Đạo luật CLARITY đối mặt cuộc bỏ phiếu quyết định, cuộc chiến crypto và ngân hàng Mỹ nóng lên

Cuộc chiến giữa ngành tiền điện tử và hệ thống ngân hàng Mỹ đang bước vào giai đoạn căng thẳng khi Thượng viện chuẩn bị tiến hành một cuộc bỏ phiếu quan trọng về Đạo luật CLARITY. Dự luật được kỳ vọng sẽ tạo ra một khuôn khổ pháp lý mới cho tiền điện tử và các tài sản kỹ thuật số, nhưng đang vấp phải những bất đồng lớn liên quan đến stablecoin, tiền gửi ngân hàng và lợi ích tài chính của Tổng thống Donald Trump.

Theo kế hoạch, Thượng viện Mỹ sẽ bỏ phiếu sơ bộ vào thứ Ba để quyết định liệu cơ quan này có tiếp tục xem xét dự luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số hay không. Tuy nhiên, khả năng dự luật vượt qua rào cản thủ tục vẫn chưa chắc chắn khi các cuộc vận động hành lang giữa ngành crypto và ngân hàng đang gia tăng trong những giờ cuối cùng trước cuộc bỏ phiếu.

Đạo luật CLARITY đứng trước thời điểm quyết định

Đạo luật CLARITY được thiết kế nhằm xây dựng một cấu trúc pháp lý mới cho tiền điện tử và các loại tài sản kỹ thuật số khác tại Mỹ.

Dự luật đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua hồi tháng 5 nhưng sau đó bị đình trệ trong nhiều tháng. Nguyên nhân chính là các lãnh đạo Thượng viện gặp khó khăn trong việc tập hợp đủ 60 phiếu cần thiết để vượt qua các rào cản thủ tục.

Nếu toàn bộ Thượng viện tham dự, dự luật cần sự ủng hộ của ít nhất 7 thượng nghị sĩ Dân chủ để vượt qua tình trạng trì hoãn bằng thủ tục và tiếp tục tiến trình lập pháp.

Vì vậy, cuộc bỏ phiếu hôm thứ Ba có ý nghĩa đặc biệt. Đây chưa phải là cuộc bỏ phiếu cuối cùng để dự luật trở thành luật, nhưng kết quả sẽ cho thấy liệu CLARITY có đủ động lực chính trị để tiếp tục tồn tại hay không.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, một trong những người dẫn đầu nỗ lực thúc đẩy dự luật, cho rằng quá trình đàm phán lưỡng đảng trong một năm qua đã tạo cơ hội để cả hai phía định hình nội dung CLARITY.

Những người ủng hộ dự luật cho rằng đây là thời điểm để Quốc hội đưa khung pháp lý về tài sản kỹ thuật số trở thành luật.

Vì sao phe Dân chủ chưa sẵn sàng ủng hộ?

Một trong những trở ngại lớn nhất đối với CLARITY không nằm ở việc có nên quản lý crypto hay không, mà nằm ở các quy định đạo đức liên quan đến Tổng thống Trump và gia đình ông.

Nhiều nghị sĩ Dân chủ cho rằng dự luật không thể được thông qua nếu không có những điều khoản đủ mạnh để ngăn các quan chức liên bang, đặc biệt là Tổng thống, hưởng lợi từ những dự án tiền điện tử có liên quan đến họ.

Đây là vấn đề đặc biệt nhạy cảm bởi Trump và gia đình có những lợi ích kinh tế liên quan tới lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Thượng nghị sĩ Chris Van Hollen cho rằng CLARITY được trình bày như một dự luật nhằm tạo ra quy định và bảo vệ người tiêu dùng, nhưng vẫn tồn tại những vấn đề lớn chưa được giải quyết.

Vì vậy, đối với một bộ phận Dân chủ, việc bỏ phiếu cho CLARITY không chỉ là lựa chọn về chính sách tài chính mà còn liên quan đến vấn đề minh bạch và xung đột lợi ích.

Bản dự luật mới đưa ra những nhượng bộ nào?

Để tìm kiếm sự ủng hộ, phe Cộng hòa đã công bố phiên bản cập nhật của dự luật vào cuối tuần.

Phiên bản mới bao gồm phần lớn nội dung của một thỏa thuận đạo đức được các Thượng nghị sĩ Thom Tillis và Ruben Gallego làm trung gian. Theo nội dung được công bố, Tổng thống Trump hiện đã đồng ý với các điều khoản này.

Một điểm đáng chú ý là trao quyền cho tổng chưởng lý các bang thực thi các yêu cầu về đạo đức đối với quan chức liên bang.

Đây là một nhượng bộ quan trọng bởi phe Dân chủ trước đó yêu cầu cơ chế thực thi mạnh hơn, thay vì chỉ dựa vào các cơ quan liên bang.

Dự luật cũng có thay đổi liên quan tới stablecoin nhằm xoa dịu những lo ngại của ngành ngân hàng.

Theo phương án mới, Bộ trưởng Tài chính có thể được trao quyền hạn chế phần thưởng liên quan tới stablecoin nếu xảy ra tình trạng rút tiền quy mô lớn khỏi các ngân hàng cộng đồng.

Nhưng điều này vẫn chưa đủ để tất cả các ngân hàng đồng ý với dự luật.

Stablecoin trở thành tâm điểm đối đầu giữa crypto và ngân hàng

Đây có lẽ là vấn đề kinh tế quan trọng nhất trong toàn bộ cuộc tranh luận.

Các ngân hàng lo ngại rằng nếu công ty crypto được phép cung cấp các khoản thanh toán có tính chất tương tự lãi suất hoặc phần thưởng cho người nắm giữ stablecoin, khách hàng có thể chuyển tiền khỏi tài khoản ngân hàng sang các sản phẩm tài sản kỹ thuật số.

Điều đó có thể làm giảm lượng tiền gửi tại các ngân hàng truyền thống.

Vấn đề không chỉ nằm ở quy mô tiền gửi. Các ngân hàng cộng đồng đặc biệt phụ thuộc vào nguồn tiền này để cấp tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ, nông dân và các hộ gia đình.

Vì vậy, nếu một phần tiền gửi dịch chuyển sang stablecoin, các ngân hàng lo ngại khả năng cho vay tại địa phương cũng có thể bị ảnh hưởng.

Gần 80 tổ chức và nhóm ngân hàng đã cùng Hiệp hội Ngân hàng Mỹ kêu gọi Thượng viện tăng cường các quy định liên quan đến stablecoin. Họ muốn dự luật cấm rõ hơn việc trả lãi, lợi nhuận hoặc phần thưởng bằng stablecoin để bảo vệ nguồn tiền gửi của các tổ chức tài chính cộng đồng.

Ngân hàng muốn bảo vệ nguồn tiền gửi

Lập luận của ngành ngân hàng tương đối rõ ràng: nếu stablecoin trở thành nơi nắm giữ tiền hấp dẫn và có khả năng tạo lợi ích tương tự tiền gửi, ngân hàng sẽ phải cạnh tranh trực tiếp với các công ty crypto về nguồn vốn.

Điều này có thể làm thay đổi mô hình hoạt động của hệ thống tài chính.

Một ngân hàng truyền thống chịu nhiều yêu cầu quản lý, giám sát và quy định về vốn, thanh khoản cũng như bảo vệ khách hàng. Trong khi đó, ngành ngân hàng lo ngại các công ty crypto có thể được cung cấp một số lợi thế nếu quy định đối với stablecoin không đủ chặt chẽ.

Đó là lý do các ngân hàng không phản đối hoàn toàn CLARITY nhưng muốn sửa đổi những điều khoản mà họ cho rằng tạo ra khoảng trống cạnh tranh.

Một số thượng nghị sĩ Cộng hòa cũng bắt đầu bày tỏ lo ngại tương tự về tác động của dự luật đối với ngân hàng cộng đồng.

Cuộc bỏ phiếu hôm thứ Ba chưa phải quyết định cuối cùng

Một điểm quan trọng cần phân biệt là cuộc bỏ phiếu sơ bộ không đồng nghĩa với việc Thượng viện quyết định cuối cùng về CLARITY.

Thượng nghị sĩ Bernie Moreno nhấn mạnh rằng đây là cuộc bỏ phiếu nhằm quyết định liệu Thượng viện có tiếp tục xem xét dự luật về tài sản kỹ thuật số hay không.

Nếu được tiếp tục, các nghị sĩ vẫn có thể đề xuất sửa đổi trước khi dự luật được đưa ra bỏ phiếu thông qua cuối cùng.

Cách tiếp cận này có thể tạo ra cơ hội cho các bên tiếp tục thương lượng.

Những thượng nghị sĩ Dân chủ có thiện cảm với ngành crypto có thể bỏ phiếu để dự luật tiếp tục được xem xét, sau đó yêu cầu những thay đổi sâu hơn đối với các điều khoản đạo đức và stablecoin.

Đây cũng là lý do những người ủng hộ CLARITY vẫn tương đối lạc quan.

Nhà Trắng gây sức ép để CLARITY được thông qua

Nhà Trắng đã nhiều lần thể hiện quan điểm rõ ràng rằng Quốc hội cần thông qua Đạo luật CLARITY.

Chính quyền Trump cho rằng Mỹ cần một cấu trúc pháp lý rõ ràng để có thể dẫn đầu thế giới về đổi mới tài sản kỹ thuật số và cạnh tranh với các đối thủ nước ngoài.

Nhà Trắng cũng cho biết chính quyền đã làm việc với Quốc hội về dự luật và đồng ý với một điều khoản đạo đức mà họ mô tả là toàn diện và sâu rộng.

Đây là một thông điệp có ý nghĩa lớn đối với thị trường crypto.

Nếu CLARITY được thông qua, các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số có thể có thêm cơ sở pháp lý để mở rộng hoạt động tại Mỹ, thay vì phải hoạt động trong môi trường mà ranh giới giữa chứng khoán, hàng hóa và tài sản kỹ thuật số vẫn gây tranh cãi.

Coinbase tin rằng quản lý crypto sẽ vẫn đến

Brian Armstrong, CEO Coinbase, là một trong những nhân vật tích cực nhất trong việc thúc đẩy CLARITY.

Ông cho rằng dự luật đã sẵn sàng để được Thượng viện thông qua và điều đáng chú ý hơn là quá trình xây dựng khung quản lý crypto tại Mỹ sẽ tiếp tục bất kể kết quả cuộc bỏ phiếu.

Theo Armstrong, nếu CLARITY không được thông qua, SEC và CFTC vẫn có thể ban hành các quy định riêng để tạo ra sự rõ ràng về pháp lý cho ngành tài sản kỹ thuật số.

Điều này có nghĩa thị trường crypto Mỹ đang đứng trước hai con đường.

Một là Quốc hội thông qua CLARITY và tạo ra một khung pháp lý thống nhất.

Hai là dự luật tiếp tục bế tắc, nhưng các cơ quan quản lý như SEC và CFTC vẫn tiến hành xây dựng quy định.

Trong cả hai trường hợp, môi trường pháp lý dành cho crypto nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục thay đổi.

Coinbase tìm cách xoa dịu lo ngại của ngân hàng cộng đồng

Một diễn biến đáng chú ý khác là Coinbase đã đạt thỏa thuận với Moov, một nhà cung cấp dịch vụ tài chính, nhằm giúp các ngân hàng cộng đồng tiếp cận các khả năng liên quan đến stablecoin.

Động thái này có thể được xem như một nỗ lực giảm bớt lo ngại của ngân hàng cộng đồng rằng ngành crypto đang tìm cách cạnh tranh trực tiếp và loại bỏ họ khỏi thị trường thanh toán.

Nếu các ngân hàng có thể sử dụng công nghệ stablecoin thay vì bị đứng ngoài cuộc, ranh giới giữa hai ngành có thể chuyển từ đối đầu sang hợp tác.

Tuy nhiên, vấn đề về lợi suất stablecoin vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn.

Ngân hàng vẫn chưa chấp nhận phiên bản mới

Dù dự luật đã có những điều chỉnh, các nhóm ngân hàng cho rằng phiên bản cập nhật vẫn chưa giải quyết đầy đủ những vấn đề của họ.

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ và nhiều tổ chức khác muốn các điều khoản cấm thanh toán lãi suất, lợi nhuận và phần thưởng bằng stablecoin được củng cố.

Họ cho rằng đây là cách bảo vệ tiền gửi của các ngân hàng cộng đồng, qua đó bảo vệ nguồn vốn phục vụ hoạt động cho vay tại địa phương.

Một đại diện ngành ngân hàng cho biết các ngân hàng trên toàn nước Mỹ đã liên hệ với các thượng nghị sĩ để nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì tiền gửi hỗ trợ hoạt động cho vay địa phương.

Nếu CLARITY thất bại, điều gì sẽ xảy ra?

Khả năng dự luật thất bại hoàn toàn vẫn chưa thể loại trừ.

Về mặt kỹ thuật, CLARITY có thể được đưa trở lại dưới dạng một phiên bản sửa đổi nếu cuộc bỏ phiếu sơ bộ không thành công. Tuy nhiên, vấn đề lớn là thời gian.

Nếu cuộc bỏ phiếu hôm thứ Ba thất bại, các nhà lập pháp có thể không còn đủ thời gian để sửa đổi toàn bộ gói dự luật và thông qua trước khi Quốc hội khóa hiện tại kết thúc.

Điều này khiến cuộc bỏ phiếu sơ bộ trở nên quan trọng hơn nhiều so với việc chỉ xem xét một thủ tục nghị viện thông thường.

Crypto đang có lợi thế chính trị ngày càng lớn

Cuộc chiến CLARITY cũng phản ánh một thực tế rộng hơn: ngành crypto đã trở thành một lực lượng chính trị đáng kể tại Washington.

Các doanh nghiệp trong ngành đã đầu tư mạnh vào vận động hành lang, xây dựng mạng lưới chính trị và gây ảnh hưởng tới các cuộc bầu cử.

Điều này tạo ra sức ép mới đối với các nghị sĩ khi họ phải cân nhắc lập trường về tài sản kỹ thuật số.

Trong khi đó, ngành ngân hàng vốn có lịch sử lâu dài và ảnh hưởng lớn tại Quốc hội đang phải đối mặt với một đối thủ mới có khả năng huy động nguồn lực chính trị nhanh chóng.

CLARITY vì thế không chỉ là một dự luật tài chính.

Nó đang trở thành phép thử về việc ai sẽ có ảnh hưởng lớn hơn trong việc định hình tương lai hệ thống tài chính Mỹ: ngân hàng truyền thống hay ngành tài sản kỹ thuật số.

Tương lai của stablecoin sẽ là điểm nóng tiếp theo

Ngay cả khi CLARITY được thông qua, tranh luận về stablecoin nhiều khả năng vẫn tiếp tục.

Stablecoin có thể đóng vai trò quan trọng trong thanh toán kỹ thuật số, chuyển tiền và giao dịch tài sản. Nếu được tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính, chúng có thể trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng thanh toán trong tương lai.

Nhưng chính khả năng đó khiến ngân hàng lo ngại.

Nếu stablecoin chỉ được sử dụng như công cụ thanh toán, sự cạnh tranh với ngân hàng có thể ở mức hạn chế. Nhưng nếu stablecoin trở thành nơi lưu trữ tiền và tạo ra lợi ích tài chính cho người dùng, cuộc cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng sẽ trở nên trực tiếp hơn.

Đây có thể là một trong những vấn đề chính định hình chính sách tài chính Mỹ trong những năm tới.

Đạo luật CLARITY đang đứng trước một trong những thời điểm quan trọng nhất kể từ khi được đưa ra Quốc hội. Cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện sẽ cho thấy liệu ngành crypto có thể biến sự ủng hộ chính trị hiện tại thành một khung pháp lý chính thức hay không.

Ở một phía là ngành tài sản kỹ thuật số, với sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ Nhà Trắng và những doanh nghiệp lớn như Coinbase. Ở phía còn lại là hệ thống ngân hàng truyền thống, đang tìm cách bảo vệ nguồn tiền gửi và ngăn stablecoin trở thành đối thủ trực tiếp của tài khoản ngân hàng.

Điểm nóng nhất vẫn là lợi suất stablecoin và tiền gửi ngân hàng. Đây không chỉ là tranh luận kỹ thuật về cách thiết kế một sản phẩm tài chính mà còn là cuộc cạnh tranh về dòng vốn trong hệ thống tài chính Mỹ.

Nếu CLARITY được thông qua, ngành crypto có thể tiến thêm một bước lớn vào hệ thống tài chính chính thống. Nếu dự luật thất bại, quá trình quản lý crypto nhiều khả năng vẫn tiếp tục thông qua SEC, CFTC và các cơ quan khác.

Vì vậy, cuộc bỏ phiếu này có thể không quyết định toàn bộ tương lai của crypto Mỹ, nhưng nó có thể trở thành một cột mốc quan trọng xác định cách Washington phân chia quyền lực giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tài sản kỹ thuật số.

Câu hỏi về Đạo luật CLARITY

1. Đạo luật CLARITY là gì?

Đạo luật CLARITY là dự luật nhằm xây dựng một khuôn khổ pháp lý mới cho tiền điện tử và các tài sản kỹ thuật số tại Mỹ, qua đó tạo ra sự rõ ràng hơn về cách thị trường này được quản lý.

2. Vì sao CLARITY cần sự ủng hộ của đảng Dân chủ?

Thượng viện cần đạt ngưỡng 60 phiếu để vượt qua các rào cản thủ tục. Do đó, phe Cộng hòa cần một số lượng thượng nghị sĩ Dân chủ ủng hộ để dự luật tiếp tục được xem xét.

3. Vì sao ngân hàng phản đối CLARITY?

Các ngân hàng lo ngại quy định về stablecoin có thể cho phép các công ty crypto cung cấp phần thưởng hoặc lợi ích tương tự lãi suất. Điều này có khả năng khiến một phần tiền gửi chuyển khỏi ngân hàng truyền thống.

4. Điều khoản đạo đức liên quan gì đến Trump?

Một số nghị sĩ Dân chủ muốn dự luật có quy định chặt chẽ nhằm hạn chế các quan chức liên bang, bao gồm Tổng thống, hưởng lợi từ những dự án tài sản kỹ thuật số có liên quan đến họ.

5. Cuộc bỏ phiếu hôm thứ Ba có phải cuộc bỏ phiếu cuối cùng?

Không. Đây là cuộc bỏ phiếu quan trọng nhằm quyết định việc Thượng viện có tiếp tục xem xét dự luật hay không. Sau đó, các nghị sĩ vẫn có thể đề xuất sửa đổi trước khi tiến tới cuộc bỏ phiếu cuối cùng.

6. Nếu CLARITY thất bại thì crypto Mỹ có tiếp tục được quản lý?

Có khả năng. Theo nội dung nguồn, lãnh đạo SEC và CFTC đã thể hiện sẵn sàng tiếp tục xây dựng quy định về tài sản kỹ thuật số ngay cả khi Quốc hội không thông qua CLARITY.

7. Stablecoin có thể ảnh hưởng đến ngân hàng như thế nào?

Nếu stablecoin trở thành nơi nắm giữ tiền hấp dẫn và cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi, ngân hàng có thể phải đối mặt với nguy cơ mất một phần nguồn tiền gửi. Điều này đặc biệt đáng chú ý đối với các ngân hàng cộng đồng vốn sử dụng tiền gửi để hỗ trợ hoạt động cho vay địa phương.