Giá vàng giảm mạnh, bạc lao dốc 20%: Thị trường kim loại quý đảo chiều sau cú sốc Fed

Thị trường kim loại quý đảo chiều mạnh nhất trong nhiều thập kỷ

Thị trường kim loại quý toàn cầu vừa trải qua một cú đảo chiều hiếm thấy, khi giá vàng và bạc đồng loạt lao dốc với tốc độ mạnh nhất trong nhiều thập kỷ. Giá vàng tương lai (GC=F) đang hướng tới phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ đầu những năm 1980, giảm hơn 10% chỉ trong một ngày, xuống quanh mức 4.750 USD/ounce vào thứ Sáu. Trong khi đó, giá bạc (SI=F) sụt hơn 20%, đánh dấu mức giảm trong ngày lớn nhất từng được ghi nhận.

Đợt sụp giảm này đã xóa bỏ phần lớn thành quả tăng giá mạnh mẽ của thị trường kim loại quý kể từ đầu năm, đồng thời làm dấy lên lo ngại rằng chu kỳ tăng nóng kéo dài đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu.

Hiệu ứng dây chuyền từ Fed và thị trường chứng khoán

Sự biến động dữ dội của vàng và bạc diễn ra song song với làn sóng bán tháo trên thị trường chứng khoán toàn cầu, khi các chỉ số chính đồng loạt giảm điểm. Tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng mạnh sau thông tin Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Việc lựa chọn Warsh – một nhân vật được xem là có lập trường cứng rắn và thiên về chính sách tiền tệ thắt chặt trong lịch sử – được thị trường nhìn nhận như nỗ lực củng cố tính độc lập của Fed, nhưng đồng thời cũng làm dấy lên lo ngại về khả năng duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Trong môi trường lãi suất thực tăng và đồng USD mạnh lên, các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc thường chịu áp lực bán lớn, đặc biệt sau giai đoạn tăng nóng kéo dài.

Tín hiệu điều chỉnh đã xuất hiện từ trước

Theo các nhà chiến lược hàng hóa, cú sụt giảm lần này không hoàn toàn bất ngờ. Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cấp cao của Bloomberg, cho rằng lịch sử cho thấy các đợt tăng giá quá nhanh của kim loại quý thường dẫn đến những đỉnh giá mang tính bền vững, đặc biệt là với bạc.

“Nếu nhìn vào các chu kỳ trước đây, mức tăng càng mạnh thì khả năng thị trường chạm đỉnh trong năm 2026 càng lớn,” McGlone nhận định. Ông cũng cảnh báo rằng khi giá kim loại tăng với tốc độ quá nhanh, cảm giác thiếu hụt nguồn cung có thể biến mất rất nhanh, kéo theo áp lực điều chỉnh mạnh.

Quan điểm này được chia sẻ bởi Ole Hansen, Giám đốc chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank. Ông cho rằng đà tăng liên tục của vàng và bạc đang bước vào ‘vùng nguy hiểm’, nơi biến động giá tự khuếch đại chính nó.

Thanh khoản suy giảm – chất xúc tác cho biến động mạnh

Theo Hansen, một trong những rủi ro lớn nhất của thị trường kim loại quý hiện nay là sự suy giảm thanh khoản khi giá biến động quá mạnh. Khi thanh khoản cạn kiệt, chỉ cần một lượng bán tương đối nhỏ cũng có thể kích hoạt những đợt giảm sâu trong thời gian ngắn.

Điều này đặc biệt đúng với thị trường bạc – nơi quy mô nhỏ hơn vàng và thường chịu biến động mạnh hơn trong các giai đoạn điều chỉnh. Việc bạc giảm hơn 20% trong một phiên cho thấy tâm lý đầu cơ đã bị rút lui nhanh chóng, nhường chỗ cho trạng thái né tránh rủi ro.

Nhà đầu tư nên nhìn nhận đợt giảm này như thế nào?

Dù đợt bán tháo hiện tại gây sốc, nhiều chuyên gia cho rằng đây không nhất thiết là dấu chấm hết cho vai trò phòng ngừa rủi ro của vàng, mà phản ánh quá trình tái định giá trong bối cảnh chính sách tiền tệ và kỳ vọng vĩ mô thay đổi.

Trong ngắn hạn, vàng và bạc có thể tiếp tục chịu áp lực khi thị trường chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed, đặc biệt liên quan đến lãi suất và quy mô bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, về dài hạn, các yếu tố như nợ công cao, rủi ro địa chính trị và biến động kinh tế toàn cầu vẫn là những lực đỡ tiềm năng cho kim loại quý.

Một số câu hỏi liên quan