Circle mua lại Tazapay với giá 400 triệu đô la, qua đó thâu tóm các liên kết thị trường mới nổi mà “phải mất nhiều năm mới xây dựng được”

Thị trường stablecoin đang bước vào một giai đoạn cạnh tranh mới, khi cuộc đua không còn chỉ xoay quanh việc phát hành token hay mở rộng nguồn cung. Khả năng kết nối stablecoin với hệ thống ngân hàng, tiền tệ địa phương và mạng lưới thanh toán thực tế đang ngày càng trở thành yếu tố quyết định.

Trong bối cảnh đó, Circle gây chú ý với thương vụ mua lại Tazapay, một công ty thanh toán có trụ sở tại Singapore, với giá trị khoảng 400 triệu USD. Thương vụ được xem là bước đi chiến lược nhằm giúp Circle nhanh chóng mở rộng cơ sở hạ tầng thanh toán tại các thị trường mới nổi, thay vì phải tự xây dựng từng mạng lưới từ đầu.

Circle muốn đưa USDC đi xa hơn

Circle được biết đến chủ yếu với USDC, một trong những stablecoin lớn nhất thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, tham vọng của công ty hiện không còn dừng lại ở việc phát hành một đồng tiền kỹ thuật số được neo theo USD.

Circle đang từng bước xây dựng một hệ sinh thái thanh toán dựa trên stablecoin, trong đó USDC đóng vai trò là lớp tài sản kỹ thuật số, còn các mạng lưới thanh toán và hạ tầng blockchain giúp đưa tài sản đó vào hoạt động thương mại thực tế.

Martins Benkitis, đồng sáng lập kiêm CEO của Gravity Team, nhận định thương vụ Tazapay là tín hiệu cho thấy “chiến trường tiếp theo của stablecoin sẽ nằm ở các thị trường mới nổi”.

Nhận định này phản ánh một thay đổi quan trọng trong cuộc cạnh tranh giữa các stablecoin.

Stablecoin hiện đã trở thành một phần ngày càng đáng chú ý của hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu. Tổng giá trị stablecoin đang lưu hành đã vượt mốc 300 tỷ USD, trong khi USDC của Circle có khoảng 74 tỷ USD lưu hành theo số liệu được đề cập trong nguồn.

Circle có vị thế mạnh tại nhiều thị trường phát triển. Tuy nhiên, ở nhiều nền kinh tế mới nổi, USDT của Tether từ lâu đã có mức độ sử dụng cao, đặc biệt tại châu Á và Mỹ Latinh.

Do đó, việc mở rộng USDC sang các thị trường này không đơn giản là vấn đề tăng nguồn cung. Circle cần giải quyết một bài toán khó hơn: làm thế nào để người dùng có thể chuyển USDC thành tiền địa phương và sử dụng nó trong đời sống kinh tế thực tế.

400 triệu USD để mua thứ có thể mất nhiều năm xây dựng

Điểm đáng chú ý nhất trong thương vụ Tazapay không chỉ nằm ở mức giá 400 triệu USD, mà ở những tài sản vô hình Circle nhận được sau thương vụ.

Đó là giấy phép hoạt động, quan hệ với ngân hàng, đối tác fintech, hệ thống thanh toán và hiểu biết về quy định tại từng thị trường.

Irfan Ganchi, Phó chủ tịch cấp cao phụ trách thanh toán của Circle, cho rằng stablecoin đang trở thành một phần của cơ sở hạ tầng thương mại toàn cầu. Nhưng để USDC có thể được sử dụng ở nhiều nơi, nó phải kết nối được với tiền tệ địa phương, hệ thống thanh toán địa phương và mạng lưới ngân hàng.

Đây là những thứ không thể dễ dàng xây dựng chỉ bằng vốn hoặc công nghệ blockchain.

Một công ty có thể triển khai blockchain trong thời gian tương đối ngắn. Nhưng để thiết lập quan hệ với ngân hàng, xin giấy phép, xây dựng quy trình tuân thủ, kết nối hệ thống thanh toán và tạo niềm tin với đối tác địa phương, doanh nghiệp có thể phải mất nhiều năm.

Tazapay vì vậy mang đến cho Circle một thứ rất khó mua bằng cách phát triển nội bộ: hạ tầng đã tồn tại và các mối quan hệ đã được xây dựng.

Châu Á là cửa ngõ quan trọng

Singapore, nơi Tazapay đặt trụ sở, cũng là một trong những trung tâm tài chính và fintech quan trọng của châu Á.

Circle đánh giá khu vực châu Á – Thái Bình Dương là một thị trường quan trọng đối với nhu cầu thanh toán bằng stablecoin. Nhưng mạng lưới của Tazapay không chỉ giới hạn trong khu vực này.

Công ty có hệ thống thanh toán tại hơn 100 thị trường và xây dựng quan hệ với ngân hàng, fintech tại châu Á, Trung Đông, Mỹ Latinh và nhiều khu vực khác.

Điều này đặc biệt có ý nghĩa đối với chiến lược toàn cầu của Circle.

Thay vì tiếp cận từng quốc gia từ con số 0, Circle có thể tận dụng cơ sở hạ tầng và mạng lưới hiện có của Tazapay để mở rộng hoạt động nhanh hơn.

Về bản chất, thương vụ cho phép Circle mua lại một phần thời gian.

Trong ngành thanh toán, thời gian đôi khi có giá trị không kém vốn đầu tư. Một đối thủ có thể có công nghệ tương đương nhưng nếu mất thêm vài năm để xin giấy phép, xây dựng mạng lưới ngân hàng và tìm kiếm đối tác thì sẽ gặp bất lợi đáng kể.

“Chặng cuối” mới là phần khó nhất của thanh toán stablecoin

Blockchain có thể giúp chuyển giá trị xuyên biên giới nhanh chóng, nhưng một giao dịch quốc tế cuối cùng vẫn phải tương tác với hệ thống tài chính truyền thống.

Đây chính là vấn đề của cái gọi là “chặng cuối”.

Circle đã phát triển Circle Payments Network (CPN), mạng lưới kết nối các tổ chức tài chính gửi và nhận tiền, đồng thời hỗ trợ xử lý giao dịch trên blockchain.

Tuy nhiên, CPN không tự nhiên sở hữu giấy phép hoạt động tại mọi quốc gia.

Theo Owen Lau, giám đốc điều hành tại Clear Street, Tazapay có thể đảm nhận một số công việc được quản lý tại địa phương, chẳng hạn như xác minh khách hàng, thu tiền và thực hiện thanh toán cho người nhận.

Nếu được tích hợp hiệu quả, Tazapay sẽ giúp Circle kiểm soát tốt hơn phần cuối của chuỗi thanh toán.

Điều này có thể tạo ra tác động trực tiếp đến khả năng mở rộng khối lượng giao dịch của CPN.

Nói cách khác, Circle không chỉ xây dựng một đường cao tốc blockchain. Công ty đang tìm cách sở hữu cả những con đường địa phương dẫn từ hệ thống blockchain đến tài khoản ngân hàng, doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Mỗi thị trường mới nổi là một bài toán khác nhau

Một trong những lý do khiến chiến lược mở rộng thanh toán tại các thị trường mới nổi khó khăn là không có một mô hình chung áp dụng cho mọi quốc gia.

Mỗi thị trường có thể có:

• Đồng tiền nội địa khác nhau.
• Hệ thống ngân hàng khác nhau.
• Phương thức thanh toán phổ biến khác nhau.
• Quy định về tiền điện tử khác nhau.
• Yêu cầu KYC và chống rửa tiền khác nhau.
• Hệ thống cấp phép khác nhau.
• Mạng lưới ngân hàng và fintech khác nhau.

Một mô hình thanh toán hoạt động hiệu quả ở Singapore chưa chắc có thể triển khai nguyên trạng tại Indonesia, Brazil, các quốc gia Trung Đông hay một thị trường châu Phi.

Benkitis cho rằng các mạng lưới thanh toán địa phương phải được xây dựng từng thị trường, từng mối quan hệ.

Đây cũng chính là lý do Tazapay có giá trị chiến lược đối với Circle.

Thay vì coi thương vụ đơn thuần là mua một công ty fintech, Circle đang mua một mạng lưới quan hệ đã được tích lũy trong nhiều năm.

Cuộc cạnh tranh stablecoin đang mở rộng

Thương vụ Circle – Tazapay diễn ra trong thời điểm cạnh tranh stablecoin ngày càng trở nên phức tạp.

Trước đây, cuộc chiến chủ yếu được nhìn nhận là sự cạnh tranh giữa USDC và USDT. Nhưng hiện nay, nhiều đối thủ mới đang xuất hiện.

Các ngân hàng tại Mỹ và châu Âu bắt đầu nghiên cứu hoặc phát triển những dạng token kỹ thuật số riêng. Các công ty thanh toán truyền thống và fintech cũng muốn tận dụng stablecoin để giảm chi phí và tăng tốc độ thanh toán xuyên biên giới.

Một sáng kiến đáng chú ý là Open USD do Stripe dẫn đầu, với sự tham gia của nhiều tên tuổi trong lĩnh vực thanh toán và tiền điện tử.

Điều này cho thấy stablecoin đang dần chuyển từ một sản phẩm phục vụ giao dịch tài sản số thành một công cụ thanh toán có khả năng cạnh tranh với một số lớp hạ tầng tài chính truyền thống.

Khi thị trường phát triển, lợi thế không nhất thiết thuộc về công ty có stablecoin tốt nhất về mặt kỹ thuật.

Lợi thế có thể thuộc về doanh nghiệp sở hữu mạng lưới thanh toán rộng nhất, nhiều giấy phép nhất và khả năng kết nối với hệ thống ngân hàng địa phương tốt nhất.

Circle không chỉ muốn phát hành USDC

Chiến lược của Circle trong thời gian gần đây cho thấy công ty muốn kiểm soát nhiều lớp hơn trong hệ sinh thái stablecoin.

Ngoài USDC, Circle đang phát triển Circle Payments Network, tập trung vào thanh toán xuyên biên giới.

Công ty cũng xây dựng Arc, blockchain riêng hướng tới các hoạt động tài chính dựa trên stablecoin.

Nếu ghép các thành phần này lại, có thể hình dung chiến lược của Circle theo nhiều lớp.

USDC đóng vai trò tài sản kỹ thuật số. Arc cung cấp hạ tầng blockchain. CPN hỗ trợ kết nối các tổ chức tài chính. Tazapay bổ sung khả năng tiếp cận hệ thống thanh toán và tiền tệ địa phương.

Đây là cách tiếp cận khác với mô hình chỉ phát hành stablecoin rồi chờ các nền tảng khác sử dụng.

Circle đang cố gắng trở thành một phần của chính hệ thống thanh toán.

Vì sao thị trường mới nổi lại quan trọng?

Các thị trường mới nổi có một số đặc điểm khiến stablecoin đặc biệt hấp dẫn.

Ở một số quốc gia, đồng nội tệ biến động mạnh hoặc khả năng tiếp cận hệ thống tài chính quốc tế còn hạn chế. Người dân và doanh nghiệp có thể sử dụng USD kỹ thuật số như một phương tiện lưu trữ giá trị hoặc thanh toán xuyên biên giới.

Stablecoin cũng có thể giúp doanh nghiệp quốc tế chuyển tiền nhanh hơn mà không phải phụ thuộc hoàn toàn vào các quy trình ngân hàng truyền thống.

Đối với các doanh nghiệp nhỏ, freelancer hoặc công ty hoạt động xuyên biên giới, khả năng nhận và chuyển USD kỹ thuật số có thể mở ra một phương thức thanh toán mới.

Tuy nhiên, để lợi ích đó trở thành giao dịch thực tế, stablecoin phải có “cầu nối” với nền kinh tế địa phương.

Một doanh nghiệp có thể nhận USDC, nhưng nếu không thể dễ dàng chuyển USDC sang nội tệ để trả lương, mua nguyên vật liệu hoặc thanh toán chi phí thì giá trị sử dụng của stablecoin vẫn bị hạn chế.

Tazapay chính là một phần của cầu nối đó.

Thương vụ 400 triệu USD nói gì về tương lai stablecoin?

Điểm đáng chú ý nhất từ thương vụ Circle mua Tazapay là trọng tâm của ngành stablecoin đang thay đổi.

Giai đoạn đầu của stablecoin tập trung vào việc phát hành token, duy trì mức neo giá và mở rộng thanh khoản.

Giai đoạn tiếp theo có thể tập trung vào khả năng sử dụng trong thế giới thực.

Stablecoin phải được kết nối với ngân hàng, thương mại điện tử, doanh nghiệp, người tiêu dùng và các hệ thống thanh toán nội địa.

Điều này khiến các giấy phép, quan hệ ngân hàng và hạ tầng thanh toán địa phương trở thành tài sản chiến lược.

Với Circle, việc bỏ ra 400 triệu USD để mua Tazapay có thể được xem như một khoản đầu tư nhằm rút ngắn đáng kể thời gian thâm nhập thị trường.

Trong một ngành mà các đối thủ đang tăng tốc, việc tiết kiệm vài năm xây dựng mạng lưới có thể quan trọng hơn việc tiết kiệm một khoản chi phí phát triển công nghệ.

Từ cuộc chiến USDC – USDT đến cuộc chiến hạ tầng

USDT của Tether đã có lợi thế đáng kể tại nhiều thị trường mới nổi. Circle vì thế cần nhiều hơn một stablecoin được quản lý tốt nếu muốn thu hẹp khoảng cách.

USDC cần được đưa vào những nơi mà người dùng thực sự cần thanh toán.

Điều đó có nghĩa Circle phải giải quyết những vấn đề ít hấp dẫn hơn blockchain nhưng lại quyết định khả năng thương mại hóa: giấy phép, ngân hàng, KYC, chuyển đổi tiền tệ, thanh toán nội địa và quan hệ đối tác.

Nếu Circle thành công, cuộc cạnh tranh stablecoin có thể bước sang một giai đoạn mới.

Đây không còn chỉ là cuộc đua xem stablecoin nào có vốn hóa lớn hơn, mà là cuộc đua xem mạng lưới nào có khả năng đưa đồng tiền kỹ thuật số đến nhiều nền kinh tế nhất và biến nó thành phương tiện thanh toán thực tế.

Circle mua lại Tazapay với giá 400 triệu USD cho thấy tham vọng của công ty đang vượt xa việc phát hành USDC.

Thương vụ mang đến cho Circle hệ thống thanh toán tại hơn 100 thị trường cùng các mối quan hệ ngân hàng và fintech đã được xây dựng trong nhiều năm. Đặc biệt, mạng lưới tại châu Á, Trung Đông và Mỹ Latinh có thể trở thành nền tảng để USDC mở rộng sang những khu vực mà Tether đang có lợi thế.

Trong tương lai, thành công của stablecoin có thể không chỉ được đo bằng nguồn cung lưu hành. Khả năng kết nối với tiền tệ địa phương, ngân hàng và nền kinh tế thực mới có thể là thước đo quan trọng hơn.

Với thương vụ Tazapay, Circle đang đặt cược rằng hạ tầng thanh toán địa phương chính là chiến trường kế tiếp của stablecoin.

Câu hỏi về việc Circle mua lại Tazapay

1. Circle mua Tazapay với giá bao nhiêu?

Circle được cho là đã thỏa thuận mua Tazapay với giá khoảng 400 triệu USD. Giá trị chiến lược của thương vụ nằm ở mạng lưới thanh toán, giấy phép và quan hệ ngân hàng mà Tazapay đã xây dựng.

2. Tazapay là công ty gì?

Tazapay là một công ty thanh toán có trụ sở tại Singapore, hoạt động trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới và có mạng lưới tại hơn 100 thị trường, cùng các quan hệ với ngân hàng và fintech ở nhiều khu vực.

3. Vì sao Circle cần Tazapay?

Circle cần khả năng kết nối USDC với tiền tệ địa phương và hệ thống thanh toán tại từng quốc gia. Tazapay có thể giúp Circle tiếp cận giấy phép, ngân hàng, fintech và cơ sở hạ tầng thanh toán mà nếu tự xây dựng có thể mất nhiều năm.

4. USDC và USDT đang cạnh tranh ở đâu?

USDC có vị thế mạnh tại nhiều thị trường phát triển, trong khi USDT được sử dụng rộng rãi tại nhiều thị trường mới nổi, trong đó có châu Á và Mỹ Latinh. Đây là một trong những lý do Circle đang tăng tốc mở rộng hạ tầng quốc tế.

5. Stablecoin có thể trở thành công cụ thanh toán toàn cầu không?

Tiềm năng là rất lớn, đặc biệt đối với thanh toán xuyên biên giới. Tuy nhiên, để stablecoin trở thành phương tiện thanh toán phổ biến, cần giải quyết đồng thời các vấn đề về pháp lý, ngân hàng, chuyển đổi tiền tệ, tuân thủ và khả năng kết nối với hệ thống thanh toán địa phương.

6. Thương vụ Tazapay có ý nghĩa gì với thị trường crypto?

Thương vụ cho thấy ngành crypto đang chuyển trọng tâm từ việc phát triển tài sản kỹ thuật số sang xây dựng hạ tầng tài chính thực tế. Stablecoin có thể trở thành một lớp thanh toán quan trọng, nhưng doanh nghiệp muốn khai thác cơ hội này phải kiểm soát được cả blockchain lẫn “chặng cuối” của giao dịch.