Thị trường tài chính Mỹ đang bước vào một giai đoạn chuyển mình quan trọng khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) chính thức mở ra cánh cửa cho Bitcoin, Ether và stablecoin USDC được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các giao dịch phái sinh. Quyết định này không chỉ đánh dấu một bước ngoặt cho thị trường tiền điện tử mà còn đẩy các tài sản số tiến sâu hơn vào hệ thống tài chính chính thống của Mỹ.
CFTC chính thức hợp pháp hóa tài sản số trong thị trường phái sinh
Theo công bố mới nhất, CFTC sẽ cho phép Bitcoin (BTC), Ether (ETH) và đồng USDC neo giá theo USD được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các giao dịch phái sinh. Động thái này được triển khai dưới hình thức dự án thí điểm, bao gồm:
- Hai bản tư vấn dành cho nhân viên,
- Một thư “không hành động” (no-action letter) gửi đến Coinbase Financial Markets Inc.
Chính sách này áp dụng cho:
- Các nhà môi giới hợp đồng tương lai,
- Các thành viên thị trường hoán đổi (swap),
- Và các trung tâm thanh toán bù trừ.
Không dừng lại ở tiền điện tử truyền thống, CFTC còn mở rộng phạm vi cho Kho bạc mỹ và quỹ thị trường tiền tệ dưới dạng token hóa. Tuy nhiên, các tài sản này phải tuân thủ những yêu cầu nghiêm ngặt về phân tách tài sản, báo cáo minh bạch và giám sát rủi ro.
Ông Ryne Miller, đối tác tại hãng luật Lowenstein Sandler, nhận định:
“Thật đáng khích lệ khi thấy sự tập trung liên tục vào việc tạo ra các con đường rõ ràng cho những phát triển mang tính đổi mới trên thị trường phái sinh của Hoa Kỳ.”
Tài sản mã hóa – Xu hướng không thể đảo ngược
Tài sản được mã hóa (tokenized assets) là phiên bản kỹ thuật số của tài sản thực hoặc tài sản tài chính được ghi nhận trên blockchain. Dù không đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp theo nghĩa truyền thống, nhưng các tài sản này mang lại nhiều lợi thế:
- Gia tăng thanh khoản,
- Cho phép sở hữu tài sản phân mảnh,
- Rút ngắn thời gian giao dịch và thanh toán,
- Mở rộng khả năng tiếp cận thị trường Mỹ cho nhà đầu tư toàn cầu.
Trong bối cảnh tài chính đang chuyển dần sang số hóa, token hóa tài sản được xem là bước tiến tất yếu, và động thái của CFTC đang tạo thêm chuẩn mực pháp lý quan trọng cho xu hướng này.
Tiền điện tử giao ngay lần đầu tiên được giao dịch trên sàn phái sinh Mỹ
Ngày 4/12, theo Reuters, CFTC thông báo rằng các hợp đồng tài sản tiền điện tử giao ngay sẽ bắt đầu giao dịch lần đầu tiên trên các sàn phái sinh đã đăng ký với cơ quan này. Đây là cột mốc lịch sử bởi trước đây, CFTC chỉ có thẩm quyền quản lý các sản phẩm phái sinh, chứ không trực tiếp kiểm soát tài sản cơ sở như tiền điện tử giao ngay, trừ những trường hợp gian lận hoặc thao túng thị trường.
Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham nhấn mạnh:
“Các sự kiện gần đây trên các sàn giao dịch nước ngoài đã cho chúng ta thấy tầm quan trọng của việc người Mỹ có nhiều lựa chọn hơn và được tiếp cận với những thị trường trong nước an toàn, được quản lý.”
Thông điệp này cho thấy Mỹ không muốn nhà đầu tư nội địa phải phụ thuộc quá nhiều vào các sàn giao dịch nước ngoài – nơi tiềm ẩn nhiều rủi ro quản lý và pháp lý.
Nỗ lực đưa tiền điện tử vào tài chính chính thống
Động thái của CFTC được xem là một phần trong nỗ lực lớn hơn của chính quyền Donald Trump nhằm hợp pháp hóa và thúc đẩy ngành công nghiệp tài sản số. Trước đó, chính quyền đã ủng hộ các dự luật quan trọng như:
- Đạo luật GENIUS – tập trung vào đổi mới tài chính,
- Đạo luật CLARITY – thiết lập khung pháp lý minh bạch hơn cho tài sản kỹ thuật số.
Đây là những bước đi mà ngành công nghiệp tiền điện tử đã chờ đợi suốt nhiều năm để có được bộ quy tắc rõ ràng, thống nhất và phù hợp với tốc độ phát triển công nghệ.
Ngược lại, lập trường của ông Trump hoàn toàn trái ngược với cựu Tổng thống Joe Biden, người từng có cách tiếp cận cứng rắn với tiền điện tử, tập trung vào siết chặt quản lý nhằm chống gian lận, rửa tiền và bảo vệ nhà đầu tư.
Stablecoin, BTC và ETH – Trụ cột mới của thị trường thế chấp phái sinh
Việc cho phép USDC – một stablecoin được bảo chứng bằng USD – tham gia vào cơ chế thế chấp phái sinh mang ý nghĩa rất lớn:
- Gia tăng tính ổn định cho hệ thống ký quỹ,
- Giảm bớt biến động so với việc chỉ sử dụng Bitcoin hay Ether,
- Nâng cao tính hấp dẫn cho nhà đầu tư tổ chức.
Bitcoin và Ether, dù biến động mạnh, vẫn là hai tài sản nền tảng của thị trường crypto, với thanh khoản cao, được chấp nhận rộng rãi và đang dần trở thành “hàng hóa kỹ thuật số” trong cách nhìn của các cơ quan quản lý Mỹ.
Ảnh hưởng tới thị trường tài chính toàn cầu
Quyết định của CFTC không chỉ tác động đến thị trường Mỹ mà còn có thể lan tỏa sang toàn cầu:
- Thúc đẩy các cơ quan quản lý khác nhanh chóng xây dựng khung pháp lý cho tài sản số,
- Gia tăng dòng vốn tổ chức vào thị trường crypto,
- Tạo tiền đề cho sự kết hợp sâu rộng hơn giữa DeFi và tài chính truyền thống (TradFi).
Đặc biệt, việc chấp nhận tài sản thế chấp được token hóa có thể trở thành nền tảng cho các mô hình tài chính mới, nơi blockchain trở thành hạ tầng cốt lõi thay vì chỉ là công nghệ phụ trợ.
Nhà đầu tư nên hiểu gì từ động thái của CFTC?
Về bản chất, CFTC đang gửi đi một thông điệp rất rõ ràng: Tiền điện tử đã không còn đứng ngoài hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Việc được sử dụng làm tài sản thế chấp cho phái sinh đồng nghĩa với việc:
- Crypto được thừa nhận ở cấp độ hạ tầng tài chính,
- Rủi ro pháp lý đang giảm dần,
- Sự tham gia của ngân hàng, quỹ đầu tư và tổ chức tài chính lớn sẽ ngày càng sâu rộng hơn.
Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với việc thị trường sẽ chỉ tăng mà không có rủi ro. Biến động giá, rủi ro thanh khoản, đòn bẩy phái sinh và thay đổi chính sách vẫn là những yếu tố mà nhà đầu tư cần đặc biệt thận trọng.
Bước ngoặt chiến lược của thị trường crypto tại Mỹ
Việc CFTC chấp thuận Bitcoin, Ether, USDC và tài sản được mã hóa làm tài sản thế chấp phái sinh không đơn thuần là một thay đổi kỹ thuật, mà là bước ngoặt chiến lược trong hành trình đưa tiền điện tử tiến vào trung tâm hệ thống tài chính Hoa Kỳ.
Trong bối cảnh cả thế giới đang cạnh tranh về công nghệ tài chính, blockchain và tài sản số, Mỹ rõ ràng không muốn đứng ngoài cuộc. Và với chính sách ngày càng cởi mở từ CFTC, một kỷ nguyên mới cho phái sinh tiền điện tử, stablecoin và token hóa tài sản đang chính thức được mở ra.
Nguồn : CNBC
Một số câu hỏi về ủy ban giao dịch hàng hóa CFTC
CFTC là gì và có vai trò gì trong thị trường tài chính Mỹ?
CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ) là cơ quan quản lý các thị trường phái sinh, bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn và hoán đổi, giữ vai trò quan trọng trong việc giám sát rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư.
Việc CFTC cho phép Bitcoin, Ether làm tài sản thế chấp có ý nghĩa gì?
Điều này giúp tiền điện tử được thừa nhận chính thức trong hạ tầng tài chính Mỹ, tăng thanh khoản, giảm rủi ro pháp lý và thúc đẩy dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường crypto.
USDC có vai trò gì trong thị trường thế chấp phái sinh?
USDC là stablecoin được neo vào USD, giúp giảm biến động khi dùng làm tài sản thế chấp, đồng thời nâng cao tính ổn định cho các giao dịch phái sinh.
Tài sản được token hóa là gì?
Tài sản token hóa là phiên bản kỹ thuật số của tài sản thực như trái phiếu, cổ phiếu, vàng, quỹ tiền tệ… được ghi nhận trên blockchain, giúp giao dịch nhanh hơn, minh bạch hơn và dễ tiếp cận hơn.
Chính sách của CFTC có giúp tiền điện tử tăng trưởng mạnh hơn không?
Chính sách này giúp củng cố niềm tin thị trường, thu hút vốn lớn, tuy nhiên giá tiền điện tử vẫn phụ thuộc vào biến động kinh tế, lãi suất, chính sách tiền tệ và tâm lý nhà đầu tư.
Chính quyền Trump và Biden khác nhau thế nào về crypto?
Chính quyền Trump ủng hộ việc hợp pháp hóa và phát triển tiền điện tử, trong khi chính quyền Biden cứng rắn hơn, tập trung vào kiểm soát rủi ro và chống gian lận.
