Ngân hàng lớn nhất Mỹ khép lại năm 2025 ở đỉnh cao, đặt cược lớn vào chu kỳ tăng trưởng mới

Các ngân hàng lớn nhất nước Mỹ khép lại năm 2025 ở vị thế dẫn đầu, đặt cược lớn vào tăng trưởng trong một thị trường “rộng mở”

Các ngân hàng lớn nhất của Mỹ đang kết thúc năm 2025 trong một vị thế mà nhiều người cho rằng chưa từng xuất hiện suốt hơn 15 năm qua: giá cổ phiếu ở mức cao kỷ lục, bảng cân đối kế toán phình to và môi trường pháp lý nới lỏng hơn đáng kể. Những yếu tố này đang tạo nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng mới của ngành ngân hàng Mỹ, với tham vọng mở rộng quy mô, lợi nhuận và ảnh hưởng trong những năm tới.

Cổ phiếu ngân hàng Mỹ lập đỉnh, vượt xa thị trường chung

Năm 2025 chứng kiến màn trình diễn ấn tượng của các “ông lớn” tài chính:

• Bank of America (BAC) – ngân hàng lớn thứ hai nước Mỹ – đã ghi nhận giá cổ phiếu lập đỉnh lịch sử vào tháng 12, lần đầu tiên vượt qua mức cao trước khủng hoảng tài chính năm 2006.
• JPMorgan Chase (JPM) và Wells Fargo (WFC) lần lượt là ngân hàng lớn nhất và lớn thứ tư nước Mỹ, hiện đều giao dịch quanh mức cao kỷ lục.
• Citigroup (C) đã vượt giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu lần đầu tiên sau bảy năm, dù cổ phiếu này vẫn thấp hơn khoảng 80% so với đỉnh bong bóng công nghệ năm 2000.

Chỉ số KBW Bank Index (^BKX) – theo dõi hơn 20 ngân hàng lớn nhất nước Mỹ – đã tăng 29% từ đầu năm, vượt trội hơn chỉ số S&P 500 (^GSPC) tới 13%. Điều này phản ánh niềm tin ngày càng lớn của Phố Wall vào triển vọng dài hạn của ngành ngân hàng.

“Đây chắc chắn là kết quả tích cực hơn nhiều so với những gì chúng tôi dự đoán vào đầu năm,” Mike Mayo, nhà phân tích ngân hàng kỳ cựu của Wells Fargo, nhận định. Ông cho rằng các ngân hàng lớn sẽ tiếp tục hoạt động vượt trội trong năm 2026.

Phố Wall – động cơ tăng trưởng cốt lõi

Một trong những động lực quan trọng nhất phía sau đà tăng này là sự hồi sinh mạnh mẽ của mảng ngân hàng đầu tư và giao dịch. Năm 2025, hoạt động sáp nhập – mua lại (M&A) và biến động thị trường đã giúp các ngân hàng thu về nguồn phí kỷ lục.

Theo Dealogic, khối lượng giao dịch ngân hàng đầu tư toàn cầu trong năm 2025 dự kiến tăng 10% so với năm 2024, đạt mức cao nhất kể từ năm 2021. Điều này diễn ra bất chấp:

• Những biến động liên quan đến thuế quan vào mùa xuân
• Sự gián đoạn của thị trường vốn
• Trì hoãn IPO do chính phủ Mỹ đóng cửa vào mùa thu

Ngoại trừ Wells Fargo, các nhà phân tích dự báo phí giao dịch tại JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs (GS) và Morgan Stanley (MS) đều sẽ lập kỷ lục mới trong năm nay. Đồng thời, lợi nhuận ròng của bốn ngân hàng lớn nhất cũng được kỳ vọng đạt mức cao chưa từng có.

Tham vọng tăng trưởng năm 2026 dần lộ diện

Tại một hội nghị ngành do Goldman Sachs tổ chức trong tháng này, ban lãnh đạo các ngân hàng lớn đã công khai kế hoạch mở rộng mạnh mẽ trong năm 2026.

“Các nền kinh tế toàn cầu đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể bất chấp bất ổn,” Mark Mason, Giám đốc tài chính Citigroup, cho biết. “Thị trường vốn vẫn đang mở cửa, dù không hoàn toàn.”

Bank of America: Bán chéo và mở rộng mạng lưới

Sau gần 15 năm không công bố chiến lược tăng trưởng dài hạn, Bank of America đang:

• Đẩy mạnh bán chéo sản phẩm giữa mảng ngân hàng bán lẻ và quản lý tài sản
• Tăng tuyển cố vấn tài chính
• Củng cố mạng lưới chi nhánh truyền thống

“Chúng tôi không chỉ bán sản phẩm, mà đang bán những giải pháp tạo ra giá trị bền vững,” CEO Brian Moynihan nhấn mạnh.

Wells Fargo: Trở lại sau bê bối

Sau khi các cơ quan quản lý nới lỏng những hạn chế áp đặt từ vụ bê bối tài khoản giả năm 2016, Wells Fargo đang mở rộng hầu hết các mảng kinh doanh, ngoại trừ cho vay mua nhà.

Tổng tài sản của ngân hàng đã vượt mốc 2.000 tỷ USD trong quý III/2025 – điều gần như không tưởng nếu các hạn chế cũ vẫn còn hiệu lực.

“Khi nhìn về phía trước, đây là thời điểm vô cùng thú vị đối với chúng tôi,” CEO Charlie Scharf cho biết.

Cuộc đua lợi nhuận và tham vọng nghìn tỷ USD

Cả Bank of America và Wells Fargo đều đặt mục tiêu tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTCE) đầy tham vọng:

• BofA: 16% – 18%
• Wells Fargo: 17% – 18%

Trong khi đó, JPMorgan đang tiến gần hơn tới cột mốc lịch sử: trở thành ngân hàng đầu tiên trên thế giới đạt vốn hóa 1.000 tỷ USD. Riêng trong năm 2025, vốn hóa của JPMorgan đã tăng thêm khoảng 200 tỷ USD.

Ngân hàng này dự kiến tăng thêm gần 10 tỷ USD chi phí vào năm tới để đầu tư vào:

• Mảng thẻ tín dụng
• Mạng lưới chi nhánh
• Lương thưởng
• Trí tuệ nhân tạo (AI)

“Thật tuyệt vời khi trở thành một doanh nghiệp đang tăng trưởng, trong khi nhiều nơi khác đang thu hẹp,” Marianne Lake, Giám đốc mảng ngân hàng tiêu dùng của JPMorgan, nhận định.

Làn sóng sáp nhập lan rộng từ ngân hàng khu vực

Không chỉ các “ông lớn” hưởng lợi. Chính sách nới lỏng quy định của chính quyền Trump nhiệm kỳ hai đang giúp toàn ngành ngân hàng Mỹ có thêm 180–200 tỷ USD vốn dư thừa, theo ước tính của Goldman Sachs.

Nguồn vốn này được kỳ vọng sẽ:

• Thúc đẩy M&A
• Mở rộng sang các mảng kinh doanh mới
• Gia tăng đầu tư chiến lược

Năm 2025 đã chứng kiến nhiều thương vụ lớn:

• Fifth Third (FITB) mua Comerica (CMA) với giá 11 tỷ USD
• Huntington Bancshares (HBAN) mua Cadence Bank (CADE) với giá 7,4 tỷ USD
• PNC Financial (PNC) mua FirstBank với giá 4,1 tỷ USD

“Nếu muốn nền kinh tế tăng trưởng nhanh hơn, cần có người tài trợ cho nó,” Richard Ramsden, nhà phân tích Goldman Sachs, nhận định. Theo ông, lần đầu tiên sau nhiều năm, các ngân hàng Mỹ thực sự nghiêm túc xem xét lại khát vọng tăng trưởng của mình.