Strategy, công ty quản lý kho bạc Bitcoin do Michael Saylor đồng sáng lập, tiếp tục duy trì chiến lược tích lũy Bitcoin trong đầu tháng 10 khi mua thêm 334 BTC với tổng giá trị khoảng 28,7 triệu USD.
Đây là một trong những thương vụ mua Bitcoin có quy mô nhỏ nhất của Strategy trong năm 2026, nhưng vẫn cho thấy công ty chưa từ bỏ chiến lược gia tăng lượng BTC nắm giữ. Song song với hoạt động mua Bitcoin, Strategy tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC khi chứng khoán này giao dịch quanh hoặc thấp hơn mệnh giá.
Theo công bố mới nhất của Strategy, công ty vừa báo cáo khoản tăng giá trị tài sản kỹ thuật số khoảng 21 tỷ USD trong quý III/2026, đồng thời xác nhận thương vụ mua thêm 334 BTC và chương trình mua lại STRC trị giá khoảng 176 triệu USD.
Strategy mua thêm 334 BTC với giá trung bình 85.838 USD
Theo dữ liệu được công bố, Strategy đã mua 334 BTC trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến ngày 4/10/2026.
Tổng chi phí cho thương vụ lên tới khoảng 28,7 triệu USD, tương đương giá mua bình quân khoảng 85.838 USD mỗi Bitcoin, đã bao gồm các chi phí liên quan.
So với những thương vụ mua Bitcoin quy mô hàng trăm triệu USD mà Strategy từng thực hiện, giao dịch lần này tương đối nhỏ. Tuy nhiên, xét trong bối cảnh thị trường Bitcoin đang biến động và công ty đồng thời phải phân bổ vốn cho nhiều mục đích khác nhau, việc tiếp tục mua BTC vẫn mang ý nghĩa đáng chú ý.
Sau giao dịch mới nhất, Strategy nâng tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên khoảng 848.000 BTC theo số liệu được công bố ngày 5/10.
Giá vốn bình quân của toàn bộ lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ vẫn thấp hơn đáng kể so với mức giá mua mới nhất. Đây là một trong những yếu tố giúp Strategy duy trì lợi nhuận chưa thực hiện rất lớn khi Bitcoin giao dịch trên vùng giá vốn bình quân.
Strategy cũng tiếp tục duy trì quan điểm rằng Bitcoin là tài sản cốt lõi trong chiến lược quản lý kho bạc của công ty, thay vì chỉ là một khoản đầu tư ngắn hạn.
Strategy dùng cổ phiếu MSTR để hỗ trợ việc mua Bitcoin
Một điểm đáng chú ý trong chiến lược tài chính của Strategy là công ty không chỉ sử dụng tiền mặt để mua Bitcoin.
Trong những giao dịch gần đây, Strategy đã huy động vốn thông qua việc bán cổ phiếu MSTR theo chương trình phát hành trên thị trường, sau đó sử dụng nguồn vốn này để tiếp tục mua BTC.
Đối với thương vụ 334 BTC mới nhất, khoảng 15,7 triệu USD từ việc bán cổ phiếu MSTR được sử dụng để hỗ trợ giao dịch. Phần còn lại được lấy từ nguồn tiền mặt USD của công ty.
Mô hình này phản ánh cách Strategy vận hành một cấu trúc vốn đặc biệt: doanh nghiệp có thể huy động vốn thông qua cổ phiếu phổ thông, chứng khoán ưu đãi và các công cụ nợ, sau đó phân bổ một phần nguồn vốn vào Bitcoin.
Trong giai đoạn Bitcoin tăng giá, mô hình này có thể giúp Strategy mở rộng lượng BTC nắm giữ mà không cần bán Bitcoin đang sở hữu. Tuy nhiên, nó cũng khiến kết quả tài chính của công ty phụ thuộc đáng kể vào khả năng huy động vốn và diễn biến giá BTC.
Từ 1.665 BTC xuống 334 BTC: tốc độ mua đã chậm lại
Thương vụ mới nhất diễn ra không lâu sau khi Strategy mua 1.665 BTC trong giai đoạn cuối tháng 9.
Ở giao dịch trước đó, công ty chi khoảng 142,7 triệu USD để mua Bitcoin với giá bình quân 85.681 USD/BTC. Nguồn tiền được sử dụng đến từ số tiền thu được sau khi Strategy bán cổ phiếu MSTR.
So với 1.665 BTC của giao dịch trước, 334 BTC lần này thấp hơn đáng kể.
Điều này không nhất thiết đồng nghĩa Strategy thay đổi chiến lược Bitcoin. Công ty thường xuyên điều chỉnh quy mô mua tùy thuộc vào nguồn vốn, giá cổ phiếu MSTR, giá Bitcoin, nhu cầu thanh khoản và các nghĩa vụ tài chính khác.
Trong một chiến lược kho bạc dài hạn, quy mô mua của từng tuần có thể biến động rất lớn. Điều quan trọng hơn là xu hướng tổng thể của lượng BTC mà công ty tiếp tục tích lũy.
Strategy hiện nắm giữ khoảng 848.000 BTC
Sau giao dịch mới nhất, lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ đã tiến lên khoảng 848.000 BTC.
Quy mô này tiếp tục củng cố vị thế của Strategy như một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên thị trường.
Với hàng trăm nghìn BTC trong bảng cân đối kế toán, mỗi biến động 1.000 USD của Bitcoin có thể tạo ra thay đổi rất lớn về giá trị danh mục.
Nếu chỉ lấy phép tính đơn giản, với khoảng 848.000 BTC, mỗi khi giá Bitcoin thay đổi 1.000 USD, giá trị danh mục BTC của Strategy có thể thay đổi khoảng 848 triệu USD.
Tất nhiên, đây chỉ là phép tính giá trị thị trường lý thuyết và chưa tính đến nợ, nghĩa vụ cổ tức, chi phí vốn hoặc những tài sản và khoản nợ khác của công ty.
Điều này giải thích tại sao cổ phiếu MSTR thường có độ nhạy cao với diễn biến của Bitcoin.
Strategy tiếp tục mua lại hơn 1,7 triệu cổ phiếu STRC
Không chỉ mua Bitcoin, Strategy còn tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC.
Trong tuần trước, công ty mua lại khoảng 1,74 triệu cổ phiếu STRC, với tổng giá trị khoảng 174 triệu USD theo hồ sơ công bố.
Dữ liệu SEC trước đó cho thấy Strategy đã liên tục thực hiện các đợt mua lại STRC khi cổ phiếu này giao dịch dưới mệnh giá 100 USD. Chẳng hạn, trong giai đoạn từ ngày 14 đến 20/9, công ty mua lại 1.771.238 cổ phiếu STRC với tổng giá trị 174 triệu USD.
Đây là một phần trong chương trình quản lý vốn của Strategy đối với các chứng khoán ưu đãi.
Công ty từng giải thích rằng khi STRC giao dịch thấp hơn mệnh giá, việc mua lại có thể trở nên hấp dẫn hơn trong khuôn khổ chương trình đã được phê duyệt. Strategy cũng có xu hướng mua nhiều hơn khi mức chiết khấu sâu và giảm tốc độ mua khi giá tiến gần mệnh giá.
Vì sao Strategy mua lại STRC khi giá dưới 100 USD?
STRC là một loại cổ phiếu ưu đãi thuộc nhóm Digital Credit của Strategy, với mệnh giá được đặt ở mức 100 USD.
Khi STRC giao dịch dưới 100 USD, Strategy có thể sử dụng chương trình mua lại để mua cổ phiếu trên thị trường với giá thấp hơn mệnh giá.
Đây là một phần trong chiến lược quản lý vốn của công ty, khác với hoạt động mua Bitcoin.
Nói cách khác, Strategy hiện đang vận hành song song hai hoạt động:
Một là, tiếp tục huy động và phân bổ vốn để tăng lượng Bitcoin nắm giữ.
Hai là, sử dụng tiền mặt và các nguồn vốn phù hợp để mua lại STRC khi cổ phiếu này giao dịch dưới mệnh giá.
Việc thực hiện đồng thời hai chương trình cho thấy Strategy đang quản lý bảng cân đối kế toán theo hướng linh hoạt hơn thay vì chỉ tập trung vào việc mua BTC.
STRC phục hồi nhưng vẫn dưới mệnh giá
STRC từng giảm mạnh trong năm 2026, có thời điểm xuống quanh vùng 74 USD theo dữ liệu được nêu trong nội dung gốc.
Sau đó, cổ phiếu này phục hồi đáng kể và tiến gần mốc 100 USD.
Theo dữ liệu trên nền tảng của Strategy, STRC đang được giao dịch quanh vùng dưới 100 USD và công ty vẫn duy trì cơ chế quản lý nhằm hỗ trợ chứng khoán này tiến gần mệnh giá.
Strategy trước đó đã nâng mức cổ tức STRC lên 12% và cho biết mức này sẽ được duy trì cho đến khi STRC thể hiện khả năng giao dịch ổn định quanh 100 USD.
Điều này khiến STRC trở thành một phần quan trọng trong cấu trúc huy động vốn của Strategy.
MSTR tăng cùng Bitcoin
Trong khi STRC tập trung vào vai trò chứng khoán ưu đãi, cổ phiếu phổ thông MSTR lại có mối liên hệ rất chặt với diễn biến Bitcoin.
Khi Bitcoin phục hồi trong tháng qua, MSTR cũng tăng mạnh theo.
Dữ liệu được nêu trong nội dung gốc cho thấy MSTR giao dịch quanh 163 USD và tăng khoảng 30% trong một tháng. Cổ phiếu này cũng đã phục hồi đáng kể so với giai đoạn xuống dưới 100 USD hồi đầu năm.
Đà tăng của MSTR có thể giúp Strategy thuận lợi hơn trong việc sử dụng chương trình phát hành cổ phiếu để huy động vốn.
Đây là điểm quan trọng trong mô hình Bitcoin Treasury của công ty: giá BTC tăng có thể hỗ trợ giá trị tài sản và cổ phiếu MSTR; MSTR tăng lại giúp công ty có thêm khả năng huy động vốn; nguồn vốn mới sau đó có thể được sử dụng để mua thêm BTC.
Tuy nhiên, vòng lặp này hoạt động theo cả hai chiều. Nếu Bitcoin giảm sâu, giá trị tài sản giảm có thể gây áp lực lên MSTR, khiến việc huy động vốn trở nên khó khăn hoặc đắt đỏ hơn.
Strategy báo cáo khoản tăng giá trị tài sản kỹ thuật số gần 21 tỷ USD
Một trong những thông tin đáng chú ý khác trong báo cáo ngày 5/10 là Strategy cho biết đã ghi nhận khoảng 21 tỷ USD mức tăng giá trị tài sản kỹ thuật số trong quý III/2026.
Con số này phản ánh quy mô rất lớn của lượng Bitcoin mà công ty đang nắm giữ khi Bitcoin tăng giá trong quý.
Tuy nhiên, cần phân biệt giữa lợi nhuận hoặc mức tăng giá trị chưa thực hiện và dòng tiền mặt thực tế.
Strategy nắm giữ Bitcoin với quy mô cực lớn. Vì vậy, khi giá BTC tăng, giá trị tài sản trên bảng cân đối kế toán cũng tăng mạnh. Điều này có thể tạo ra khoản lãi kế toán đáng kể mà không nhất thiết đồng nghĩa công ty đã bán Bitcoin và thu tiền mặt.
Ngược lại, nếu Bitcoin giảm mạnh, giá trị tài sản cũng có thể sụt giảm nhanh chóng.
Chiến lược của Michael Saylor đang vận hành như thế nào?
Mô hình của Strategy có thể được hình dung qua ba tầng.
Tầng thứ nhất là Bitcoin. Công ty sử dụng nhiều nguồn vốn khác nhau để liên tục gia tăng lượng BTC nắm giữ.
Tầng thứ hai là thị trường vốn. Strategy có thể phát hành MSTR và các loại chứng khoán ưu đãi để huy động vốn.
Tầng thứ ba là quản lý bảng cân đối kế toán. Công ty sử dụng tiền mặt, doanh thu từ hoạt động kinh doanh, nguồn vốn huy động và các công cụ tài chính khác để phục vụ việc mua BTC, trả cổ tức, thanh toán lãi và mua lại chứng khoán khi phù hợp.
Đây là mô hình phức tạp hơn nhiều so với việc đơn giản mua Bitcoin bằng tiền mặt.
Thành công của mô hình phụ thuộc vào nhiều biến số, trong đó có giá Bitcoin, khả năng huy động vốn, chi phí vốn, giá MSTR, giá STRC và nhu cầu của nhà đầu tư đối với các loại chứng khoán mà Strategy phát hành.
Những rủi ro cần theo dõi
Dù Strategy tiếp tục mua Bitcoin, chiến lược này cũng đi kèm rủi ro đáng kể.
Rủi ro đầu tiên là biến động Bitcoin. Với gần 848.000 BTC, một đợt giảm mạnh của Bitcoin có thể làm giá trị tài sản của Strategy thay đổi hàng chục tỷ USD.
Rủi ro thứ hai là chi phí vốn. Strategy sử dụng nhiều công cụ tài chính để huy động tiền. Nếu chi phí huy động tăng, việc tiếp tục mua BTC có thể trở nên khó khăn hơn.
Rủi ro thứ ba là giá MSTR. Nếu cổ phiếu MSTR giảm mạnh, khả năng sử dụng cổ phiếu để huy động vốn có thể bị ảnh hưởng.
Rủi ro thứ tư là STRC. Việc mua lại STRC có thể hỗ trợ giá trong những điều kiện nhất định, nhưng công ty vẫn phải cân đối nguồn tiền dành cho chương trình này với các nhu cầu khác.
Do đó, việc Strategy mua thêm 334 BTC không nên được hiểu đơn giản là một tín hiệu chắc chắn rằng Bitcoin sẽ tiếp tục tăng. Nó chủ yếu cho thấy công ty vẫn kiên định với mô hình Bitcoin Treasury.
Strategy của Michael Saylor tiếp tục duy trì chiến lược Bitcoin Treasury khi mua thêm 334 BTC với giá khoảng 28,7 triệu USD, nâng lượng Bitcoin nắm giữ lên khoảng 848.000 BTC.
Quy mô thương vụ mới nhỏ hơn đáng kể so với giao dịch 1.665 BTC trước đó, nhưng động thái này cho thấy Strategy vẫn tiếp tục tích lũy Bitcoin thay vì dừng lại hoàn toàn.
Đáng chú ý, công ty đồng thời tiếp tục mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC với giá trị khoảng 174–176 triệu USD, trong bối cảnh STRC vẫn giao dịch quanh hoặc dưới mệnh giá 100 USD. Strategy đang sử dụng một cấu trúc vốn gồm Bitcoin, MSTR, các cổ phiếu ưu đãi và tiền mặt để quản lý bảng cân đối kế toán.
Điểm quan trọng nhất đối với thị trường trong thời gian tới sẽ là khả năng Strategy tiếp tục huy động vốn, tốc độ tích lũy BTC và cách công ty cân đối giữa mua Bitcoin với nghĩa vụ tài chính đối với các chứng khoán ưu đãi.
Với lượng BTC lên tới khoảng 848.000 đồng coin, Strategy đang có mức độ nhạy rất lớn với giá Bitcoin. Nếu BTC tiếp tục tăng, giá trị tài sản của công ty có thể tăng mạnh; nhưng nếu thị trường đảo chiều, rủi ro đối với bảng cân đối kế toán và cổ phiếu MSTR cũng sẽ tăng tương ứng.
Nguồn tham khảo
Strategy Inc. – công bố ngày 5/10/2026 về việc mua 334 BTC, mua lại STRC và kết quả tài sản kỹ thuật số quý III/2026.
Hồ sơ SEC của Strategy về các giao dịch mua Bitcoin, bán MSTR và chương trình mua lại STRC.
Câu hỏi về Strategy
Strategy vừa mua bao nhiêu Bitcoin?
Strategy đã mua thêm 334 BTC trong giai đoạn từ ngày 1 đến ngày 4/10/2026, với tổng chi phí khoảng 28,7 triệu USD và giá bình quân khoảng 85.838 USD/BTC.
Strategy đang nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?
Sau giao dịch mới nhất, Strategy nắm giữ khoảng 848.000 BTC, tiếp tục là một trong những tổ chức sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới.
Strategy mua Bitcoin bằng tiền gì?
Strategy sử dụng nhiều nguồn vốn khác nhau. Trong thương vụ mới nhất, khoảng 15,7 triệu USD đến từ việc bán cổ phiếu MSTR, phần còn lại được lấy từ nguồn tiền mặt USD của công ty.
STRC là gì?
STRC là một loại cổ phiếu ưu đãi thuộc hệ thống Digital Credit của Strategy. Chứng khoán này có mệnh giá 100 USD và được thiết kế với cơ chế cổ tức biến đổi nhằm hỗ trợ khả năng giao dịch quanh mệnh giá.
Tại sao Strategy mua lại STRC?
Khi STRC giao dịch dưới mệnh giá 100 USD, Strategy có thể mua lại cổ phiếu thông qua chương trình được phê duyệt. Công ty từng cho biết sẽ mua nhiều hơn khi STRC được giao dịch với mức chiết khấu sâu và giảm tốc độ mua khi giá tiến gần mệnh giá.
Việc Strategy mua thêm Bitcoin có đồng nghĩa BTC chắc chắn tăng giá?
Không. Đây là quyết định quản lý vốn của một doanh nghiệp. Giá Bitcoin vẫn phụ thuộc vào cung cầu thị trường, dòng tiền, thanh khoản, điều kiện kinh tế vĩ mô và nhiều yếu tố khác.
