Cổ phiếu chip nhớ lao dốc sau đột phá AI của Google: Cơ hội hay rủi ro dài hạn cho thị trường bán dẫn?

Làn sóng bán tháo cổ phiếu chip nhớ lan rộng toàn cầu

Thị trường bán dẫn toàn cầu vừa chứng kiến một đợt rung lắc mạnh khi cổ phiếu các nhà sản xuất chip nhớ đồng loạt giảm sâu sau thông tin đột phá công nghệ từ Google. Diễn biến này đã tạo ra tâm lý lo ngại về nhu cầu chip trong tương lai, đặc biệt trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo (AI) đang là động lực tăng trưởng chính của ngành.

Tại Hàn Quốc, hai “ông lớn” Samsung Electronics và SK Hynix ghi nhận mức giảm ít nhất 6% trong phiên giao dịch tại Seoul. Trong khi đó tại Mỹ, các doanh nghiệp như Micron Technology, Western Digital và SanDisk cũng mất trên 5% giá trị.

Nguyên nhân: Đột phá TurboQuant làm thay đổi cuộc chơi

Nguyên nhân chính đến từ việc Google công bố nghiên cứu về thuật toán TurboQuant, một bước tiến có khả năng làm thay đổi cách vận hành các mô hình AI hiện đại.

Theo đó, TurboQuant có thể giảm nhu cầu sử dụng bộ nhớ tới 6 lần khi chạy các mô hình ngôn ngữ lớn. Điều này đồng nghĩa với việc:

• Giảm chi phí vận hành AI
• Giảm nhu cầu sử dụng chip nhớ
• Tối ưu hiệu suất hệ thống

Đối với các nhà đầu tư, đây là tín hiệu tiêu cực trong ngắn hạn vì nó có thể khiến nhu cầu chip nhớ – vốn đang tăng nóng – bị suy giảm.

Đà tăng trước đó của ngành chip nhớ

Trước khi thông tin này xuất hiện, ngành chip nhớ đã có một giai đoạn tăng trưởng ấn tượng nhờ làn sóng đầu tư vào AI.

• Cổ phiếu của SK Hynix và Samsung đã tăng hơn 50% từ đầu năm
• Kioxia Holdings thậm chí tăng gấp đôi

Nguyên nhân chính là do:

• Nhu cầu trung tâm dữ liệu tăng mạnh
• Sự bùng nổ của AI tạo ra tình trạng thiếu hụt chip
• Giá chip và lợi nhuận doanh nghiệp tăng cao

Big Tech đổ hàng trăm tỷ USD vào AI

Các “ông lớn” công nghệ toàn cầu như Amazon, Google và các tập đoàn khác dự kiến chi tới 650 tỷ USD trong năm nay để xây dựng hạ tầng AI.

Phần lớn khoản đầu tư này được dùng để:

• Mở rộng trung tâm dữ liệu
• Mua chip tăng tốc AI từ Nvidia
• Tích trữ chip nhớ

Điều này cho thấy nhu cầu dài hạn vẫn rất lớn, bất chấp những biến động ngắn hạn.

Góc nhìn trái chiều từ giới phân tích

Dù thị trường phản ứng tiêu cực, nhiều chuyên gia vẫn giữ quan điểm lạc quan.

Nhà phân tích Shawn Kim từ Morgan Stanley cho rằng công nghệ mới của Google thực chất giải quyết một “điểm nghẽn” quan trọng của AI, giúp hệ thống hoạt động hiệu quả hơn.

Ông nhấn mạnh:

Khi chi phí mỗi truy vấn giảm, AI sẽ được triển khai rộng rãi hơn, từ đó thúc đẩy nhu cầu tổng thể.

Tương tự, các tổ chức như JPMorgan Chase và Citigroup cũng cho rằng đây chỉ là nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Nghịch lý Jevons: Hiệu quả hơn, nhu cầu càng tăng

Một trong những luận điểm quan trọng được đưa ra là Jevons paradox.

Theo lý thuyết này:

• Công nghệ càng hiệu quả → chi phí càng thấp
• Chi phí thấp → nhu cầu sử dụng tăng mạnh

Điều này từng xảy ra trong nhiều ngành công nghiệp trước đây và có thể lặp lại với AI.

Bài học từ DeepSeek và thị trường AI

Cộng đồng công nghệ từng có phản ứng tương tự khi mô hình AI chi phí thấp của DeepSeek xuất hiện.

Ban đầu, nhiều người lo ngại nhu cầu chip cao cấp sẽ giảm. Tuy nhiên, thực tế cho thấy:

• AI trở nên phổ biến hơn
• Nhiều doanh nghiệp tham gia thị trường
• Tổng nhu cầu hạ tầng vẫn tăng

Nguồn cung vẫn là bài toán lớn đến 2030

Theo ông Chey Tae-won – Chủ tịch tập đoàn SK, tình trạng thiếu hụt chip nhớ có thể kéo dài đến năm 2030.

Điều này cho thấy:

• Nguồn cung chưa thể đáp ứng nhu cầu
• Áp lực tăng giá vẫn tồn tại
• Các doanh nghiệp chip vẫn có dư địa tăng trưởng

Đánh giá tổng thể: Ngắn hạn biến động, dài hạn tích cực

Tổng hợp các yếu tố hiện tại:

Ngắn hạn:

• Tâm lý thị trường bị ảnh hưởng
• Nhà đầu tư chốt lời
• Giá cổ phiếu điều chỉnh

Dài hạn:

• AI tiếp tục bùng nổ
• Nhu cầu chip vẫn tăng
• Công nghệ mới mở rộng thị trường

Như nhận định của Andrew Jackson từ Ortus Advisors, sự phát triển của Google có thể không làm thay đổi đáng kể nhu cầu, do nguồn cung vẫn đang bị hạn chế.

Đợt bán tháo cổ phiếu chip nhớ hiện tại phản ánh tâm lý lo ngại ngắn hạn trước những thay đổi công nghệ. Tuy nhiên, xét về dài hạn, AI vẫn là xu hướng không thể đảo ngược, và nhu cầu hạ tầng – bao gồm chip nhớ – sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ.

Một số câu hỏi liên quan