Oracle lên kế hoạch huy động 20 tỷ USD qua cổ phiếu và trái phiếu để tăng tốc đầu tư AI

Oracle dự kiến huy động tổng cộng 20 tỷ USD từ thị trường vốn

Oracle đang chuẩn bị huy động thêm nguồn vốn quy mô lớn để phục vụ các kế hoạch kinh doanh, trong đó có việc mở rộng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) hôm thứ Hai, tập đoàn công nghệ này dự kiến phát hành 10 tỷ USD cổ phiếu phổ thông và 10 tỷ USD trái phiếu cao cấp.

Tổng giá trị huy động vốn theo kế hoạch lên tới 20 tỷ USD. Động thái này cho thấy Oracle tiếp tục tìm kiếm nguồn tài chính từ cả thị trường cổ phiếu lẫn thị trường nợ để đáp ứng nhu cầu vốn ngày càng lớn trong quá trình phát triển hoạt động điện toán đám mây và hạ tầng AI.

Kế hoạch phát hành đã được công ty trình bày chi tiết tại ngày hội nhà đầu tư diễn ra vào tuần trước. Tuy nhiên, sau khi thông tin chính thức được đưa vào hồ sơ công bố hôm thứ Hai, cổ phiếu Oracle lại giảm hơn 4% trong phiên giao dịch.

Theo nội dung công bố, Oracle dự kiến sử dụng số tiền thu được cho các mục đích kinh doanh chung. Những mục đích này bao gồm chi tiêu vốn, thanh toán các nghĩa vụ nợ hiện có và tài trợ cho những khoản đầu tư trong tương lai.

Việc huy động đồng thời 10 tỷ USD vốn cổ phần và 10 tỷ USD vốn vay cho thấy Oracle đang lựa chọn kết hợp nhiều kênh tài chính để duy trì kế hoạch phát triển. Trong bối cảnh các doanh nghiệp công nghệ lớn phải đầu tư mạnh vào trung tâm dữ liệu, máy chủ, thiết bị mạng và năng lực tính toán phục vụ AI, nhu cầu vốn của Oracle có thể tiếp tục ở mức cao.

Tham vọng doanh thu 225 tỷ USD vào năm tài chính 2030

Trước khi công bố hồ sơ huy động vốn mới, Oracle đã thu hút sự chú ý của thị trường tại ngày hội nhà đầu tư hôm thứ Tư tuần trước. Tại sự kiện này, công ty đưa ra dự báo doanh thu ít nhất 225 tỷ USD cho năm tài chính 2030.

Dự báo trên phản ánh kỳ vọng của Oracle về quy mô tăng trưởng trong những năm tới, đặc biệt khi nhu cầu sử dụng dịch vụ điện toán đám mây và hạ tầng AI tiếp tục mở rộng.

Các hệ thống AI hiện đại đòi hỏi năng lực xử lý và lưu trữ dữ liệu rất lớn. Điều này thúc đẩy các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đầu tư vào trung tâm dữ liệu, hệ thống máy chủ chuyên dụng, mạng kết nối tốc độ cao và nguồn điện phục vụ vận hành.

Oracle là một trong những doanh nghiệp đang đặt cược vào xu hướng này. Công ty cần mở rộng năng lực hạ tầng để đáp ứng nhu cầu từ khách hàng doanh nghiệp và các tổ chức phát triển AI. Tuy nhiên, việc triển khai các dự án có quy mô lớn cũng kéo theo chi phí đầu tư đáng kể, khiến nhu cầu huy động vốn trở thành vấn đề quan trọng đối với chiến lược tài chính.

Sau ngày hội nhà đầu tư, cổ phiếu Oracle ban đầu có diễn biến tích cực khi thị trường tiếp nhận triển vọng doanh thu dài hạn của công ty. Dù vậy, tâm lý nhà đầu tư vẫn chịu ảnh hưởng bởi câu hỏi về khả năng tài trợ cho tốc độ mở rộng hạ tầng AI và mức nợ mà Oracle phải gánh chịu.

Cổ phiếu Oracle giảm mạnh trong năm 2026

Bên cạnh kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng, Oracle đang phải đối mặt với áp lực đáng kể trên thị trường chứng khoán.

Theo dữ liệu được đề cập trong thông tin công bố, cổ phiếu Oracle đã giảm khoảng 33% kể từ đầu năm 2026 và mất 50% giá trị trong vòng 12 tháng. Diễn biến này cho thấy tâm lý thị trường đã thay đổi đáng kể so với giai đoạn nhà đầu tư đặt kỳ vọng cao vào triển vọng tăng trưởng từ AI và điện toán đám mây.

Một trong những nguyên nhân được quan tâm là quy mô nợ lớn mà Oracle đang sử dụng để tài trợ cho hoạt động mở rộng cơ sở hạ tầng AI.

Đối với các doanh nghiệp công nghệ, đầu tư vào AI có thể tạo ra cơ hội tăng trưởng dài hạn. Tuy nhiên, hiệu quả tài chính của những khoản đầu tư này không phải lúc nào cũng xuất hiện ngay lập tức. Doanh nghiệp thường phải chi trước một lượng vốn lớn để xây dựng hạ tầng, trong khi doanh thu và dòng tiền từ các dịch vụ mới cần thời gian để phát triển.

Điều đó khiến nhà đầu tư ngày càng chú ý đến khả năng cân đối giữa tốc độ đầu tư, doanh thu thực tế và nghĩa vụ thanh toán nợ của Oracle.

Khi chi phí vốn tăng hoặc thị trường nghi ngờ về khả năng tạo ra dòng tiền trong tương lai, các doanh nghiệp có mức vay nợ lớn thường chịu áp lực định giá. Đây cũng là một trong những yếu tố có thể giải thích sự thận trọng của nhà đầu tư đối với cổ phiếu Oracle.

Lợi suất trái phiếu tăng, phản ánh áp lực trên thị trường nợ

Không chỉ cổ phiếu, trái phiếu Oracle cũng đang chịu sức ép từ sự thay đổi trong đánh giá rủi ro của thị trường.

Theo thông tin được cung cấp, trái phiếu Oracle có lãi suất danh nghĩa 4,95%, đáo hạn năm 2031, hiện có lợi suất khoảng 7,157%. Lợi suất thị trường cao hơn đáng kể so với mức lãi suất danh nghĩa của trái phiếu cho thấy nhà đầu tư đang yêu cầu mức sinh lời lớn hơn để nắm giữ khoản nợ này.

Lợi suất trái phiếu tăng thường phản ánh một hoặc nhiều yếu tố như giá trái phiếu giảm, lãi suất thị trường thay đổi hoặc mức độ rủi ro tín dụng được đánh giá cao hơn.

Trong trường hợp Oracle, lo ngại về quy mô nợ và nhu cầu vốn để đầu tư AI đang trở thành những vấn đề được thị trường theo dõi sát sao.

Một chỉ báo khác là hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng kỳ hạn 5 năm (CDS). Đây là công cụ tài chính thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tín dụng, trong đó bên mua trả phí để được bảo vệ trước khả năng tổ chức phát hành không thực hiện được nghĩa vụ nợ.

Mức chênh lệch CDS 5 năm của Oracle hiện được ghi nhận ở mức 296 điểm cơ bản, tăng khoảng 270% trong vòng một năm. Theo Gavan Nolan thuộc S&P Global Market Intelligence, mức này tương đương với nhóm trái phiếu lợi suất cao có chất lượng tín dụng ở phần trên của phân khúc.

Sự gia tăng của CDS cho thấy thị trường đang yêu cầu mức phí bảo vệ cao hơn trước rủi ro tín dụng liên quan đến Oracle. Đây là tín hiệu đáng chú ý, dù không đồng nghĩa với việc công ty chắc chắn sẽ mất khả năng thanh toán.

Oracle vẫn có xếp hạng đầu tư nhưng đã bị S&P hạ bậc xuống BBB-

Một điểm đáng chú ý trong bức tranh tài chính của Oracle là công ty vẫn được xếp hạng tín dụng đầu tư, nhưng mức đánh giá đã chịu áp lực.

Theo thông tin được cung cấp, S&P đã hạ xếp hạng tín dụng của Oracle xuống BBB- vào tháng 7. Đây là mức thấp nhất trong nhóm xếp hạng đầu tư, chỉ cao hơn một bậc so với ngưỡng trái phiếu lợi suất cao.

Xếp hạng BBB- có ý nghĩa quan trọng đối với doanh nghiệp phát hành trái phiếu. Khi một tổ chức bị hạ xuống dưới ngưỡng đầu tư, một số nhà đầu tư có thể phải điều chỉnh danh mục do quy định nội bộ hoặc giới hạn đầu tư. Điều này có khả năng làm tăng chi phí huy động vốn trong tương lai.

Tuy nhiên, cần phân biệt giữa việc bị hạ xếp hạng tín dụng và nguy cơ vỡ nợ. BBB- vẫn nằm trong nhóm đầu tư, nhưng phản ánh mức độ an toàn tín dụng thấp hơn so với các bậc xếp hạng cao hơn.

Dữ liệu tài chính được đề cập cho biết, tính đến ngày 31/8, Oracle có tổng nợ khoảng 125,34 tỷ USD, phần lớn là trái phiếu cao cấp.

Với quy mô nợ này, kế hoạch huy động thêm 10 tỷ USD thông qua trái phiếu sẽ tiếp tục đặt ra câu hỏi về khả năng quản lý đòn bẩy tài chính của công ty. Trong khi đó, việc phát hành thêm cổ phiếu có thể giúp Oracle huy động vốn mà không làm tăng trực tiếp nghĩa vụ nợ, nhưng cũng có thể khiến tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu bị pha loãng.

Bài toán của Oracle: Tăng tốc AI nhưng phải kiểm soát nợ

Kế hoạch huy động 20 tỷ USD của Oracle phản ánh một thách thức lớn mà nhiều doanh nghiệp công nghệ đang đối mặt: làm thế nào để đầu tư đủ nhanh vào AI nhưng vẫn duy trì cấu trúc tài chính bền vững.

Cơ sở hạ tầng AI đòi hỏi nguồn vốn lớn và liên tục. Các trung tâm dữ liệu cần được xây dựng, trang bị máy chủ, hệ thống làm mát, mạng kết nối và nguồn điện ổn định. Những khoản đầu tư này có thể tạo nền tảng cho doanh thu trong tương lai, nhưng cũng làm tăng áp lực lên dòng tiền trong giai đoạn triển khai.

Đối với Oracle, triển vọng doanh thu ít nhất 225 tỷ USD vào năm tài chính 2030 là mục tiêu đáng chú ý. Tuy nhiên, thị trường sẽ không chỉ đánh giá công ty dựa trên quy mô doanh thu kỳ vọng. Khả năng chuyển hóa doanh thu thành lợi nhuận và dòng tiền tự do, đồng thời kiểm soát nợ, cũng sẽ đóng vai trò quan trọng.

Việc phát hành 10 tỷ USD cổ phiếu có thể giúp công ty bổ sung vốn chủ sở hữu. Trong khi đó, phát hành 10 tỷ USD trái phiếu tạo thêm nguồn vốn vay để phục vụ hoạt động kinh doanh. Hai hình thức này có tác động khác nhau đến cấu trúc vốn và quyền lợi cổ đông.

Nếu nhu cầu AI tiếp tục tăng trưởng mạnh và các khoản đầu tư mới tạo ra dòng tiền tương xứng, Oracle có thể tận dụng được lợi thế từ quy mô hạ tầng. Ngược lại, nếu tốc độ thương mại hóa dịch vụ AI chậm hơn dự kiến hoặc chi phí xây dựng hạ tầng tăng cao, áp lực tài chính có thể kéo dài.

Vì vậy, kế hoạch huy động vốn mới không đơn thuần là một giao dịch tài chính. Đây còn là phép thử đối với niềm tin của thị trường vào chiến lược AI của Oracle và khả năng cân bằng giữa tăng trưởng dài hạn với an toàn tài chính.

Nhà đầu tư cần theo dõi những yếu tố nào?

Trong thời gian tới, diễn biến cổ phiếu và trái phiếu Oracle có thể phụ thuộc vào một số yếu tố chính.

Thứ nhất là tiến độ đầu tư cơ sở hạ tầng AI. Thị trường sẽ quan tâm đến việc Oracle sử dụng nguồn vốn mới như thế nào, các dự án được triển khai ra sao và năng lực hạ tầng có tạo ra doanh thu tương ứng hay không.

Thứ hai là tốc độ tăng trưởng doanh thu và dòng tiền. Dự báo doanh thu ít nhất 225 tỷ USD vào năm tài chính 2030 là mục tiêu dài hạn, nhưng nhà đầu tư vẫn cần theo dõi kết quả kinh doanh thực tế qua từng quý.

Thứ ba là quy mô nợ và chi phí huy động vốn. Lợi suất trái phiếu và mức chênh lệch CDS là những chỉ báo cần được theo dõi để đánh giá cách thị trường nhìn nhận rủi ro tín dụng của Oracle.

Cuối cùng là khả năng duy trì xếp hạng tín dụng đầu tư. Với mức BBB- hiện tại, Oracle đang ở sát ngưỡng thấp nhất của nhóm đầu tư. Bất kỳ thay đổi tiêu cực nào trong đánh giá tín dụng đều có thể tác động đến chi phí vốn và khả năng tiếp cận thị trường nợ.

Oracle vẫn có cơ hội hưởng lợi từ sự phát triển của AI và điện toán đám mây. Tuy nhiên, quy mô đầu tư lớn cũng đồng nghĩa với việc công ty phải chứng minh rằng tăng trưởng công nghệ có thể chuyển hóa thành hiệu quả tài chính thực chất.

Kế hoạch phát hành 10 tỷ USD cổ phiếu và 10 tỷ USD trái phiếu cho thấy Oracle đang tiếp tục huy động nguồn lực để phục vụ chiến lược mở rộng trong kỷ nguyên AI. Tuy nhiên, đằng sau tham vọng tăng trưởng là bài toán tài chính ngày càng phức tạp, khi công ty phải cân đối giữa nhu cầu đầu tư hạ tầng, quy mô nợ và khả năng tạo ra dòng tiền.

Trong bối cảnh cổ phiếu giảm mạnh, lợi suất trái phiếu tăng và CDS mở rộng, nhà đầu tư đang quan tâm nhiều hơn đến chất lượng tăng trưởng thay vì chỉ nhìn vào triển vọng doanh thu dài hạn. Khả năng Oracle biến các khoản đầu tư AI thành doanh thu và dòng tiền bền vững sẽ là yếu tố quan trọng quyết định niềm tin của thị trường trong thời gian tới.

Thông tin phục vụ mục đích tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Nguồn: Oracle

Câu hỏi thường gặp về kế hoạch huy động 20 tỷ USD của Oracle

1. Oracle dự kiến huy động tổng cộng bao nhiêu tiền?

Oracle dự kiến huy động 20 tỷ USD, bao gồm 10 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu phổ thông và 10 tỷ USD thông qua phát hành trái phiếu cao cấp.

2. Oracle sẽ sử dụng số tiền huy động được vào mục đích gì?

Theo hồ sơ công bố, công ty dự định sử dụng nguồn tiền cho các mục đích kinh doanh chung, bao gồm chi tiêu vốn, trả nợ và các khoản đầu tư trong tương lai.

3. Vì sao kế hoạch huy động vốn của Oracle khiến nhà đầu tư quan tâm?

Oracle đang đầu tư mạnh vào hạ tầng AI trong khi phải quản lý khoản nợ lớn. Nhà đầu tư lo ngại chi phí đầu tư và nghĩa vụ tài chính có thể tăng nhanh hơn khả năng tạo ra doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền.

4. Xếp hạng tín dụng BBB- của Oracle có ý nghĩa gì?

BBB- vẫn thuộc nhóm xếp hạng đầu tư, nhưng là mức thấp nhất của nhóm này. Xếp hạng cho thấy biên an toàn tín dụng của doanh nghiệp không còn cao như các bậc xếp hạng phía trên.

5. CDS tăng có đồng nghĩa Oracle sắp vỡ nợ không?

Không. CDS tăng phản ánh chi phí bảo hiểm rủi ro tín dụng cao hơn và thị trường đang đánh giá rủi ro lớn hơn. Chỉ báo này không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp chắc chắn sẽ mất khả năng thanh toán.

6. Mục tiêu doanh thu 225 tỷ USD vào năm tài chính 2030 có bảo đảm Oracle tăng trưởng mạnh không?

Đây là dự báo của công ty, không phải kết quả đã đạt được. Khả năng hoàn thành mục tiêu còn phụ thuộc vào nhu cầu dịch vụ đám mây, tốc độ phát triển AI, hiệu quả đầu tư và tình hình cạnh tranh.

“`html “`