Nike trước ngã rẽ hồi sinh: Tham vọng trở lại thời hoàng kim bị thử thách bởi biến động toàn cầu

Nike và hành trình hồi sinh đầy thách thức

Nike – “gã khổng lồ” ngành đồ thể thao toàn cầu – đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng trong hành trình quay lại thời kỳ đỉnh cao. Dưới sự dẫn dắt của Elliott Hill, công ty đã đặt nền móng cho một chiến lược phục hồi bài bản. Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô như chiến tranh, thuế quan và chi phí đầu vào leo thang đang liên tục làm gián đoạn tiến trình này.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư ngày càng mất kiên nhẫn khi kỳ vọng phục hồi chưa được hiện thực hóa như dự kiến.

Áp lực từ môi trường toàn cầu: Rào cản lớn nhất

Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo Nike, các yếu tố bên ngoài đang tạo ra những biến động khó kiểm soát. Xung đột tại Trung Đông, cùng với chính sách thuế quan toàn cầu, đã khiến chi phí sản xuất và vận hành tăng mạnh.

CEO Elliott Hill thẳng thắn thừa nhận rằng quá trình phục hồi đang gặp nhiều lực cản:

“Chúng tôi đang đối mặt với nhiều yếu tố bên ngoài trong hành trình phục hồi mạnh mẽ, nhưng đó không phải là cái cớ.”

Điều này cho thấy Nike vẫn giữ lập trường chủ động, tập trung vào những gì có thể kiểm soát, thay vì đổ lỗi hoàn toàn cho hoàn cảnh.

Cổ phiếu lao dốc: Tín hiệu cảnh báo từ thị trường

Cổ phiếu Nike đã giảm mạnh tới 14%, chạm mức thấp nhất trong vòng 11 năm sau khi công ty công bố triển vọng kinh doanh thận trọng hơn.

Nguyên nhân chính đến từ:

• Dự báo doanh thu năm 2026 giảm nhẹ
• Lợi nhuận gần như đi ngang
• Tăng trưởng không đồng đều giữa các khu vực

Trong khi thị trường Bắc Mỹ vẫn duy trì đà tăng, thì Trung Quốc – một trong những thị trường lớn nhất – lại suy yếu rõ rệt.

Điều này phản ánh một thực tế: Nike đang phải “cân bằng” giữa các thị trường, thay vì tăng trưởng đồng đều như trước đây.

Thuế quan và chi phí: “Bài toán đau đầu” chưa có lời giải

Nike gọi môi trường thuế quan hiện tại là “không chắc chắn”. Tuy nhiên, công ty kỳ vọng tình hình sẽ dần cải thiện sau quý đầu tiên của năm tài chính 2027.

Các mức thuế cao trước đó – đặc biệt từ chính sách thương mại quốc tế – đã:

• Làm giảm biên lợi nhuận gộp
• Tăng giá thành sản phẩm
• Gây áp lực lên chuỗi cung ứng

Dù vậy, ban lãnh đạo tin rằng đây chỉ là rào cản tạm thời và sẽ sớm được vượt qua.

Kỳ vọng từng bùng nổ… rồi chững lại

Trước đó, Nike từng khiến nhà đầu tư lạc quan khi cổ phiếu tăng hơn 30% trong giai đoạn 2025. Sự tăng trưởng này đến từ:

• Đổi mới sản phẩm
• Phục hồi mảng chạy bộ
• Tăng trưởng tại Bắc Mỹ
• Kênh bán buôn cải thiện

Tuy nhiên, đà tăng này đã không được duy trì khi các yếu tố vĩ mô quay trở lại gây áp lực.

Góc nhìn chuyên gia: Nhiều “mảnh ghép” chưa hoàn thiện

Các chuyên gia phân tích hiện vẫn giữ quan điểm thận trọng.

Lorraine Hutchinson từ Bank of America đã hạ xếp hạng cổ phiếu Nike xuống mức trung lập, cảnh báo rằng chi phí tăng do giá dầu có thể làm giảm hiệu quả của chiến lược đổi mới sản phẩm.

Trong khi đó, Simeon Siegel từ Guggenheim Securities ví tình trạng hiện tại như:

“Một trò chơi đập chuột – xử lý xong vấn đề này thì vấn đề khác lại xuất hiện.”

Nhận định này phản ánh đúng thực trạng: Nike đang phải giải quyết đồng thời nhiều thách thức phức tạp.

Nội lực vẫn là điểm tựa quan trọng

Dù gặp khó khăn, Nike vẫn sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh:

• Thương hiệu toàn cầu mạnh
• Khả năng đổi mới sản phẩm
• Mạng lưới phân phối rộng
• Tệp khách hàng trung thành

CEO Elliott Hill – người đã có hơn 30 năm gắn bó với công ty – đang đặt trọng tâm vào việc chuyển từ “sửa chữa” sang “tăng trưởng”.

Ông chia sẻ trong nội bộ rằng:

“Đã đến lúc chúng ta không chỉ sửa chữa mà còn phải truyền cảm hứng và phát triển.”

Triển vọng tương lai: Cơ hội và rủi ro song hành

Nếu các yếu tố bên ngoài như:

• Thuế quan hạ nhiệt
• Giá dầu ổn định
• Xung đột địa chính trị giảm

… thì Nike hoàn toàn có thể lấy lại đà tăng trưởng.

Ngược lại, nếu bất ổn kéo dài, quá trình phục hồi có thể tiếp tục bị trì hoãn.

Nike đang đứng giữa hai thái cực: một bên là nền tảng phục hồi đã được thiết lập, một bên là những cơn gió ngược từ môi trường toàn cầu. Thành công trong giai đoạn tới sẽ phụ thuộc vào khả năng kiểm soát chi phí, duy trì đổi mới và thích ứng nhanh với biến động.

Đối với nhà đầu tư, đây có thể là thời điểm cần theo dõi sát sao hơn bao giờ hết – bởi sau mỗi chu kỳ khó khăn, cơ hội lớn thường xuất hiện.

Một số câu hỏi về cổ phiếu của Nike 2026