CEO Bybit: Chỉ có giấy phép MiCA chưa đủ để kiếm tiền tại châu Âu, cần thêm MiFID và EMI

CEO Bybit: Chỉ sở hữu giấy phép MiCA chưa đủ để vận hành có lãi tại thị trường châu Âu

Thị trường tiền điện tử châu Âu đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ khi khung pháp lý MiCA (Markets in Crypto-Assets) dần trở thành tiêu chuẩn bắt buộc đối với các doanh nghiệp crypto muốn hoạt động hợp pháp trong khu vực.

Tuy nhiên, theo ông Ben Zhou – CEO của Bybit, việc sở hữu giấy phép MiCA mới chỉ là bước khởi đầu, chứ chưa đủ để một công ty crypto có thể tạo ra lợi nhuận bền vững tại châu Âu.

Ông cho rằng để thực sự xây dựng một mô hình kinh doanh sinh lời, các sàn giao dịch cần thêm nhiều giấy phép khác như MiFID II và EMI, đặc biệt nếu muốn mở rộng sang phái sinh, tài sản mã hóa và các dịch vụ tài chính phức tạp hơn.

MiCA là gì và vì sao nó quan trọng?

MiCA là bộ quy định toàn diện đầu tiên của Liên minh châu Âu dành riêng cho thị trường tài sản kỹ thuật số.

Giấy phép này cho phép các nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto hoạt động trên toàn Khu vực Kinh tế châu Âu (EEA), bao gồm:

• 27 quốc gia thành viên Liên minh châu Âu
• Na Uy
• Iceland
• Liechtenstein

Điều đó đồng nghĩa chỉ cần được cấp phép tại một quốc gia thành viên, doanh nghiệp có thể cung cấp dịch vụ trên toàn khu vực mà không cần xin giấy phép riêng lẻ từng quốc gia.

Đây được xem là bước tiến lớn giúp thị trường crypto châu Âu trở nên minh bạch và thống nhất hơn.

Nhưng MiCA chỉ đủ cho giao dịch cơ bản

Theo Ben Zhou, vấn đề nằm ở chỗ MiCA không bao phủ đầy đủ các hoạt động mang lại lợi nhuận lớn nhất cho các sàn giao dịch.

Cụ thể, MiCA chủ yếu cho phép:

• chuyển đổi tiền pháp định sang crypto
• giao dịch crypto sang crypto
• các hoạt động giao dịch cơ bản

Trong khi đó, những mảng có biên lợi nhuận cao hơn như:

• giao dịch phái sinh
• hợp đồng tương lai
• quyền chọn
• tài sản được mã hóa (tokenized assets)
• các sản phẩm tài chính nâng cao

lại cần thêm giấy phép khác.

“Với khuôn khổ MiCA hiện tại, bạn chỉ có thể chuyển đổi fiat sang crypto, crypto sang crypto.”

Đó là lý do CEO Bybit cho rằng giấy phép này chưa đủ để tạo ra một doanh nghiệp có lợi nhuận mạnh.

Muốn có lãi phải cần thêm MiFID II và EMI

Theo ông Zhou, để vận hành toàn diện tại châu Âu, các công ty crypto cần thêm:

1. Giấy phép MiFID II

Đây là khuôn khổ pháp lý dành cho thị trường công cụ tài chính, cho phép doanh nghiệp cung cấp:

• sản phẩm phái sinh
• giao dịch margin
• sản phẩm đầu tư phức tạp
• các dịch vụ môi giới tài chính chuyên sâu

MiFID II đặc biệt quan trọng với các sàn lớn muốn phục vụ khách hàng tổ chức.

2. Giấy phép EMI (Electronic Money Institution)

EMI cho phép doanh nghiệp xử lý các hoạt động tiền điện tử ở cấp độ sâu hơn như:

• dịch vụ thanh toán
• ví điện tử
• phát hành tiền điện tử
• hạ tầng tài chính liên quan đến fiat

Việc thiếu EMI khiến khả năng mở rộng tài chính truyền thống sang crypto bị hạn chế đáng kể.

Bybit vẫn chưa hòa vốn tại châu Âu

Dù là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, Bybit vẫn chưa đạt điểm hòa vốn tại thị trường châu Âu.

Theo Ben Zhou:

“Chúng tôi không kiếm được tiền theo giấy phép MiCA hiện tại.”

Điều này cho thấy ngay cả những doanh nghiệp lớn cũng gặp khó khăn khi bước vào thị trường được quản lý chặt chẽ như EU.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh đây là một chiến lược đầu tư dài hạn.

Bybit sẵn sàng chấp nhận giai đoạn chưa sinh lời để xây dựng vị thế bền vững trong tương lai.

CEO Bybit dự đoán cần ít nhất 2 năm để có lãi

Ban đầu, ông Zhou cho rằng quá trình này có thể mất tới 5 năm, nhưng hiện ông lạc quan hơn.

“Tôi nghĩ chúng tôi có thể sẽ có lãi trong vòng hai năm.”

Điều này phụ thuộc rất lớn vào việc Bybit có thể hoàn tất các giấy phép cần thiết khác hay không.

Với các công ty nhỏ hơn, bài toán còn khó hơn nhiều vì chi phí tuân thủ pháp lý tại châu Âu là rất lớn.

Chỉ những ông lớn mới đủ sức chơi cuộc chơi dài hạn

Ben Zhou cho rằng hiện tại chỉ một số ít doanh nghiệp như:

• Kraken
• Bitpanda
• Bitvavo

là có thể duy trì lợi nhuận tốt nhờ đã sở hữu nhiều loại giấy phép khác nhau.

Các doanh nghiệp nhỏ hơn có thể sẽ buộc phải:

• sáp nhập
• bán lại
• rút khỏi thị trường
• hợp tác với các tổ chức lớn hơn

Điều này mở ra khả năng một làn sóng hợp nhất mạnh trong ngành crypto châu Âu khi thời hạn áp dụng MiCA chỉ còn khoảng hai tháng nữa.

Thị trường châu Âu đang bước vào giai đoạn thanh lọc

Việc siết chặt quản lý không nhất thiết là tin xấu.

Theo nhiều chuyên gia, đây là quá trình cần thiết để loại bỏ các mô hình thiếu minh bạch và xây dựng nền tảng bền vững hơn cho ngành crypto.

Bybit cũng giữ lập trường khá trung lập với việc tăng cường giám sát.

Thay vì phản đối quy định mới, công ty chọn cách thích nghi và xem đây là cơ hội xây dựng lợi thế dài hạn.

Tương lai của crypto tại châu Âu sẽ thuộc về ai?

Trong giai đoạn đầu, lợi thế rõ ràng thuộc về:

• các sàn lớn
• doanh nghiệp có nguồn lực tài chính mạnh
• tổ chức có kinh nghiệm tuân thủ pháp lý
• nền tảng đã sở hữu nhiều giấy phép tài chính

Điều này khiến thị trường ngày càng giống với tài chính truyền thống hơn, nơi chỉ những tổ chức đủ lớn mới có thể vận hành toàn diện.

Crypto đang dần chuyển từ “miền đất tự do” sang một ngành tài chính chính thống với tiêu chuẩn quản lý cao hơn rất nhiều.