Thị trường tiền điện tử căng thẳng trước thời điểm đáo hạn quyền chọn lịch sử
Thị trường tiền điện tử toàn cầu đang bước vào một trong những thời điểm nhạy cảm nhất kể từ đầu năm, khi hơn 8,5 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ethereum chính thức đáo hạn trong hôm nay. Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đồng loạt giảm hơn 7% chỉ trong vòng 24 giờ, kích hoạt trạng thái phòng thủ cao độ trên toàn bộ thị trường phái sinh.
Theo dữ liệu từ sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử Deribit, hơn 89.000 hợp đồng quyền chọn Bitcoin, tương đương 7,4 tỷ USD giá trị danh nghĩa, sẽ hết hạn. Đáng chú ý, mức giá “đau đớn tối đa” (max pain) của BTC được xác định ở 90.000 USD, cao hơn đáng kể so với vùng giá giao dịch hiện tại, cho thấy phần lớn nhà đầu tư quyền chọn đang rơi vào trạng thái bất lợi.
Tỷ lệ put/call đảo chiều: tín hiệu cảnh báo xu hướng giảm giá
Một trong những chỉ báo khiến giới giao dịch lo ngại nhất là tỷ lệ quyền chọn mua/bán (put/call). Trong 24 giờ qua, khối lượng quyền chọn bán (put) đã vượt quyền chọn mua (call), đẩy tỷ lệ put/call của Bitcoin lên 1,12 – ngưỡng thường gắn liền với tâm lý bi quan gia tăng.
Song song đó, biến động ngụ ý (Implied Volatility – IV) của BTC tăng mạnh lên khoảng 45%, phản ánh kỳ vọng thị trường về những cú dao động giá lớn ngay sau thời điểm đáo hạn. Dữ liệu xác suất cho thấy khả năng Bitcoin trượt xuống vùng 82.000 USD cao hơn đáng kể so với kịch bản phục hồi ngắn hạn.
Nhiều nhà giao dịch cho rằng BTC có thể đi ngang trong biên độ 82.000 – 85.000 USD, chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ kinh tế vĩ mô, dòng tiền ETF và chính sách tiền tệ Mỹ.
Ethereum chịu áp lực kép từ phái sinh và thanh lý vị thế
Không chỉ Bitcoin, Ethereum cũng đang đối mặt với áp lực đáng kể. Hơn 432.000 hợp đồng quyền chọn ETH, trị giá gần 1,18 tỷ USD, sẽ hết hạn trong hôm nay. Mặc dù tỷ lệ call/put của ETH vẫn ở mức tương đối tích cực là 0,70, nhưng thực tế thị trường lại cho thấy một bức tranh kém lạc quan.
Trong 24 giờ qua, tỷ lệ put/call của Ethereum vọt lên 1,48, phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá đang chiếm ưu thế. Mức giá “chịu đựng tối đa” của ETH được xác định quanh 3.000 USD, trong khi giá giao dịch thực tế chỉ quanh 2.735 USD, cho thấy thị trường đang nằm dưới vùng cân bằng.
Các chuyên gia nhận định mốc 2.500 USD đóng vai trò hỗ trợ kỹ thuật quan trọng cho ETH trong ngắn hạn. Tuy nhiên, phần lớn dự báo cho rằng giá Ethereum sẽ khó vượt 2.800 USD trước tuần tới, đặc biệt khi biến động vĩ mô vẫn chưa hạ nhiệt.
Yếu tố vĩ mô: PPI Mỹ và “bóng ma” Kevin Warsh
Ngoài áp lực từ quyền chọn đáo hạn, thị trường còn phải đối mặt với hàng loạt yếu tố bên ngoài. Nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 12 của Mỹ, dự kiến công bố vào cuối ngày hôm nay. PPI hàng tháng được dự báo ở mức 0,2%, trong khi lạm phát chung được kỳ vọng giảm về 2,7%, thấp hơn đáng kể so với dự báo trước đó là 3%.
Tuy nhiên, yếu tố khiến giới crypto đặc biệt quan tâm là khả năng Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Theo Polymarket, xác suất cho kịch bản này lên tới 94%.
Báo cáo từ 10x Research cảnh báo rằng lập trường tiền tệ cứng rắn của Warsh có thể gia tăng áp lực bán đối với Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử, đặc biệt trong bối cảnh hành vi của các nhà đầu tư nắm giữ BTC dài hạn đang chuyển sang xu hướng phân phối.
Dòng tiền rút lui và tâm lý phòng thủ lan rộng
Dữ liệu on-chain cho thấy các “cá voi” Bitcoin tiếp tục thanh lý lượng nắm giữ, trong khi thị trường stablecoin ghi nhận dòng tiền rút ròng mạnh kể từ tháng 12. Điều này phản ánh tâm lý phòng thủ đang chiếm ưu thế, khi nhà đầu tư ưu tiên giữ tiền mặt thay vì mở rộng vị thế rủi ro.
“Những diễn biến hiện tại không chỉ xoay quanh cuộc họp Fed tháng 12 mà còn gắn liền với khả năng Kevin Warsh được đề cử – một kịch bản đã được giới nội bộ Nhà Trắng bàn tán trong nhiều tuần qua,” 10x Research nhận định.
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch quanh 82.576 USD, với biên độ 24 giờ từ 81.071 – 88.330 USD. Ethereum phục hồi nhẹ nhưng vẫn chỉ dao động quanh 2.735 USD, cho thấy lực cầu vẫn khá dè dặt.
Một số câu hỏi liên quan
Quyền chọn Bitcoin và Ethereum đáo hạn có tác động gì đến giá?
Việc đáo hạn thường làm gia tăng biến động do nhà giao dịch đóng hoặc gia hạn vị thế, dễ gây biến động mạnh trong ngắn hạn.
Tỷ lệ put/call cao có ý nghĩa gì?
Tỷ lệ put/call trên 1 cho thấy nhà đầu tư đang ưu tiên phòng thủ, kỳ vọng giá giảm nhiều hơn tăng.
Mốc giá quan trọng của Bitcoin hiện nay là gì?
Vùng 82.000 – 85.000 USD được xem là khu vực cân bằng ngắn hạn, trong khi 90.000 USD là mức “max pain”.
Ethereum có nguy cơ thủng 2.500 USD không?
2.500 USD hiện là vùng hỗ trợ mạnh, nhưng nếu áp lực vĩ mô gia tăng, rủi ro phá vỡ vẫn tồn tại.
Kevin Warsh ảnh hưởng thế nào đến thị trường crypto?
Quan điểm thắt chặt tiền tệ của Warsh có thể gây áp lực lên tài sản rủi ro, bao gồm tiền điện tử.
Nhà đầu tư nên làm gì trong giai đoạn này?
Ưu tiên quản trị rủi ro, giảm đòn bẩy và theo sát dữ liệu kinh tế vĩ mô cùng dòng tiền ETF.
Đừng bỏ lỡ những phân tích chuyên sâu về Bitcoin, Ethereum, Fed và dòng tiền tổ chức. Cập nhật liên tục để ra quyết định đầu tư chính xác trong giai đoạn biến động cao.
Xem thêm phân tích mới nhất →
