Tâm lý giá xuống của bitcoin kéo giá nằm trong khoảng từ 75 ngàn đô la đến 87 ngàn đô la

Bitcoin rơi vào vùng thị trường giá xuống lần thứ bảy trong 5 năm

Bitcoin (mã hóa: BTC) đã có một hành trình đầy cảm xúc trong giai đoạn 2024–2025. Sau khi tăng tốc mạnh mẽ kể từ khi Tổng thống Donald Trump đắc cử vào tháng 11 năm 2024, giá Bitcoin lần đầu tiên vượt mốc 100.000 USD vào tháng 12/2024 và tạo đỉnh gần 126.000 USD vào tháng 10/2025.

Tuy nhiên, đà tăng nóng đó không kéo dài mãi. Tính đến ngày 18/11, giá Bitcoin đã giảm mạnh khoảng 27%, rơi về vùng quanh 92.000 USD, qua đó chính thức bước vào thị trường giá xuống (bear market) – tức giảm ít nhất 20% so với đỉnh gần nhất.

Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư hoang mang:

• Liệu chu kỳ tăng giá đã kết thúc?
• Bitcoin sẽ còn giảm sâu đến đâu?
• Lịch sử những lần thị trường gấu trước đây cho thấy điều gì?

Thay vì chỉ nhìn vào biến động ngắn hạn, việc phân tích dữ liệu lịch sử và luận điểm dài hạn sẽ giúp nhà đầu tư có góc nhìn bình tĩnh và chiến lược hơn.

Nguyên nhân: Tâm lý né tránh rủi ro và bất ổn chính sách tiền tệ

Một trong những yếu tố quan trọng đằng sau đợt điều chỉnh lần này là bối cảnh kinh tế và chính sách tiền tệ toàn cầu.

• Bitcoin thường diễn biến tích cực trong môi trường lãi suất thấp hoặc có kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
• Tuy nhiên, lạm phát dai dẳng và áp lực giá cả do thuế quan khiến thị trường lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sẽ chưa vội cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12.
• Khi kịch bản “tiền rẻ” bị đặt dấu hỏi, dòng vốn bắt đầu rời khỏi các tài sản rủi ro, bao gồm:
  • Tiền điện tử như Bitcoin
  • Cổ phiếu tăng trưởng, công nghệ
  • Các tài sản đầu cơ nói chung

Song song đó, thị trường việc làm tại Hoa Kỳ có dấu hiệu suy yếu, nhưng lạm phát lại không giảm tương ứng, tạo ra thế “tiến thoái lưỡng nan” cho FED:

• Nếu ưu tiên kiềm chế lạm phát, FED có thể giữ lãi suất cao lâu hơn.
• Điều này sẽ gây áp lực lên các tài sản rủi ro, trong đó Bitcoin là một trong những cái tên chịu tác động rõ rệt.

Trong bối cảnh đó, việc Bitcoin rơi vào thị trường giá xuống không chỉ là câu chuyện riêng của tiền điện tử, mà là một phần trong bức tranh dịch chuyển dòng vốn toàn cầu.

Thị trường gấu Bitcoin: Thống kê lịch sử nói gì?

Định nghĩa nhanh: Thị trường giá xuống là gì?

Thị trường giá xuống (bear market) được định nghĩa là giai đoạn trong đó một tài sản hoặc chỉ số giảm ít nhất 20% so với mức đỉnh gần nhất của nó.

Với Bitcoin:

• Đỉnh gần nhất: gần 126.000 USD (ngày 7/10)
• Ngưỡng -20% được chạm vào ngày 14/11, đánh dấu thị trường giá xuống thứ bảy trong 5 năm qua.

Số liệu đáng chú ý từ 6 thị trường gấu gần nhất của Bitcoin

Dữ liệu lịch sử cho thấy một bức tranh vừa… đáng lo, nhưng cũng vừa đáng kỳ vọng:

1. Sau khi lần đầu đóng cửa trong vùng thị trường giá xuống:
   • Bitcoin tăng trung bình 6% trong 6 tháng tiếp theo
   • Chỉ tăng trung bình 1% trong 12 tháng tiếp theo
   👉 Điều này cho thấy: sau khi rơi vào bear market, Bitcoin thường có xu hướng đi ngang hoặc tăng rất chậm trong vòng 1 năm, chứ không bật tăng mạnh ngay lập tức.
2. Thời gian để lập đỉnh mới sau mỗi lần bước vào thị trường giá xuống:
   • Trung bình mất hơn 7 tháng (218 ngày) để Bitcoin tạo mức đỉnh kỷ lục mới (all-time high)
   • Nghĩa là nhà đầu tư cần kiên nhẫn, thay vì kỳ vọng “mua đáy hôm nay, giàu ngày mai”.
3. Dù nhiều lần rơi vào vùng giá xuống, hiệu suất dài hạn vẫn ấn tượng:
   • Trong 5 năm qua, bất chấp nhiều lần thị trường gấu, Bitcoin vẫn mang lại mức lợi nhuận trung bình khoảng 38% mỗi năm.
   • Đây là con số mà rất ít loại tài sản truyền thống như chứng khoán, bất động sản hay vàng có thể sánh kịp trong cùng thời gian.

📌 Kết luận từ lịch sử:

• Trung hạn (6–12 tháng): Bitcoin có xu hướng đi ngang, biến động mạnh nhưng không quá bứt phá.
• Dài hạn (vài năm trở lên): Bitcoin vẫn là một trong những tài sản có hiệu suất vượt trội nhất, dù phải “đi qua” nhiều lần thị trường gấu.

Luận điểm đầu tư cho Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn

Dù giá đang trong pha điều chỉnh và tâm lý bi quan bao trùm, nhưng nền tảng cho luận điểm đầu tư Bitcoin dài hạn vẫn rất rõ ràng.

1. ETF Bitcoin giao ngay và môi trường pháp lý thuận lợi hơn

Từ tháng 1/2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bắt đầu chấp thuận các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Đây là bước ngoặt mang tính lịch sử, bởi:

• Giúp nhà đầu tư truyền thống dễ dàng tiếp cận Bitcoin thông qua kênh chứng khoán, không cần tự quản lý ví, khóa riêng tư hay sàn giao dịch tiền số.
• Tăng cường tính hợp pháp và tính chính thống của Bitcoin trong mắt thị trường tài chính truyền thống.
• Tạo điều kiện để các định chế tài chính lớn có thể đầu tư vào Bitcoin dưới dạng sản phẩm được quản lý chặt chẽ.

Cùng với đó, môi trường pháp lý dưới thời chính quyền Trump được đánh giá là bớt khắt khe hơn với tiền điện tử, giúp dòng vốn vào Bitcoin có nhiều “đường đi” hơn so với giai đoạn bị siết chặt quản lý.

2. Ngày càng nhiều doanh nghiệp đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán

Theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries, lượng Bitcoin được giữ trên bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng và tư nhân đã:

• Tăng hơn gấp đôi chỉ trong vòng 1 năm qua
• Tăng 150% kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay được chấp thuận vào tháng 1/2024

Dù phần lớn lượng Bitcoin này tập trung vào khoảng một chục doanh nghiệp lớn, trong đó Strategy (trước đây là MicroStrategy) chiếm khoảng một nửa tổng số, nhưng xu hướng vẫn cho thấy:

• Bitcoin ngày càng được xem như một tài sản dự trữ chiến lược, tương tự như vàng kỹ thuật số.
• Các công ty không chỉ coi Bitcoin là công cụ đầu cơ ngắn hạn mà là một phần trong chiến lược tài chính dài hạn.

3. Làn sóng nhà đầu tư tổ chức tham gia mạnh mẽ hơn

Không chỉ doanh nghiệp, các tổ chức tài chính và quỹ đầu tư lớn cũng đang tăng tốc tiếp cận Bitcoin thông qua các sản phẩm như iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT).

Dữ liệu biểu mẫu 13F cho quý 3 cho thấy:

• Số lượng nhà quản lý tài sản lớn (quản lý từ 100 triệu USD trở lên) nắm giữ vị thế trong IBIT đã tăng gấp đôi chỉ trong vòng 1 năm.
• Tổng số cổ phiếu IBIT do các nhà đầu tư tổ chức này nắm giữ đã tăng 154%.

Điều này đặc biệt quan trọng bởi:

• Giới tổ chức tài chính toàn cầu đang quản lý khoảng 130 nghìn tỷ USD tài sản.
• Nếu họ chỉ cần phân bổ một tỷ lệ rất nhỏ tài sản (ví dụ 1–2%) sang Bitcoin, áp lực mua sẽ cực kỳ lớn so với nguồn cung hữu hạn của BTC.

Rủi ro vẫn rất lớn: Không dành cho người yếu tim

Dù luận điểm dài hạn khá hấp dẫn, nhà đầu tư không nên ảo tưởng rằng Bitcoin chỉ có… tăng.

Một số rủi ro cần ghi nhớ:

• Biến động cực mạnh:
  Bitcoin có thể tăng hoặc giảm 10–20% chỉ trong vài ngày, hoặc thậm chí trong vài giờ khi tin tức xấu xuất hiện.
• Thị trường gấu hiện tại có thể chưa kết thúc:
  Nếu bối cảnh kinh tế xấu đi, lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn hoặc xuất hiện cú sốc lớn từ thị trường tài chính, Bitcoin hoàn toàn có thể tiếp tục điều chỉnh sâu hơn.
• Không có gì đảm bảo Bitcoin sẽ luôn quay lại đỉnh cũ:
  Mặc dù lịch sử cho thấy BTC thường lập đỉnh mới sau mỗi chu kỳ, nhưng quá khứ không đảm bảo tương lai. Luôn tồn tại khả năng một công nghệ mới, một rủi ro pháp lý lớn hoặc một sự kiện bất thường có thể phá vỡ mô hình trước đây.

👉 Vì vậy, nguyên tắc quan trọng nhất là:

Không đầu tư vào Bitcoin số tiền mà bạn không thể chấp nhận mất hoàn toàn.

Chiến lược cho nhà đầu tư: Có nên mua Bitcoin (hoặc “cổ phiếu Bitcoin”) lúc này?

Câu hỏi “Có nên mua Bitcoin ngay bây giờ?” không có câu trả lời đúng tuyệt đối cho mọi người. Nhưng bạn có thể tham khảo một số nguyên tắc:

1. Tập trung vào tầm nhìn dài hạn

Nếu bạn:

• Tin vào luận điểm Bitcoin là vàng kỹ thuật số,
• Tin vào sự mở rộng của ETF Bitcoin giao ngay,
• Tin rằng dòng vốn tổ chức sẽ tiếp tục tăng trong vài năm tới,

… thì thị trường giá xuống có thể là cơ hội để tích lũy dần, thay vì là lý do để rời bỏ hoàn toàn.

2. Sử dụng chiến lược DCA (trung bình giá)

Thay vì “bắt đáy” một lần, nhà đầu tư có thể:

• Chia số vốn dự định đầu tư thành nhiều phần nhỏ
• Mua định kỳ theo tuần hoặc theo tháng
• Giảm rủi ro mua nhầm thời điểm quá cao hoặc quá thấp

3. Đa dạng hóa – Đừng “all in” vào Bitcoin

Dù bạn rất tin Bitcoin, danh mục đầu tư vẫn nên cân bằng giữa:

• Tiền mặt hoặc trái phiếu (tài sản an toàn hơn)
• Cổ phiếu (tăng trưởng và cổ tức)
• Một phần nhỏ cho tài sản rủi ro cao như tiền điện tử

Điều này giúp bạn chịu được các cú sốc thị trường mà không bị buộc phải bán tháo ở đáy vì áp lực tài chính.

Lịch sử cho thấy Bitcoin sẽ đi ngang, nhưng câu chuyện dài hạn vẫn hấp dẫn

Tóm tắt những điểm chính:

• Bitcoin đã giảm 27% từ đỉnh khoảng 126.000 USD xuống vùng 92.000 USD, chính thức bước vào thị trường giá xuống lần thứ bảy trong 5 năm.
• Lịch sử cho thấy:
  • Sau khi rơi vào vùng bear market, Bitcoin chỉ tăng trung bình 6% sau 6 tháng và 1% sau 12 tháng.
  • Mất trung bình hơn 7 tháng (218 ngày) để Bitcoin lập đỉnh mới.
• Tuy nhiên, trong 5 năm qua, Bitcoin vẫn mang lại lợi nhuận trung bình 38%/năm, bất chấp nhiều lần điều chỉnh mạnh.
• Luận điểm dài hạn vẫn vững:
  • ETF Bitcoin giao ngay thúc đẩy dòng vốn mới.
  • Ngày càng nhiều doanh nghiệp đưa BTC vào bảng cân đối kế toán.
  • Tổ chức tài chính và quỹ lớn gia tăng nắm giữ qua các sản phẩm như IBIT.
• Rủi ro vẫn cao, thị trường gấu hiện tại chưa chắc đã kết thúc, và không có gì đảm bảo Bitcoin sẽ chắc chắn quay lại đỉnh cũ.

Vì thế, Bitcoin có thể phù hợp với những nhà đầu tư:

• Chấp nhận rủi ro cao
• Có tầm nhìn đầu tư dài hạn
• Sử dụng chiến lược phân bổ vốn hợp lý, không “all in”
• Và chỉ dùng số tiền có thể chấp nhận mất để tham gia thị trường.