Trump thúc đẩy Đạo luật CLARITY, cuộc chiến giữa ngành crypto và ngân hàng Mỹ nóng lên

Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy Quốc hội Mỹ tiến tới thông qua Đạo luật CLARITY, một dự luật được ngành tài sản kỹ thuật số kỳ vọng sẽ tạo ra khung pháp lý rõ ràng hơn cho thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, nỗ lực này đồng thời đang làm gia tăng căng thẳng với hệ thống ngân hàng truyền thống, đặc biệt liên quan đến stablecoin, tiền gửi khách hàng và khả năng các công ty crypto mở rộng sang những dịch vụ vốn thuộc về ngân hàng.

Cuộc đối đầu không còn đơn thuần là tranh luận về cách quản lý Bitcoin hay các tài sản kỹ thuật số. Phía sau dự luật là một cuộc cạnh tranh lớn hơn về dòng tiền, tiền gửi, thanh toán và quyền cung cấp các dịch vụ tài chính.

Trump công khai đứng về phía ngành tiền điện tử

Trong một cuộc gặp tại Nhà Trắng hồi tháng trước, ông Trump đã dành nhiều lời khen cho các lãnh đạo nổi bật của ngành crypto. Tổng thống Mỹ ca ngợi Brian Armstrong, CEO Coinbase Global, đồng thời đánh giá cao Cameron và Tyler Winklevoss, những người đồng sáng lập Gemini.

Nhưng cuộc gặp không chỉ nhằm thể hiện sự ủng hộ chính trị.

Ông Trump đồng thời kêu gọi Quốc hội tiến thêm một bước bằng cách thông qua Đạo luật CLARITY, dự luật có thể tạo ra một cấu trúc quản lý mới cho thị trường tài sản kỹ thuật số và đưa ngành này tiến sâu hơn vào hệ thống tài chính chính thống.

Đối với ngành crypto, đây được xem là một bước tiến quan trọng. Một khung pháp lý rõ ràng có thể giúp doanh nghiệp xác định cơ quan quản lý, loại tài sản nào thuộc phạm vi chứng khoán hay hàng hóa, cũng như giảm bớt những bất định pháp lý từng kéo dài nhiều năm.

Nhưng đối với các ngân hàng, CLARITY đặt ra một câu hỏi lớn hơn: liệu các công ty crypto có được phép cung cấp những sản phẩm và dịch vụ gần giống ngân hàng mà không phải chịu toàn bộ hệ thống quy định như ngân hàng truyền thống?

Stablecoin trở thành tâm điểm của cuộc chiến

Một trong những vấn đề gây tranh cãi nhất xoay quanh dự luật là cách xử lý stablecoin.

Stablecoin là loại tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị tương đối ổn định, thường gắn với các đồng tiền pháp định như USD. Chúng ngày càng được sử dụng trong giao dịch tài sản kỹ thuật số, thanh toán và chuyển tiền.

Các ngân hàng lo ngại rằng nếu các công ty crypto được phép thực hiện những khoản thanh toán tương tự lãi suất hoặc phần thưởng cho người nắm giữ stablecoin, khách hàng có thể chuyển một phần tiền gửi ra khỏi tài khoản ngân hàng để nắm giữ stablecoin.

Điều này có thể tạo ra sức ép đối với mô hình kinh doanh truyền thống của ngân hàng.

Nguồn tiền gửi đóng vai trò quan trọng đối với hoạt động cho vay của ngân hàng. Nếu một lượng đáng kể tiền gửi dịch chuyển sang các sản phẩm stablecoin, ngân hàng có thể phải cạnh tranh mạnh hơn để giữ khách hàng và huy động vốn.

Đây chính là lý do các ngân hàng Mỹ phản đối một số điều khoản trong CLARITY, đồng thời yêu cầu những quy định rõ ràng hơn nhằm ngăn stablecoin trở thành một sản phẩm cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi ngân hàng.

Ngân hàng Mỹ không muốn bị mất lợi thế cạnh tranh

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ cho rằng Mỹ hoàn toàn có thể trở thành trung tâm hàng đầu của cả kinh tế tiền điện tử và ngân hàng, nhưng đổi mới cần đi cùng những biện pháp bảo vệ hợp lý.

Quan điểm này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong cách ngành ngân hàng nhìn nhận crypto.

Thay vì đơn giản phản đối toàn bộ tài sản kỹ thuật số, nhiều ngân hàng đang tìm cách yêu cầu luật chơi bình đẳng hơn.

Một số đại diện ngành ngân hàng cho biết họ có thể ủng hộ CLARITY nếu dự luật có những điều chỉnh quan trọng, trong đó đáng chú ý là các quy định hạn chế việc trả lãi hoặc phần thưởng liên quan đến stablecoin.

Nói cách khác, tranh chấp hiện nay không phải chỉ là crypto hay ngân hàng, mà là câu hỏi về việc hai mô hình này sẽ cạnh tranh với nhau dưới cùng một bộ quy tắc như thế nào.

Quốc hội Mỹ tiến gần tới một cuộc bỏ phiếu quan trọng

Các thượng nghị sĩ đã chuẩn bị cho những cuộc bỏ phiếu thủ tục liên quan đến CLARITY. Trước đó, phe Cộng hòa công bố phiên bản dự thảo mới với một số thay đổi nhằm giải quyết các điểm gây tranh cãi.

Một trong những thay đổi đáng chú ý là trao cho Bộ trưởng Tài chính quyền can thiệp nếu tình trạng rút tiền quy mô lớn khỏi ngân hàng cộng đồng gây ra những tác động nghiêm trọng.

Dự luật cũng bổ sung các quy định về đạo đức đối với Tổng thống và những quan chức dân cử sở hữu tài sản kỹ thuật số.

Theo nội dung dự thảo được đề cập, Tổng thống có thể phải thoái vốn khỏi một số tài sản ảo hoặc chuyển một lượng lớn tài sản vào một quỹ tín thác mù. Những người vi phạm có thể phải đối mặt với các hình thức xử phạt tài chính.

Các tổng chưởng lý cấp bang cũng có thể được trao vai trò trong việc thực thi những quy định đạo đức này.

Điều khoản đạo đức có thể trở thành rào cản lớn

Đây là một trong những vấn đề nhạy cảm nhất của CLARITY.

Ông Trump và gia đình đã có lợi ích đáng kể liên quan đến lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Vì vậy, việc đưa các quy định đạo đức vào dự luật có thể tạo ra xung đột lợi ích chính trị.

Các nghị sĩ Dân chủ muốn điều khoản này trở thành một phần của dự luật. Trong khi đó, những người ủng hộ Trump và ngành crypto lại lo ngại rằng các yêu cầu quá chặt chẽ có thể làm chậm hoặc cản trở quá trình thông qua.

Đây là một nghịch lý đáng chú ý.

Một mặt, Nhà Trắng đang thúc đẩy khung pháp lý để ngành crypto phát triển. Mặt khác, chính mối quan hệ tài chính giữa Tổng thống và ngành tài sản kỹ thuật số lại trở thành một trong những điểm gây tranh cãi lớn nhất trong quá trình lập pháp.

Theo Nhà Trắng, Tổng thống hành động vì lợi ích của công chúng Mỹ và chính quyền Trump đã đồng ý với một điều khoản đạo đức toàn diện, đồng thời tiếp tục làm việc với Quốc hội về Đạo luật CLARITY.

Crypto đang ngày càng mạnh tại Washington

Một trong những điểm đáng chú ý nhất của câu chuyện là sự thay đổi cán cân quyền lực tại Washington.

Trong nhiều năm, ngành ngân hàng truyền thống được xem là một trong những nhóm có ảnh hưởng lớn nhất tới chính sách tài chính Mỹ. Tuy nhiên, ngành crypto đã nhanh chóng xây dựng một mạng lưới vận động hành lang và tài trợ chính trị đáng kể.

Các công ty tài sản kỹ thuật số đã chi hàng trăm triệu USD cho vận động chính sách và hoạt động chính trị kể từ năm 2024.

Kết quả là ngành này đã đạt được nhiều thành công đáng chú ý, bao gồm việc thúc đẩy luật quản lý stablecoin, nhận được giấy phép ngân hàng cho một số doanh nghiệp crypto và chứng kiến nhiều cơ quan chính phủ đưa ra các chính sách thuận lợi hơn.

Điều này khiến các tổ chức tài chính truyền thống phải thay đổi chiến lược.

Fairshake và chiến thuật gây áp lực chính trị

Một trong những công cụ chính trị đáng chú ý của ngành crypto là Fairshake, tổ chức vận động chính trị nhận được nguồn tài chính lớn từ các doanh nghiệp trong ngành, trong đó Coinbase là một trong những nhà tài trợ quan trọng.

Khác với cách vận động hành lang truyền thống của ngành ngân hàng, các nhóm crypto có xu hướng tập trung nguồn lực vào từng ứng viên hoặc từng cuộc bầu cử cụ thể.

Fairshake từng góp phần vào chiến dịch chống lại ứng viên Dân chủ Sherrod Brown trong cuộc bầu cử năm 2024 do lập trường của ông đối với crypto.

Song song với đó, Stand With Crypto, một nhóm vận động do Coinbase thành lập, đánh giá các ứng viên bằng hệ thống điểm chữ dựa trên mức độ thân thiện với tài sản kỹ thuật số.

Chiến lược này tạo ra áp lực công khai lên các nghị sĩ khi họ phải cân nhắc lập trường về crypto trước các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và cuộc đua năm 2028.

Ngành ngân hàng đang đối mặt với một đối thủ khác thường

Điểm khiến cuộc cạnh tranh trở nên đặc biệt là ngành crypto không chỉ muốn trở thành một loại tài sản mới.

Các công ty crypto ngày càng muốn tham gia trực tiếp vào lĩnh vực tài chính truyền thống.

Một số doanh nghiệp đang tìm kiếm giấy phép ngân hàng và đã đạt được những bước tiến đáng kể. World Liberty Financial, doanh nghiệp crypto có một phần sở hữu thuộc Trump và gia đình, được đề cập là đã nhận được chấp thuận sơ bộ cho một công ty con hoạt động theo mô hình ngân hàng ủy thác quốc gia.

Theo nội dung nguồn, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ đã phê duyệt khoảng 22 giấy phép ngân hàng hạn chế kể từ khi ông Trump nhậm chức năm 2025, trong đó có các tên tuổi như Circle, Paxos và BitGo.

Điều này tạo ra một nghịch lý thú vị: một ngành được hình thành với mục tiêu giảm sự phụ thuộc vào các trung gian tài chính truyền thống giờ đây lại đang tìm cách bước vào chính hệ thống ngân hàng.

Từ đối thủ thành đối tác hay cạnh tranh trực tiếp?

Sự thay đổi này có thể định hình tương lai của ngành tài chính Mỹ.

Nếu các công ty crypto được cấp phép hoạt động ngân hàng rộng hơn, ranh giới giữa một công ty tài sản kỹ thuật số và một tổ chức tài chính truyền thống sẽ ngày càng mờ đi.

Một công ty crypto có thể cung cấp ví kỹ thuật số, giao dịch tài sản, thanh toán bằng stablecoin và những dịch vụ tài chính khác. Trong khi đó, ngân hàng truyền thống cũng đang đầu tư vào công nghệ blockchain và tìm cách cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số cho khách hàng.

Hai bên vì vậy có thể vừa hợp tác vừa cạnh tranh.

Stablecoin là một ví dụ điển hình. Ngân hàng có thể xem stablecoin như một công nghệ thanh toán mới, trong khi công ty crypto có thể xem nó là nền tảng để xây dựng một hệ thống tài chính mới.

SEC và CFTC vẫn có thể thúc đẩy thay đổi ngay cả khi CLARITY thất bại

Ngay cả trong trường hợp Quốc hội không thông qua CLARITY, ngành crypto vẫn có khả năng tiếp tục nhận được những thay đổi về mặt quản lý.

Lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) được mô tả là những người ủng hộ mạnh mẽ tiền điện tử và đã cam kết tiến hành xây dựng quy định nếu Quốc hội không hành động.

Michael Selig, lãnh đạo CFTC, từng cho rằng Tổng thống Trump đã cam kết xây dựng cấu trúc thị trường cho tài sản crypto và cơ quan này sẽ hỗ trợ thực hiện mục tiêu đó nếu Quốc hội không làm được.

Điều đó có nghĩa là thất bại của CLARITY chưa chắc đồng nghĩa với việc ngành crypto quay lại trạng thái pháp lý bất định như trước.

Thay đổi có thể đến từ cơ quan quản lý thông qua quy định, hướng dẫn hoặc các quyết định hành chính khác.

Vì sao ngân hàng lại lo mất tiền gửi?

Đây là câu hỏi quan trọng nhất để hiểu cuộc chiến hiện tại.

Ngân hàng sử dụng tiền gửi của khách hàng như một nguồn vốn quan trọng để cung cấp tín dụng và đầu tư vào các tài sản khác.

Nếu stablecoin có thể tạo ra lợi ích tài chính hấp dẫn và dễ tiếp cận hơn, một số người dùng có thể chuyển tiền từ tài khoản ngân hàng sang các nền tảng tài sản kỹ thuật số.

Nếu xảy ra trên quy mô lớn, điều đó có thể làm thay đổi cấu trúc nguồn vốn của hệ thống ngân hàng.

Tuy nhiên, ngành crypto cho rằng ngân hàng đang cố bảo vệ lợi thế cạnh tranh thay vì tập trung vào nhu cầu đổi mới của người tiêu dùng.

Hai cách nhìn này tạo thành trung tâm của cuộc tranh luận về CLARITY.

Chính quyền Trump đang thay đổi hoàn toàn cách tiếp cận crypto

Điều đáng chú ý hơn nữa là sự thay đổi trong quan điểm của ông Trump.

Trong nhiệm kỳ đầu tiên, ông từng thể hiện thái độ không tích cực đối với tiền điện tử. Nhưng bước sang nhiệm kỳ thứ hai, chính quyền Trump lại trở thành một trong những lực lượng chính trị thúc đẩy ngành tài sản kỹ thuật số.

Nguồn tin cho rằng sự thay đổi này có liên quan đến lợi ích kinh tế và chính trị ngày càng lớn của ngành crypto đối với Tổng thống.

Đồng thời, Nhà Trắng cũng đã có những động thái gây áp lực lên các ngân hàng về các vấn đề liên quan đến tài sản kỹ thuật số, trong khi Đạo luật GENIUS về stablecoin đã được Quốc hội thông qua với sự ủng hộ của Nhà Trắng và được ông Trump ký thành luật.

Như vậy, CLARITY không phải là một dự luật xuất hiện đơn lẻ. Nó nằm trong một chuỗi chính sách rộng hơn nhằm đưa tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính Mỹ.

Nhà Trắng tìm cách kéo hai phía vào bàn đàm phán

Trong quá trình đàm phán, Nhà Trắng đã tổ chức các cuộc họp giữa đại diện ngành ngân hàng và ngành crypto để thảo luận về lợi suất stablecoin.

Đây là điểm then chốt.

Ngành crypto muốn nhanh chóng đạt được thỏa thuận để dự luật tiến về phía trước. Trong khi đó, các đại diện ngân hàng cần tham khảo ý kiến nhiều thành viên trước khi chấp nhận nhượng bộ.

Sự khác biệt về tốc độ ra quyết định cũng tạo ra bất lợi cho ngành ngân hàng trong các cuộc thương lượng.

Theo nguồn tin, các công ty crypto cử những đại diện có quyền quyết định, trong khi phía ngân hàng nhiều lần sử dụng đại diện của các hiệp hội thương mại, những người cần quay lại tham khảo ý kiến thành viên trước khi đưa ra cam kết.

Cuộc chiến crypto – ngân hàng sẽ còn kéo dài

Ngay cả khi CLARITY được thông qua, cuộc cạnh tranh giữa hai ngành sẽ chưa kết thúc.

Ngược lại, luật mới có thể mở ra một giai đoạn cạnh tranh quyết liệt hơn.

Ngân hàng sẽ phải đối mặt với các công ty crypto có công nghệ nhanh hơn, mô hình kinh doanh mới và khả năng tiếp cận khách hàng thông qua nền tảng kỹ thuật số.

Trong khi đó, các công ty crypto sẽ phải chứng minh rằng họ có thể hoạt động an toàn, bảo vệ người tiêu dùng và đáp ứng những yêu cầu quản lý ngày càng cao.

Một câu hỏi lớn khác là liệu ngành crypto có thực sự muốn trở thành một phần của hệ thống ngân hàng truyền thống hay cuối cùng sẽ xây dựng một mô hình tài chính song song.

Cuộc tranh luận xung quanh Đạo luật CLARITY cho thấy cuộc chiến giữa ngành tiền điện tử và ngân hàng Mỹ đã bước sang một giai đoạn mới.

Ngành crypto không còn chỉ tìm cách được công nhận như một loại tài sản đầu tư. Các doanh nghiệp trong lĩnh vực này đang tiến sâu vào những lĩnh vực cốt lõi của tài chính truyền thống, từ thanh toán và stablecoin cho tới giấy phép ngân hàng.

Ngược lại, các ngân hàng đang cố gắng đảm bảo rằng nếu phải cạnh tranh với crypto, họ không bị đặt vào vị thế bất lợi bởi một hệ thống quy định khác biệt.

Điểm nóng nhất vẫn là stablecoin và dòng tiền gửi. Nếu các công ty crypto được phép cung cấp những sản phẩm có tính chất tương tự tiền gửi hoặc trả thưởng cho người dùng, cạnh tranh về nguồn vốn có thể trở thành một trong những vấn đề lớn nhất của hệ thống tài chính Mỹ trong những năm tới.

Với sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ Nhà Trắng và khả năng vận động chính trị ngày càng lớn, ngành crypto đang cho thấy họ đã trở thành một lực lượng đáng kể tại Washington. Trong khi đó, ngân hàng truyền thống vẫn sở hữu nguồn lực, mạng lưới và vai trò quan trọng đối với nền kinh tế.

Cuộc chiến vì vậy chưa có người chiến thắng cuối cùng. CLARITY có thể chỉ là một trong những mặt trận đầu tiên của cuộc cạnh tranh dài hạn giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tài sản kỹ thuật số.

Câu hỏi về đạo luật CLARITY

1. Đạo luật CLARITY là gì?

CLARITY là dự luật nhằm xây dựng một cấu trúc pháp lý rõ ràng hơn cho thị trường tài sản kỹ thuật số tại Mỹ, trong đó xác định rõ hơn vai trò của các cơ quan quản lý và quy tắc hoạt động đối với ngành crypto.

2. Vì sao các ngân hàng phản đối một số điều khoản của CLARITY?

Các ngân hàng lo ngại các công ty crypto có thể cung cấp những sản phẩm cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi ngân hàng, đặc biệt nếu stablecoin được phép trả lãi hoặc phần thưởng cho người nắm giữ.

3. Stablecoin có liên quan gì đến tiền gửi ngân hàng?

Stablecoin thường được thiết kế để duy trì giá trị ổn định và có thể được sử dụng trong thanh toán, giao dịch. Nếu chúng trở thành nơi lưu trữ tiền hấp dẫn hơn, một phần tiền có thể dịch chuyển khỏi tài khoản ngân hàng.

4. Trump đang ủng hộ ngành crypto đến mức nào?

Chính quyền Trump đang thúc đẩy các chính sách nhằm tạo khung pháp lý thuận lợi hơn cho tài sản kỹ thuật số, trong đó có việc thúc đẩy Quốc hội thông qua CLARITY và ủng hộ các quy định liên quan đến stablecoin.

5. Nếu CLARITY không được thông qua thì điều gì xảy ra?

Theo nội dung nguồn, SEC và CFTC vẫn có thể tiếp tục xây dựng các quy định liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Vì vậy, việc CLARITY thất bại không nhất thiết khiến quá trình định hình chính sách crypto tại Mỹ dừng lại.

6. Tại sao các công ty crypto muốn có giấy phép ngân hàng?

Giấy phép ngân hàng có thể giúp các doanh nghiệp crypto mở rộng phạm vi dịch vụ tài chính và tiếp cận hệ thống tài chính chính thống. Đây cũng là dấu hiệu cho thấy ranh giới giữa fintech, crypto và ngân hàng truyền thống đang ngày càng thu hẹp.