Lãi suất cao không thể ngăn AI: Bộ nhớ có thể chiếm 55% thị trường bán dẫn, Samsung và SK Hynix hưởng lợi

Làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo ra những thay đổi đáng kể trong cấu trúc ngành bán dẫn toàn cầu. Đáng chú ý, nhu cầu đối với bộ nhớ phục vụ các hệ thống AI được dự báo tăng mạnh đến mức thị trường bộ nhớ có thể lần đầu tiên vượt qua thị trường bán dẫn không phải bộ nhớ về quy mô.

Theo phân tích được KB Securities đưa ra ngày 17, quy mô thị trường bán dẫn toàn cầu trong năm nay có thể đạt khoảng 2.000 nghìn tỷ won, tăng mạnh so với năm trước. Trong đó, thị trường bán dẫn bộ nhớ được dự báo đạt khoảng 1.100 nghìn tỷ won, tăng hơn ba lần và chiếm khoảng 55% tổng thị trường bán dẫn.

Nếu dự báo này trở thành hiện thực, đây sẽ là một cột mốc đáng chú ý đối với ngành công nghiệp bán dẫn. Bộ nhớ vốn trước đây thường chiếm khoảng 30% thị trường bán dẫn toàn cầu, trong khi phần còn lại chủ yếu thuộc về các sản phẩm không phải bộ nhớ. Tuy nhiên, sự bùng nổ của AI đang làm thay đổi cán cân này.

Khi các hệ thống AI ngày càng phức tạp, nhu cầu không chỉ tập trung vào năng lực tính toán mà còn chuyển mạnh sang khả năng lưu trữ và truyền tải dữ liệu với tốc độ rất cao. Đây là lý do bộ nhớ hiệu năng cao ngày càng trở thành một thành phần quan trọng trong trung tâm dữ liệu và các hệ thống điện toán AI.

Thị trường bộ nhớ được dự báo chiếm 55% thị trường bán dẫn

Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo của KB Securities là sự thay đổi tỷ trọng giữa bộ nhớ và các sản phẩm bán dẫn không phải bộ nhớ.

Theo dự báo, thị trường bộ nhớ năm nay sẽ đạt khoảng 1.100 nghìn tỷ won, tương đương 55% toàn bộ thị trường bán dẫn. Trong khi đó, thị trường không phải bộ nhớ chỉ còn khoảng 45%.

Điều này có ý nghĩa lớn bởi nếu tính theo quy mô toàn ngành, đây có thể là lần đầu tiên thị trường bộ nhớ vượt qua thị trường không phải bộ nhớ.

Ông Kim Dong-won, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại KB Securities, cho rằng trọng tâm của thị trường đang thay đổi nhanh chóng do nhu cầu bộ nhớ tăng vọt cùng với sự phổ biến của AI.

Theo phân tích này, sự thay đổi không đơn thuần là một chu kỳ phục hồi thông thường của ngành bán dẫn. Thay vào đó, cấu trúc điện toán mới được hình thành bởi AI đang làm thay đổi trọng tâm giá trị của toàn ngành, từ các sản phẩm không phải bộ nhớ sang các loại bộ nhớ có hiệu năng và dung lượng cao.

Điều này đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp đang cung cấp bộ nhớ cho trung tâm dữ liệu AI, nơi yêu cầu về băng thông, dung lượng và tốc độ truy xuất dữ liệu ngày càng cao.

Đầu tư cơ sở hạ tầng AI tăng 63%

Một động lực quan trọng đứng phía sau nhu cầu bộ nhớ là quy mô đầu tư khổng lồ của các công ty công nghệ và trung tâm dữ liệu.

KB Securities ước tính đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI của các công ty trung tâm dữ liệu siêu lớn tại Mỹ có thể đạt khoảng 1.755 nghìn tỷ won vào năm 2027, tăng 63% so với năm trước.

Nếu tốc độ tăng trưởng này tiếp tục được duy trì, quy mô đầu tư có thể tiến gần 2.500 nghìn tỷ won vào năm 2028.

Điều đáng chú ý là tỷ trọng vốn dành cho bộ nhớ trong tổng đầu tư cơ sở hạ tầng AI cũng được dự báo tăng đáng kể. Theo KB Securities, tỷ trọng này có thể tăng từ khoảng 40% trong năm nay lên 57% vào năm tới.

Như vậy, bộ nhớ không còn được xem đơn thuần là một linh kiện phụ trợ trong hệ thống máy chủ. Khi AI trở thành nền tảng của nhiều dịch vụ điện toán đám mây và ứng dụng công nghệ mới, bộ nhớ có thể ngày càng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng chi phí đầu tư cơ sở hạ tầng.

Cuộc cạnh tranh AI đang chuyển từ sức mạnh tính toán sang bộ nhớ

Trong giai đoạn đầu của cuộc đua AI, phần lớn sự chú ý tập trung vào bộ xử lý và năng lực tính toán. Các bộ xử lý AI có khả năng thực hiện khối lượng lớn phép tính song song trở thành nền tảng cho việc huấn luyện và vận hành các mô hình AI.

Tuy nhiên, khi quy mô mô hình ngày càng lớn, một vấn đề khác nổi lên: hệ thống cần một lượng bộ nhớ lớn với băng thông cực cao để đưa dữ liệu đến bộ xử lý đủ nhanh.

Đây là lý do các loại bộ nhớ hiệu năng cao ngày càng đóng vai trò quan trọng trong hạ tầng AI.

Ông Kim Dong-won nhận định rằng cốt lõi của cuộc cạnh tranh về hiệu năng AI đang nhanh chóng chuyển từ việc chỉ gia tăng sức mạnh tính toán sang khả năng đảm bảo bộ nhớ dung lượng lớn và băng thông cao.

Theo cách nhìn này, bộ nhớ trong tương lai có thể trở thành một tài sản chiến lược quyết định hiệu năng cũng như hiệu quả đầu tư của toàn bộ cơ sở hạ tầng AI.

Sự thay đổi này có thể tạo ra tác động đáng kể đối với chuỗi cung ứng bán dẫn. Khi chi phí dành cho bộ nhớ tăng lên trong mỗi hệ thống AI, các nhà sản xuất sở hữu năng lực công nghệ và sản xuất bộ nhớ tiên tiến sẽ có vị trí quan trọng hơn trong chuỗi giá trị.

Samsung Electronics và SK Hynix được chú ý

Trong bối cảnh nhu cầu bộ nhớ tăng mạnh, Samsung Electronics và SK Hynix nổi lên là hai doanh nghiệp Hàn Quốc có liên quan trực tiếp đến xu hướng này.

Cả hai đều là những nhà sản xuất bộ nhớ lớn trên thị trường toàn cầu và có hoạt động liên quan đến các dòng sản phẩm phục vụ hệ thống điện toán hiệu năng cao.

Khi các trung tâm dữ liệu tiếp tục mở rộng để đáp ứng nhu cầu AI, nhu cầu đối với các sản phẩm bộ nhớ có dung lượng lớn và băng thông cao cũng có thể tăng theo.

Từ góc độ chu kỳ ngành, đây là điểm khác biệt đáng chú ý. Trong những chu kỳ bán dẫn trước đây, sự phục hồi nhu cầu thường phụ thuộc nhiều vào điện thoại thông minh, máy tính cá nhân và các thiết bị điện tử tiêu dùng.

Trong chu kỳ hiện tại, AI đang trở thành một động lực mới có quy mô đầu tư rất lớn. Các trung tâm dữ liệu cần được xây dựng và mở rộng liên tục để đáp ứng nhu cầu đào tạo, vận hành và cung cấp các dịch vụ AI.

Điều đó khiến nhu cầu bộ nhớ có thể duy trì ở mức cao ngay cả khi một số phân khúc điện tử truyền thống chưa phục hồi hoàn toàn.

Lãi suất cao vẫn không ngăn được làn sóng đầu tư AI

Một điểm đặc biệt khác của xu hướng này là hoạt động đầu tư AI vẫn tiếp diễn trong môi trường lãi suất cao.

Theo phân tích được KB Securities đưa ra, từ tháng 1 đến tháng 9 năm nay, lượng trái phiếu do các công ty siêu quy mô của Mỹ phát hành để phục vụ đầu tư cơ sở hạ tầng AI được ước tính khoảng 337 nghìn tỷ won, cao gấp khoảng tám lần so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, hoạt động huy động vốn vẫn được duy trì ngay cả khi lãi suất trái phiếu dài hạn 20 năm được đề cập ở mức khoảng 6-7,5% mỗi năm.

Điều này cho thấy các công ty công nghệ lớn đang chấp nhận chi phí vốn cao để mở rộng năng lực AI.

Một phần nguyên nhân nằm ở kỳ vọng rằng khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI có thể tạo ra doanh thu trong tương lai thông qua điện toán đám mây AI, dịch vụ AI và các sản phẩm liên quan.

Nói cách khác, các doanh nghiệp có thể coi chi phí vốn cao hiện tại là một phần của chiến lược đầu tư dài hạn nhằm giành vị trí trong thị trường AI.

Nghịch lý: lãi suất cao có thể đồng thời thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ

Phân tích của KB Securities đưa ra một điểm khá đáng chú ý về mối quan hệ giữa lãi suất và AI.

Thông thường, lãi suất cao làm tăng chi phí huy động vốn và có thể khiến doanh nghiệp thận trọng hơn với các dự án đầu tư lớn. Tuy nhiên, AI đang tạo ra một trường hợp khác.

Nếu các công ty công nghệ tiếp tục huy động lượng vốn rất lớn để xây dựng cơ sở hạ tầng AI, nhu cầu tài chính có thể tiếp tục tăng. Điều này có thể góp phần duy trì mặt bằng lãi suất cao.

Nhưng chính khoản đầu tư AI đó lại tạo ra nhu cầu lớn đối với máy chủ, bộ xử lý, bộ nhớ và các thiết bị bán dẫn liên quan.

Do đó, một cấu trúc nghịch lý có thể xuất hiện: đầu tư AI góp phần tạo ra nhu cầu vốn lớn, trong khi chính hoạt động đầu tư này lại tạo ra nhu cầu ngày càng cao đối với bộ nhớ và các sản phẩm bán dẫn.

Ở góc độ doanh nghiệp sản xuất bộ nhớ, đây là một thay đổi quan trọng. Nhu cầu không còn hoàn toàn phụ thuộc vào chu kỳ tiêu dùng mà ngày càng gắn với kế hoạch đầu tư dài hạn của các trung tâm dữ liệu.

Bộ nhớ trở thành yếu tố chiến lược trong kỷ nguyên AI

Sự phát triển của AI đang làm thay đổi cách đánh giá vai trò của bộ nhớ trong hệ thống điện toán.

Trước đây, bộ nhớ thường được nhìn nhận như một thành phần cần thiết để lưu trữ và truyền dữ liệu. Nhưng trong các hệ thống AI hiện đại, tốc độ trao đổi dữ liệu giữa bộ xử lý và bộ nhớ có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất tổng thể.

Khi mô hình AI ngày càng lớn và khối lượng dữ liệu xử lý ngày càng cao, việc có bộ nhớ đủ dung lượng và băng thông cao trở thành yêu cầu quan trọng.

Điều này giải thích tại sao tỷ trọng bộ nhớ trong tổng thị trường bán dẫn được dự báo có thể tăng lên 55%.

Nếu xu hướng đầu tư AI tiếp tục kéo dài trong những năm tới, nhu cầu bộ nhớ có thể tiếp tục được củng cố bởi các khoản đầu tư mới vào trung tâm dữ liệu và điện toán đám mây.

Tuy nhiên, quy mô thực tế của thị trường vẫn phụ thuộc vào tốc độ triển khai trung tâm dữ liệu, nhu cầu dịch vụ AI, chu kỳ sản phẩm bán dẫn và khả năng cân bằng cung – cầu của các nhà sản xuất.

AI đang mở ra một chu kỳ mới cho ngành bán dẫn

Những dự báo mới cho thấy AI không chỉ tạo ra một phân khúc tăng trưởng mới cho ngành công nghệ mà còn có khả năng thay đổi cấu trúc của toàn bộ thị trường bán dẫn.

Việc thị trường bộ nhớ được dự báo chiếm 55% tổng thị trường bán dẫn là một dấu hiệu cho thấy vai trò của bộ nhớ đang được nâng lên đáng kể. Nếu đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI tiếp tục tăng mạnh trong những năm tới, bộ nhớ có thể trở thành một trong những thành phần chiến lược nhất của hệ sinh thái điện toán mới.

Đối với Samsung Electronics và SK Hynix, xu hướng này mở ra một thị trường tiềm năng lớn nhưng đồng thời cũng đặt ra yêu cầu duy trì năng lực công nghệ, sản xuất và đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của các trung tâm dữ liệu.

Cuộc đua AI vì vậy không chỉ là cuộc cạnh tranh giữa những mô hình AI hay bộ xử lý mạnh nhất. Đằng sau đó còn là cuộc đua về dung lượng bộ nhớ, băng thông, hiệu suất truyền dữ liệu và khả năng xây dựng hạ tầng điện toán ở quy mô lớn.

Trong bối cảnh đó, lãi suất cao có thể làm tăng chi phí của các dự án AI, nhưng chưa chắc đủ để làm đảo chiều nhu cầu đầu tư nếu các doanh nghiệp vẫn kỳ vọng AI tạo ra nguồn doanh thu lớn trong tương lai. Đây chính là nghịch lý đang định hình một chu kỳ mới của ngành bán dẫn: chi phí vốn cao nhưng nhu cầu hạ tầng AI vẫn tăng, qua đó tiếp tục kéo theo nhu cầu bộ nhớ.

Những câu hỏi về lãi suất cao có thể ngăn AI không?

Vì sao AI làm nhu cầu bộ nhớ tăng mạnh?

Các hệ thống AI phải xử lý lượng dữ liệu rất lớn và yêu cầu tốc độ truyền dữ liệu cao. Khi mô hình AI và quy mô trung tâm dữ liệu mở rộng, nhu cầu đối với bộ nhớ dung lượng lớn và băng thông cao cũng tăng theo.

Thị trường bộ nhớ có thể chiếm bao nhiêu thị trường bán dẫn?

Theo dự báo được KB Securities nêu trong nội dung phân tích, thị trường bộ nhớ có thể đạt khoảng 1.100 nghìn tỷ won, tương đương 55% thị trường bán dẫn toàn cầu trong năm nay.

Vì sao Samsung Electronics và SK Hynix được chú ý?

Hai doanh nghiệp này có vị thế lớn trong lĩnh vực bộ nhớ. Khi nhu cầu bộ nhớ phục vụ AI tăng lên, các nhà sản xuất có năng lực cung ứng sản phẩm phù hợp với trung tâm dữ liệu có thể hưởng lợi từ xu hướng mở rộng đầu tư.

Lãi suất cao có làm giảm đầu tư AI không?

Lãi suất cao làm tăng chi phí vốn, nhưng theo phân tích được đề cập, nhiều công ty công nghệ lớn vẫn tiếp tục đầu tư mạnh vào AI do kỳ vọng doanh thu từ điện toán đám mây và các dịch vụ AI có thể bù đắp chi phí đầu tư trong những năm tới.

Điều gì sẽ quyết định triển vọng thị trường bộ nhớ?

Các yếu tố quan trọng gồm tốc độ mở rộng trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu điện toán đám mây, tốc độ triển khai các mô hình AI, chi phí đầu tư và cân bằng cung – cầu trong ngành bộ nhớ.