OPEC+ đã quyết định giữ nguyên mục tiêu sản lượng dầu trong tháng 11, thay vì tiếp tục điều chỉnh tăng sản lượng như một số thị trường từng kỳ vọng. Quyết định được đưa ra trong cuộc họp trực tuyến ngắn vào Chủ nhật, với sự tham gia của bảy quốc gia chủ chốt gồm Saudi Arabia, Nga, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan và Oman.
Động thái này được xem là phù hợp với dự báo của thị trường, trong bối cảnh OPEC+ đang phải cân bằng giữa nhu cầu duy trì nguồn cung, những bất ổn địa chính trị tại Trung Đông và tình trạng sản lượng thực tế thấp hơn đáng kể so với hạn ngạch.
Điểm đáng chú ý là dù mục tiêu sản lượng được giữ nguyên, lượng dầu thực tế mà một số thành viên vùng Vịnh đưa ra thị trường vẫn thấp hơn nhiều so với hạn ngạch. Các gián đoạn xuất khẩu liên quan đến xung đột tại khu vực đã khiến dòng dầu qua các tuyến vận chuyển quan trọng biến động mạnh.
Điều này khiến thị trường dầu mỏ tiếp tục đối mặt với nguy cơ thiếu hụt nguồn cung, ngay cả khi OPEC+ về mặt chính thức vẫn duy trì các mục tiêu sản lượng cao hơn so với giai đoạn cắt giảm trước đây.
OPEC+ không tăng sản lượng trong tháng 11
Cuộc họp mới nhất của OPEC+ diễn ra trong thời gian tương đối ngắn và không tạo ra thay đổi lớn về chính sách.
Bảy thành viên chủ chốt của nhóm đã thống nhất giữ nguyên mục tiêu sản lượng tháng 11. Đây là quyết định không gây nhiều bất ngờ đối với thị trường bởi những hạn chế về nguồn cung thực tế khiến việc tăng hạn ngạch trên giấy tờ không đồng nghĩa với việc lượng dầu xuất hiện trên thị trường sẽ tăng tương ứng.
Nhóm bảy quốc gia gồm:
- Saudi Arabia
- Nga
- Iraq
- Kuwait
- Algeria
- Kazakhstan
- Oman
Trong số này, các nhà sản xuất vùng Vịnh đóng vai trò quan trọng đối với nguồn cung toàn cầu. Tuy nhiên, hoạt động xuất khẩu vẫn chịu ảnh hưởng bởi những gián đoạn liên quan tới chiến tranh và tình trạng bất ổn tại Trung Đông.
Nhà phân tích Giovanni Staunovo của UBS nhận định rằng nhóm OPEC+ vẫn duy trì mức sản lượng tối đa theo mục tiêu, nhưng sản lượng thực tế vẫn thấp hơn đáng kể so với hạn ngạch.
Điều đó đồng nghĩa với việc thị trường dầu chưa thực sự nhận được lượng cung bổ sung tương ứng với những con số được công bố trên giấy tờ.
Vì sao sản lượng thực tế thấp hơn hạn ngạch?
Một trong những nguyên nhân quan trọng là các gián đoạn xuất khẩu liên quan đến xung đột tại Trung Đông.
Theo thông tin được cung cấp, xuất khẩu của một số nhà sản xuất OPEC+ vùng Vịnh trong những tháng gần đây chỉ dao động khoảng 60% đến 80% so với mức bình thường.
Eo biển Hormuz đặc biệt quan trọng đối với thị trường năng lượng toàn cầu. Đây là tuyến vận chuyển dầu và khí đốt chiến lược, kết nối khu vực sản xuất năng lượng chủ chốt của Trung Đông với các thị trường tiêu thụ trên thế giới.
Khi lưu lượng vận chuyển qua khu vực này bị ảnh hưởng, ngay cả việc khôi phục một phần hoạt động cũng chưa đủ để đưa nguồn cung trở lại trạng thái bình thường.
Đây chính là nghịch lý mà thị trường dầu hiện nay đang phải đối mặt: OPEC+ có thể nâng hạn ngạch nhưng không nhất thiết có đủ khả năng đưa toàn bộ lượng dầu đó ra thị trường trong ngắn hạn.
Giá dầu vẫn trên 100 USD/thùng
Trong bối cảnh nguồn cung thực tế còn hạn chế, giá dầu Brent vẫn duy trì trên mốc 100 USD/thùng.
Giá dầu đã giảm trong phiên cuối tuần sau khi các nhà lãnh đạo châu Âu đồng ý với đề xuất của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc giải phóng dự trữ dầu diesel.
Theo số liệu được cung cấp, dầu Brent kỳ hạn quốc tế giảm 6 cent, đóng cửa ở 102,25 USD/thùng.
Dầu West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ giảm mạnh hơn, mất 1,76 USD, xuống 91,11 USD/thùng.
Mức giá này vẫn cao hơn đáng kể so với khoảng 73 USD/thùng trước khi chiến tranh Iran bắt đầu vào cuối tháng 2.
Điều đó cho thấy thị trường đã phản ánh một phần đáng kể rủi ro địa chính trị vào giá dầu.
G7 chuẩn bị giải phóng 100 triệu thùng dầu dự trữ
Một yếu tố đang giúp hạn chế áp lực tăng giá là kế hoạch giải phóng dầu dự trữ của nhóm G7.
G7 cho biết sẽ giải phóng khoảng 100 triệu thùng dầu dự trữ trong vòng bốn tháng tới, trong đó lượng lớn dầu diesel sẽ được đưa ra thị trường ngay trong khoảng 20 ngày đầu tiên.
G7 bao gồm Mỹ, Canada, Pháp, Đức, Italy, Nhật Bản và Anh.
Việc giải phóng kho dự trữ chiến lược có thể giúp tăng nguồn cung trong ngắn hạn, đặc biệt đối với các sản phẩm nhiên liệu tinh chế.
Tuy nhiên, quy mô và thời điểm giải phóng cũng rất quan trọng.
Nếu lượng dầu dự trữ được đưa ra thị trường trong khi nguồn cung OPEC+ vẫn bị gián đoạn, tác động giảm giá có thể chỉ mang tính tạm thời.
Ngược lại, nếu xung đột tại Trung Đông giảm nhiệt và hoạt động vận chuyển trở lại bình thường, lượng dầu dự trữ bổ sung có thể giúp thị trường cân bằng nhanh hơn.
Sản lượng tăng trong năm 2026 chủ yếu mới tồn tại trên giấy
Một điểm đáng chú ý trong chính sách của OPEC+ là nhóm đã liên tục nâng mục tiêu sản lượng trong phần lớn năm 2026 sau nhiều năm thực hiện cắt giảm.
Tuy nhiên, việc tăng hạn ngạch không đồng nghĩa với việc sản lượng thực tế tăng tương ứng.
Dữ liệu của OPEC cho thấy bảy thành viên chủ chốt đã sản xuất khoảng 25 triệu thùng/ngày trong tháng 8, tăng khoảng 630.000 thùng/ngày so với tháng 7.
Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn khoảng 5 triệu thùng/ngày so với mức trước chiến tranh vào tháng 2.
Khoảng cách rất lớn giữa sản lượng mục tiêu và sản lượng thực tế đang trở thành một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường dầu.
Nếu các tuyến xuất khẩu chưa hoàn toàn ổn định, khả năng tăng sản lượng thực tế sẽ bị hạn chế.
OPEC+ vẫn duy trì cắt giảm khoảng 2 triệu thùng/ngày
Mặc dù đã từng bước tăng mục tiêu sản lượng, OPEC+ hiện vẫn duy trì mức cắt giảm khoảng 2 triệu thùng/ngày áp dụng cho phần lớn thành viên.
Việc điều chỉnh chính sách tiếp theo phụ thuộc đáng kể vào kết quả đánh giá năng lực sản xuất của từng quốc gia.
Đây là một quá trình quan trọng bởi OPEC+ cần xác định khả năng sản xuất thực tế của từng thành viên trước khi quyết định cách phân bổ hạn ngạch trong năm 2027.
Xung đột tại Iran và Trung Đông đã khiến quá trình đánh giá này trở nên khó khăn hơn.
Khi các cơ sở sản xuất, cơ sở hạ tầng xuất khẩu và tuyến vận chuyển bị ảnh hưởng, việc xác định chính xác năng lực sản xuất bền vững trong tương lai trở nên khó khăn.
Theo các nguồn tin được dẫn lại, bất kỳ thay đổi đáng kể nào về sản lượng cũng khó có khả năng xảy ra trước năm 2027.
Thị trường dầu có thể tiếp tục khan hiếm
Nhà phân tích Giovanni Staunovo cho rằng thị trường dầu vẫn đang trong trạng thái khan hiếm.
Nhận định này xuất phát từ việc nguồn cung thực tế thấp hơn nhiều so với hạn ngạch được OPEC+ công bố.
Về lý thuyết, nếu một quốc gia được phép sản xuất thêm dầu nhưng không thể đưa lượng dầu đó ra thị trường vì vấn đề vận chuyển hoặc cơ sở hạ tầng, nguồn cung thực tế vẫn không tăng.
Đây là lý do các nhà giao dịch dầu hiện quan tâm nhiều hơn đến sản lượng thực tế và dòng chảy xuất khẩu, thay vì chỉ nhìn vào hạn ngạch.
Trong trường hợp các gián đoạn tiếp tục kéo dài, giá dầu có thể duy trì ở mức cao ngay cả khi OPEC+ không thực hiện thêm một đợt cắt giảm chính thức nào.
Việc G7 giải phóng dự trữ có đủ để hạ nhiệt giá dầu?
Đây là một trong những câu hỏi lớn đối với thị trường trong những tuần tới.
Việc G7 giải phóng 100 triệu thùng dầu có thể tạo ra nguồn cung bổ sung đáng kể trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, hiệu quả cuối cùng phụ thuộc vào tốc độ giải phóng, loại dầu được đưa ra thị trường và tình hình tiêu thụ thực tế.
Đặc biệt, nếu các nhà sản xuất OPEC+ vẫn không thể khôi phục hoàn toàn hoạt động xuất khẩu và vận chuyển, nguồn cung bổ sung từ kho dự trữ có thể chỉ bù đắp một phần thiếu hụt.
Trong khi đó, nếu xung đột nhanh chóng hạ nhiệt, nguồn cung từ Trung Đông phục hồi, lượng dầu dự trữ được giải phóng có thể tạo áp lực giảm giá mạnh hơn.
Giá dầu cao tác động thế nào tới người tiêu dùng?
Giá dầu thô là một trong những yếu tố quan trọng tác động đến giá nhiên liệu.
Khi dầu Brent duy trì trên 100 USD/thùng trong thời gian dài, chi phí sản xuất và vận chuyển có thể tăng lên.
Đối với doanh nghiệp, chi phí nhiên liệu cao có thể ảnh hưởng đến vận tải, logistics, hàng không, sản xuất công nghiệp và nhiều ngành sử dụng năng lượng.
Đối với người tiêu dùng, tác động dễ nhận thấy nhất là giá xăng dầu.
Tuy nhiên, tác động không diễn ra ngay lập tức và không chỉ phụ thuộc vào giá dầu thô. Giá sản phẩm lọc dầu, tỷ giá tiền tệ, thuế, phí và chi phí phân phối cũng ảnh hưởng tới giá bán lẻ.
Việt Nam có thể chịu tác động gì?
Việt Nam là nền kinh tế có nhu cầu lớn về nhiên liệu cho giao thông và sản xuất. Vì vậy, diễn biến dầu thế giới luôn có ảnh hưởng nhất định đến thị trường trong nước.
Nếu giá dầu quốc tế duy trì trên 100 USD/thùng trong thời gian dài, chi phí nhập khẩu xăng dầu có thể tăng, gây áp lực lên giá bán lẻ trong nước.
Từ góc độ doanh nghiệp, các ngành vận tải, hàng không, logistics, đánh bắt thủy sản và sản xuất sử dụng nhiều nhiên liệu có thể chịu ảnh hưởng rõ hơn.
Ngược lại, các doanh nghiệp khai thác và sản xuất dầu khí có thể được hưởng lợi nếu giá bán dầu tăng, tùy thuộc vào sản lượng, chi phí khai thác và cơ chế giá của từng doanh nghiệp.
Do đó, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào giá dầu mà cần đánh giá cả chu kỳ sản xuất, sản lượng và khả năng hưởng lợi thực tế của từng doanh nghiệp.
Khi nào OPEC+ họp tiếp?
Bảy thành viên chủ chốt của OPEC+ dự kiến gặp lại nhau vào ngày 1 tháng 11.
Cuộc họp này có thể trở thành một mốc quan trọng đối với thị trường nếu tình hình Trung Đông thay đổi đáng kể.
Nếu nguồn cung được khôi phục, OPEC+ có thể có thêm dư địa điều chỉnh sản lượng.
Ngược lại, nếu gián đoạn tiếp tục kéo dài, việc duy trì mục tiêu hiện tại có thể vẫn là lựa chọn phù hợp để tránh tạo ra kỳ vọng nguồn cung quá lớn trong khi sản lượng thực tế chưa thể đáp ứng.
Quyết định giữ nguyên mục tiêu sản lượng dầu tháng 11 của OPEC+ cho thấy nhóm sản xuất lớn vẫn thận trọng trước những bất ổn chưa được giải quyết trên thị trường năng lượng.
Điểm quan trọng không nằm ở việc OPEC+ có tăng hay giảm hạn ngạch trên giấy tờ, mà là bao nhiêu dầu thực sự có thể được đưa ra thị trường.
Trong khi sản lượng tháng 8 của bảy thành viên chủ chốt đạt khoảng 25 triệu thùng/ngày, con số này vẫn thấp hơn khoảng 5 triệu thùng/ngày so với mức trước chiến tranh hồi tháng 2. Khoảng cách này giải thích vì sao thị trường vẫn có thể thiếu dầu dù mục tiêu sản lượng đã được nâng lên trong năm nay.
Việc G7 giải phóng 100 triệu thùng dự trữ có thể tạo ra một lớp đệm cho thị trường trong ngắn hạn. Tuy nhiên, diễn biến tiếp theo vẫn phụ thuộc rất lớn vào tình hình Trung Đông, dòng chảy qua các tuyến vận chuyển chiến lược và khả năng khôi phục xuất khẩu của các nhà sản xuất.
Với giá Brent vẫn trên 100 USD/thùng, thị trường năng lượng chưa thể coi rủi ro nguồn cung đã kết thúc. Cuộc họp OPEC+ vào ngày 1 tháng 11 vì thế sẽ tiếp tục được giới đầu tư theo dõi sát, đặc biệt trong bối cảnh mọi thay đổi về sản lượng trước năm 2027 được cho là khó xảy ra.
Nguồn tham khảo: OPEC và các thông tin thị trường được cung cấp trong nội dung bài.
Câu hỏi thường gặp về quyết định sản lượng của OPEC+
OPEC+ có tăng sản lượng dầu tháng 11 không?
Không. Bảy thành viên chủ chốt đã thống nhất giữ nguyên mục tiêu sản lượng trong tháng 11.
Vì sao giá dầu vẫn cao dù OPEC+ đã tăng mục tiêu sản lượng?
Nguyên nhân quan trọng là sản lượng thực tế thấp hơn nhiều so với hạn ngạch do những gián đoạn liên quan đến xung đột và vận chuyển dầu tại Trung Đông.
Giá dầu Brent hiện ở mức nào?
Theo số liệu được cung cấp, Brent kỳ hạn đóng cửa ở mức khoảng 102,25 USD/thùng, vẫn trên ngưỡng 100 USD/thùng.
G7 sẽ giải phóng bao nhiêu dầu?
G7 dự kiến giải phóng khoảng 100 triệu thùng dầu dự trữ trong bốn tháng, với lượng lớn dầu diesel được đưa ra thị trường trong giai đoạn đầu.
OPEC+ còn cắt giảm sản lượng không?
Có. OPEC+ hiện vẫn duy trì mức cắt giảm khoảng 2 triệu thùng/ngày đối với phần lớn thành viên.
Khi nào OPEC+ họp tiếp?
Bảy thành viên chủ chốt dự kiến gặp nhau vào ngày 1 tháng 11.
