Kalshi bắt tay BitGo triển khai khoản vay thế chấp Bitcoin và Ethereum, mở rộng giao dịch hợp đồng tương lai đòn bẩy

Kalshi đang mở rộng các dịch vụ giao dịch tài sản số thông qua thỏa thuận hợp tác với BitGo, cho phép các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện vay tiền bằng cách thế chấp Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và một số stablecoin đáp ứng yêu cầu. Mô hình này hướng đến nhóm khách hàng muốn tận dụng nguồn vốn để mở các vị thế hợp đồng tương lai có đòn bẩy, đồng thời tiếp tục nắm giữ tài sản tiền điện tử hiện có.

Theo thỏa thuận, Kalshi Katalyst, đơn vị cho vay trực thuộc Kalshi Prime, sẽ cung cấp các khoản vay được bảo đảm bằng tiền điện tử. Trong khi đó, BitGo Bank & Trust sẽ tham gia với vai trò trung gian trong thỏa thuận ba bên, chịu trách nhiệm lưu ký các tài sản kỹ thuật số được sử dụng làm tài sản thế chấp.

Sự hợp tác cho thấy Kalshi đang tìm cách kết nối hoạt động cho vay có bảo đảm bằng tài sản số với hệ thống giao dịch hợp đồng tương lai do doanh nghiệp phát triển. Đối với các nhà đầu tư sở hữu lượng lớn tiền điện tử, đây có thể là một phương án bổ sung để tiếp cận thị trường mà không phải bán tài sản đang nắm giữ ngay lập tức.

Kalshi và BitGo kết hợp cho vay tiền điện tử với giao dịch hợp đồng tương lai

Theo thông tin được công bố, chương trình cho vay mới cho phép các nhà giao dịch tổ chức đủ điều kiện sử dụng tài sản tiền điện tử làm tài sản bảo đảm để tiếp cận nguồn vốn phục vụ giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên Kalshi.

Thay vì bán Bitcoin hoặc Ethereum để thu tiền mặt, nhà đầu tư có thể thế chấp những tài sản này và vay vốn theo các điều kiện của chương trình. Nguồn vốn vay sau đó có thể được sử dụng để tài trợ cho các vị thế giao dịch có đòn bẩy, tùy thuộc vào yêu cầu ký quỹ, tiêu chuẩn đủ điều kiện và các điều khoản liên quan.

Cấu trúc này giải quyết một nhu cầu thường gặp ở các nhà đầu tư nắm giữ tiền điện tử dài hạn: làm thế nào để sử dụng giá trị tài sản hiện có cho những cơ hội giao dịch mới mà không phải bán danh mục đang sở hữu.

Tuy nhiên, việc tiếp tục nắm giữ Bitcoin hay Ethereum không đồng nghĩa nhà đầu tư được sử dụng tài sản thế chấp một cách tự do. Khi tài sản đã được đưa vào thỏa thuận bảo đảm khoản vay, quyền sử dụng và khả năng rút tài sản sẽ phụ thuộc vào hợp đồng, cơ chế lưu ký và các điều kiện giải ngân, tất toán.

Kalshi Katalyst cung cấp khoản vay, BitGo phụ trách lưu ký tài sản thế chấp

Trong mô hình hợp tác, Kalshi Katalyst đảm nhận hoạt động cho vay, còn BitGo Bank & Trust tham gia lưu giữ tài sản kỹ thuật số được thế chấp theo thỏa thuận ba bên.

Việc phân chia vai trò giữa bên cho vay và đơn vị lưu ký có ý nghĩa quan trọng đối với các khách hàng tổ chức. Đối với nhóm nhà đầu tư này, khả năng kiểm soát tài sản, quy trình vận hành và cơ chế quản lý rủi ro là những yếu tố cần được xem xét trước khi sử dụng dịch vụ tài chính liên quan đến tiền điện tử.

Theo Jeff Bandman, CEO của Kalshi Prime, những tài sản đủ điều kiện thế chấp có thể bao gồm Bitcoin, Ethereum và các stablecoin tuân thủ Đạo luật GENIUS. Kalshi cũng dự kiến bổ sung thêm các đối tác lưu ký khi mạng lưới cho vay phát triển.

Việc mở rộng mạng lưới lưu ký có thể giúp doanh nghiệp tăng khả năng phục vụ các khách hàng tổ chức có yêu cầu khác nhau về hạ tầng bảo quản tài sản số. Tuy nhiên, phạm vi tài sản được chấp nhận, điều kiện định giá tài sản thế chấp, tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản và các biện pháp xử lý khi thị trường biến động vẫn là những nội dung nhà đầu tư cần kiểm tra trong điều khoản cụ thể của chương trình.

Thỏa thuận mới được xây dựng trên nền tảng dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số dành cho tổ chức mà BitGo đang cung cấp. Đây là yếu tố quan trọng trong bối cảnh các tổ chức tài chính ngày càng quan tâm đến những mô hình kết hợp giữa tài sản số, quản lý tài sản và hoạt động giao dịch.

Vì sao Kalshi nhắm đến các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ Bitcoin?

Theo Jeff Bandman, dịch vụ được thiết kế cho những khách hàng muốn tham gia giao dịch hợp đồng tương lai nhưng không muốn bán lượng tiền điện tử hiện có. Mục tiêu là giúp nhà đầu tư tiếp tục sử dụng tài sản số của mình trong khi tiếp cận thêm các cơ hội trên thị trường.

Nhóm khách hàng tiềm năng có thể bao gồm những cá nhân hoặc tổ chức nắm giữ lượng Bitcoin lớn, doanh nghiệp tại Mỹ Latinh sử dụng stablecoin được bảo chứng bằng USD và các nhà giao dịch chuyên nghiệp vốn quen thuộc với thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu.

Đối với các doanh nghiệp sử dụng stablecoin để phục vụ hoạt động tài chính xuyên biên giới, khả năng tiếp cận nguồn vốn dựa trên tài sản đang nắm giữ có thể tạo thêm lựa chọn quản lý thanh khoản. Tuy nhiên, việc sử dụng stablecoin làm tài sản bảo đảm còn phụ thuộc vào tiêu chuẩn chấp nhận của chương trình, tình trạng tuân thủ pháp lý và các điều kiện kiểm soát rủi ro.

Kalshi cũng hướng đến những nhà giao dịch tiền điện tử đang hoạt động trên các nền tảng hợp đồng tương lai vĩnh cửu ở nước ngoài. Thông qua việc cung cấp công cụ tài trợ bằng tài sản thế chấp, doanh nghiệp có thể thu hút nhóm khách hàng muốn tiếp cận sản phẩm giao dịch trong một hệ thống được quản lý tại Mỹ.

Dù vậy, việc lựa chọn nền tảng không chỉ phụ thuộc vào khả năng vay vốn. Nhà đầu tư còn cần đánh giá phí giao dịch, chi phí vay, thanh khoản, yêu cầu ký quỹ, giới hạn đòn bẩy và cơ chế xử lý vị thế khi thị trường biến động mạnh.

Kalshi tiếp tục mở rộng các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử

Thỏa thuận với BitGo diễn ra trong bối cảnh Kalshi mở rộng hoạt động sang các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên quan đến tiền điện tử.

Theo thông tin được nêu trong nội dung công bố, Kalshi đã triển khai giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin vào tháng 6. Đến tháng 9, nền tảng tiếp tục mở rộng danh mục với những hợp đồng liên quan đến các tài sản như BNB, ADA và AAVE.

Việc bổ sung thêm sản phẩm cho thấy Kalshi đang tìm cách phát triển hệ sinh thái giao dịch vượt ra ngoài những thị trường truyền thống. Ngoài tiền điện tử, doanh nghiệp cũng mở rộng sang kim loại và các hợp đồng tài chính khác.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là dạng hợp đồng không có ngày đáo hạn cố định. Nhờ đặc điểm này, nhà giao dịch có thể duy trì vị thế trong thời gian dài, miễn là đáp ứng yêu cầu ký quỹ và những điều kiện giao dịch liên quan.

Tuy nhiên, hợp đồng vĩnh cửu không có nghĩa nhà đầu tư có thể giữ vị thế vô thời hạn mà không phát sinh chi phí hoặc rủi ro. Tùy cấu trúc sản phẩm, người tham gia có thể phải chịu phí tài trợ, yêu cầu bổ sung ký quỹ hoặc bị thanh lý khi giá biến động bất lợi. Vì vậy, việc sử dụng khoản vay để mở vị thế đòn bẩy có thể làm gia tăng cả cơ hội lợi nhuận lẫn mức độ thua lỗ.

Kalshi phát triển hệ thống giao dịch hợp đồng tương lai được quản lý

Đơn vị hợp đồng tương lai vĩnh cửu của Kalshi hoạt động trong hệ thống giao dịch chịu sự quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), theo thông tin được công bố.

Ngoài việc phát triển các sản phẩm tiền điện tử, Kalshi đang tìm cách mở rộng danh mục và cơ chế tài trợ cho giao dịch. Vào tháng 9, Kalshi Klear đã đề nghị CFTC phê duyệt việc triển khai giao dịch ký quỹ đối với một số hợp đồng thuộc thị trường dự đoán. Công ty cũng đã nộp hồ sơ xin phê duyệt theo quy định đối với các sản phẩm hợp đồng vĩnh cửu liên quan đến dầu mỏ và cổ phiếu Mỹ.

Những bước đi này cho thấy doanh nghiệp muốn phát triển thêm công cụ giao dịch và phương thức sử dụng vốn cho các nhóm khách hàng khác nhau. Tuy nhiên, các đề xuất đang chờ phê duyệt cần được phân biệt với sản phẩm đã chính thức được triển khai. Tình trạng pháp lý và phạm vi áp dụng của từng sản phẩm cần được xác minh theo thông báo mới nhất từ doanh nghiệp và cơ quan quản lý.

Trong bối cảnh thị trường tài sản số tiếp tục phát triển, sự kết hợp giữa khoản vay thế chấp tiền điện tử, dịch vụ lưu ký dành cho tổ chức và hợp đồng tương lai có thể trở thành một hướng cạnh tranh mới giữa các nền tảng giao dịch. Khả năng triển khai trên thực tế sẽ phụ thuộc vào nhu cầu của khách hàng, chất lượng hạ tầng vận hành và cách doanh nghiệp kiểm soát rủi ro.

Những rủi ro cần lưu ý khi vay tiền bằng Bitcoin và Ethereum

Mặc dù mô hình vay có bảo đảm bằng tiền điện tử giúp nhà đầu tư tránh phải bán tài sản ngay lập tức, phương án này không loại bỏ rủi ro thị trường.

Trước hết, Bitcoin và Ethereum có thể giảm giá mạnh trong thời gian ngắn. Khi giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới ngưỡng quy định, bên cho vay có thể yêu cầu bổ sung tài sản bảo đảm, giảm hạn mức vay hoặc thực hiện các biện pháp xử lý theo hợp đồng.

Thứ hai, sử dụng vốn vay để giao dịch có đòn bẩy làm tăng mức độ nhạy cảm của tài khoản trước biến động giá. Một biến động bất lợi có thể khiến nhà đầu tư thua lỗ nhanh hơn so với giao dịch không sử dụng đòn bẩy. Nếu vị thế bị thanh lý, khoản lỗ giao dịch vẫn có thể xảy ra trong khi nghĩa vụ trả nợ và các chi phí liên quan cần được giải quyết theo thỏa thuận.

Thứ ba, nhà đầu tư phải đánh giá rủi ro đối tác, rủi ro lưu ký và điều kiện pháp lý. Việc có đơn vị lưu ký tham gia không đồng nghĩa mọi tổn thất đều được bảo hiểm hoặc mọi tài sản đều được bảo vệ trong mọi tình huống. Các điều khoản về quyền kiểm soát tài sản, xử lý tranh chấp và phương thức thu hồi tài sản cần được đọc kỹ trước khi ký kết.

Với các tổ chức, quyết định sử dụng dịch vụ nên dựa trên quy trình quản trị rủi ro, khả năng chịu lỗ và mục tiêu sử dụng vốn, thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng giá Bitcoin hoặc Ethereum sẽ tăng.

Triển vọng của mô hình vay thế chấp tiền điện tử dành cho tổ chức

Thỏa thuận giữa Kalshi và BitGo phản ánh xu hướng đưa tài sản kỹ thuật số vào những cấu trúc tài chính có khả năng phục vụ nhu cầu của nhà đầu tư chuyên nghiệp. Thay vì chỉ nắm giữ hoặc bán tài sản, khách hàng có thêm lựa chọn sử dụng tiền điện tử làm tài sản bảo đảm để tiếp cận nguồn vốn giao dịch.

Đối với Kalshi, dịch vụ này có thể hỗ trợ chiến lược thu hút những nhà giao dịch giàu kinh nghiệm và mở rộng hệ sinh thái hợp đồng tương lai. Với BitGo, việc tham gia lưu ký tài sản thế chấp tiếp tục gắn kết hoạt động bảo quản tài sản số với các dịch vụ tài chính dành cho tổ chức.

Dẫu vậy, triển vọng của mô hình sẽ phụ thuộc vào các điều kiện thực tế như hạn mức vay, chi phí vốn, tiêu chuẩn tài sản thế chấp, độ an toàn của quy trình lưu ký và khung pháp lý áp dụng. Nhà đầu tư cần xem xét toàn bộ các yếu tố này trước khi quyết định sử dụng tài sản số để tài trợ cho giao dịch đòn bẩy.

Hợp tác giữa Kalshi và BitGo mở ra một phương án tài trợ giao dịch mới cho các nhà đầu tư tổ chức đang nắm giữ Bitcoin, Ethereum và một số stablecoin đủ điều kiện. Mô hình này giúp khách hàng sử dụng tài sản hiện có để tiếp cận thị trường hợp đồng tương lai mà không nhất thiết phải bán danh mục. Tuy nhiên, rủi ro từ biến động giá, đòn bẩy, tài sản thế chấp và điều kiện vay vẫn là những yếu tố quan trọng cần được cân nhắc.

Thông tin phục vụ mục đích tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Nguồn tham khảo: Nội dung thông tin về thỏa thuận hợp tác giữa Kalshi và BitGo, phát biểu của CEO Kalshi Prime Jeff Bandman và các thông tin về hoạt động mở rộng sản phẩm của Kalshi được cung cấp trong tài liệu đầu vào.

Câu hỏi về sự hợp tác giữa Kalshi và BitGo hợp

1. Kalshi và BitGo đang hợp tác về dịch vụ gì?

Hai công ty hợp tác triển khai khoản vay được bảo đảm bằng tiền điện tử, hướng đến các nhà giao dịch tổ chức đủ điều kiện muốn sử dụng vốn vay để giao dịch hợp đồng tương lai.

2. Những tài sản nào có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp?

Theo thông tin được công bố, các tài sản đủ điều kiện có thể bao gồm Bitcoin, Ethereum và một số stablecoin tuân thủ Đạo luật GENIUS. Danh mục được chấp nhận thực tế phụ thuộc vào điều khoản chương trình.

3. Công ty nào cung cấp khoản vay?

Kalshi Katalyst, đơn vị cho vay trực thuộc Kalshi Prime, sẽ cung cấp các khoản vay theo thỏa thuận hợp tác.

4. BitGo giữ vai trò gì trong thỏa thuận?

BitGo Bank & Trust tham gia với vai trò trung gian trong thỏa thuận ba bên và lưu ký tài sản kỹ thuật số được thế chấp.

5. Vì sao nhà đầu tư muốn vay thay vì bán Bitcoin hoặc Ethereum?

Cách tiếp cận này cho phép nhà đầu tư tiếp cận nguồn vốn giao dịch mà không cần bán ngay tài sản đang nắm giữ. Tuy nhiên, tài sản thế chấp sẽ chịu những hạn chế theo hợp đồng và vẫn có thể phát sinh rủi ro khi thị trường biến động.

6. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là gì?

Đây là loại hợp đồng tương lai không có ngày đáo hạn cố định. Nhà giao dịch có thể duy trì vị thế khi đáp ứng các yêu cầu về ký quỹ và điều kiện giao dịch.

7. Vay tiền để giao dịch hợp đồng tương lai có rủi ro gì?

Những rủi ro chính gồm giá tài sản thế chấp giảm, yêu cầu bổ sung ký quỹ, thanh lý vị thế, chi phí vay và nghĩa vụ trả nợ. Đòn bẩy có thể khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ.

8. Thỏa thuận này có đồng nghĩa mọi sản phẩm của Kalshi đã được cơ quan quản lý phê duyệt không?

Không. Tình trạng quản lý cần được xem xét riêng đối với từng sản phẩm và hoạt động. Các đề xuất đang chờ phê duyệt không nên được hiểu là đã chính thức được cấp phép triển khai.