao phát biểu của Kevin Warsh lại quan trọng?

Quyết định tăng lãi suất đã được thị trường dự đoán tương đối rộng rãi. Vì vậy, nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến thông điệp của Chủ tịch Fed về lạm phát và định hướng chính sách trong những tháng tới.

4. Lợi suất trái phiếu 10 năm trên 5% ảnh hưởng thế nào đến chứng khoán?

Lợi suất cao hơn có thể làm tăng chi phí vốn và khiến trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn tương đối so với một số tài sản rủi ro. Điều này có thể gây sức ép lên định giá cổ phiếu.

5. Giá dầu trên 100 USD có thể ảnh hưởng đến lạm phát Mỹ không?

Có thể. Giá dầu cao có thể làm tăng chi phí nhiên liệu, vận tải và sản xuất, từ đó tạo áp lực lên giá hàng hóa và dịch vụ.

6. Vì sao Nasdaq giảm ít hơn Dow Jones?

Một số cổ phiếu công nghệ và bán dẫn tăng giá, trong đó Intel tăng khoảng 4%, giúp hạn chế mức giảm của Nasdaq.

7. Fed có thể tăng lãi suất thêm trong năm nay không?

Fed đã phát tín hiệu rằng khả năng có thêm một lần tăng vẫn được để ngỏ. Tuy nhiên, quyết định thực tế sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, đặc biệt là lạm phát, việc làm và các điều kiện tài chính.

Đừng bỏ lỡ những diễn biến mới nhất của kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu.
Cập nhật nhanh các tin tức về chứng khoán Mỹ, Fed, lãi suất, lạm phát, dầu mỏ và công nghệ mỗi ngày trên Điểm Tin Nhanh.