Apple và Meta từ chối kế hoạch mã hóa cổ phiếu của OKX-ICE: Tham vọng đưa Phố Wall lên blockchain gặp thách thức lớn

Kế hoạch đưa cổ phiếu của các doanh nghiệp Mỹ lên blockchain thông qua hình thức token hóa đang đối mặt với trở ngại đáng kể khi ngày càng nhiều tập đoàn lớn công khai từ chối tham gia. Hai cái tên mới nhất được ghi nhận là Apple và Meta Platforms, những doanh nghiệp có ảnh hưởng hàng đầu trong lĩnh vực công nghệ toàn cầu.

Động thái này khiến danh sách các công ty không phản đối kế hoạch của liên doanh giữa sàn giao dịch tiền điện tử OKX và công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), Intercontinental Exchange (ICE), ngày càng thu hẹp.

Theo thông tin được công bố hôm thứ Năm, ngày 5/11, Apple và Meta nằm trong nhóm những doanh nghiệp mới nhất từ chối kế hoạch cho phép giao dịch cổ phiếu Mỹ dưới dạng token thông qua các nền tảng bên thứ ba không liên kết.

Điểm đáng chú ý là phần lớn những công ty chưa đưa ra phản đối công khai hiện có mối liên hệ trực tiếp hoặc gián tiếp với ngành công nghiệp tiền điện tử và tài chính số.

Trong số đó có Strategy, Coinbase, Circle và Robinhood. Đây là những doanh nghiệp được xem là có sự quan tâm đáng kể đến sự phát triển của tài sản kỹ thuật số, thị trường blockchain và các mô hình giao dịch tài chính mới.

Ngoài ra, Securitize và BitGo cũng chưa xuất hiện trong danh sách phản đối được công bố. Trước đó, hai công ty này đã nói với CoinDesk rằng họ không có kế hoạch phản đối việc niêm yết cổ phiếu token hóa theo sáng kiến của OKX-ICE.

Sự khác biệt giữa nhóm doanh nghiệp chấp nhận để ngỏ khả năng tham gia và nhóm công ty phản đối đang cho thấy một thực tế: token hóa chứng khoán có thể nhận được sự quan tâm từ ngành tiền điện tử, nhưng chưa đồng nghĩa với việc các tập đoàn niêm yết truyền thống sẵn sàng chấp nhận mô hình này.

56 trong số 62 doanh nghiệp ban đầu phản đối kế hoạch của OKX-ICE

Quy mô phản đối là một trong những yếu tố đáng chú ý nhất của sự kiện.

Theo thống kê của CoinDesk, trong tổng số 62 doanh nghiệp được OKX-ICE lựa chọn ban đầu, có tới 56 công ty, tương đương khoảng 90%, đã phản đối kế hoạch giao dịch cổ phiếu của họ dưới dạng token do bên thứ ba phát hành.

Tỷ lệ này cho thấy liên doanh OKX-ICE đang phải đối mặt với một thách thức lớn hơn nhiều so với dự kiến ban đầu.

Ý tưởng ban đầu của dự án là mở rộng khả năng tiếp cận cổ phiếu Mỹ thông qua công nghệ blockchain, với danh mục doanh nghiệp trải rộng trên nhiều lĩnh vực như công nghệ, ngân hàng, bán lẻ và công nghiệp.

Tuy nhiên, khi phần lớn các tổ chức phát hành không đồng ý, danh mục cổ phiếu có thể được đưa vào giao dịch theo mô hình này sẽ bị thu hẹp đáng kể.

Tổng số ý kiến phản đối được công bố đã lên tới 67, bao gồm 11 doanh nghiệp không nằm trong danh sách lựa chọn ban đầu của OKX-ICE.

Những cái tên mới được bổ sung vào danh sách phản đối hôm thứ Năm gồm:

• Meta Platforms (META).
• Palantir Technologies (PLTR).
• S&P Global (SPGI).
• KLA Corporation (KLAC).
• Super Micro Computer (SMCI).

Trước đó, danh sách các doanh nghiệp từ chối cũng đã xuất hiện nhiều tên tuổi lớn như Apple, Home Depot, GE Vernova, Nebius, Boeing và ServiceNow.

Việc ngày càng nhiều doanh nghiệp công nghệ, công nghiệp và tài chính từ chối tham gia cho thấy vấn đề không chỉ nằm ở một vài công ty riêng lẻ. Đây có thể là dấu hiệu cho thấy các tập đoàn niêm yết truyền thống vẫn thận trọng trước việc cổ phiếu của họ được phát hành và giao dịch dưới một cấu trúc blockchain do bên thứ ba kiểm soát.

OKX-ICE muốn xây dựng thị trường cổ phiếu token hóa hoạt động 24/7

Trọng tâm của kế hoạch OKX-ICE là tạo ra một thị trường giao dịch cổ phiếu Mỹ được mã hóa, cho phép nhà đầu tư mua bán token đại diện cho cổ phiếu doanh nghiệp thay vì chỉ giao dịch thông qua hệ thống chứng khoán truyền thống.

Một trong những điểm khác biệt lớn nhất của mô hình này là khả năng giao dịch liên tục 24 giờ mỗi ngày, 7 ngày mỗi tuần.

Trong khi thị trường chứng khoán Mỹ truyền thống hoạt động theo khung giờ giao dịch nhất định, thị trường tài sản kỹ thuật số có thể vận hành liên tục. Vì vậy, việc đưa cổ phiếu lên blockchain được kỳ vọng sẽ giúp nhà đầu tư tiếp cận tài sản tài chính linh hoạt hơn.

Theo kế hoạch, các giao dịch sẽ được thanh toán bằng stablecoin. Đây là nhóm tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường gắn với đồng USD.

Việc sử dụng stablecoin có thể giúp quá trình thanh toán trên blockchain diễn ra thuận tiện hơn, đặc biệt đối với những nhà đầu tư đã quen thuộc với hệ sinh thái tiền điện tử.

Nếu triển khai thành công, mô hình này có thể tạo ra sự kết nối trực tiếp hơn giữa thị trường chứng khoán truyền thống và hệ thống tài chính phi tập trung.

Tuy nhiên, khả năng giao dịch 24/7 không đồng nghĩa với việc mọi quyền lợi của cổ đông truyền thống sẽ tự động được chuyển sang người nắm giữ token.

Những vấn đề như quyền sở hữu pháp lý, quyền biểu quyết, cổ tức, cơ chế lưu ký và trách nhiệm của tổ chức phát hành vẫn cần được xác định rõ ràng.

Đây cũng là một trong những lý do khiến các doanh nghiệp niêm yết có thể không muốn cổ phiếu của mình xuất hiện trên những nền tảng token hóa do bên thứ ba vận hành.

Cơ chế miễn trừ đổi mới của SEC đóng vai trò gì?

Một chi tiết quan trọng trong kế hoạch của OKX-ICE là việc nền tảng dự kiến hoạt động theo cơ chế “Miễn trừ Đổi mới” (Innovation Exemption) kéo dài 5 năm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).

Theo mô hình được mô tả, cơ chế này cho phép các sàn giao dịch đủ điều kiện sử dụng những nhà tạo lập thị trường tự động (Automated Market Makers – AMM).

Khác với phương thức giao dịch truyền thống dựa trên sổ lệnh, AMM sử dụng phần mềm và các nhóm thanh khoản để thực hiện giao dịch giữa những tài sản khác nhau.

Đây là cơ chế quen thuộc trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), nơi người dùng có thể hoán đổi token mà không nhất thiết phải tìm một người mua hoặc người bán đối ứng theo cách thức truyền thống.

Việc áp dụng AMM vào giao dịch cổ phiếu token hóa có thể mở ra một mô hình vận hành mới, kết hợp cơ sở hạ tầng thị trường chứng khoán với công nghệ blockchain.

Tuy nhiên, cần phân biệt rõ rằng cơ chế miễn trừ đổi mới không đồng nghĩa với việc mọi hoạt động token hóa chứng khoán đều được tự do triển khai hoặc được miễn trừ khỏi các quy định chứng khoán hiện hành.

Các điều kiện về tư cách tham gia, phạm vi hoạt động và tuân thủ pháp lý vẫn là những yếu tố quan trọng đối với mô hình này.

Đối với các doanh nghiệp niêm yết, việc một bên thứ ba phát hành token đại diện cho cổ phiếu của mình cũng đặt ra nhiều câu hỏi về kiểm soát thương hiệu, bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường.

Quy trình phản đối trong vòng 30 ngày tạo ra ranh giới cho dự án

Theo cơ chế được mô tả trong kế hoạch, các doanh nghiệp có 30 ngày dương lịch kể từ khi nhận được thông báo để ngăn chặn việc cổ phiếu của họ được token hóa bởi một bên thứ ba không liên kết.

Trong khi đó, các sàn giao dịch có tối đa 5 ngày làm việc để công bố những ý kiến phản đối.

Sự khác biệt giữa hai khoảng thời gian này có thể khiến danh sách phản đối công khai không phản ánh đầy đủ ngay lập tức quyết định của tất cả doanh nghiệp.

Nói cách khác, một công ty có thể đã đưa ra quyết định phản đối nhưng thông tin chưa xuất hiện ngay trên danh sách công khai của sàn giao dịch.

Hạn chót dành cho những tổ chức phát hành có tên trong thông báo công khai ngày 4/10 đã trôi qua trong tuần này. Tuy nhiên, OKX-ICE vẫn có thể chưa công bố toàn bộ các ý kiến phản đối nhận được.

Điều này đồng nghĩa với việc danh sách hiện tại chưa chắc đã là kết quả cuối cùng.

Đối với nhà đầu tư, đây là yếu tố cần được theo dõi bởi số lượng doanh nghiệp thực sự chấp nhận hoặc không ngăn cản việc token hóa sẽ quyết định phần nào quy mô thị trường mà OKX-ICE có thể xây dựng trong giai đoạn đầu.

TSV tại Trung Quốc bắt đầu giao dịch cổ phiếu token hóa theo mô hình khác

Trong lúc kế hoạch của OKX-ICE gặp phải làn sóng phản đối từ các doanh nghiệp lớn, một diễn biến khác tại Trung Quốc cũng cho thấy thị trường cổ phiếu token hóa đang được triển khai theo nhiều hướng khác nhau.

Sàn giao dịch TSV có trụ sở tại Quảng Châu đã chính thức bắt đầu giao dịch cổ phiếu token hóa của Canton Strategic Holdings (CNTN) vào đầu tuần này.

Điểm đáng chú ý là TSV sử dụng phương pháp do chính tổ chức phát hành bảo trợ, thay vì dựa trên quy trình thông báo và phản đối kéo dài 30 ngày như mô hình đang được thảo luận trong kế hoạch OKX-ICE.

Sự khác biệt này cho thấy vai trò của doanh nghiệp phát hành có thể trở thành yếu tố quan trọng trong việc quyết định cách thức đưa cổ phiếu lên blockchain.

Khi doanh nghiệp trực tiếp tham gia bảo trợ quá trình token hóa, việc xác định mối quan hệ giữa token và cổ phiếu cơ sở có thể được thiết kế theo một cấu trúc khác so với trường hợp bên thứ ba tự triển khai.

Tuy nhiên, hai mô hình cũng cần được đánh giá riêng biệt về khuôn khổ pháp lý, quyền lợi nhà đầu tư và cơ chế bảo đảm tài sản cơ sở.

Việc TSV bắt đầu giao dịch CNTN cho thấy thị trường không chỉ có một con đường duy nhất để phát triển chứng khoán token hóa. Mô hình do tổ chức phát hành bảo trợ có thể trở thành một hướng tiếp cận đáng chú ý bên cạnh các nền tảng giao dịch do bên thứ ba xây dựng.

Andrew Cuomo cho biết một số doanh nghiệp ngoài danh sách ban đầu muốn tham gia

Bất chấp số lượng doanh nghiệp phản đối lớn, phía OKX-ICE vẫn thể hiện sự lạc quan về triển vọng của dự án.

Andrew Cuomo, đồng chủ tịch OKX-ICE và cựu Thống đốc bang New York, cho biết trong một cuộc họp báo vào tuần trước rằng một số doanh nghiệp không nằm trong danh sách lựa chọn ban đầu đã chủ động tiếp cận liên doanh để tìm hiểu khả năng tham gia.

Tuy nhiên, ông không tiết lộ danh tính các công ty cũng như số lượng doanh nghiệp đã bày tỏ sự quan tâm.

Cuomo cũng lập luận rằng khi các doanh nghiệp hiểu rõ hơn về thị trường mới, mức độ sẵn sàng tham gia có thể được cải thiện.

Quan điểm này phản ánh cách nhìn của OKX-ICE rằng sự phản đối hiện tại không nhất thiết đồng nghĩa với việc thị trường cổ phiếu token hóa không có tương lai.

Một số doanh nghiệp có thể chưa sẵn sàng chấp nhận mô hình mới do chưa hiểu đầy đủ cấu trúc vận hành, lợi ích kinh tế hoặc những rủi ro pháp lý liên quan.

Tuy nhiên, để thuyết phục những tập đoàn quy mô lớn, OKX-ICE sẽ cần chứng minh rằng mô hình của mình có thể bảo vệ quyền lợi của tổ chức phát hành và nhà đầu tư, đồng thời tạo ra giá trị thực sự so với hệ thống giao dịch chứng khoán hiện tại.

Token hóa cổ phiếu: Cơ hội lớn nhưng chưa dễ được Phố Wall chấp nhận

Sự kiện Apple và Meta từ chối kế hoạch của OKX-ICE phản ánh một vấn đề quan trọng trong quá trình kết hợp tài chính truyền thống với blockchain.

Về mặt công nghệ, token hóa tài sản có thể mang lại nhiều lợi ích như rút ngắn thời gian thanh toán, tăng khả năng tiếp cận thị trường, hỗ trợ giao dịch liên tục và giảm sự phụ thuộc vào một số khâu trung gian.

Nhưng đối với doanh nghiệp niêm yết, cổ phiếu không đơn thuần là một tài sản có thể chuyển đổi thành token.

Đó còn là công cụ đại diện cho quyền sở hữu doanh nghiệp, gắn với các quy định về công bố thông tin, quản trị công ty, quyền cổ đông và trách nhiệm pháp lý.

Khi một nền tảng bên thứ ba phát hành token đại diện cho cổ phiếu, doanh nghiệp có thể phải đối mặt với những rủi ro nằm ngoài phạm vi kiểm soát trực tiếp của mình.

Chẳng hạn, nhà đầu tư có thể nhầm lẫn giữa token đại diện cho cổ phiếu và cổ phiếu thực tế được ghi nhận trong hệ thống lưu ký chứng khoán. Ngoài ra, tính thanh khoản của token, khả năng quy đổi, quyền nhận cổ tức và cơ chế xử lý khi nền tảng gặp sự cố cũng là những vấn đề cần được giải quyết.

Đây là lý do tại sao sự phát triển của chứng khoán token hóa không chỉ phụ thuộc vào năng lực công nghệ của các sàn giao dịch tiền điện tử.

Nó còn phụ thuộc vào sự đồng thuận của doanh nghiệp phát hành, cơ quan quản lý, tổ chức lưu ký và các nhà đầu tư tổ chức.

Nếu không giải quyết được những vấn đề này, thị trường cổ phiếu token hóa có thể phát triển nhưng khó đạt được quy mô đủ lớn để cạnh tranh trực tiếp với hệ thống chứng khoán truyền thống.

Ngược lại, nếu các mô hình pháp lý và vận hành được hoàn thiện, token hóa có thể trở thành một trong những xu hướng quan trọng nhất trong quá trình hiện đại hóa thị trường tài chính toàn cầu.

Với OKX-ICE, thách thức trước mắt không chỉ là xây dựng một nền tảng giao dịch hoạt động 24/7, mà còn là thuyết phục các doanh nghiệp rằng việc đưa cổ phiếu lên blockchain sẽ mang lại lợi ích nhiều hơn những rủi ro mà họ phải đối mặt.

Triển vọng thị trường

Kế hoạch của OKX-ICE đang cho thấy một nghịch lý đáng chú ý: công nghệ token hóa có tiềm năng thay đổi cách thức vận hành của thị trường tài chính, nhưng những doanh nghiệp sở hữu cổ phiếu cơ sở lại chưa chắc muốn trao quyền tiếp cận tài sản của mình cho các nền tảng bên ngoài.

Tỷ lệ phản đối khoảng 90% trong nhóm doanh nghiệp được lựa chọn ban đầu là tín hiệu không thể bỏ qua. Đây sẽ là phép thử quan trọng đối với tham vọng kết nối Phố Wall với blockchain.

Trong thời gian tới, giới đầu tư sẽ cần theo dõi danh sách doanh nghiệp cuối cùng, phản ứng của cơ quan quản lý và khả năng hình thành những mô hình token hóa có sự tham gia trực tiếp của tổ chức phát hành.

Cuộc cạnh tranh giữa chứng khoán truyền thống và tài chính blockchain có thể không diễn ra theo hướng thay thế hoàn toàn lẫn nhau. Thay vào đó, hai hệ thống có thể dần hội tụ thông qua những mô hình lai, trong đó công nghệ blockchain đảm nhiệm một phần cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh toán, còn các tiêu chuẩn pháp lý truyền thống tiếp tục bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư.

Nguồn tham khảo: CoinDesk. Nội dung được biên tập và diễn giải dựa trên thông tin bài viết gốc.

Lưu ý biên tập: Các mức giá cổ phiếu và thông tin thị trường trong nội dung gốc không được sử dụng làm giá giao dịch hiện tại. Bài viết tập trung vào diễn biến phản đối kế hoạch token hóa cổ phiếu được mô tả trong nguồn.

Những câu hỏi thường gặp về kế hoạch token hóa cổ phiếu của OKX-ICE

1. OKX-ICE đang muốn triển khai mô hình gì?

OKX-ICE dự định xây dựng nền tảng giao dịch cổ phiếu Mỹ dưới dạng token trên blockchain, cho phép giao dịch 24/7 và sử dụng stablecoin để thanh toán.

2. Vì sao Apple và Meta phản đối kế hoạch này?

Theo thông tin được công bố, Apple và Meta nằm trong nhóm doanh nghiệp từ chối kế hoạch token hóa cổ phiếu thông qua bên thứ ba không liên kết. Những lo ngại có thể liên quan đến quyền kiểm soát cổ phiếu, cấu trúc pháp lý và quyền lợi cổ đông. Tuy nhiên, không nên xem các yếu tố này là lý do chính thức nếu doanh nghiệp chưa công bố cụ thể.

3. Có bao nhiêu doanh nghiệp phản đối kế hoạch OKX-ICE?

Theo thống kê được đề cập trong bài viết, 56 trong số 62 doanh nghiệp được lựa chọn ban đầu đã phản đối, tương đương khoảng 90%. Tổng số ý kiến phản đối được công bố là 67.

4. Cổ phiếu token hóa có giống cổ phiếu truyền thống không?

Không hoàn toàn. Token có thể đại diện cho giá trị hoặc quyền lợi liên quan đến cổ phiếu, nhưng quyền sở hữu pháp lý, quyền biểu quyết, cổ tức và khả năng quy đổi phụ thuộc vào cấu trúc phát hành cụ thể.

5. Giao dịch cổ phiếu token hóa 24/7 có ý nghĩa gì?

Điều này cho phép nhà đầu tư giao dịch ngoài giờ hoạt động thông thường của các sàn chứng khoán truyền thống. Tuy nhiên, khả năng giao dịch liên tục không đảm bảo thanh khoản luôn cao hoặc giá token luôn bám sát giá cổ phiếu cơ sở.

6. Những công ty nào chưa công khai phản đối kế hoạch?

Trong nhóm được đề cập có Strategy, Coinbase, Circle, Robinhood, Securitize và BitGo. Việc chưa xuất hiện trong danh sách phản đối không đồng nghĩa với việc tất cả các công ty này đã chính thức cam kết tham gia dự án.