BlackRock tăng tốc mã hóa tài sản: Cuộc cách mạng tokenization trị giá hàng chục nghìn tỷ USD đang bắt đầu?

BlackRock đặt cược lớn vào tokenization và tài chính onchain

BlackRock – tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới với khoảng 14 nghìn tỷ USD tài sản quản lý – đang tiếp tục tăng tốc chiến lược tham gia vào lĩnh vực tài chính mã hóa (tokenized finance).

Mới đây, công ty đã nộp thêm nhiều hồ sơ mới lên U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) nhằm mở rộng danh mục quỹ được mã hóa trên blockchain. Động thái này cho thấy BlackRock không còn xem blockchain đơn thuần là công nghệ thử nghiệm, mà đang coi đây là một phần quan trọng trong tương lai của hệ thống tài chính toàn cầu.

Trong bối cảnh thị trường tài sản thực được mã hóa (Real World Assets – RWA) tăng trưởng hơn 200% trong vòng một năm qua, giới đầu tư đang đặc biệt chú ý tới bước đi mới của “gã khổng lồ” Phố Wall.

BlackRock ra mắt quỹ dự trữ kho bạc được mã hóa

Theo hồ sơ gửi SEC, BlackRock đề xuất triển khai quỹ mới mang tên:

BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle

Quỹ này sẽ tập trung đầu tư vào:

• Tiền mặt
• Trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn
• Các hợp đồng mua lại qua đêm (repo) được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc

Điểm đáng chú ý là quỹ sẽ phát hành “Cổ phần OnChain” – tức cổ phần được vận hành và ghi nhận trên blockchain.

BlackRock hợp tác với Securitize để quản lý dữ liệu sở hữu và hệ thống xác thực nhà đầu tư. Theo cơ chế này, blockchain sẽ lưu trữ thông tin giao dịch và quyền sở hữu, trong khi dữ liệu nhận diện nhà đầu tư vẫn được lưu trữ ngoài chuỗi (off-chain) nhằm đáp ứng yêu cầu pháp lý.

Hiện BlackRock chưa công bố chính thức blockchain nào sẽ được hỗ trợ đầu tiên. Tuy nhiên, hồ sơ cho biết quỹ sẽ kết nối với nhiều blockchain công khai khác nhau.

Mức đầu tư tối thiểu dành cho quỹ này lên tới 3 triệu USD, cho thấy đối tượng chính vẫn là các tổ chức tài chính lớn và nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Ethereum tiếp tục trở thành trung tâm của tài chính tokenized

Ngoài quỹ dự trữ kho bạc mới, BlackRock cũng nộp hồ sơ tạo ra cổ phần onchain cho quỹ:

BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund

Đây là quỹ thị trường tiền tệ truyền thống đang quản lý gần 7 tỷ USD tài sản.

Điểm đáng chú ý là hệ thống này sẽ sử dụng blockchain Ethereum cùng chuẩn token ERC-20 để ghi nhận quyền sở hữu cổ phần.

Theo hồ sơ, BNY Mellon sẽ đóng vai trò quản lý chuyển nhượng và duy trì hồ sơ cổ đông chính thức trên Ethereum.

Điều này tiếp tục củng cố vị thế của Ethereum như nền tảng blockchain hàng đầu cho tài chính tổ chức và tài sản tokenized.

Tokenization là gì và vì sao Phố Wall đang đổ tiền vào?

Tokenization là quá trình chuyển đổi tài sản truyền thống thành token kỹ thuật số trên blockchain.

Các tài sản có thể được mã hóa bao gồm:

• Cổ phiếu
• Trái phiếu
• Quỹ đầu tư
• Bất động sản
• Hàng hóa
• Tài sản tài chính khác

Mỗi token đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền lợi liên quan tới tài sản thật.

Giới tài chính tin rằng công nghệ này có thể thay đổi hoàn toàn cách vận hành của thị trường vốn toàn cầu nhờ nhiều ưu điểm:

Thanh toán nhanh hơn

Blockchain giúp giảm thời gian thanh toán từ vài ngày xuống gần như tức thời.

Giao dịch 24/7

Khác với thị trường truyền thống bị giới hạn giờ giao dịch, tài sản tokenized có thể hoạt động liên tục.

Minh bạch hơn

Mọi giao dịch đều được ghi nhận trên blockchain và khó bị chỉnh sửa.

Giảm chi phí trung gian

Công nghệ blockchain giúp loại bỏ nhiều lớp trung gian trong giao dịch tài chính.

Thị trường tokenized assets đã vượt 30 tỷ USD

Theo dữ liệu từ nền tảng theo dõi RWA, quy mô thị trường tài sản thực được mã hóa hiện đã vượt 30 tỷ USD, tăng gấp ba lần chỉ trong vòng một năm.

Nhiều tổ chức lớn như:

• BlackRock
• Franklin Templeton
• JPMorgan Chase
• Goldman Sachs

đều đang tăng tốc triển khai các sản phẩm blockchain dành cho khách hàng tổ chức.

Một báo cáo của Boston Consulting Group và Ripple dự báo thị trường tokenized assets có thể đạt quy mô 18,9 nghìn tỷ USD vào năm 2033.

Nếu dự báo này trở thành hiện thực, tokenization sẽ là một trong những cuộc chuyển đổi lớn nhất trong lịch sử tài chính hiện đại.

Larry Fink xem tokenization là tương lai của tài chính

CEO BlackRock – Larry Fink – từ lâu đã công khai ủng hộ blockchain và tokenization.

Ông cho rằng hệ thống tài chính hiện tại vẫn còn quá chậm, tốn kém và phụ thuộc vào nhiều quy trình trung gian cũ kỹ.

Theo Larry Fink, blockchain có thể giúp hiện đại hóa hoàn toàn hạ tầng tài chính toàn cầu.

Năm 2024, BlackRock từng ra mắt quỹ thị trường tiền tệ tokenized đầu tiên mang tên:

BUIDL

Quỹ này được triển khai cùng Securitize và nhanh chóng tăng trưởng lên khoảng 2,5 tỷ USD tài sản.

Đáng chú ý, BUIDL hiện còn được sử dụng rộng rãi trong thị trường crypto như tài sản thế chấp để vay vốn hoặc giao dịch đòn bẩy.

Điều đó cho thấy ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính blockchain đang ngày càng mờ nhạt.

BlackRock đang mở đường cho tài chính onchain?

Nhiều chuyên gia cho rằng bước đi mới của BlackRock có ý nghĩa rất lớn với toàn ngành.

Trong nhiều năm, blockchain chủ yếu gắn với tiền mã hóa đầu cơ. Nhưng hiện nay, các tổ chức tài chính lớn đang chuyển trọng tâm sang việc mã hóa tài sản thực và xây dựng hạ tầng tài chính onchain.

Điều này có thể giúp blockchain tiến gần hơn tới dòng vốn tổ chức khổng lồ từ Phố Wall.

Nếu các quỹ onchain của BlackRock hoạt động hiệu quả, nhiều ngân hàng và quỹ đầu tư khác có thể sẽ nhanh chóng nối bước.

Rủi ro vẫn còn hiện hữu

Dù tiềm năng rất lớn, tokenization vẫn đối mặt nhiều thách thức:

Rào cản pháp lý

Nhiều quốc gia chưa có khung pháp lý rõ ràng cho tài sản tokenized.

Bảo mật và an toàn dữ liệu

Blockchain vẫn tồn tại nguy cơ bị tấn công hoặc khai thác lỗ hổng.

Khả năng mở rộng

Hạ tầng blockchain hiện tại vẫn gặp giới hạn về tốc độ xử lý giao dịch.

Rủi ro thanh khoản

Không phải mọi tài sản tokenized đều có thanh khoản cao như kỳ vọng.

Tuy nhiên, sự tham gia của BlackRock và các định chế tài chính lớn đang giúp thị trường này trở nên đáng tin cậy hơn trong mắt giới đầu tư toàn cầu.