SWI huy động 894 triệu USD, chuyển công ty khai thác Bitcoin từng gắn với FTX sang kinh doanh AI

SWI huy động gần 900 triệu USD để đặt cược vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo

SWI Group, tập đoàn đầu tư tập trung vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật số, đang đẩy mạnh chiến lược chuyển đổi từ khai thác Bitcoin sang cung cấp năng lực tính toán phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty cho biết đã huy động được 800 triệu euro, tương đương khoảng 894 triệu USD, từ các nhà đầu tư tổ chức nhằm mở rộng các dự án trung tâm dữ liệu và hạ tầng điện toán AI tại Mỹ và châu Âu.

Động thái này đánh dấu bước chuyển đáng chú ý đối với Genesis Digital Assets, doanh nghiệp khai thác Bitcoin từng nhận khoản đầu tư lớn từ Alameda Research, công ty giao dịch tiền điện tử liên quan đến đế chế FTX trước khi sụp đổ vào năm 2022.

Sau khi hoàn tất quá trình tiếp quản, SWI đổi tên đơn vị này thành SWI Digital và định hướng hoạt động theo mô hình kinh doanh tập trung vào trung tâm dữ liệu, điện toán hiệu năng cao và nhu cầu xử lý AI.

Theo thông tin được công bố, đợt huy động vốn mới định giá SWI ở mức khoảng 6,1 tỷ euro. Nguồn vốn sẽ hỗ trợ công ty phát triển hạ tầng phục vụ các khách hàng AI trong bối cảnh nhu cầu điện toán tăng nhanh và các doanh nghiệp công nghệ cần thêm năng lực xử lý cho những mô hình ngày càng phức tạp.

Chiến lược của SWI phản ánh xu hướng đang diễn ra trong ngành tài sản số: các doanh nghiệp từng đầu tư mạnh vào khai thác Bitcoin bắt đầu đánh giá lại giá trị của nguồn điện, đất đai, hệ thống làm mát và trung tâm dữ liệu mà họ đã xây dựng. Thay vì chỉ kiếm doanh thu từ phần thưởng khai thác và phí giao dịch, những cơ sở này có thể được tái cấu trúc để phục vụ các khách hàng AI.

Từ Genesis Digital Assets đến SWI Digital

Genesis Digital Assets là doanh nghiệp khai thác Bitcoin có lịch sử hoạt động trước khi FTX sụp đổ. Công ty từng nhận khoản đầu tư đáng kể từ Alameda Research, đơn vị giao dịch tiền điện tử do Sam Bankman-Fried kiểm soát.

Theo thông tin được dẫn lại từ The Wall Street Journal, Alameda Research đã đầu tư hơn 1 tỷ USD vào Genesis Digital Assets từ năm 2021 và nắm giữ khoảng 20% cổ phần của doanh nghiệp này.

Khi FTX nộp đơn xin bảo hộ phá sản vào tháng 11/2022, nhiều khoản đầu tư và tài sản liên quan đến hệ sinh thái của tập đoàn bị đưa vào quá trình xem xét, quản lý và xử lý nhằm phục vụ việc giải quyết các nghĩa vụ tài chính.

Trong bối cảnh đó, Genesis Digital Assets trở thành một phần của câu chuyện tái cơ cấu tài sản liên quan đến FTX, dù cần phân biệt rõ khoản đầu tư trước đây của Alameda với hoạt động và quyền sở hữu của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại.

SWI thông báo mua khoảng 40% cổ phần Genesis Digital Assets vào tháng 6, với giá trị thương vụ được nêu là 500 triệu USD. Đến tháng 8, công ty hoàn tất giao dịch và nắm giữ 70% quyền biểu quyết tại đơn vị này, sau đó đổi tên thành SWI Digital.

Việc tỷ lệ sở hữu vốn và quyền biểu quyết không giống nhau cho thấy cơ cấu giao dịch có thể bao gồm các thỏa thuận quản trị hoặc quyền kiểm soát riêng. Vì vậy, không nên mặc nhiên hiểu tỷ lệ 70% quyền biểu quyết đồng nghĩa SWI sở hữu 70% vốn kinh tế của doanh nghiệp.

Sau thương vụ, định hướng kinh doanh của SWI Digital được điều chỉnh đáng kể. Thay vì tiếp tục mở rộng hoạt động khai thác Bitcoin như trọng tâm chính, công ty muốn khai thác giá trị từ cơ sở hạ tầng điện toán sẵn có để đáp ứng nhu cầu AI.

Vì sao doanh nghiệp khai thác Bitcoin chuyển sang trung tâm dữ liệu AI?

Trong nhiều năm, các công ty khai thác Bitcoin cạnh tranh bằng khả năng tiếp cận điện năng giá rẻ, máy khai thác chuyên dụng và cơ sở hạ tầng có thể vận hành liên tục. Tuy nhiên, mô hình này chịu tác động trực tiếp từ giá Bitcoin, độ khó khai thác, phần thưởng khối, chi phí điện và chu kỳ thị trường.

Khi phần thưởng khai thác giảm theo các sự kiện halving, doanh nghiệp có thể phải nâng cấp thiết bị hoặc cải thiện hiệu suất vận hành để duy trì lợi nhuận. Trong khi đó, giá tài sản số biến động mạnh khiến dòng tiền từ hoạt động khai thác khó dự đoán hơn so với các hợp đồng dịch vụ dài hạn.

AI mở ra một hướng kinh doanh khác.

Các mô hình AI hiện đại cần lượng lớn năng lực tính toán để huấn luyện, vận hành và xử lý yêu cầu từ người dùng. Các doanh nghiệp phát triển mô hình, nhà cung cấp dịch vụ đám mây và tổ chức nghiên cứu đều có nhu cầu về trung tâm dữ liệu, nguồn điện ổn định và hệ thống làm mát chuyên dụng.

Một số tài sản của doanh nghiệp khai thác Bitcoin có thể được tận dụng để phục vụ nhu cầu này, đặc biệt là quyền tiếp cận nguồn điện, vị trí xây dựng cơ sở và hạ tầng kết nối.

Tuy nhiên, việc chuyển đổi không đơn giản chỉ là thay máy khai thác Bitcoin bằng máy chủ AI. Hệ thống điện, làm mát, mạng truyền dẫn và thiết kế trung tâm dữ liệu cần được điều chỉnh để đáp ứng yêu cầu của các bộ xử lý AI hiệu năng cao.

GPU và những bộ tăng tốc AI thường có mật độ công suất lớn, đòi hỏi khả năng quản lý nhiệt và phân phối điện phù hợp. Doanh nghiệp cũng có thể cần đầu tư thêm vào hệ thống mạng tốc độ cao, dự phòng nguồn điện và các tiêu chuẩn vận hành dành cho khách hàng doanh nghiệp.

Vì vậy, lợi thế của những công ty khai thác Bitcoin không nằm ở việc mọi cơ sở hiện có đều có thể chuyển đổi ngay lập tức, mà ở khả năng tận dụng một phần hạ tầng đã xây dựng để rút ngắn thời gian phát triển dự án.

Nguồn điện và trung tâm dữ liệu trở thành tài sản chiến lược

Giám đốc điều hành SWI, Max-Hervé George, cho biết với The Wall Street Journal rằng ông không còn quan tâm đến hoạt động khai thác Bitcoin. Phát biểu này cho thấy công ty đang ưu tiên một chiến lược khác, trong đó năng lực cung cấp hạ tầng điện toán cho AI giữ vai trò trung tâm.

Theo định hướng được công bố, SWI dự định bán các cơ sở của Genesis Digital Assets tại Kazakhstan, đồng thời sử dụng những cơ sở tại Mỹ và Thụy Điển để phục vụ các tác vụ AI.

Việc tái phân bổ tài sản theo khu vực địa lý có thể giúp SWI tập trung nguồn lực vào những thị trường mà công ty đánh giá phù hợp với nhu cầu trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, hiệu quả của chiến lược còn phụ thuộc vào khả năng tiếp cận nguồn điện, giấy phép, chi phí xây dựng và nhu cầu thực tế từ khách hàng.

Trong ngành AI, nguồn điện không chỉ là chi phí vận hành mà còn là yếu tố quyết định khả năng mở rộng công suất. Một trung tâm dữ liệu có thể sở hữu thiết bị tiên tiến nhưng vẫn không thể khai thác hết năng lực nếu thiếu nguồn điện ổn định hoặc không đáp ứng được yêu cầu làm mát.

Đây là lý do các doanh nghiệp sở hữu quỹ đất, hợp đồng điện và hạ tầng trung tâm dữ liệu đang tìm cách định vị mình trong chuỗi cung ứng AI. Khi thời gian xây dựng cơ sở mới kéo dài, những dự án đã có sẵn một phần hạ tầng có thể tạo ra lợi thế nếu được nâng cấp đúng cách.

Tuy vậy, các cơ sở khai thác Bitcoin không tự động trở thành trung tâm dữ liệu AI có giá trị cao. Doanh nghiệp vẫn phải chứng minh khả năng triển khai hạ tầng phù hợp, ký kết hợp đồng với khách hàng và đạt mức sử dụng công suất đủ để bù đắp chi phí đầu tư.

SWI bước vào cuộc cạnh tranh với các công ty khai thác đang chuyển hướng sang AI

SWI không phải doanh nghiệp duy nhất tìm cách chuyển đổi từ khai thác Bitcoin sang cung cấp hạ tầng điện toán.

Các công ty niêm yết như TeraWulf và Core Scientific cũng đang phát triển hoặc mở rộng hoạt động liên quan đến trung tâm dữ liệu, điện toán hiệu năng cao và dịch vụ lưu trữ phục vụ AI.

Sự dịch chuyển này phản ánh một thay đổi trong cách ngành khai thác Bitcoin đánh giá tài sản của mình. Trước đây, giá trị doanh nghiệp thường được nhìn nhận chủ yếu qua công suất khai thác, số lượng máy, chi phí điện và lượng Bitcoin tạo ra. Hiện nay, khả năng chuyển đổi cơ sở hạ tầng thành công suất điện toán có hợp đồng dài hạn ngày càng được chú ý.

Theo nội dung được cung cấp, các công ty khai thác Bitcoin đã ký kết những thỏa thuận liên quan đến AI và điện toán hiệu năng cao với tổng giá trị vượt 70 tỷ USD. Con số này cho thấy quy mô quan tâm của thị trường đối với hướng kinh doanh mới, nhưng cần phân biệt giá trị các hợp đồng được công bố với doanh thu đã thực nhận hoặc lợi nhuận thực tế.

Một hợp đồng lớn không đồng nghĩa toàn bộ giá trị sẽ được ghi nhận ngay lập tức. Việc triển khai có thể kéo dài nhiều năm, phụ thuộc vào tiến độ xây dựng, khả năng cung cấp thiết bị, các điều kiện tài chính và việc khách hàng sử dụng công suất theo thỏa thuận.

Đối với SWI, thách thức là biến nguồn vốn mới và các cơ sở hiện hữu thành năng lực điện toán có thể thương mại hóa, thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng tăng trưởng chung của thị trường AI.

Định giá 6,1 tỷ euro nói lên điều gì?

Mức định giá khoảng 6,1 tỷ euro sau đợt huy động vốn là một dấu mốc đáng chú ý đối với SWI. Nó phản ánh kỳ vọng của các bên tham gia giao dịch về giá trị doanh nghiệp và tiềm năng phát triển trong lĩnh vực hạ tầng kỹ thuật số.

Tuy nhiên, định giá không đồng nghĩa với giá trị tiền mặt mà công ty đang nắm giữ, cũng không bảo đảm doanh nghiệp sẽ đạt mức lợi nhuận tương ứng trong tương lai.

Để đánh giá tính bền vững của mô hình kinh doanh mới, nhà đầu tư cần quan tâm đến một số chỉ tiêu quan trọng:

• Chi phí đầu tư: Tổng vốn cần thiết để chuyển đổi các cơ sở khai thác thành trung tâm dữ liệu đáp ứng yêu cầu AI.
• Khả năng cung cấp điện: Công suất điện được bảo đảm, chi phí năng lượng và khả năng mở rộng.
• Hợp đồng khách hàng: Giá trị, thời hạn, điều kiện thanh toán và mức độ chắc chắn của các cam kết thuê hạ tầng.
• Tỷ lệ sử dụng công suất: Mức độ khai thác thực tế của trung tâm dữ liệu sau khi đi vào hoạt động.
• Dòng tiền và nợ vay: Khả năng trang trải chi phí vận hành, trả nợ và tài trợ cho các dự án tiếp theo.

Nếu nhu cầu AI tiếp tục tăng và SWI chuyển đổi hạ tầng thành công, doanh nghiệp có thể giảm sự phụ thuộc vào biến động lợi nhuận từ khai thác Bitcoin. Ngược lại, nếu chi phí chuyển đổi cao hoặc các hợp đồng không được triển khai như kế hoạch, mức định giá có thể chịu áp lực.

Những rủi ro trong quá trình chuyển đổi

Dù triển vọng của trung tâm dữ liệu AI thu hút nhiều nhà đầu tư, quá trình chuyển đổi vẫn đi kèm các rủi ro đáng kể.

Thứ nhất là rủi ro vốn. Hệ thống phục vụ AI có thể đòi hỏi khoản đầu tư lớn cho GPU, mạng tốc độ cao, làm mát và cơ sở hạ tầng điện. Nguồn vốn huy động được giúp tăng khả năng triển khai nhưng không loại bỏ nhu cầu vốn bổ sung trong tương lai.

Thứ hai là rủi ro thực hiện dự án. Việc nâng cấp cơ sở khai thác thành trung tâm dữ liệu phù hợp với AI có thể phát sinh chậm trễ do thiết kế, giấy phép, nguồn cung thiết bị hoặc hạn chế về điện năng.

Thứ ba là cạnh tranh. SWI phải cạnh tranh với các nhà cung cấp trung tâm dữ liệu, nền tảng điện toán đám mây và những doanh nghiệp chuyên xây dựng hạ tầng AI. Những đối thủ này có thể sở hữu kinh nghiệm vận hành, quan hệ khách hàng và nguồn lực công nghệ lớn.

Thứ tư là rủi ro chu kỳ. Nhu cầu AI hiện tăng nhanh, nhưng doanh nghiệp vẫn cần theo dõi mức độ sử dụng công suất và khả năng khách hàng duy trì chi tiêu nếu thị trường thay đổi.

Cuối cùng, việc giảm hoạt động khai thác Bitcoin cũng đồng nghĩa SWI có thể mất đi một nguồn doanh thu gắn với giá tài sản số. Hiệu quả tổng thể sẽ phụ thuộc vào việc doanh thu từ trung tâm dữ liệu có đủ hấp dẫn để bù đắp chi phí và rủi ro của mô hình mới hay không.

Triển vọng: Hạ tầng AI có thể định hình lại ngành khai thác Bitcoin

Thương vụ của SWI cho thấy một bộ phận doanh nghiệp khai thác Bitcoin đang chuyển trọng tâm từ sản xuất tài sản số sang cung cấp hạ tầng tính toán.

Trong chiến lược này, điện năng, địa điểm, kết nối mạng và khả năng xây dựng trung tâm dữ liệu có thể trở thành những tài sản quan trọng hơn số lượng máy khai thác đang hoạt động. AI tạo ra một thị trường tiềm năng cho các tài sản đó, nhưng việc chuyển đổi đòi hỏi vốn lớn và năng lực triển khai chuyên biệt.

Với SWI Digital, đợt huy động 894 triệu USD là nguồn lực để đẩy nhanh quá trình tái định vị doanh nghiệp. Việc bán các cơ sở tại Kazakhstan và tập trung vào Mỹ, Thụy Điển cho thấy công ty muốn lựa chọn lại danh mục tài sản để phù hợp với chiến lược AI.

Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng hoàn thành dự án, thu hút khách hàng và tạo dòng tiền ổn định. Nếu thành công, SWI có thể trở thành một ví dụ về cách tài sản được xây dựng cho ngành khai thác Bitcoin được tái sử dụng trong nền kinh tế AI. Nhưng nếu chi phí đầu tư vượt dự kiến hoặc nhu cầu không đạt kỳ vọng, quá trình chuyển đổi cũng có thể tạo ra áp lực tài chính đáng kể.

SWI Group đang đặt cược vào nhu cầu hạ tầng AI bằng cách huy động 894 triệu USD và chuyển Genesis Digital Assets thành SWI Digital, với trọng tâm là trung tâm dữ liệu tại Mỹ và châu Âu.

Thương vụ phản ánh sự dịch chuyển trong ngành khai thác Bitcoin, nơi nguồn điện và hạ tầng kỹ thuật số ngày càng được xem là tài sản có thể phục vụ nhiều mục đích. Tuy nhiên, triển vọng của SWI sẽ phụ thuộc vào khả năng triển khai dự án, kiểm soát chi phí và ký kết các hợp đồng AI tạo dòng tiền thực tế.

Nguồn tham khảo: Thông tin công bố của SWI Group; các dữ liệu về giao dịch Genesis Digital Assets được dẫn lại từ The Wall Street Journal; thông tin về xu hướng chuyển đổi hạ tầng khai thác Bitcoin sang AI và điện toán hiệu năng cao.

Lưu ý: Bài viết cung cấp thông tin về doanh nghiệp, công nghệ và thị trường tài chính nhằm mục đích tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Câu hỏi thường gặp về SWI và thương vụ chuyển đổi sang AI

1. SWI Group đã huy động được bao nhiêu vốn?

SWI cho biết đã huy động 800 triệu euro, tương đương khoảng 894 triệu USD, từ các nhà đầu tư tổ chức để phát triển trung tâm dữ liệu và hạ tầng điện toán AI tại Mỹ và châu Âu.

2. Genesis Digital Assets có liên quan gì đến FTX?

Alameda Research, công ty giao dịch tiền điện tử thuộc hệ sinh thái FTX, từng đầu tư hơn 1 tỷ USD vào Genesis Digital Assets từ năm 2021 và sở hữu khoảng 20% cổ phần theo thông tin được The Wall Street Journal dẫn lại. Đây là mối liên hệ đầu tư trong quá khứ, không đồng nghĩa FTX hiện kiểm soát doanh nghiệp.

3. Vì sao SWI muốn giảm hoạt động khai thác Bitcoin?

Công ty muốn tận dụng cơ sở hạ tầng điện, đất đai và trung tâm dữ liệu để phục vụ nhu cầu AI. Hướng đi này có thể giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn doanh thu từ dịch vụ điện toán thay vì phụ thuộc chủ yếu vào giá Bitcoin và hiệu quả khai thác.

4. SWI Digital sẽ phát triển trung tâm dữ liệu AI ở đâu?

Theo kế hoạch được công bố, SWI dự định tập trung vào các cơ sở tại Mỹ và Thụy Điển, đồng thời bán các cơ sở của Genesis Digital Assets tại Kazakhstan.

5. Việc chuyển từ khai thác Bitcoin sang AI có bảo đảm lợi nhuận cao hơn không?

Không. Trung tâm dữ liệu AI có thể tạo cơ hội doanh thu dài hạn, nhưng đòi hỏi vốn đầu tư lớn và phụ thuộc vào hợp đồng khách hàng, nguồn điện, chi phí vận hành cùng tỷ lệ sử dụng công suất. Hiệu quả cần được đánh giá dựa trên kết quả kinh doanh thực tế.

6. Thương vụ này có ý nghĩa gì đối với ngành khai thác Bitcoin?

Đây là ví dụ về xu hướng tái sử dụng hạ tầng khai thác để phục vụ AI và điện toán hiệu năng cao. Xu hướng này có thể làm thay đổi cách doanh nghiệp định giá tài sản, nhưng không có nghĩa mọi cơ sở khai thác đều có thể chuyển đổi thành công.