Samsung lập kỷ lục lợi nhuận hơn 107 nghìn tỷ won, cổ phiếu vẫn giảm 5% vì kỳ vọng AI quá cao

Samsung ghi nhận lợi nhuận kỷ lục nhờ làn sóng đầu tư AI

Samsung Electronics vừa công bố kết quả kinh doanh quý III với lợi nhuận hoạt động vượt mốc 100 nghìn tỷ won, đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với tập đoàn công nghệ hàng đầu Hàn Quốc. Động lực chính đến từ nhu cầu tăng mạnh đối với chip nhớ tiên tiến được sử dụng trong các hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI), trung tâm dữ liệu và hạ tầng máy chủ.

Theo báo cáo của doanh nghiệp, doanh thu quý III đạt 195,25 nghìn tỷ won, trong khi lợi nhuận hoạt động lên tới 107,44 nghìn tỷ won. Lợi nhuận hoạt động tăng 783,11% so với cùng kỳ năm trước, còn doanh thu tăng 126,88%.

Tuy nhiên, trái ngược với những con số tăng trưởng ấn tượng, cổ phiếu Samsung giảm khoảng 5% sau khi kết quả kinh doanh được công bố trong phiên giao dịch tại Seoul. Diễn biến này cho thấy thị trường không chỉ quan tâm đến mức lợi nhuận doanh nghiệp đạt được, mà còn đánh giá liệu kết quả đó có đủ vượt kỳ vọng để tạo ra động lực tăng giá cổ phiếu hay không.

Trong bối cảnh các nhà đầu tư đã đặt nhiều kỳ vọng vào sự bùng nổ của ngành bán dẫn phục vụ AI, ngay cả những kết quả kinh doanh kỷ lục cũng có thể không tạo ra phản ứng tích cực nếu chúng chỉ tương đương với dự báo trước đó.

Doanh thu và lợi nhuận Samsung gần sát dự báo của giới phân tích

Kết quả kinh doanh quý III của Samsung nhìn chung phù hợp với ước tính của các nhà phân tích theo dữ liệu SmartEstimates của LSEG, hệ thống có điều chỉnh trọng số dựa trên độ chính xác của các chuyên gia được theo dõi.

Các số liệu chính như sau:

• Doanh thu: 195,25 nghìn tỷ won, thấp hơn mức dự báo 195,79 nghìn tỷ won.
• Lợi nhuận hoạt động: 107,44 nghìn tỷ won, so với mức dự báo 107,66 nghìn tỷ won.
• Tăng trưởng doanh thu theo năm: 126,88%.
• Tăng trưởng doanh thu theo quý: 13,85%.
• Tăng trưởng lợi nhuận hoạt động theo năm: 783,11%.

Quy đổi tham khảo theo tỷ giá 1 USD tương đương khoảng 1.575 won, doanh thu quý III của Samsung đạt khoảng 124 tỷ USD, tương đương gần 3,2 triệu tỷ đồng. Lợi nhuận hoạt động tương đương khoảng 68,2 tỷ USD, tức khoảng 1,76 triệu tỷ đồng. Các giá trị quy đổi chỉ mang tính tham khảo và có thể thay đổi theo tỷ giá thực tế.

Những kết quả này phản ánh sự cải thiện mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh của Samsung, đặc biệt ở mảng bán dẫn. Dù vậy, doanh thu thực tế thấp hơn một chút so với dự báo, trong khi lợi nhuận hoạt động cũng chưa đạt mức kỳ vọng của thị trường.

Khoảng cách giữa kết quả thực tế và dự báo không lớn, nhưng điều đó có thể đủ để ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư khi cổ phiếu đã phản ánh một phần đáng kể triển vọng tăng trưởng của ngành AI.

Chip bán dẫn đóng góp gần như toàn bộ lợi nhuận hoạt động

Điểm nổi bật nhất trong báo cáo tài chính quý III là vai trò áp đảo của mảng bán dẫn. Samsung cho biết bộ phận này đạt doanh thu 147,1 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 106,5 nghìn tỷ won.

Như vậy, mảng bán dẫn đóng góp phần lớn lợi nhuận hoạt động của toàn tập đoàn trong quý. Kết quả cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm bộ nhớ liên quan đến AI đang tạo ra tác động trực tiếp và mạnh mẽ đến hiệu quả kinh doanh của Samsung.

Trong những năm gần đây, sự phát triển của các mô hình AI quy mô lớn đã làm gia tăng nhu cầu về năng lực tính toán, lưu trữ và truyền dữ liệu. Các trung tâm dữ liệu phải đầu tư nhiều hơn vào máy chủ, bộ xử lý chuyên dụng và bộ nhớ hiệu năng cao để đáp ứng yêu cầu vận hành những hệ thống AI ngày càng phức tạp.

Samsung là một trong những doanh nghiệp có khả năng hưởng lợi từ xu hướng này nhờ hoạt động sản xuất chip nhớ quy mô lớn. Tuy nhiên, việc lợi nhuận tập trung quá nhiều vào một lĩnh vực cũng đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì tăng trưởng nếu nhu cầu hoặc giá bán bộ nhớ thay đổi trong tương lai.

HBM4 và bộ nhớ máy chủ trở thành động lực tăng trưởng mới

Samsung cho biết bộ phận kinh doanh bộ nhớ ghi nhận doanh thu và lợi nhuận hoạt động cao kỷ lục trong quý III. Kết quả được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng đáng kể trong doanh số bán HBM4 và nhu cầu gia tăng đối với ổ cứng thể rắn dành cho máy chủ.

HBM, viết tắt của High Bandwidth Memory, là dòng bộ nhớ băng thông cao được thiết kế để cung cấp dữ liệu nhanh chóng cho các bộ xử lý hiệu năng cao. Loại bộ nhớ này đặc biệt quan trọng đối với các bộ tăng tốc AI, vốn cần xử lý khối lượng dữ liệu lớn trong thời gian ngắn.

HBM4 là thế hệ tiếp theo trong quá trình phát triển bộ nhớ băng thông cao. Việc mở rộng doanh số các sản phẩm thuộc thế hệ mới này có thể giúp Samsung tận dụng nhu cầu đầu tư AI, đồng thời củng cố vị thế trong chuỗi cung ứng bán dẫn phục vụ trung tâm dữ liệu.

Bên cạnh HBM, các giải pháp lưu trữ và bộ nhớ dành cho máy chủ cũng được hưởng lợi từ sự mở rộng của hạ tầng điện toán. Khi doanh nghiệp và nhà cung cấp dịch vụ đám mây triển khai thêm máy chủ để huấn luyện, vận hành và cung cấp dịch vụ AI, nhu cầu đối với bộ nhớ và thiết bị lưu trữ có thể tiếp tục tăng.

Dù vậy, cơ hội tăng trưởng không đồng nghĩa với việc Samsung chắc chắn duy trì được tốc độ lợi nhuận hiện tại. Khả năng cạnh tranh về công nghệ, hiệu suất sản xuất, tiến độ thương mại hóa sản phẩm mới và biến động cung cầu vẫn là những yếu tố quan trọng đối với triển vọng của doanh nghiệp.

Vì sao cổ phiếu Samsung giảm dù lợi nhuận tăng gần tám lần?

Phản ứng của thị trường sau báo cáo tài chính cho thấy kỳ vọng đối với ngành AI đã tăng lên đáng kể.

Josh Gilbert, nhà phân tích cấp cao khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại nền tảng đầu tư eToro, nhận định rằng các nhà đầu tư đã quá quen với những câu chuyện tăng trưởng mạnh từ lĩnh vực AI. Theo ông, các kết quả kinh doanh kỷ lục đang dần được xem như mức kỳ vọng tối thiểu, thay vì một yếu tố đủ sức tạo ra sự phấn khích trên thị trường.

Quan điểm này phản ánh một đặc điểm quan trọng của thị trường chứng khoán: giá cổ phiếu không chỉ phụ thuộc vào lợi nhuận hiện tại, mà còn phụ thuộc vào kỳ vọng về lợi nhuận trong tương lai.

Nếu nhà đầu tư dự đoán doanh nghiệp sẽ đạt kết quả đặc biệt tốt, một báo cáo chỉ tương đương dự báo có thể không đủ để thúc đẩy giá cổ phiếu đi lên. Trong trường hợp đó, cổ phiếu thậm chí có thể giảm khi một bộ phận nhà đầu tư chốt lời hoặc điều chỉnh kỳ vọng.

Đối với Samsung, lợi nhuận hoạt động quý III chỉ thấp hơn một chút so với mức ước tính của giới phân tích. Tuy nhiên, thị trường có thể đã kỳ vọng nhiều hơn từ nhu cầu chip AI, đặc biệt khi các doanh nghiệp công nghệ toàn cầu đang tiếp tục mở rộng đầu tư vào trung tâm dữ liệu.

Vì vậy, mức giảm khoảng 5% của cổ phiếu không nhất thiết đồng nghĩa với việc hoạt động kinh doanh của Samsung đang suy yếu. Diễn biến này có thể phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng, định giá cổ phiếu và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước triển vọng tăng trưởng tiếp theo.

Samsung đối mặt với rủi ro phụ thuộc vào thị trường bộ nhớ

Một vấn đề khác được Josh Gilbert đề cập là mức độ phụ thuộc ngày càng lớn của Samsung vào mảng chip nhớ.

Mặc dù Samsung thường được nhìn nhận như một tập đoàn đa ngành, với hoạt động kinh doanh từ điện tử tiêu dùng đến thiết bị di động và linh kiện, lợi nhuận trong quý III cho thấy bán dẫn đang giữ vai trò chi phối rõ rệt.

Theo cách nhìn của nhà phân tích, việc đầu tư vào cổ phiếu Samsung trong giai đoạn hiện nay đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải đặc biệt quan tâm đến triển vọng của ngành bộ nhớ. Mảng điện thoại và các hoạt động khác vẫn có ý nghĩa, nhưng lợi nhuận từ bán dẫn có thể quyết định phần lớn diễn biến tài chính của tập đoàn.

Thị trường bộ nhớ vốn có tính chu kỳ. Khi nhu cầu tăng nhanh trong khi nguồn cung chưa đáp ứng kịp, giá bán và biên lợi nhuận của nhà sản xuất có thể cải thiện đáng kể. Ngược lại, nếu các nhà sản xuất mở rộng công suất quá nhanh hoặc nhu cầu suy yếu, giá bán bộ nhớ có thể chịu áp lực.

Do đó, mức tăng trưởng lợi nhuận gần tám lần trong quý III không nên được xem là tốc độ có thể duy trì vô thời hạn. Nhà đầu tư cần đánh giá liệu nhu cầu AI có tiếp tục tăng đủ mạnh để hỗ trợ giá bán, sản lượng và lợi nhuận của Samsung trong các quý tiếp theo hay không.

Samsung dự báo đầu tư AI tăng tốc trong năm 2027

Samsung kỳ vọng hoạt động đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI sẽ tăng tốc trong năm 2027. Theo doanh nghiệp, nhu cầu gia tăng có thể khiến nguồn cung bộ nhớ trở nên khan hiếm hơn.

Nếu kịch bản này diễn ra, các nhà sản xuất có năng lực cung ứng những dòng bộ nhớ tiên tiến có thể được hưởng lợi từ nhu cầu vượt nguồn cung. Samsung dự kiến tăng doanh số HBM và các sản phẩm bộ nhớ khác được sử dụng trong máy chủ cũng như hệ thống lưu trữ dữ liệu.

Tuy nhiên, triển vọng này còn phụ thuộc vào quyết định đầu tư của các công ty công nghệ, tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu, nhu cầu sử dụng AI thực tế và khả năng mở rộng sản xuất của toàn ngành bán dẫn.

Nếu các khoản đầu tư AI tiếp tục tăng mạnh, nhu cầu bộ nhớ có thể duy trì ở mức cao. Ngược lại, nếu doanh nghiệp điều chỉnh ngân sách hoặc hiệu quả thương mại của các dịch vụ AI không đạt kỳ vọng, tốc độ đầu tư có thể chậm lại.

Đối với Samsung, thách thức không chỉ nằm ở việc sản xuất đủ chip để đáp ứng nhu cầu, mà còn ở khả năng phát triển các sản phẩm có giá trị cao, duy trì chất lượng và cạnh tranh trong một thị trường đang thay đổi nhanh chóng.

Samsung đầu tư 500 triệu USD vào Helix Digital Infrastructure

Trong quý III, Samsung Electronics cùng năm công ty con công bố khoản đầu tư tổng cộng 1 tỷ USD vào Helix Digital Infrastructure, doanh nghiệp cơ sở hạ tầng số được KKR hậu thuẫn.

Trong tổng số vốn này, Samsung Electronics trực tiếp đầu tư 500 triệu USD, phần còn lại đến từ các công ty con.

Khoản đầu tư cho thấy Samsung không chỉ tập trung vào hoạt động sản xuất linh kiện, mà còn tìm cách tham gia sâu hơn vào hệ sinh thái cơ sở hạ tầng số đang phát triển cùng làn sóng AI.

Các trung tâm dữ liệu cần nguồn vốn lớn để xây dựng cơ sở vật chất, hệ thống điện, làm mát, kết nối và năng lực tính toán. Khi nhu cầu AI tăng lên, những doanh nghiệp cung cấp hạ tầng phục vụ trung tâm dữ liệu có thể trở thành một phần quan trọng của chuỗi giá trị công nghệ.

Tuy nhiên, hiệu quả của khoản đầu tư sẽ phụ thuộc vào mô hình kinh doanh, khả năng khai thác tài sản, chi phí vốn và tốc độ tăng trưởng nhu cầu đối với hạ tầng số. Vì vậy, chưa thể chỉ dựa trên quy mô vốn để kết luận khoản đầu tư sẽ mang lại lợi nhuận như thế nào cho Samsung.

Hợp tác với Mistral AI để ứng dụng trí tuệ nhân tạo vào sản xuất chip

Bên cạnh các khoản đầu tư liên quan đến hạ tầng số, Samsung cũng công bố hợp tác với Mistral AI, công ty khởi nghiệp AI của Pháp, nhằm ứng dụng công nghệ trí tuệ nhân tạo vào hoạt động sản xuất chất bán dẫn.

Phạm vi hợp tác bao gồm các công đoạn như thiết kế và sản xuất chip. Samsung đồng thời tham gia dẫn đầu vòng gọi vốn Series D của Mistral AI.

Việc đưa AI vào quy trình sản xuất bán dẫn có thể hỗ trợ doanh nghiệp phân tích dữ liệu vận hành, tối ưu hóa quy trình, cải thiện khả năng phát hiện lỗi và nâng cao hiệu quả thiết kế. Đây là những lĩnh vực có ý nghĩa lớn đối với ngành bán dẫn, nơi quy trình sản xuất phức tạp và yêu cầu độ chính xác rất cao.

Nếu được triển khai hiệu quả, các công cụ AI có thể giúp Samsung cải thiện năng suất và giảm một phần chi phí vận hành. Tuy nhiên, mức độ tác động thực tế cần được đánh giá thông qua kết quả triển khai, thay vì chỉ dựa trên thông báo hợp tác.

Động thái này cũng cho thấy cuộc cạnh tranh AI không chỉ diễn ra ở các sản phẩm hướng tới người tiêu dùng. Những doanh nghiệp có khả năng ứng dụng AI vào hoạt động nội bộ, nghiên cứu và sản xuất cũng có thể tạo ra lợi thế cạnh tranh đáng kể.

Samsung công bố kế hoạch hoàn trả vốn lớn cho cổ đông

Bên cạnh kết quả kinh doanh, Samsung thông báo khoản cổ tức bằng tiền mặt cho quý III với tổng giá trị 30 nghìn tỷ won, tương đương 4.601 won cho mỗi cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi theo thông tin công bố.

Doanh nghiệp cũng dự định hoàn trả thêm từ 55 nghìn tỷ đến 75 nghìn tỷ won cho cổ đông trong năm nay thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Hội đồng quản trị dự kiến hoàn tất tổng số tiền hoàn trả và các kế hoạch triển khai cụ thể tại cuộc họp vào cuối tháng 1/2027.

Chính sách này có thể hỗ trợ lợi ích của cổ đông thông qua việc phân phối lợi nhuận và giảm lượng cổ phiếu lưu hành nếu doanh nghiệp thực hiện mua lại cổ phiếu. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần xem xét mức định giá, khả năng tạo dòng tiền và nhu cầu vốn đầu tư của Samsung trước khi đánh giá sức hấp dẫn của cổ phiếu.

Một doanh nghiệp có lợi nhuận cao vẫn cần cân đối giữa việc hoàn trả vốn cho cổ đông và nguồn lực dành cho nghiên cứu, phát triển công nghệ, mở rộng công suất cũng như duy trì lợi thế cạnh tranh.

Với Samsung, bài toán này càng quan trọng khi ngành bán dẫn đang bước vào giai đoạn đầu tư lớn để đáp ứng nhu cầu AI.

Triển vọng Samsung: Lợi nhuận kỷ lục có thể duy trì bao lâu?

Báo cáo quý III cho thấy Samsung đang hưởng lợi mạnh từ sự mở rộng của thị trường AI, đặc biệt trong phân khúc bộ nhớ hiệu năng cao. Doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh, mảng bán dẫn giữ vai trò chủ đạo, trong khi các khoản đầu tư mới cho thấy doanh nghiệp muốn mở rộng vị thế trong hệ sinh thái công nghệ.

Dù vậy, diễn biến cổ phiếu sau báo cáo cũng cho thấy nhà đầu tư ngày càng đòi hỏi nhiều hơn ở các doanh nghiệp AI. Một kết quả tốt có thể chưa đủ nếu thị trường đã kỳ vọng mức tăng trưởng cao hơn.

Trong thời gian tới, những yếu tố cần theo dõi gồm doanh số HBM4, khả năng duy trì biên lợi nhuận của mảng bộ nhớ, tiến độ mở rộng hạ tầng AI, tình hình cung cầu chip và hiệu quả từ các khoản đầu tư chiến lược.

Samsung đang đứng trước cơ hội lớn nhờ nhu cầu bán dẫn phục vụ AI, nhưng đồng thời phải đối mặt với rủi ro chu kỳ ngành, cạnh tranh công nghệ và sự phụ thuộc vào giá bộ nhớ. Vì vậy, kết quả kinh doanh kỷ lục là tín hiệu tích cực, song chưa đủ để bảo đảm cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng giá.

Đối với nhà đầu tư, điều quan trọng là phân biệt giữa tăng trưởng lợi nhuận trong một quý và khả năng duy trì lợi nhuận bền vững trong nhiều năm. Đây sẽ là yếu tố quyết định liệu Samsung có thể biến làn sóng AI thành lợi thế dài hạn hay không.

Samsung đang hưởng lợi đáng kể từ làn sóng đầu tư AI, nhưng mức giảm của cổ phiếu sau báo cáo cho thấy thị trường không chỉ nhìn vào lợi nhuận kỷ lục. Khả năng duy trì tăng trưởng, quản trị rủi ro chu kỳ bộ nhớ và chuyển hóa đầu tư AI thành lợi nhuận bền vững sẽ quyết định triển vọng dài hạn của tập đoàn.

Thông tin phục vụ mục đích tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Nguồn tham khảo: Báo cáo kết quả kinh doanh quý III của Samsung Electronics; dữ liệu ước tính SmartEstimates của LSEG; nhận định của Josh Gilbert thuộc eToro và thông tin doanh nghiệp được trích dẫn trong bài viết gốc.

Câu hỏi thường gặp về kết quả kinh doanh Samsung quý III

1. Lợi nhuận hoạt động quý III của Samsung đạt bao nhiêu?

Samsung Electronics ghi nhận lợi nhuận hoạt động 107,44 nghìn tỷ won, tăng 783,11% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức lợi nhuận vượt mốc 100 nghìn tỷ won trong một quý theo thông tin doanh nghiệp công bố.

2. Vì sao cổ phiếu Samsung giảm khoảng 5% sau khi công bố kết quả kinh doanh?

Kết quả thực tế gần sát nhưng thấp hơn một chút so với dự báo của giới phân tích. Trong bối cảnh kỳ vọng đối với AI rất cao, nhà đầu tư có thể cho rằng kết quả chưa đủ vượt trội để tạo thêm động lực tăng giá cổ phiếu.

3. Mảng kinh doanh nào đóng góp phần lớn lợi nhuận của Samsung?

Mảng bán dẫn đạt doanh thu 147,1 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 106,5 nghìn tỷ won trong quý III, trở thành nguồn đóng góp chủ đạo cho lợi nhuận toàn tập đoàn.

4. HBM4 có vai trò gì đối với Samsung?

HBM4 là thế hệ bộ nhớ băng thông cao phục vụ các hệ thống tính toán hiệu năng cao, trong đó có những ứng dụng AI. Việc tăng doanh số dòng sản phẩm này có thể giúp Samsung tận dụng nhu cầu bộ nhớ tiên tiến từ các trung tâm dữ liệu.

5. Samsung có kế hoạch gì đối với cổ đông?

Doanh nghiệp công bố khoản cổ tức tiền mặt cho quý III trị giá 30 nghìn tỷ won và dự kiến hoàn trả thêm từ 55 nghìn tỷ đến 75 nghìn tỷ won cho cổ đông trong năm nay thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, theo kế hoạch được thông báo.

6. Triển vọng kinh doanh của Samsung trong năm 2027 ra sao?

Samsung dự kiến đầu tư hạ tầng AI tăng tốc trong năm 2027, qua đó có thể thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ. Tuy nhiên, triển vọng thực tế còn phụ thuộc vào tốc độ đầu tư của ngành công nghệ, nguồn cung chip, giá bán và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp.