Citi nâng mạnh mục tiêu giá AMD lên 800 USD
Cổ phiếu AMD đang đứng trước một triển vọng tích cực mới khi Citi nâng đáng kể mục tiêu giá dành cho nhà sản xuất chip này, với kỳ vọng sự phát triển của trí tuệ nhân tạo dạng tác nhân sẽ tạo ra một chu kỳ tăng trưởng mới cho thị trường CPU.
Trong báo cáo mới nhất, nhà phân tích Atif Malik của Citi đã nâng mục tiêu giá đối với AMD từ 575 USD lên 800 USD. Nếu đạt mức giá này, cổ phiếu AMD sẽ có thêm dư địa tăng đáng kể so với mức hiện tại.
Cổ phiếu AMD đã tăng khoảng 1% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau thông tin trên và được kỳ vọng thiết lập mức giá cao kỷ lục mới khi thị trường chính thức giao dịch.
Điểm đáng chú ý trong luận điểm của Citi không chỉ nằm ở việc AMD đang giành thêm thị phần trong lĩnh vực chip máy chủ. Ngân hàng này cho rằng một yếu tố lớn hơn đang xuất hiện: AI agent có thể khiến nhu cầu tính toán tăng mạnh, qua đó thúc đẩy sự phục hồi của thị trường CPU.
Meta Muse có thể trở thành chất xúc tác cho CPU
Theo Atif Malik, sau khi Meta giới thiệu Muse, Citi đã điều chỉnh lại mô hình dự báo đối với thị trường CPU.
Muse được xem là một trợ lý AI cá nhân của Meta và là một ví dụ cho xu hướng AI ngày càng chuyển từ chatbot truyền thống sang các hệ thống có khả năng thực hiện nhiều nhiệm vụ hơn.
Đây là điểm mà Citi đặc biệt quan tâm.
Nếu chatbot chủ yếu phản hồi yêu cầu của người dùng, AI agent có thể chủ động thực hiện chuỗi tác vụ, tương tác với phần mềm, xử lý dữ liệu và vận hành nhiều quy trình liên tục.
Điều đó đồng nghĩa nhu cầu tính toán có thể tăng đáng kể.
Malik cho rằng AI dạng tác nhân có khả năng trở thành động lực thúc đẩy nhu cầu tính toán ở quy mô lớn hơn nhiều so với mô hình chatbot hiện nay.
Từ góc nhìn của Citi, điều này có thể làm thay đổi đáng kể quy mô thị trường CPU trong những năm tới.
Citi dự báo thị trường CPU đạt 300 tỷ USD vào năm 2030
Citi đã nâng dự báo về tổng thị trường tiềm năng, hay TAM, của CPU.
Theo mô hình mới, thị trường CPU có thể tăng từ khoảng 29 tỷ USD vào năm 2025 lên 300 tỷ USD vào năm 2030.
Nếu diễn biến theo dự báo này, tốc độ tăng trưởng kép hàng năm có thể đạt khoảng 60%.
Đây là một mức tăng trưởng rất lớn đối với một thị trường vốn được xem là tương đối trưởng thành.
Trong nhiều năm, sự chú ý của nhà đầu tư trong lĩnh vực AI chủ yếu tập trung vào GPU và các bộ tăng tốc AI. Nvidia là doanh nghiệp nổi bật nhất trong xu hướng này.
Tuy nhiên, sự phát triển của các hệ thống AI quy mô lớn đang cho thấy CPU vẫn đóng vai trò quan trọng.
CPU đảm nhiệm nhiều nhiệm vụ điều phối, xử lý dữ liệu, vận hành hệ thống và hỗ trợ GPU trong các trung tâm dữ liệu. Khi AI trở nên phức tạp hơn, nhu cầu về một hệ thống tính toán cân bằng giữa CPU, GPU, mạng và bộ nhớ cũng tăng theo.
Đây chính là cơ sở để Citi kỳ vọng AMD có thể hưởng lợi từ một “chu kỳ phục hưng” của CPU.
AMD được xem là bên hưởng lợi chính
Citi cho rằng AMD sẽ là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ sự phục hồi của thị trường CPU.
Intel cũng có thể hưởng lợi, nhưng Citi xếp công ty này ở vị trí thứ cấp so với AMD.
Lý do nằm ở vị thế ngày càng mạnh của AMD trong thị trường CPU máy chủ.
Dòng EPYC của AMD đã trở thành một trong những sản phẩm quan trọng trong mảng trung tâm dữ liệu. Trong bối cảnh các doanh nghiệp và nhà cung cấp cloud cần mở rộng năng lực tính toán để phục vụ AI, nhu cầu đối với CPU máy chủ hiệu suất cao có thể tiếp tục tăng.
Đáng chú ý, Meta được Citi đánh giá là một trong những khách hàng lớn của AMD trong lĩnh vực máy chủ.
Do đó, sự phát triển của các sản phẩm AI của Meta có thể tạo ra hiệu ứng tích cực đối với nhu cầu chip AMD.
Đây là một phần quan trọng trong luận điểm đầu tư mà Citi đưa ra khi nâng mục tiêu giá AMD lên 800 USD.
AMD còn hưởng lợi từ thương vụ World Labs trị giá 8,2 tỷ USD
Triển vọng của AMD không chỉ đến từ thị trường CPU.
Chỉ khoảng hai tuần trước, AMD đã ký thỏa thuận mua lại World Labs, một phòng thí nghiệm AI tại San Francisco tập trung vào phần mềm phục vụ môi trường 3D.
Giá trị thương vụ được công bố ở mức 8,2 tỷ USD, với thời điểm hoàn tất dự kiến vào cuối năm 2026.
World Labs được thành lập vào năm 2024 và do Tiến sĩ Fei-Fei Li dẫn dắt. Bà là một trong những nhà nghiên cứu AI nổi tiếng trong giới công nghệ và từng giữ vai trò nhà khoa học trưởng tại Google Cloud.
Việc AMD mua lại một công ty tập trung vào phần mềm AI và môi trường 3D cho thấy chiến lược của hãng không còn giới hạn ở việc bán chip.
AMD đang tìm cách xây dựng một hệ sinh thái rộng hơn, kết nối phần cứng với phần mềm và các ứng dụng AI.
Đây có thể là yếu tố quan trọng trong cuộc cạnh tranh dài hạn với các đối thủ lớn trong ngành bán dẫn.
Kết quả kinh doanh của AMD tiếp tục gây ấn tượng
Cơ sở cho sự lạc quan của Citi còn đến từ kết quả kinh doanh gần đây của AMD.
Trong quý II, AMD đã vượt kỳ vọng của Phố Wall trên nhiều chỉ tiêu quan trọng.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, không tính theo GAAP, đạt 1,66 USD, cao hơn mức dự báo đồng thuận khoảng 1,61 USD.
Doanh thu tăng tới 50% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức kỷ lục khoảng 11,5 tỷ USD, vượt dự báo khoảng 11,34 tỷ USD.
Động lực lớn nhất đến từ mảng Trung tâm dữ liệu.
Doanh thu của mảng này tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ, đạt khoảng 6,7 tỷ USD.
Nhu cầu mạnh đối với CPU máy chủ EPYC và bộ tăng tốc AI Instinct là hai yếu tố quan trọng thúc đẩy kết quả.
Điều này cho thấy AMD đang hưởng lợi từ cả hai xu hướng lớn: nhu cầu CPU máy chủ và sự mở rộng nhanh chóng của AI.
CPU máy chủ có thể tăng trưởng mạnh trong những năm tới
AMD cũng đưa ra những dự báo đầy tham vọng cho hoạt động kinh doanh CPU máy chủ.
Công ty kỳ vọng doanh thu CPU máy chủ trong nửa cuối năm 2026 sẽ tăng khoảng 80% so với cùng kỳ năm trước.
Đến năm 2027, doanh thu mảng này được kỳ vọng tiếp tục tăng khoảng 70%.
Trong khi đó, AMD dự báo doanh thu trung tâm dữ liệu có thể tăng hơn gấp đôi vào năm 2027.
Mảng GPU AI thậm chí được kỳ vọng tăng trưởng trên 100%.
Nếu những dự báo này trở thành hiện thực, AMD sẽ không chỉ là một công ty hưởng lợi từ sự phục hồi của CPU mà còn tiếp tục mở rộng vị thế trong thị trường AI accelerator.
Đây là sự kết hợp đặc biệt quan trọng.
Trong quá khứ, AMD chủ yếu được biết đến như một đối thủ của Intel trên thị trường CPU. Nhưng hiện nay, công ty đang xây dựng vị thế trong cả CPU, GPU AI và hệ thống trung tâm dữ liệu.
“Thời kỳ phục hưng của CPU đang diễn ra”
Những diễn biến này đã khiến một số nhà phân tích bắt đầu nói về một chu kỳ mới của CPU.
Mark Lipacis, nhà phân tích tại Evercore ISI, nhận định rằng “thời kỳ phục hưng của CPU đang diễn ra”.
Nhận định này phản ánh sự thay đổi trong cách thị trường nhìn nhận vai trò của CPU.
Trong giai đoạn đầu của làn sóng AI, GPU trở thành tâm điểm khi chúng có khả năng thực hiện song song lượng lớn phép tính cần thiết cho việc huấn luyện và chạy mô hình AI.
Nhưng khi AI chuyển sang các hệ thống phức tạp hơn, CPU lại đóng vai trò quan trọng trong việc điều phối tác vụ, xử lý dữ liệu và kết nối các thành phần của hệ thống.
AI agent có thể làm xu hướng này rõ ràng hơn.
Một tác nhân AI không chỉ tạo ra một câu trả lời. Nó có thể phải thực hiện nhiều bước, gọi công cụ, truy xuất dữ liệu, tương tác với phần mềm và liên tục xử lý thông tin.
Khối lượng công việc đó có thể làm tăng đáng kể nhu cầu tính toán tổng thể.
AMD chuẩn bị thế hệ chip mới cho kỷ nguyên AI
AMD cũng đang chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo của cuộc cạnh tranh bằng các dòng chip mới.
Trong số những sản phẩm đáng chú ý có GPU Instinct MI450 và CPU EPYC Venice thế hệ thứ 6.
Các chip này được thiết kế để cung cấp sức mạnh cho hệ thống AI Helios quy mô rack của AMD.
Điểm khác biệt của Helios nằm ở cách tiếp cận tích hợp.
Thay vì chỉ tập trung vào GPU, hệ thống kết hợp GPU, CPU, mạng và phần mềm thành một nền tảng hoàn chỉnh phục vụ huấn luyện và vận hành các mô hình AI quy mô lớn.
Đây là hướng đi ngày càng phổ biến trong ngành trung tâm dữ liệu.
Khi các mô hình AI ngày càng lớn, hiệu suất của một linh kiện riêng lẻ không còn là yếu tố duy nhất quyết định hiệu quả hệ thống. Khả năng phối hợp giữa nhiều thành phần trở nên quan trọng hơn.
AMD đang cố gắng tận dụng xu hướng đó để mở rộng vai trò từ nhà sản xuất chip thành nhà cung cấp giải pháp tính toán AI toàn diện hơn.
Mục tiêu 800 USD của Citi có ý nghĩa gì với AMD?
Việc Citi nâng mục tiêu giá AMD từ 575 USD lên 800 USD cho thấy ngân hàng này đang đánh giá lại đáng kể tiềm năng tăng trưởng dài hạn của công ty.
Luận điểm chính không chỉ dựa vào kết quả kinh doanh hiện tại.
Citi đang đặt cược vào ba xu hướng đồng thời.
Thứ nhất là AI agent có thể thúc đẩy nhu cầu tính toán mới.
Thứ hai là thị trường CPU có khả năng mở rộng mạnh hơn dự kiến, với TAM được dự báo tăng từ 29 tỷ USD năm 2025 lên 300 tỷ USD năm 2030.
Thứ ba là AMD có vị thế để hưởng lợi từ cả CPU máy chủ lẫn GPU AI.
Nếu ba xu hướng này cùng diễn ra, AMD có thể tiếp tục tăng trưởng nhanh hơn mức mà thị trường từng dự báo.
Tuy nhiên, mục tiêu giá của một tổ chức phân tích vẫn chỉ là một dự báo, không phải mức giá đảm bảo trong tương lai. Cổ phiếu bán dẫn có thể biến động mạnh bởi chu kỳ đầu tư trung tâm dữ liệu, cạnh tranh công nghệ, chi phí sản xuất, nhu cầu AI và định giá thị trường.
Công ty không còn chỉ cạnh tranh với Intel trong thị trường CPU máy tính và máy chủ. AMD đang bước sâu hơn vào trung tâm dữ liệu, GPU AI, hệ thống AI quy mô lớn và phần mềm.
Nếu AI agent thực sự trở thành một xu hướng chủ đạo, nhu cầu tính toán có thể tăng mạnh hơn nữa. Khi đó, CPU có thể được hưởng lợi từ một chu kỳ đầu tư mới thay vì chỉ đóng vai trò nền tảng cho các hệ thống truyền thống.
Đây chính là lý do Citi nâng mạnh mục tiêu giá AMD lên 800 USD.
Tuy nhiên, để biến kỳ vọng thành kết quả thực tế, AMD vẫn phải chứng minh khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu, mở rộng thị phần và cạnh tranh hiệu quả trong một ngành bán dẫn đang thay đổi rất nhanh.
Với các dòng Instinct MI450, EPYC Venice và hệ thống Helios, AMD đang đặt cược vào một tương lai trong đó CPU và GPU không cạnh tranh đơn lẻ mà cùng trở thành những thành phần thiết yếu của hạ tầng AI.
Nếu kịch bản đó xảy ra, “sự phục hưng của CPU” có thể không chỉ là một câu chuyện ngắn hạn của thị trường chip mà trở thành một trong những động lực tăng trưởng quan trọng của ngành AI trong những năm tới.
Nguồn tham khảo: Citi, các thông tin doanh nghiệp AMD và nội dung nguồn được cung cấp.
Lưu ý: Nội dung trên nhằm cung cấp thông tin về doanh nghiệp và thị trường, không phải khuyến nghị đầu tư. Mục tiêu giá của các tổ chức phân tích chỉ mang tính tham khảo và cổ phiếu có thể biến động đáng kể theo kết quả kinh doanh, định giá và diễn biến thị trường.
Câu hỏi thường gặp về cổ phiếu AMD
Citi đặt mục tiêu giá AMD ở mức bao nhiêu?
Citi đã nâng mục tiêu giá AMD lên 800 USD/cổ phiếu, từ mức mục tiêu trước đó là 575 USD.
Vì sao Citi lạc quan về AMD?
Một trong những lý do chính là Citi kỳ vọng AI agent sẽ thúc đẩy nhu cầu tính toán, qua đó mở rộng thị trường CPU. AMD được đánh giá là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi chính từ xu hướng này.
Meta Muse có liên quan gì đến AMD?
Theo luận điểm của Citi, việc Meta phát triển Muse và các hệ thống AI cá nhân có thể thúc đẩy nhu cầu tính toán. Meta cũng được xem là một trong những khách hàng lớn của AMD trong mảng máy chủ.
Thị trường CPU có thể đạt bao nhiêu vào năm 2030?
Citi dự báo tổng thị trường tiềm năng của CPU có thể tăng từ 29 tỷ USD năm 2025 lên khoảng 300 tỷ USD năm 2030, tương đương CAGR khoảng 60%.
AMD còn có động lực tăng trưởng nào ngoài CPU?
Có. AMD đang hưởng lợi từ GPU AI Instinct, mảng trung tâm dữ liệu, các CPU EPYC và chiến lược phát triển hệ thống AI tích hợp như Helios. Thương vụ mua World Labs cũng mở rộng khả năng của AMD trong lĩnh vực phần mềm AI.
AMD đang đứng trước một chu kỳ tăng trưởng mới?
Câu chuyện của AMD hiện đã khác đáng kể so với vài năm trước.
