Doanh nghiệp Mỹ lạc quan nhất trong 15 năm: Lợi nhuận S&P 500 vượt kỳ vọng, thị trường chứng khoán vẫn chưa bùng nổ

Mùa báo cáo lợi nhuận quý II/2026 đang mang đến một bức tranh đầy tích cực cho kinh tế Mỹ. Trái ngược với thông lệ nhiều năm, các doanh nghiệp thuộc chỉ số S&P 500 không còn đồng loạt hạ kỳ vọng lợi nhuận cho các quý tiếp theo mà ngược lại, họ đang liên tục nâng dự báo tăng trưởng.

Theo dữ liệu từ Bloomberg Intelligence, đây là mức độ lạc quan lớn nhất của doanh nghiệp Mỹ kể từ khi tổ chức này bắt đầu thống kê vào năm 2011. Điều này cho thấy niềm tin của giới doanh nghiệp đối với triển vọng kinh doanh trong giai đoạn 2026-2027 đang ở mức rất cao, bất chấp những lo ngại trước đó về lãi suất, lạm phát hay tăng trưởng kinh tế.

Xu hướng hoàn toàn trái ngược với các mùa báo cáo lợi nhuận trước

Thông thường, mỗi mùa công bố kết quả kinh doanh, các doanh nghiệp và giới phân tích trên Phố Wall có xu hướng thận trọng hơn với các quý tiếp theo. Các dự báo lợi nhuận thường bị điều chỉnh giảm nhằm phản ánh những rủi ro kinh tế.

Tuy nhiên, năm nay mọi thứ đã thay đổi.

Nhiều công ty trong chỉ số S&P 500 đang nâng triển vọng lợi nhuận thay vì cắt giảm. Khoảng cách giữa số doanh nghiệp nâng dự báo và số doanh nghiệp hạ dự báo hiện là lớn nhất trong hơn 15 năm qua.

Các chuyên gia phân tích cũng đồng loạt điều chỉnh tăng kỳ vọng lợi nhuận cho năm 2026 và 2027, thay vì tiếp tục hạ dự báo như xu hướng thường thấy vào giữa năm.

Đây được xem là tín hiệu rất tích cực đối với nền kinh tế Mỹ cũng như triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết.

93% doanh nghiệp vượt dự báo lợi nhuận

Theo thống kê của Fundstrat tính đến ngày 22/7, khoảng 93% doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của giới phân tích.

Con số này cao hơn rất nhiều so với mức trung bình 5 năm chỉ khoảng 78%.

Nhà phân tích tài chính Mike Zaccardi nhận định đây là:

“Một sự bất ngờ đáng kinh ngạc lên tới 15,5%.”

Điều này phản ánh sức khỏe tài chính của doanh nghiệp Mỹ đang tốt hơn đáng kể so với những gì thị trường từng dự báo đầu năm.

Không chỉ vượt kỳ vọng, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tổng hợp của các doanh nghiệp S&P 500 – bao gồm cả kết quả đã công bố và dự báo của những công ty chưa báo cáo – hiện đạt gần 25%.

Đây là quý thứ hai liên tiếp tăng trưởng lợi nhuận vượt mốc 20%, một thành tích rất hiếm gặp trong nhiều năm gần đây.

Động lực tăng trưởng không còn phụ thuộc vào nhóm công nghệ

Một điểm đáng chú ý là sự tăng trưởng hiện nay không còn chỉ dựa vào nhóm “Magnificent Seven” – nhóm bảy cổ phiếu công nghệ vốn dẫn dắt thị trường suốt hai năm qua.

Theo FactSet, 493 doanh nghiệp còn lại trong S&P 500 được dự báo sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận khoảng 23%, cao nhất kể từ năm 2021.

Trong số những doanh nghiệp đóng góp lớn nhất cho tăng trưởng lợi nhuận lần này có:

• Micron (MU)
• Chevron (CVX)
• Exxon Mobil (XOM)
• Broadcom (AVGO)

Đây đều là các doanh nghiệp ngoài nhóm “Bảy công ty xuất sắc”, cho thấy đà phục hồi đang lan rộng sang nhiều lĩnh vực như bán dẫn, năng lượng và hạ tầng công nghệ.

Sự mở rộng này được xem là nền tảng quan trọng giúp thị trường chứng khoán có thể bước vào một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn.

FactSet dự báo nhóm còn lại sẽ vượt các ông lớn công nghệ

Theo nhà phân tích Phil Rosen của Opening Bell Daily, vai trò dẫn dắt của các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn nhiều khả năng sẽ thay đổi vào cuối năm.

Dữ liệu từ FactSet cho thấy 493 doanh nghiệp còn lại trong S&P 500 có thể đạt tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao hơn nhóm công nghệ lớn ngay trong quý IV.

Nếu kịch bản này diễn ra, thị trường Mỹ sẽ có nền tảng tăng trưởng cân bằng hơn thay vì phụ thuộc quá nhiều vào các “ông lớn” AI như Nvidia, Microsoft hay Meta.

Đây là yếu tố được nhiều chuyên gia đánh giá tích cực vì giúp giảm rủi ro tập trung và mở rộng cơ hội tăng trưởng cho toàn thị trường.

Vì sao chứng khoán Mỹ vẫn chưa bứt phá?

Điều đáng chú ý là những thông tin tích cực về lợi nhuận doanh nghiệp vẫn chưa được phản ánh rõ trên thị trường chứng khoán.

Chỉ số S&P 500 hiện gần như đi ngang so với đầu mùa hè, thay vì bước vào một đợt tăng mạnh như nhiều nhà đầu tư kỳ vọng.

Nguyên nhân đến từ việc dòng tiền đang luân chuyển khỏi nhóm cổ phiếu AI – nhóm từng là động lực chính giúp thị trường liên tục lập đỉnh trong thời gian qua.

Ngoài ra, mức định giá hiện tại cũng khiến nhiều nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Định giá cao khiến thị trường phản ứng dè dặt

Theo FactSet, các doanh nghiệp công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng lần này lại chứng kiến giá cổ phiếu giảm trung bình khoảng 0,1% ngay sau báo cáo.

Trong khi đó, mức tăng trung bình trong 5 năm trước đây thường đạt khoảng 1%.

Điều này phản ánh phần lớn kỳ vọng tích cực đã được thị trường định giá từ trước.

Hiện chỉ số S&P 500 đang giao dịch với P/E dự phóng trên 20 lần, cao hơn mức trung bình của cả 5 năm và 10 năm gần nhất.

Khi định giá đã ở vùng cao, ngay cả những báo cáo kinh doanh rất tích cực cũng khó tạo ra cú hích mạnh cho giá cổ phiếu.

Triển vọng dài hạn vẫn rất sáng

Mặc dù phản ứng ngắn hạn của thị trường còn khá thận trọng, giới chuyên gia vẫn đánh giá nền tảng cơ bản của doanh nghiệp Mỹ đang ở trạng thái rất tích cực.

Lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng mạnh, triển vọng năm 2026 và 2027 được nâng lên, trong khi đà tăng trưởng đã lan rộng ra nhiều nhóm ngành thay vì chỉ tập trung vào công nghệ.

Nếu xu hướng này được duy trì, khả năng thị trường chứng khoán Mỹ bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới trong các quý tới vẫn được đánh giá cao.

Nói cách khác, doanh nghiệp đã cho thấy sức mạnh vượt kỳ vọng, còn thị trường dường như vẫn đang chờ một chất xúc tác đủ lớn để phản ánh đầy đủ những tín hiệu tích cực đó.