Giá vàng giảm phiên thứ ba liên tiếp: Lạm phát Mỹ và căng thẳng Iran khiến thị trường rung lắc mạnh

Thị trường vàng thế giới tiếp tục trải qua một phiên giao dịch đầy biến động khi giá vàng giảm phiên thứ ba liên tiếp sau khi Mỹ công bố dữ liệu lạm phát tháng 4.

Mặc dù dữ liệu lạm phát không quá tiêu cực như lo ngại ban đầu, nhưng sự bất ổn liên quan đến căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran, cùng triển vọng lãi suất cao kéo dài từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đang tạo áp lực lớn lên kim loại quý này.

Trong phiên giao dịch hôm thứ Năm, giá vàng giao ngay giảm 0,6% xuống còn 4.428,69 USD/ounce sau khi chạm mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3. Trong khi đó, giá vàng tương lai của Mỹ cũng giảm 0,5%, xuống còn 4.426,20 USD/ounce.

Dữ liệu lạm phát Mỹ tác động mạnh đến giá vàng

Theo dữ liệu mới công bố, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ tăng 3,8% trong 12 tháng tính đến tháng 4, đúng với dự báo của thị trường.

Ở mức tháng, chỉ số PCE tăng 0,4% trong tháng 4 sau khi tăng mạnh 0,7% trong tháng 3.

Đây là dữ liệu cực kỳ quan trọng bởi PCE là thước đo lạm phát được Fed ưu tiên sử dụng khi hoạch định chính sách tiền tệ.

Theo ông Bart Melek — Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities — dữ liệu lạm phát lần này phần nào giúp giá vàng “dễ thở” hơn.

Ông cho rằng số liệu hiện tại có thể khiến Fed lựa chọn giữ nguyên lãi suất thay vì tiếp tục siết chặt chính sách tiền tệ mạnh tay hơn.

Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng giá vàng vẫn đối mặt nguy cơ giảm sâu hơn nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức cao.

Vì sao lãi suất cao gây bất lợi cho vàng?

Vàng vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn trong giai đoạn bất ổn kinh tế và địa chính trị.

Tuy nhiên, khi lãi suất tăng cao, vàng thường chịu áp lực giảm giá bởi kim loại quý này không tạo ra lợi suất như trái phiếu hay tiền gửi.

Khi Fed nâng lãi suất:

• Đồng USD thường mạnh lên
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng
• Nhà đầu tư chuyển dòng tiền sang tài sản sinh lời

Điều này khiến nhu cầu nắm giữ vàng suy yếu đáng kể.

Biên bản cuộc họp Fed ngày 28-29/4 công bố tuần trước cho thấy ngày càng nhiều quan chức Fed sẵn sàng xem xét khả năng phải tăng lãi suất thêm nếu lạm phát tiếp tục kéo dài.

Thông tin này đã khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn với vàng.

Căng thẳng Mỹ – Iran khiến thị trường thêm bất ổn

Bên cạnh yếu tố lạm phát và lãi suất, thị trường vàng còn chịu ảnh hưởng mạnh từ tình hình địa chính trị tại Trung Đông.

Theo các báo cáo mới nhất:

• Iran đã nhắm mục tiêu vào một căn cứ không quân của Mỹ
• Mỹ trước đó thực hiện chiến dịch nhằm vào các hoạt động máy bay không người lái của Iran gần eo biển Hormuz
• Tổng thống Donald Trump bác bỏ thông tin về một thỏa thuận thỏa hiệp với Tehran

Những diễn biến này khiến nguy cơ xung đột khu vực leo thang trở lại.

Thông thường, bất ổn địa chính trị sẽ hỗ trợ giá vàng tăng do nhu cầu trú ẩn an toàn.

Tuy nhiên lần này, tác động lại trở nên phức tạp hơn.

Giá năng lượng tăng đang làm thay đổi xu hướng của vàng

Theo ông Fawad Razaqzada — chuyên gia phân tích thị trường tại City Index — bất ổn địa chính trị hiện không còn hỗ trợ vàng theo cách truyền thống.

Ông nhận định:

• Giá dầu và năng lượng tăng mạnh đang làm lạm phát nóng trở lại
• Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhẹ
• Đồng USD mạnh lên

Điều này vô tình tạo áp lực giảm đối với vàng dù rủi ro địa chính trị gia tăng.

Nói cách khác, nhà đầu tư hiện đang lo ngại rằng chiến tranh và căng thẳng tại Trung Đông có thể khiến Fed tiếp tục duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến.

Đó là yếu tố khiến vàng mất đi một phần sức hấp dẫn ngắn hạn.

Các kim loại quý khác cũng đồng loạt lao dốc

Không chỉ vàng, nhiều kim loại quý khác cũng ghi nhận đà giảm mạnh trong phiên giao dịch mới nhất.

Cụ thể:

• Giá bạc giao ngay giảm 1,2% xuống còn 73,69 USD/ounce
• Bạch kim giảm 1,6% xuống còn 1.887,75 USD/ounce
• Palladium lao dốc tới 3,1% xuống còn 1.347,31 USD/ounce

Đà giảm đồng loạt cho thấy tâm lý phòng thủ đang bao trùm toàn bộ thị trường kim loại quý.

Nhà đầu tư đang chờ tín hiệu gì từ Fed?

Hiện giới đầu tư đang tập trung theo dõi:

• Các báo cáo lạm phát tiếp theo của Mỹ
• Diễn biến giá dầu
• Tình hình xung đột Mỹ – Iran
• Quan điểm mới từ Fed

Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, khả năng Fed giữ lãi suất cao trong thời gian dài sẽ càng lớn.

Điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn.

Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế suy yếu mạnh hơn và Fed phát tín hiệu mềm mỏng hơn, vàng có thể nhanh chóng phục hồi trở lại.

Giá vàng có còn là kênh trú ẩn an toàn?

Dù chịu áp lực trong ngắn hạn, nhiều chuyên gia vẫn cho rằng vàng chưa mất vai trò là tài sản trú ẩn an toàn.

Trong bối cảnh:

• Căng thẳng địa chính trị gia tăng
• Nợ công toàn cầu ở mức cao
• Rủi ro suy thoái kinh tế vẫn hiện hữu

vàng vẫn được xem là một trong những tài sản phòng thủ quan trọng đối với nhà đầu tư dài hạn.

Tuy nhiên, biến động ngắn hạn có thể sẽ còn rất mạnh khi thị trường liên tục điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất và lạm phát.

Thị trường vàng đang bước vào giai đoạn cực kỳ nhạy cảm khi chịu tác động đồng thời từ:

• Chính sách lãi suất của Fed
• Dữ liệu lạm phát Mỹ
• Giá năng lượng tăng mạnh
• Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông

Dù vàng vẫn giữ vai trò tài sản trú ẩn an toàn, nhưng áp lực từ lợi suất trái phiếu và đồng USD mạnh đang khiến kim loại quý này gặp khó khăn trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư hiện sẽ cần theo dõi sát các tín hiệu mới từ Fed cũng như diễn biến Mỹ – Iran để đánh giá xu hướng tiếp theo của giá vàng toàn cầu.