Lợi suất trái phiếu Nhật Bản lên cao nhất 30 năm, áp lực từ Mỹ và đồng yên gia tăng

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm vừa tăng lên mức cao nhất trong khoảng 30 năm, trong bối cảnh thị trường trái phiếu toàn cầu chịu áp lực bán tháo và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh. Diễn biến này đồng thời làm gia tăng sự chú ý đối với chính sách tiền tệ của Nhật Bản và sức ép lên đồng yên.

Lợi suất JGB 10 năm vượt 3%

Trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm tăng 8 điểm cơ bản lên 3,055%. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 8/1996, cho thấy thị trường trái phiếu Nhật Bản đang trải qua một giai đoạn biến động đáng chú ý.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng tăng gần 7 điểm cơ bản lên 4,134%, trong khi lợi suất kỳ hạn 5 năm tăng 7 điểm cơ bản lên mức kỷ lục 2,345%.

Việc lợi suất tăng đồng nghĩa giá trái phiếu giảm khi nhà đầu tư yêu cầu mức sinh lời cao hơn để nắm giữ tài sản có thu nhập cố định. Với Nhật Bản, nơi thị trường trái phiếu từng được duy trì trong môi trường lãi suất cực thấp suốt nhiều năm, mức lợi suất hiện tại phản ánh sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của thị trường.

Áp lực từ thị trường trái phiếu Mỹ

Một trong những yếu tố quan trọng đứng sau đợt tăng lợi suất JGB là diễn biến của trái phiếu kho bạc Mỹ.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng mạnh lên mức cao nhất trong khoảng 19 năm. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, thị trường toàn cầu thường phải điều chỉnh lại định giá đối với nhiều loại tài sản, trong đó có trái phiếu chính phủ của các nền kinh tế phát triển như Nhật Bản.

Theo UOB, đợt bán tháo trái phiếu Mỹ được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố kết hợp. Giá dầu phục hồi làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát, trong khi dữ liệu PMI của Mỹ mạnh hơn dự kiến cho thấy hoạt động kinh tế vẫn tương đối vững.

Bên cạnh đó, nhu cầu yếu tại phiên đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm trị giá 70 tỷ USD cũng gây thêm áp lực lên thị trường. Lợi suất trái phiếu 5 năm của Mỹ sau đó vượt 5%, phản ánh mức lợi suất mà nhà đầu tư yêu cầu để tiếp tục hấp thụ nguồn cung trái phiếu.

Khi lợi suất tại Mỹ tăng mạnh, các thị trường trái phiếu khác cũng có thể chịu tác động do nhà đầu tư toàn cầu cân nhắc lại mức sinh lời tương đối giữa các quốc gia.

Đồng yên suy yếu làm bài toán của Nhật Bản phức tạp hơn

Ngoài tác động từ Mỹ, Nhật Bản còn phải đối mặt với một vấn đề khác là đồng yên suy yếu.

Đồng yên mất giá có thể làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng, nguyên liệu và nhiều loại hàng hóa từ nước ngoài. Trong trường hợp giá dầu và hàng hóa quốc tế cùng tăng, tác động lên lạm phát tại Nhật Bản có thể trở nên rõ rệt hơn.

Điều này đặc biệt đáng chú ý trong bối cảnh Nhật Bản đã trải qua nhiều năm vật lộn với tình trạng lạm phát thấp và giảm phát. Khi áp lực giá cả thay đổi, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải cân nhắc giữa việc duy trì điều kiện tài chính hỗ trợ nền kinh tế và kiểm soát rủi ro lạm phát.

Đầu tháng này, lãi suất vay chuẩn của Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất trong ba thập kỷ. Diễn biến này xảy ra sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent phát tín hiệu rằng ông kỳ vọng Tokyo và BOJ có thể thực hiện các biện pháp nhằm hỗ trợ đồng yên đang suy yếu.

Thị trường theo dõi bước đi tiếp theo của BOJ

Lợi suất JGB tăng mạnh đặt BOJ trước một bài toán chính sách phức tạp hơn.

Nếu lãi suất và lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng, chi phí huy động vốn của chính phủ, doanh nghiệp và hộ gia đình có thể chịu ảnh hưởng. Ngược lại, nếu chính sách tiền tệ được nới lỏng quá mức trong bối cảnh đồng yên yếu, áp lực từ giá hàng nhập khẩu có thể tiếp tục gia tăng.

Do đó, diễn biến của JGB không chỉ phản ánh kỳ vọng đối với nền kinh tế Nhật Bản mà còn cho thấy sự liên kết ngày càng rõ giữa chính sách tiền tệ, tỷ giá và thị trường trái phiếu toàn cầu.

Một yếu tố khác được giới đầu tư quan tâm là mức chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Mỹ và Nhật Bản. Khi lợi suất Mỹ tăng mạnh, sức hấp dẫn tương đối của tài sản bằng USD có thể tăng lên, qua đó tạo thêm áp lực đối với đồng yên.

Tác động có thể lan sang thị trường tài chính

Lợi suất trái phiếu chính phủ được xem là một trong những biến số quan trọng để định giá nhiều loại tài sản. Khi lợi suất tăng, chi phí vốn thường cao hơn và mức định giá của cổ phiếu, bất động sản hoặc các tài sản rủi ro có thể phải điều chỉnh.

Đối với Nhật Bản, lợi suất JGB tăng còn có ý nghĩa đặc biệt bởi nước này sở hữu một trong những thị trường trái phiếu chính phủ lớn nhất thế giới. Bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào trong phân bổ tài sản của các tổ chức tài chính Nhật Bản đều có khả năng tạo ảnh hưởng ra bên ngoài thị trường nội địa.

Nhà đầu tư quốc tế vì vậy đang theo dõi đồng thời ba biến số: lợi suất trái phiếu Mỹ, lợi suất JGB và diễn biến của đồng yên. Sự kết hợp giữa lợi suất Mỹ tăng, JGB tăng và đồng yên suy yếu có thể khiến thị trường tài chính toàn cầu tiếp tục biến động.

Việc lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm vượt 3% và đạt mức cao nhất kể từ năm 1996 cho thấy thị trường trái phiếu Nhật Bản đang bước vào một giai đoạn thay đổi đáng chú ý. Động lực không chỉ đến từ các yếu tố trong nước mà còn chịu ảnh hưởng mạnh từ lợi suất trái phiếu Mỹ, giá dầu, dữ liệu kinh tế và diễn biến của đồng yên.

Trong thời gian tới, các quyết định của BOJ, diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và tỷ giá USD/JPY sẽ tiếp tục là những biến số quan trọng đối với thị trường. Nhà đầu tư cần theo dõi đồng thời các yếu tố này thay vì chỉ nhìn vào biến động riêng lẻ của lợi suất JGB.

Câu hỏi về lợi suất trái phiếu Nhật Bản 10

Lợi suất trái phiếu Nhật Bản 10 năm tăng lên bao nhiêu?

Lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm tăng 8 điểm cơ bản lên 3,055%, mức cao nhất kể từ tháng 8/1996.

Vì sao lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng mạnh?

Một nguyên nhân quan trọng là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh. Ngoài ra, đồng yên suy yếu và những lo ngại về áp lực lạm phát cũng góp phần làm thay đổi kỳ vọng của thị trường.

Lợi suất tăng có nghĩa giá trái phiếu giảm không?

Thông thường có. Giá trái phiếu và lợi suất có quan hệ ngược chiều: khi nhà đầu tư bán trái phiếu, giá giảm và lợi suất tăng nếu các yếu tố khác không đổi.

Đồng yên yếu ảnh hưởng thế nào đến Nhật Bản?

Đồng yên yếu có thể hỗ trợ xuất khẩu nhưng đồng thời làm hàng hóa, năng lượng và nguyên liệu nhập khẩu trở nên đắt hơn, từ đó tạo thêm áp lực lên lạm phát.

BOJ sẽ phải đối mặt với vấn đề gì?

BOJ phải cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát, ổn định đồng yên và tránh để chi phí vốn tăng quá nhanh gây áp lực lên nền kinh tế và thị trường tài chính.

Thông tin trong bài mang tính chất tham khảo và phân tích thị trường, không phải khuyến nghị đầu tư.

Nguồn tham khảo: UOB và các dữ liệu thị trường được đề cập trong nội dung.