Mattel, công ty đứng sau thương hiệu búp bê Barbie nổi tiếng toàn cầu, đang đối mặt với áp lực ngày càng lớn từ các nhà đầu tư trong bối cảnh hoạt động kinh doanh tăng trưởng chậm và doanh số đồ chơi suy giảm. Một cổ đông lớn của công ty cho rằng Mattel nên chủ động xem xét khả năng được một doanh nghiệp khác thâu tóm thay vì chỉ tiếp tục tái cấu trúc nội bộ.
Đề xuất này xuất hiện đúng thời điểm Mattel đang bước vào một giai đoạn chuyển giao lãnh đạo quan trọng. Công ty vừa bổ nhiệm Roger Lynch làm CEO mới, thay thế Ynon Kreiz, người đã giữ vị trí lãnh đạo Mattel trong khoảng tám năm.
Cổ đông lớn muốn Mattel xem xét bán công ty
Theo nội dung một bức thư được gửi tới hội đồng quản trị Mattel, Ariel Investments, một trong những cổ đông lớn của nhà sản xuất đồ chơi Mỹ, cho rằng ban lãnh đạo nên đánh giá nghiêm túc các phương án chiến lược, trong đó có khả năng bán doanh nghiệp.
John Rogers, Chủ tịch kiêm Đồng Giám đốc điều hành của Ariel Investments, cho rằng Mattel có thể trở nên hấp dẫn đối với một số nhóm người mua nếu công ty mở rộng phạm vi xem xét các lựa chọn chiến lược.
Theo quan điểm của Ariel, một người mua chiến lược có thể chấp nhận trả mức giá cao hơn đáng kể so với giá cổ phiếu hiện tại của Mattel. Đây là lập luận quan trọng trong bối cảnh giá cổ phiếu của công ty đã chịu áp lực trong thời gian dài.
Ariel cho rằng các lựa chọn của Mattel không nhất thiết chỉ giới hạn ở việc tiếp tục hoạt động như hiện tại. Công ty có thể cân nhắc thoái vốn một số tài sản quan trọng, tiến hành sáp nhập hoặc thậm chí bán toàn bộ doanh nghiệp cho một bên phù hợp.
Nhóm cổ đông này cũng cho rằng Mattel có thể thu hút sự quan tâm từ cả các doanh nghiệp trong lĩnh vực giải trí lẫn các quỹ đầu tư tư nhân.
Đối với nhà đầu tư, điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở khả năng Mattel bị mua lại, mà còn ở việc một cổ đông lớn đang công khai thúc giục hội đồng quản trị đánh giá phương án này.
Barbie không còn đủ sức kéo tăng trưởng cho Mattel
Mattel sở hữu một danh mục thương hiệu đồ chơi nổi tiếng, trong đó Barbie là cái tên có sức nhận diện đặc biệt lớn trên toàn cầu.
Tuy nhiên, thương hiệu từng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy doanh số của công ty đang phải đối mặt với những thách thức mới. Doanh số búp bê Barbie và một số dòng đồ chơi khác suy giảm khiến Mattel gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng.
Thị trường đồ chơi cũng đang thay đổi nhanh chóng. Trẻ em ngày càng có nhiều lựa chọn giải trí khác ngoài đồ chơi truyền thống, trong khi các nền tảng kỹ thuật số, trò chơi điện tử và nội dung trực tuyến cạnh tranh trực tiếp với thời gian và ngân sách dành cho đồ chơi.
Điều này khiến Mattel phải tìm cách biến các thương hiệu sở hữu thành những hệ sinh thái giải trí rộng hơn thay vì chỉ phụ thuộc vào doanh số bán sản phẩm vật lý.
Bộ phim Barbie ra mắt năm 2023, với Margot Robbie và Ryan Gosling tham gia, từng tạo ra hiệu ứng truyền thông và thương mại rất lớn. Thành công của bộ phim cũng giúp thương hiệu Barbie trở lại mạnh mẽ trong văn hóa đại chúng.
Tuy nhiên, một bộ phim thành công không đồng nghĩa với việc doanh số đồ chơi có thể duy trì tăng trưởng cao trong nhiều năm. Đây chính là một trong những bài toán mà Mattel phải giải quyết.
Mattel đang ở thời điểm chuyển giao lãnh đạo
Áp lực từ Ariel Investments xuất hiện ngay sau khi Mattel thực hiện thay đổi quan trọng ở cấp lãnh đạo.
Roger Lynch được bổ nhiệm làm CEO và Chủ tịch mới của Mattel vào tháng 9, kế nhiệm Ynon Kreiz.
Ông Kreiz đã lãnh đạo Mattel trong khoảng tám năm và đóng vai trò quan trọng trong quá trình tái định vị công ty, đặc biệt là chiến lược khai thác các thương hiệu đồ chơi thông qua điện ảnh, truyền hình, nội dung kỹ thuật số và hoạt động cấp phép.
Việc Roger Lynch tiếp quản công ty vì thế được xem là một bước chuyển quan trọng. CEO mới sẽ phải đối mặt với câu hỏi lớn: Mattel nên tiếp tục tự tái cấu trúc để phục hồi tăng trưởng hay cần tìm kiếm một đối tác chiến lược có thể tạo ra giá trị lớn hơn cho cổ đông?
Đây cũng là lý do đề xuất của Ariel Investments có thể trở thành vấn đề đáng chú ý đối với hội đồng quản trị trong thời gian tới.
Đề nghị trị giá khoảng 6 tỷ USD làm thay đổi câu chuyện
Khả năng Mattel được mua lại càng thu hút sự chú ý sau khi Authentic Brands được cho là đã thể hiện ý định mua công ty.
Theo các báo cáo gần đây, Authentic Brands có thể đưa ra đề nghị trị giá khoảng 6 tỷ USD cho Mattel.
Thông tin này ngay lập tức tác động đến thị trường chứng khoán. Cổ phiếu Mattel được cho là đã tăng khoảng 20% sau khi xuất hiện thông tin liên quan đến khả năng thương vụ.
Diễn biến này cho thấy thị trường có thể đang đánh giá Mattel theo một cách khác nếu xuất hiện một bên mua sẵn sàng trả mức giá cao hơn giá trị mà thị trường hiện tại phản ánh.
Tuy nhiên, một đề nghị tiềm năng không đồng nghĩa thương vụ sẽ được hoàn tất. Bất kỳ thương vụ mua bán toàn bộ Mattel nào cũng có thể phải trải qua quá trình đàm phán, thẩm định tài chính, pháp lý và phê duyệt cần thiết.
Hội đồng quản trị Mattel cũng có trách nhiệm cân nhắc lợi ích lâu dài của toàn bộ cổ đông thay vì chỉ phản ứng với một đề nghị trong ngắn hạn.
Vì sao Mattel có thể hấp dẫn đối với bên mua?
Mặc dù hoạt động kinh doanh đang gặp khó khăn, Mattel vẫn sở hữu những tài sản thương hiệu có giá trị lớn.
Barbie chỉ là một phần trong danh mục thương hiệu của công ty. Mattel còn sở hữu nhiều thương hiệu đồ chơi có khả năng phát triển thành phim ảnh, chương trình truyền hình, trò chơi điện tử, sản phẩm tiêu dùng và các hình thức cấp phép thương mại khác.
Đây có thể là yếu tố khiến một số công ty giải trí hoặc quỹ đầu tư tư nhân quan tâm đến Mattel.
Nếu một bên mua có khả năng khai thác tốt hơn giá trị thương hiệu, công ty có thể tạo ra nguồn doanh thu mới mà Mattel hiện chưa khai thác hết.
Mô hình này đặc biệt đáng chú ý trong ngành giải trí hiện đại, nơi một thương hiệu thành công có thể được khai thác trên nhiều nền tảng khác nhau.
Một nhân vật đồ chơi có thể trở thành nhân vật điện ảnh. Một bộ phim có thể kéo theo doanh số đồ chơi. Sau đó, thương hiệu tiếp tục được phát triển thành trò chơi điện tử, nội dung trực tuyến, quần áo hoặc các sản phẩm tiêu dùng khác.
Mattel đã theo đuổi chiến lược này trong nhiều năm. Vấn đề là tốc độ tạo ra giá trị từ chiến lược đó có thể chưa đáp ứng kỳ vọng của một bộ phận nhà đầu tư.
Mattel phản hồi thế nào?
Trước sức ép từ Ariel Investments, Mattel cho biết công ty đánh giá cao khoản đầu tư dài hạn của Ariel và sự hợp tác giữa hai bên.
Đại diện Mattel cũng nhấn mạnh rằng hội đồng quản trị và ban quản lý cam kết hành động vì lợi ích tốt nhất của tất cả cổ đông.
Điều này đồng nghĩa Mattel chưa đưa ra cam kết rằng công ty sẽ bán mình hoặc tiến hành một thương vụ sáp nhập cụ thể.
Thay vào đó, hội đồng quản trị cho biết sẽ xem xét những quan điểm được Ariel Investments đưa ra, cùng với ý kiến của các cổ đông khác.
Đây là phản ứng tương đối thận trọng và cũng cho thấy chưa có quyết định cuối cùng nào về tương lai sở hữu của Mattel.
Câu chuyện của Mattel phản ánh áp lực lớn hơn trong ngành đồ chơi
Vấn đề của Mattel không hoàn toàn là câu chuyện riêng của Barbie.
Ngành đồ chơi truyền thống đang phải thích ứng với sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng. Trẻ em hiện có thể tiếp cận lượng nội dung giải trí khổng lồ thông qua điện thoại thông minh, máy tính bảng, nền tảng video, trò chơi điện tử và các dịch vụ trực tuyến.
Trong khi đó, phụ huynh cũng ngày càng cân nhắc kỹ hơn khi chi tiêu cho những sản phẩm không thiết yếu.
Điều này tạo ra áp lực kép đối với các nhà sản xuất đồ chơi: vừa phải duy trì sức hấp dẫn của sản phẩm vật lý, vừa phải biến thương hiệu thành tài sản giải trí có khả năng tạo doanh thu trên nhiều nền tảng.
Mattel có lợi thế lớn về thương hiệu, nhưng lợi thế đó chỉ thực sự tạo ra giá trị nếu công ty có thể chuyển đổi mức độ nhận diện thành doanh thu và lợi nhuận bền vững.
Nếu Mattel được bán, điều gì có thể xảy ra?
Nếu một thương vụ mua lại được tiến hành, một trong những khả năng là bên mua sẽ tái cấu trúc danh mục tài sản của Mattel.
Những thương hiệu có tiềm năng tăng trưởng cao có thể được ưu tiên đầu tư, trong khi các tài sản kém hiệu quả có thể được bán hoặc cắt giảm.
Một khả năng khác là Mattel được tích hợp với một công ty truyền thông hoặc giải trí lớn hơn. Khi đó, các thương hiệu như Barbie có thể được khai thác sâu hơn thông qua điện ảnh, truyền hình, streaming và các sản phẩm nội dung khác.
Đối với cổ đông, câu hỏi quan trọng nhất sẽ là mức giá mà bên mua sẵn sàng trả.
Nếu mức giá đủ cao so với thị giá, một thương vụ có thể tạo ra giá trị ngay lập tức cho cổ đông. Ngược lại, nếu đề nghị thấp hoặc không phản ánh tiềm năng dài hạn của các thương hiệu Mattel, hội đồng quản trị có thể lựa chọn tiếp tục chiến lược độc lập.
Nhà đầu tư đang đặt cược vào điều gì?
Việc cổ đông lớn thúc giục Mattel xem xét bán công ty cho thấy một bộ phận nhà đầu tư không muốn tiếp tục chờ đợi quá lâu để chiến lược phục hồi phát huy tác dụng.
Với một công ty sở hữu các thương hiệu nổi tiếng toàn cầu, thị trường có thể kỳ vọng giá trị tài sản thương hiệu phải được phản ánh rõ hơn vào kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu.
Nếu Mattel không thể nhanh chóng cải thiện doanh số, biên lợi nhuận và triển vọng tăng trưởng, sức ép từ cổ đông có thể tiếp tục gia tăng.
Ngược lại, nếu Roger Lynch có thể đưa ra chiến lược mới và giúp các thương hiệu chủ lực phục hồi, Mattel có thể chứng minh rằng công ty vẫn có khả năng tạo ra giá trị độc lập.
Vì vậy, những tháng tới có thể trở thành giai đoạn quan trọng đối với tương lai của nhà sản xuất Barbie.
Mattel đứng trước lựa chọn chiến lược quan trọng
Mattel hiện đứng giữa hai hướng đi. Một bên là tiếp tục hoạt động độc lập, tìm cách khôi phục tăng trưởng bằng cách khai thác sâu hơn các thương hiệu hiện có. Bên còn lại là mở cửa cho khả năng sáp nhập, bán một phần tài sản hoặc bán toàn bộ doanh nghiệp.
Sức ép từ Ariel Investments khiến cuộc tranh luận này trở nên rõ ràng hơn.
Đối với Mattel, giá trị của Barbie và các thương hiệu khác không chỉ nằm ở những con búp bê trên kệ hàng. Chúng còn là tài sản trí tuệ có thể được khai thác thông qua phim ảnh, nội dung số, cấp phép thương hiệu và nhiều hình thức giải trí khác.
Nhưng để thuyết phục các cổ đông tiếp tục kiên nhẫn, Mattel sẽ phải chứng minh rằng những tài sản đó có thể chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận thực tế.
Trong trường hợp không làm được điều đó, khả năng Mattel trở thành mục tiêu của một thương vụ thâu tóm có thể tiếp tục thu hút sự quan tâm của thị trường.
Đối với nhà đầu tư, câu chuyện hiện tại không đơn thuần là Barbie đang bán được bao nhiêu búp bê. Câu hỏi lớn hơn là ai có thể khai thác giá trị của toàn bộ hệ sinh thái thương hiệu Mattel tốt hơn trong thập kỷ tới.
Nguồn tham khảo: Reuters, CNBC và các thông tin doanh nghiệp được công bố liên quan đến Mattel, Ariel Investments và Authentic Brands.
Những câu hỏi thường gặp về Mattel và khả năng bán công ty
Mattel là công ty đứng sau thương hiệu nào?
Mattel là một trong những nhà sản xuất đồ chơi lớn của Mỹ và sở hữu nhiều thương hiệu nổi tiếng, trong đó Barbie là thương hiệu có mức độ nhận diện toàn cầu đặc biệt cao.
Vì sao cổ đông muốn Mattel bán công ty?
Ariel Investments cho rằng Mattel đang gặp khó khăn về tăng trưởng và giá cổ phiếu chưa phản ánh đầy đủ giá trị tài sản thương hiệu. Theo cổ đông này, một bên mua chiến lược có thể sẵn sàng trả mức giá cao hơn cho doanh nghiệp.
Mattel có chắc chắn sẽ bị bán không?
Chưa. Việc một cổ đông đề nghị xem xét bán công ty không đồng nghĩa Mattel đã quyết định bán. Hội đồng quản trị mới chỉ cho biết sẽ xem xét quan điểm của Ariel Investments và các cổ đông khác.
Ai có thể quan tâm đến Mattel?
Theo quan điểm được Ariel Investments đưa ra, các ứng viên tiềm năng có thể bao gồm những công ty hoạt động trong lĩnh vực giải trí và các quỹ đầu tư tư nhân. Authentic Brands cũng đã được báo cáo là có ý định mua Mattel với mức giá tiềm năng khoảng 6 tỷ USD.
Bộ phim Barbie có giúp Mattel phục hồi không?
Bộ phim Barbie năm 2023 tạo ra hiệu ứng truyền thông rất lớn và góp phần củng cố sức mạnh thương hiệu. Tuy nhiên, tác động tích cực từ điện ảnh chưa đồng nghĩa doanh số đồ chơi sẽ duy trì tăng trưởng lâu dài.
Điều gì quyết định tương lai của Mattel?
Ba yếu tố quan trọng sẽ là khả năng phục hồi doanh số, hiệu quả chiến lược của CEO mới Roger Lynch và việc hội đồng quản trị có nhận được đề nghị mua lại đủ hấp dẫn hay không.
