DeepSeek cần thêm vốn: Đế chế của Liang Wenfeng đứng trước bài toán IPO và tham vọng AGI

Theo dữ liệu của PaiPaiWang, gần một nửa lượng vốn được phân bổ cho hai đơn vị liên quan đến High-Flyer trong năm nay tập trung vào ngành bán dẫn và chuỗi cung ứng.

Ngoài CXMT, danh mục còn bao gồm SJ Semiconductor cùng các công ty sản xuất và kiểm thử chip.

Một phần nguyên nhân có thể đến từ việc Bắc Kinh đang ưu tiên phát triển khả năng tự chủ công nghệ.

Trung Quốc muốn giảm sự phụ thuộc vào công nghệ nước ngoài, đặc biệt trong các lĩnh vực như bán dẫn, AI và máy móc tiên tiến.

Điều này tạo ra một môi trường đặc biệt cho các nhà đầu tư.

Những doanh nghiệp nằm trong các ngành được ưu tiên có thể nhận được sự hỗ trợ về chính sách, vốn và thị trường.

Ciel Qi nhận định việc Bắc Kinh thúc đẩy các công ty công nghệ chiến lược niêm yết trong nước đã tạo ra những cơ hội đầu tư trước IPO hấp dẫn.

Tuy nhiên, giới đầu tư cũng cảnh báo rằng mục tiêu cuối cùng của High-Flyer vẫn phải là lợi nhuận.

“Phần thưởng tài chính” khi đi cùng chiến lược công nghệ của Bắc Kinh

Một số chuyên gia cho rằng việc đầu tư vào các ngành phù hợp với chương trình nghị sự công nghệ của Trung Quốc có thể tạo ra một dạng “phần thưởng tài chính” cho các nhà đầu tư.

Bắc Kinh đang thúc đẩy nhiều lĩnh vực như AI, robot, bán dẫn và công nghệ tiên tiến.

Khi những ngành này nhận được sự hỗ trợ chính sách, việc doanh nghiệp niêm yết trong nước và thu hút vốn tư nhân trở nên thuận lợi hơn.

Những nhà đầu tư sớm có thể hưởng lợi nếu doanh nghiệp tăng trưởng mạnh sau IPO.

Kyle Chan, chuyên gia tại Viện Brookings, cho rằng những khoản đầu tư như vậy có thể trở thành một dạng lợi ích tài chính gắn với việc đóng góp vào sự phát triển của hệ sinh thái công nghệ Trung Quốc.

Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với việc High-Flyer đơn thuần đầu tư theo chỉ đạo của nhà nước.

Một số chuyên gia cho rằng Liang Wenfeng và đội ngũ của ông vẫn là những nhà giao dịch thực thụ, luôn ưu tiên tiềm năng sinh lời.

Nói cách khác, sự phù hợp với chiến lược quốc gia có thể là lợi thế, nhưng lợi nhuận vẫn là yếu tố quyết định.

DeepSeek mở cửa với vốn bên ngoài

Việc DeepSeek lần đầu tiên tìm kiếm nguồn vốn đầu tư bên ngoài trong năm nay được xem là dấu hiệu cho thấy nhu cầu tài chính của công ty đã thay đổi đáng kể.

DeepSeek hiện không còn giống một dự án nghiên cứu nhỏ được High-Flyer tài trợ.

Công ty đã trở thành một phòng thí nghiệm AI có tham vọng cạnh tranh ở cấp độ toàn cầu.

Để phát triển các mô hình AI ngày càng mạnh, DeepSeek cần lượng lớn năng lực tính toán.

Đồng thời, công ty cũng phải cạnh tranh để giữ chân các kỹ sư và nhà nghiên cứu hàng đầu.

Theo Sigrid Wang của Hutong Research, DeepSeek đã trở nên quá lớn và cần quá nhiều vốn để tiếp tục tồn tại đơn thuần như một dự án phụ của quỹ định lượng.

Đây có thể là lý do quan trọng nhất khiến DeepSeek phải tìm kiếm nguồn vốn bên ngoài.

DeepSeek được cho là đang hướng tới vòng gọi vốn hàng tỷ USD

Theo Wall Street Journal được nội dung nguồn dẫn lại, DeepSeek được cho là đang đàm phán với các nhà đầu tư để huy động thêm ít nhất 7,4 tỷ USD trong vòng gọi vốn thứ hai.

Nếu hoàn tất ở mức được đề cập, thương vụ có thể định giá DeepSeek khoảng 74 tỷ USD.

Các nhà đầu tư trong vòng đầu tiên được nêu gồm Monolith Management, Tencent, JD.com, NetEase và Contemporary Amperex Technology.

Vòng gọi vốn tiếp theo được kỳ vọng hoàn tất vào cuối tháng 8.

Nhưng quá trình huy động vốn của DeepSeek cũng không hoàn toàn thuận lợi.

Liang Wenfeng từng tạm dừng quá trình gọi vốn trong tháng 7 sau khi một số phát biểu từ cuộc họp với nhà đầu tư bị rò rỉ trên mạng.

Trong những phát biểu được dẫn lại, Liang cho rằng khoảng cách giữa Trung Quốc và Mỹ trong AI chủ yếu liên quan đến nguồn lực tính toán.

Nếu nhận định này chính xác, vấn đề lớn nhất đối với DeepSeek không chỉ là thuật toán.

Đó còn là khả năng tiếp cận chip, trung tâm dữ liệu và năng lực tính toán quy mô lớn.

DeepSeek có thể IPO tại Trung Quốc?

Một trong những kỳ vọng đang được các nhà đầu tư đặt ra là khả năng DeepSeek sẽ niêm yết tại thị trường Trung Quốc đại lục trong tương lai.

Wayne Shiong, đối tác quản lý tại Argo Venture Partners, cho rằng khả năng IPO có thể là một yếu tố quan trọng đối với chiến lược dài hạn của DeepSeek.

Lý do là startup AI này có nguy cơ mất đi một số kỹ sư cấp cao nếu không có cơ chế tài chính đủ hấp dẫn để giữ chân nhân tài.

Đây là vấn đề phổ biến trong ngành công nghệ.

Khi một công ty startup tăng trưởng nhanh, lương thưởng không phải lúc nào cũng đủ để giữ nhân sự chủ chốt. Quyền sở hữu cổ phần và khả năng hưởng lợi từ một đợt IPO có thể trở thành động lực rất lớn.

Nếu DeepSeek thực sự hướng tới IPO, công ty có thể bước vào một giai đoạn phát triển hoàn toàn mới.

Từ một phòng thí nghiệm AI được tài trợ bởi High-Flyer, DeepSeek có thể trở thành một doanh nghiệp công nghệ độc lập với nguồn vốn hàng tỷ USD.

Liang Wenfeng và lợi thế kiểm soát DeepSeek

Một đặc điểm đáng chú ý trong cấu trúc sở hữu của DeepSeek là Liang Wenfeng vẫn giữ tỷ lệ sở hữu lớn.

Theo nội dung nguồn, tính đến tháng 7, cổ phần của Liang trong DeepSeek đã giúp ông trở thành nhà sáng lập AI giàu nhất thế giới.

Điều này mang lại cho Liang quyền kiểm soát lớn hơn nhiều so với một số nhà sáng lập công nghệ tại Mỹ, những người thường phải chấp nhận pha loãng quyền sở hữu để đổi lấy nguồn vốn phục vụ việc mở rộng quy mô.

Đây vừa là lợi thế vừa là thách thức.

Lợi thế là Liang có thể giữ tầm nhìn chiến lược dài hạn.

Thách thức là DeepSeek phải tìm cách huy động lượng vốn khổng lồ mà không làm suy giảm quá mạnh quyền kiểm soát của nhà sáng lập.

Trong cuộc đua AGI, đây có thể trở thành một trong những bài toán quan trọng nhất.

DeepSeek đang đứng trước cơ hội lớn nhưng cũng đối mặt rủi ro lớn

Câu chuyện DeepSeek và High-Flyer cho thấy cuộc cạnh tranh AI tại Trung Quốc đang bước sang giai đoạn mới.

Trong giai đoạn đầu, một phòng thí nghiệm AI có thể được nuôi dưỡng bởi nguồn vốn của một quỹ đầu tư.

Nhưng khi mô hình ngày càng lớn, nhân sự ngày càng đắt đỏ và nhu cầu tính toán tăng nhanh, quy mô vốn cần thiết cũng thay đổi hoàn toàn.

DeepSeek hiện phải cân bằng giữa nhiều mục tiêu:

Một là, tiếp tục đầu tư vào nghiên cứu AI.

Hai là, bảo đảm đủ năng lực tính toán trong môi trường nguồn cung chip bị hạn chế.

Ba là, thu hút và giữ chân các kỹ sư hàng đầu.

Bốn là, xây dựng quan hệ chiến lược với các công ty công nghệ khác.

Năm là, tìm kiếm nguồn vốn đủ lớn nhưng vẫn duy trì quyền kiểm soát và tầm nhìn dài hạn.

Trong khi đó, High-Flyer phải tự bảo vệ mình trước những biến động trên thị trường tài chính.

Điều đó khiến mối quan hệ giữa hai tổ chức có thể tiếp tục thay đổi.

DeepSeek đang chuyển từ “dự án AI” thành một đế chế công nghệ

Câu chuyện của DeepSeek không còn đơn thuần là câu chuyện về một mô hình AI gây bất ngờ cho thế giới.

Đằng sau DeepSeek là một hệ sinh thái tài chính, công nghệ và đầu tư được xây dựng xung quanh Liang Wenfeng và High-Flyer.

High-Flyer từng cung cấp nguồn lực để DeepSeek khởi đầu. Nhưng khi tham vọng AI ngày càng lớn, DeepSeek buộc phải tìm kiếm nguồn vốn bên ngoài.

Trong khi đó, High-Flyer cũng đang đặt cược vào các lĩnh vực công nghệ chiến lược của Trung Quốc, từ chip nhớ CXMT đến robot Unitree và các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng bán dẫn.

Điều đáng chú ý là lợi ích của hai bên ngày càng có sự giao thoa.

High-Flyer cần những khoản đầu tư có khả năng tạo lợi nhuận. DeepSeek cần vốn và các đối tác chiến lược để xây dựng hệ sinh thái AI tương lai.

Nếu DeepSeek hoàn tất vòng gọi vốn hàng tỷ USD và tiếp tục phát triển nhanh, công ty có thể bước sang một giai đoạn hoàn toàn mới: từ một phòng thí nghiệm AI được hỗ trợ bởi quỹ định lượng trở thành một trong những doanh nghiệp công nghệ tư nhân quan trọng nhất của Trung Quốc.

Nhưng con đường phía trước không hề bằng phẳng.

Chi phí tính toán, hạn chế chip, cạnh tranh nhân tài, biến động thị trường và áp lực định giá sẽ tiếp tục là những bài kiểm tra lớn.

Với Liang Wenfeng, bài toán không còn chỉ là xây dựng một mô hình AI tốt.

Thách thức thực sự là xây dựng một doanh nghiệp AI có đủ vốn, đủ năng lực tính toán và đủ nhân tài để theo đuổi tham vọng AGI trong cuộc cạnh tranh ngày càng quyết liệt giữa Trung Quốc và Mỹ.

Câu hỏi thường gặp về DeepSeek và High-Flyer

DeepSeek được tài trợ bởi ai?

DeepSeek ban đầu nhận được nguồn vốn và năng lực tính toán quan trọng từ High-Flyer, quỹ định lượng do Liang Wenfeng đồng sáng lập. Khi DeepSeek phát triển, công ty bắt đầu tìm kiếm thêm vốn từ các nhà đầu tư bên ngoài.

High-Flyer là công ty gì?

High-Flyer là một tổ chức đầu tư định lượng của Trung Quốc sử dụng AI, học sâu và các mô hình toán học để thực hiện giao dịch. Tổ chức này có mối liên hệ chặt chẽ với Liang Wenfeng và đóng vai trò quan trọng trong giai đoạn đầu của DeepSeek.

Vì sao DeepSeek cần nhiều vốn hơn?

Các mô hình AI ngày càng lớn đòi hỏi năng lực tính toán, chip, trung tâm dữ liệu và đội ngũ nghiên cứu rất tốn kém. Đồng thời, DeepSeek phải cạnh tranh để giữ chân nhân tài trong ngành AI.

High-Flyer đang đầu tư vào những lĩnh vực nào?

Các khoản đầu tư được đề cập tập trung nhiều vào bán dẫn và chuỗi cung ứng chip, bên cạnh robot, linh kiện điện tử, đóng gói chip, kiểm thử và năng lượng tái tạo.

DeepSeek có thể IPO tại Trung Quốc không?

Khả năng DeepSeek niêm yết tại thị trường Trung Quốc đại lục đang được một số nhà đầu tư kỳ vọng, nhưng việc IPO phụ thuộc vào chiến lược doanh nghiệp, điều kiện thị trường và quy định quản lý của Trung Quốc.

DeepSeek có tham vọng AGI không?

DeepSeek đang phát triển các mô hình AI ngày càng mạnh và tham vọng dài hạn được đặt trong bối cảnh cuộc đua hướng tới trí tuệ nhân tạo tổng quát, hay AGI. Tuy nhiên, thời điểm và khả năng đạt AGI vẫn là vấn đề chưa thể xác định.