Nvidia có thể chạm vốn hóa 13.000 tỷ USD? Cổ phiếu được nâng mục tiêu lên 550 USD
Nvidia tiếp tục trở thành tâm điểm của thị trường công nghệ Mỹ khi một nhà phân tích Phố Wall đưa ra dự báo đặc biệt lạc quan về triển vọng cổ phiếu của nhà sản xuất chip AI hàng đầu thế giới.
Trong báo cáo công bố hôm thứ Năm, Simon Leopold, nhà phân tích của Raymond James, đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu Nvidia lên 550 USD/cổ phiếu, từ mức mục tiêu trước đó là 352 USD.
Nếu kịch bản này trở thành hiện thực, giá cổ phiếu Nvidia có thể tăng khoảng 130% so với mức được sử dụng làm cơ sở trong báo cáo. Theo cách tính của nhà phân tích, mức giá này có thể đưa giá trị vốn hóa thị trường của Nvidia lên khoảng 13.000 tỷ USD.
Con số này đặc biệt đáng chú ý khi vốn hóa của Nvidia hiện được đề cập ở khoảng 5.200 tỷ USD.
Nói cách khác, thị trường đang được đặt trước một câu hỏi lớn: liệu Nvidia có thể tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng đủ mạnh để mở rộng quy mô từ một trong những công ty giá trị nhất thế giới lên một doanh nghiệp có vốn hóa 13 nghìn tỷ USD?
Tăng trưởng doanh thu và triển vọng dài hạn là động lực chính
Theo Simon Leopold, kết quả kinh doanh trong ngắn hạn rất ấn tượng, nhưng điều khiến nhà đầu tư quan tâm hơn lại là triển vọng tăng trưởng trong những năm tiếp theo.
Nvidia đang chứng kiến doanh thu tăng mạnh nhờ nhu cầu đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu và hạ tầng tính toán hiệu năng cao.
Đáng chú ý, nhà phân tích dự báo Nvidia có thể đạt tăng trưởng doanh thu khoảng 70% trong năm tài chính 2028, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 45% mà giới phân tích dự báo trước đó.
Đây chính là một trong những cơ sở quan trọng để Raymond James nâng mục tiêu giá cổ phiếu Nvidia.
Leopold cho rằng sự phát triển về kiến trúc sản phẩm, bao gồm hệ thống LPU, nền tảng NVL và CPU Vera Rubin tích hợp, có thể tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng.
Bên cạnh đó, khả năng tạo ra dòng tiền và hoàn vốn cho cổ đông cũng được đánh giá tích cực.
Trong quý II năm tài chính 2027, Nvidia được cho là đã hoàn trả khoảng 26 tỷ USD cho cổ đông, trong đó khoảng 20 tỷ USD được sử dụng cho chương trình mua lại cổ phiếu và phần còn lại liên quan đến cổ tức.
Đối với một công ty đang ở giai đoạn mở rộng nhanh chóng, quy mô hoàn vốn như vậy cho thấy sức mạnh tài chính đáng kể.
Kết quả kinh doanh Nvidia vượt kỳ vọng Phố Wall
Triển vọng tích cực không chỉ đến từ những dự báo dài hạn.
Kết quả kinh doanh quý vừa qua của Nvidia cũng vượt kỳ vọng của thị trường.
Nvidia ghi nhận lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu 2,22 USD, trong khi doanh thu đạt khoảng 96,2 tỷ USD.
Các chuyên gia trước đó dự báo lợi nhuận điều chỉnh khoảng 2,09 USD/cổ phiếu và doanh thu khoảng 92,3 tỷ USD.
Như vậy, cả lợi nhuận và doanh thu đều vượt dự báo.
Động lực lớn nhất tiếp tục đến từ mảng trung tâm dữ liệu.
Doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD
Mảng Data Center, bao gồm nhóm khách hàng là các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô lớn, dịch vụ AI trên nền tảng đám mây, doanh nghiệp và công nghiệp, đạt doanh thu khoảng 89 tỷ USD.
Con số này cao hơn mức dự báo khoảng 85,8 tỷ USD.
Điều này cho thấy nhu cầu đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI vẫn đang ở mức rất cao.
Các công ty công nghệ lớn trên thế giới đang tiếp tục tăng chi tiêu cho GPU, hệ thống máy chủ, trung tâm dữ liệu và hạ tầng phục vụ các mô hình AI thế hệ mới.
Nvidia đang nằm ở trung tâm của chu kỳ đầu tư này nhờ vị thế dẫn đầu trong GPU dành cho AI và hệ sinh thái phần mềm đi kèm.
Mảng Edge Computing cũng vượt dự báo
Không chỉ trung tâm dữ liệu, các mảng kinh doanh khác của Nvidia cũng ghi nhận kết quả tốt.
Mảng được đề cập là Edge Computing, bao gồm những hoạt động như trí tuệ nhân tạo vật lý và gaming, đạt doanh thu khoảng 7,2 tỷ USD.
Con số này cao hơn mức dự báo 6,6 tỷ USD của giới phân tích.
Mặc dù quy mô nhỏ hơn đáng kể so với Data Center, những lĩnh vực này vẫn đóng vai trò quan trọng trong chiến lược đa dạng hóa của Nvidia.
Đặc biệt, AI vật lý đang được xem là một hướng phát triển mới khi công nghệ AI ngày càng được đưa vào robot, phương tiện tự hành, nhà máy thông minh và các hệ thống tương tác với thế giới thực.
Nvidia có thể lần đầu vượt mốc doanh thu 100 tỷ USD mỗi quý
Triển vọng quý tiếp theo tiếp tục củng cố câu chuyện tăng trưởng.
Nvidia dự kiến doanh thu quý III năm tài chính sẽ nằm trong khoảng 105,8-110,1 tỷ USD.
Trong khi đó, dự báo của Phố Wall được đề cập ở khoảng 105,1 tỷ USD.
Nếu đạt được mức này, Nvidia sẽ có khả năng lần đầu tiên ghi nhận doanh thu trên 100 tỷ USD trong một quý.
Theo nhận định của Roy từ Stifel, đây sẽ là một cột mốc đặc biệt quan trọng đối với doanh nghiệp.
Doanh thu trên 100 tỷ USD mỗi quý cho thấy quy mô kinh doanh của Nvidia đã bước sang một cấp độ hoàn toàn khác so với vài năm trước.
Động lực này chủ yếu đến từ làn sóng đầu tư AI đang lan rộng từ các công ty công nghệ lớn sang doanh nghiệp, ngành công nghiệp và nhiều lĩnh vực khác.
Vera Rubin có thể trở thành động lực tăng trưởng mới
Một trong những yếu tố đáng chú ý trong triển vọng Nvidia là thế hệ kiến trúc và chip mới.
Theo Simon Leopold, quá trình sản xuất chip Rubin và LPU đang diễn ra nhanh hơn dự kiến.
Nền tảng Vera Rubin được cho là đã bắt đầu được vận chuyển trong tháng này và nhận được đơn đặt hàng từ nhiều nhóm khách hàng lớn.
Danh sách khách hàng được đề cập bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây, nhà cung cấp dịch vụ AI trên nền tảng đám mây và các nhà sản xuất thiết bị gốc.
Nếu tốc độ triển khai đúng như dự báo, Vera Rubin có thể trở thành một trong những sản phẩm tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử Nvidia.
Đáng chú ý, doanh thu từ chip Vera Rubin được dự báo có thể đóng góp khoảng 20% doanh thu mảng Trung tâm dữ liệu trong quý III năm tài chính 2027.
Đây là một tỷ lệ đáng kể nếu xét đến quy mô doanh thu của Nvidia.
Groq 3 LPX mở rộng hệ sinh thái AI
Một yếu tố khác được Raymond James nhắc đến là Groq 3 LPX.
Sản phẩm này được cho là đã bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt, với các lô hàng lớn dự kiến được giao vào cuối quý.
Nebius, một doanh nghiệp trong lĩnh vực “neocloud”, được đề cập là khách hàng đầu tiên sử dụng nền tảng này.
Việc Nvidia tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm cho thấy chiến lược của tập đoàn không chỉ tập trung vào một dòng GPU đơn lẻ.
Thay vào đó, Nvidia đang hướng đến việc cung cấp một hệ sinh thái hoàn chỉnh gồm chip, CPU, mạng kết nối, phần mềm và các hệ thống tính toán phục vụ AI.
Đây là yếu tố có thể giúp Nvidia duy trì lợi thế cạnh tranh trong một thị trường mà nhiều đối thủ lớn đang tìm cách phát triển chip AI riêng.
Vì sao nhà đầu tư kỳ vọng Nvidia tiếp tục tăng trưởng mạnh?
Có ít nhất bốn động lực chính đang hỗ trợ triển vọng Nvidia.
Thứ nhất, nhu cầu AI vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc
Các công ty công nghệ tiếp tục đầu tư hàng chục tỷ USD vào hạ tầng AI. Khi các mô hình ngày càng lớn và các ứng dụng AI mở rộng, nhu cầu tính toán cũng tăng theo.
Thứ hai, Nvidia sở hữu hệ sinh thái phần mềm và phần cứng rộng
Lợi thế của Nvidia không chỉ nằm ở GPU mà còn ở hệ sinh thái công nghệ xung quanh. Điều này tạo ra rào cản gia nhập đáng kể đối với đối thủ.
Thứ ba, thế hệ chip mới tạo ra chu kỳ nâng cấp
Việc liên tục giới thiệu các kiến trúc mới như Rubin giúp Nvidia duy trì chu kỳ nâng cấp sản phẩm và thúc đẩy khách hàng tiếp tục đầu tư.
Thứ tư, quy mô thị trường AI còn rất lớn
AI đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn triển khai thực tế trong trung tâm dữ liệu, doanh nghiệp, công nghiệp, robot và nhiều lĩnh vực khác.
Nếu quá trình này tiếp tục, nhu cầu đối với hạ tầng tính toán có thể còn tăng trong nhiều năm.
Nhưng mục tiêu vốn hóa 13.000 tỷ USD có phải kịch bản chắc chắn?
Không.
Mục tiêu giá 550 USD của một nhà phân tích là dự báo, không phải kết quả chắc chắn.
Để Nvidia đạt vốn hóa khoảng 13.000 tỷ USD, doanh nghiệp phải duy trì tốc độ tăng trưởng rất cao trong thời gian dài.
Trong khi đó, thị trường chip AI đang ngày càng cạnh tranh.
Các đối thủ như AMD, các công ty công nghệ lớn tự phát triển chip riêng và những nhà sản xuất bán dẫn khác đều có thể tạo sức ép.
Ngoài ra còn có những rủi ro liên quan đến chu kỳ đầu tư trung tâm dữ liệu.
Nếu các công ty công nghệ lớn giảm tốc độ chi tiêu cho AI, doanh thu của Nvidia cũng có thể chịu tác động.
Rủi ro về chuỗi cung ứng, nguồn cung bộ nhớ, địa chính trị và các hạn chế xuất khẩu chip cũng là những yếu tố cần theo dõi.
Chính Jensen Huang từng cho rằng doanh thu có thể còn cao hơn nếu không gặp hạn chế liên quan đến nguồn cung chip nhớ.
Nvidia đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới?
Với doanh thu quý được dự báo vượt 100 tỷ USD, triển vọng tăng trưởng 70% vào năm tài chính 2028 và thế hệ sản phẩm Vera Rubin đang được triển khai, Nvidia tiếp tục duy trì vị trí đặc biệt trong câu chuyện đầu tư AI toàn cầu.
Mục tiêu 550 USD/cổ phiếu và kịch bản vốn hóa 13.000 tỷ USD mà Raymond James đưa ra chắc chắn là một dự báo đầy tham vọng. Nhưng nó cũng phản ánh kỳ vọng rằng nhu cầu xây dựng hạ tầng AI có thể tiếp tục tăng mạnh trong những năm tới.
Điểm quan trọng đối với nhà đầu tư không chỉ là Nvidia có đạt 13.000 tỷ USD hay không, mà là tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền có đủ nhanh để biện minh cho mức định giá ngày càng cao hay không.
Nếu Nvidia tiếp tục giữ lợi thế về GPU, hệ sinh thái AI và tốc độ đổi mới sản phẩm, câu chuyện tăng trưởng có thể vẫn còn nhiều dư địa. Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chu kỳ đầu tư AI chậm lại đều có thể khiến thị trường đánh giá lại mức định giá của cổ phiếu.
Vì vậy, mục tiêu 13.000 tỷ USD nên được nhìn nhận như một kịch bản tăng trưởng rất tích cực, thay vì một kết quả chắc chắn.
Câu hỏi thường gặp về Nvidia và mục tiêu vốn hóa 13.000 tỷ USD
Nvidia có thể đạt vốn hóa 13.000 tỷ USD không?
Theo kịch bản được nhà phân tích Simon Leopold đưa ra, mục tiêu giá 550 USD/cổ phiếu có thể tương ứng với vốn hóa khoảng 13.000 tỷ USD. Tuy nhiên, đây là dự báo và phụ thuộc vào tăng trưởng lợi nhuận, doanh thu cũng như định giá thị trường trong tương lai.
Vì sao cổ phiếu Nvidia được nâng mục tiêu lên 550 USD?
Một trong những nguyên nhân chính là triển vọng tăng trưởng doanh thu mạnh, đặc biệt từ trung tâm dữ liệu AI, cùng kỳ vọng doanh thu Nvidia có thể tăng khoảng 70% trong năm tài chính 2028.
Mảng nào đang đóng góp lớn nhất cho Nvidia?
Trung tâm dữ liệu tiếp tục là động lực chủ đạo. Trong quý được đề cập, doanh thu mảng này đạt khoảng 89 tỷ USD.
Vera Rubin là gì?
Vera Rubin là thế hệ nền tảng chip và kiến trúc mới của Nvidia, được kỳ vọng tiếp tục hỗ trợ nhu cầu tính toán AI và mở ra một chu kỳ tăng trưởng sản phẩm mới.
Nvidia có rủi ro gì?
Các rủi ro đáng chú ý gồm định giá cao, cạnh tranh, chu kỳ chi tiêu AI, nguồn cung chip nhớ, chuỗi cung ứng, hạn chế xuất khẩu và khả năng các khách hàng lớn tự phát triển chip AI.
