Phố Wall dự đoán Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC đầu tiên của Kevin Warsh.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị bước vào một giai đoạn chính sách mới khi cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra trong hai ngày 16-17/6 sẽ là lần đầu tiên dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch mới Kevin Warsh.

Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn đối mặt với áp lực lạm phát cao và những bất ổn địa chính trị toàn cầu, phần lớn các tổ chức tài chính lớn tại Phố Wall đều cho rằng Fed sẽ chưa vội thay đổi chính sách tiền tệ. Thay vào đó, lãi suất được dự báo tiếp tục duy trì ở mức hiện tại trong thời gian dài hơn dự kiến.

Đây được xem là tín hiệu quan trọng đối với thị trường chứng khoán, trái phiếu, bất động sản cũng như dòng vốn đầu tư toàn cầu.

Phố Wall Đồng Thuận: Khả Năng Giữ Nguyên Lãi Suất Là Rất Cao

Theo khảo sát mới nhất của Reuters đối với 102 chuyên gia kinh tế thực hiện từ ngày 4 đến 9/6, có tới 72 nhà kinh tế nhận định Fed sẽ tiếp tục giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng từ 3,50% đến 3,75% và có thể kéo dài đến hết năm 2026.

Đây là mức độ đồng thuận cao nhất được ghi nhận kể từ đầu năm.

Kết quả khảo sát phản ánh thực tế rằng các nhà hoạch định chính sách hiện chưa có đủ cơ sở để bắt đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới.

Trong khi đó, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất cũng đang điều chỉnh kỳ vọng. Không chỉ giảm khả năng cắt giảm lãi suất, một số nhà đầu tư còn bắt đầu tính đến kịch bản Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất nếu áp lực lạm phát quay trở lại.

Dữ Liệu Việc Làm Tích Cực Khiến Fed Khó Hạ Lãi Suất

Một trong những yếu tố quan trọng nhất tác động đến quyết định của Fed là sức khỏe của thị trường lao động.

Báo cáo việc làm tháng 5 của Mỹ cho thấy nền kinh tế vẫn tạo ra số lượng việc làm đáng kể, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp và tiền lương tiếp tục tăng.

Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang hoạt động tương đối mạnh mẽ bất chấp môi trường lãi suất cao kéo dài.

Đối với Fed, thị trường lao động vững chắc đồng nghĩa với việc áp lực chi tiêu tiêu dùng vẫn tồn tại, từ đó có thể tiếp tục thúc đẩy lạm phát.

Vì vậy, việc giảm lãi suất quá sớm có nguy cơ khiến những thành quả kiểm soát lạm phát trong thời gian qua bị đảo ngược.

Lạm Phát Vẫn Là Mối Lo Hàng Đầu

Bên cạnh thị trường lao động, lạm phát tiếp tục là chủ đề trung tâm trong cuộc họp FOMC sắp tới.

Các nhà kinh tế dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng gần nhất có thể tăng tới 4,2% so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi – cũng duy trì ở mức khoảng 3,8%.

Dù đã giảm đáng kể so với giai đoạn đỉnh điểm của lạm phát, các con số này vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn 2% của Fed.

Điều này khiến ngân hàng trung ương Mỹ khó có thể phát đi tín hiệu nới lỏng chính sách trong ngắn hạn.

Căng Thẳng Trung Đông Tiếp Tục Gây Áp Lực Lên Giá Cả

Một yếu tố khác đang được Fed theo dõi chặt chẽ là tình hình địa chính trị.

Các cuộc xung đột và căng thẳng giữa Israel và Iran trong thời gian gần đây đã khiến thị trường năng lượng toàn cầu biến động mạnh.

Giá dầu tăng không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí nhiên liệu mà còn kéo theo chi phí vận chuyển, sản xuất và tiêu dùng tăng lên.

Nhiều chuyên gia nhận định nếu căng thẳng tiếp tục kéo dài hoặc leo thang, áp lực lạm phát có thể trở nên dai dẳng hơn dự kiến.

Đây là một trong những nguyên nhân khiến Fed buộc phải duy trì chính sách tiền tệ thận trọng.

Kevin Warsh Và Thử Thách Đầu Tiên Trên Cương Vị Chủ Tịch Fed

Cuộc họp tháng 6 cũng đánh dấu lần xuất hiện đầu tiên của Kevin Warsh trên cương vị Chủ tịch Fed.

Ông được Tổng thống Donald Trump đề cử trong bối cảnh Nhà Trắng nhiều lần bày tỏ mong muốn lãi suất thấp hơn để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, Warsh đã khẳng định Fed sẽ tiếp tục hoạt động độc lập và mọi quyết định chính sách sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế thay vì áp lực chính trị.

Điều này giúp củng cố niềm tin của giới đầu tư rằng Fed vẫn duy trì vai trò là cơ quan hoạch định chính sách tiền tệ độc lập.

Các Chuyên Gia Nói Gì Về Triển Vọng Chính Sách?

Tom Porcelli, Kinh tế trưởng của Wells Fargo, nhận định:

“Sẽ rất khó để Fed có thể biện minh cho bất kỳ động thái cắt giảm lãi suất nào trong thời điểm hiện nay.”

Theo ông, để Fed xem xét thay đổi chính sách, cần có những diễn biến tích cực rõ rệt hơn liên quan đến lạm phát hoặc căng thẳng địa chính trị.

Trong khi đó, Philip Marey, chiến lược gia cấp cao tại Rabobank, cho rằng:

“Rủi ro hiện nghiêng nhiều hơn về phía lạm phát kéo dài và ít đợt cắt giảm lãi suất hơn.”

Ông thậm chí không loại trừ khả năng Fed sẽ phải cân nhắc các biện pháp thắt chặt hơn nếu lạm phát tăng trở lại.

Tác Động Đến Thị Trường Tài Chính

Nếu Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, thị trường tài chính toàn cầu sẽ chịu nhiều ảnh hưởng.

Chứng khoán

Lãi suất cao làm tăng chi phí vốn của doanh nghiệp, từ đó gây áp lực lên lợi nhuận và định giá cổ phiếu.

Trái phiếu

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ có thể duy trì ở mức cao, thu hút dòng vốn quốc tế.

Bất động sản

Chi phí vay mua nhà tiếp tục ở mức đắt đỏ, ảnh hưởng đến nhu cầu nhà ở và hoạt động đầu tư bất động sản.

Đồng USD

Lãi suất cao thường hỗ trợ sức mạnh của đồng USD, tác động đến tỷ giá và dòng vốn tại các thị trường mới nổi.

Fed Có Thể Cắt Giảm Lãi Suất Trong Năm 2026 Không?

Dù phần lớn chuyên gia dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, khả năng điều chỉnh chính sách vẫn phụ thuộc vào diễn biến kinh tế trong những tháng tới.

Nếu:

• Lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến;
• Giá năng lượng hạ nhiệt;
• Tăng trưởng kinh tế chậm lại;
• Thị trường lao động suy yếu;

Fed có thể cân nhắc nới lỏng chính sách.

Ngược lại, nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng, việc duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí tăng thêm vẫn là kịch bản không thể loại trừ.

Cuộc họp FOMC đầu tiên dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh được đánh giá là một trong những sự kiện kinh tế đáng chú ý nhất năm 2026. Trong bối cảnh lạm phát vẫn chưa quay về mục tiêu, thị trường lao động duy trì sức mạnh và căng thẳng địa chính trị còn hiện hữu, Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài hơn kỳ vọng trước đây. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ mà còn tác động trực tiếp đến thị trường tài chính toàn cầu, từ chứng khoán, trái phiếu đến dòng vốn đầu tư quốc tế.