Warren Buffett ở tuổi 96 vẫn quyết định những thương vụ lớn, nhưng cổ phiếu Berkshire lại đang khiến nhà đầu tư thất vọng

Warren Buffett sẽ đón sinh nhật lần thứ 96 vào Chủ nhật, ngày 30/8/2026. Dù đã rời vị trí CEO của Berkshire Hathaway, ông vẫn giữ vai trò chủ tịch và tiếp tục là nhân vật có ảnh hưởng rất lớn đối với định hướng đầu tư của tập đoàn.

Điều đáng chú ý là ở tuổi 96, Buffett vẫn cho thấy ông chưa hoàn toàn rút khỏi những quyết định quan trọng. Berkshire gần đây đã trở thành một người mua cổ phiếu tích cực hơn, trong đó nổi bật là khoản đầu tư vào Alphabet, công ty mẹ của Google, hiện có giá trị khoảng 36,6 tỷ USD trong danh mục cổ phiếu niêm yết của Berkshire.

Thế nhưng, trong khi hoạt động đầu tư của Berkshire đang thu hút sự chú ý, cổ phiếu Berkshire Hathaway lại không tạo được mức tăng trưởng tương xứng trong năm 2026.

BRK.B đóng cửa ở mức 505 USD ngày 28/8, gần như đi ngang so với đầu năm. Trong khi đó, cổ phiếu từng leo lên mức cao nhất trong ngày là 537,74 USD vào 10/8 trước khi điều chỉnh trở lại.

Điều này đặt ra một câu hỏi đáng chú ý: Liệu thị trường đang đánh giá thấp Berkshire Hathaway, hay các nhà đầu tư đang chờ đợi một bước ngoặt lớn hơn từ thời kỳ hậu Warren Buffett?

Warren Buffett vẫn hoạt động mạnh dù không còn là CEO

Việc Buffett rời ghế CEO không đồng nghĩa với việc ông biến mất khỏi Berkshire.

Ngược lại, những động thái đầu tư gần đây cho thấy dấu ấn của ông vẫn rất đáng kể.

Theo dữ liệu công bố về danh mục đầu tư quý II, Berkshire đã chuyển sang trạng thái mua ròng cổ phiếu, chấm dứt chuỗi 14 quý bán ròng. Tập đoàn mua ròng khoảng 19,8 tỷ USD cổ phiếu trong quý, đồng thời mở rộng đáng kể vị thế tại Alphabet.

Khoản đầu tư Alphabet đặc biệt gây chú ý bởi đây không phải là một doanh nghiệp truyền thống kiểu Coca-Cola, American Express hay các công ty tài chính mà Buffett từng nổi tiếng yêu thích.

Alphabet là một trong những tập đoàn công nghệ lớn nhất thế giới, sở hữu Google, YouTube và Google Cloud, đồng thời đang cạnh tranh mạnh trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo với Gemini.

Việc Berkshire xây dựng vị thế Alphabet trị giá khoảng 36,6 tỷ USD vì thế có thể được xem là một trong những thay đổi đáng chú ý nhất trong danh mục đầu tư của tập đoàn những năm gần đây.

Berkshire đang thay đổi cách nhìn về công nghệ?

Trong nhiều thập kỷ, Warren Buffett từng nổi tiếng với sự thận trọng đối với những doanh nghiệp công nghệ mà ông khó đánh giá được lợi thế cạnh tranh dài hạn.

Nhưng Alphabet lại có một đặc điểm rất khác.

Google sở hữu hệ sinh thái quảng cáo khổng lồ, YouTube, Google Cloud và lượng dữ liệu người dùng lớn. Công ty cũng đang đầu tư mạnh vào AI.

Nếu Alphabet tiếp tục duy trì vị thế trong tìm kiếm, quảng cáo kỹ thuật số và điện toán đám mây, khoản đầu tư của Berkshire có thể trở thành một trong những thương vụ công nghệ quan trọng nhất của tập đoàn.

Tuy nhiên, chính sự thay đổi này cũng cho thấy Berkshire đang bước vào một thời kỳ khác, khi các quyết định đầu tư phải được đánh giá không chỉ dựa trên mô hình kinh doanh truyền thống mà còn dựa vào AI, cloud và tốc độ thay đổi công nghệ.

Vì sao cổ phiếu Berkshire vẫn chưa tăng mạnh?

Đây là điểm khiến các nhà đầu tư Berkshire khó hiểu.

Sau báo cáo kết quả kinh doanh quý II, cổ phiếu BRK.B từng tăng mạnh và đạt mức cao nhất trong ngày 537,74 USD vào 10/8. Nhưng sau đó cổ phiếu giảm trở lại và kết thúc phiên 28/8 ở 505 USD.

Tính từ đầu năm, BRK.B chỉ tăng khoảng 0,8%, thấp hơn đáng kể so với mức tăng khoảng 12,1% của S&P 500 trong cùng khoảng thời gian.

Có một số lý do có thể giải thích cho sự chênh lệch này.

1. Nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn yên tâm về thời kỳ hậu Buffett

Warren Buffett không còn là CEO, và Greg Abel đang đảm nhận vai trò điều hành.

Abel được xem là người kế nhiệm đã được chuẩn bị từ lâu, nhưng thị trường vẫn cần thời gian để đánh giá Berkshire dưới sự lãnh đạo mới.

Buffett đã xây dựng Berkshire trong nhiều thập kỷ bằng khả năng phân bổ vốn đặc biệt. Vì vậy, câu hỏi mà các nhà đầu tư đặt ra không chỉ là Abel có thể điều hành các doanh nghiệp thành viên hay không.

Câu hỏi quan trọng hơn là:

Greg Abel có thể phân bổ hàng trăm tỷ USD vốn của Berkshire hiệu quả như Buffett hay không?

Đây là một bài toán khó có thể trả lời chỉ trong vài quý.

2. Kho tiền mặt khổng lồ vẫn là vấn đề

Berkshire tiếp tục sở hữu lượng tiền mặt và tài sản thanh khoản rất lớn.

Theo dữ liệu gần đây, tổng tiền mặt của tập đoàn vào khoảng 365,5 tỷ USD.

Một lượng tiền mặt khổng lồ giúp Berkshire có sức mạnh tài chính đặc biệt khi thị trường xuất hiện cơ hội.

Nhưng với cổ đông, nó cũng tạo ra một vấn đề.

Nếu tiền mặt không được đầu tư vào các thương vụ có tỷ suất sinh lời hấp dẫn, hoặc không được trả lại cho cổ đông thông qua cổ tức hay mua lại cổ phiếu, nhà đầu tư có thể cho rằng vốn đang được sử dụng chưa hiệu quả.

Đây là một trong những lý do khiến Berkshire có thể bị thị trường định giá thận trọng hơn trong giai đoạn hiện nay.

3. Berkshire vẫn chưa thực hiện thương vụ mua lại khổng lồ

Trong nhiều năm, giới đầu tư liên tục chờ đợi Berkshire thực hiện một thương vụ mua lại doanh nghiệp có quy mô rất lớn.

Một thương vụ trị giá 100 tỷ USD trở lên sẽ tạo ra tín hiệu mạnh rằng ban lãnh đạo mới sẵn sàng triển khai lượng tiền mặt khổng lồ.

Nhưng cho đến nay, Berkshire vẫn chưa đưa ra một thương vụ ở quy mô như vậy.

Thay vào đó, tập đoàn thực hiện những khoản đầu tư có chọn lọc.

Berkshire đã mua công ty xây dựng nhà Taylor Morrison với giá khoảng 6,8 tỷ USD và mua lại hơn 4,5 tỷ USD cổ phiếu của chính mình.

Những thương vụ này cho thấy Berkshire vẫn đang phân bổ vốn, nhưng chưa phải cú đặt cược đủ lớn để tạo ra một câu chuyện tăng trưởng mới cho cổ phiếu.

4. Berkshire không trả cổ tức

Một đặc điểm lâu năm của Berkshire là công ty không trả cổ tức định kỳ cho cổ đông.

Buffett từ lâu lập luận rằng nếu Berkshire có thể giữ lại lợi nhuận và tái đầu tư với hiệu quả cao hơn mức mà cổ đông có thể tự thực hiện, việc giữ tiền lại sẽ tạo ra nhiều giá trị hơn.

Nhưng trong giai đoạn Berkshire sở hữu hàng trăm tỷ USD tiền mặt, câu hỏi này ngày càng trở nên quan trọng.

Nếu không tìm được cơ hội đầu tư đủ lớn, thị trường có thể bắt đầu đặt câu hỏi liệu Berkshire có nên thay đổi chính sách phân bổ vốn hay không.

Donald Trump cũng mua cổ phiếu Berkshire

Một diễn biến khác khiến Berkshire được chú ý là hoạt động giao dịch trong danh mục đầu tư của Tổng thống Donald Trump.

Theo hồ sơ công bố tài chính mới nhất, các tài khoản đầu tư của Trump thực hiện 1.051 giao dịch chứng khoán trong tháng 6/2026. Tổng giá trị các giao dịch nằm trong khoảng từ 78,1 triệu USD đến 263,1 triệu USD, bởi hồ sơ chính phủ chỉ yêu cầu công bố theo các khoảng giá trị thay vì số tiền chính xác.

Trong số đó có các giao dịch liên quan đến Berkshire Hathaway.

Đáng chú ý, hồ sơ cho thấy trong tháng 6 có ba giao dịch mua và hai giao dịch bán Berkshire, trong đó một giao dịch mua cổ phiếu Berkshire loại B ngày 18/6 nằm trong khoảng 1 triệu đến 5 triệu USD.

Như vậy, nếu chỉ nhìn vào một giao dịch mua lớn, có thể dễ dàng bỏ qua thực tế rằng danh mục cũng có giao dịch bán Berkshire trong cùng tháng.

Điều này cho thấy cần thận trọng khi diễn giải các hồ sơ giao dịch của tổng thống.

Có phải Donald Trump trực tiếp quyết định mua Berkshire?

Không nhất thiết.

Nhà Trắng cho biết các khoản đầu tư được quản lý độc lập bởi các bên thứ ba, sử dụng các danh mục đầu tư tự động, mô hình hóa và chiến lược lập chỉ mục trực tiếp.

Hồ sơ giao dịch cho biết giao dịch nào đã xảy ra, nhưng không cho biết chính xác ai là người đưa ra quyết định đầu tư.

Đây là điểm rất quan trọng khi phân tích danh mục của Tổng thống Trump.

Việc một cổ phiếu xuất hiện trong hồ sơ không đồng nghĩa với việc tổng thống trực tiếp lựa chọn cổ phiếu đó.

Các báo cáo về hồ sơ tháng 6 cũng cho thấy danh mục được giao dịch với tần suất rất cao, bao gồm cả những cổ phiếu lớn như Visa, Mastercard, Cintas và Berkshire Hathaway.

Berkshire trong danh mục của Trump gây ra tranh luận gì?

Vấn đề lớn hơn nằm ở khía cạnh xung đột lợi ích.

Các quan chức chính phủ cấp cao, thành viên Quốc hội và tổng thống có thể sở hữu tài sản tài chính cá nhân. Tuy nhiên, việc họ nắm giữ cổ phiếu của các doanh nghiệp có thể chịu ảnh hưởng từ chính sách chính phủ luôn tạo ra câu hỏi về tính minh bạch.

Những người chỉ trích cho rằng việc sử dụng các nhà quản lý đầu tư độc lập có thể giúp giảm nguy cơ can thiệp trực tiếp, nhưng vẫn chưa loại bỏ hoàn toàn những nghi ngờ từ công chúng.

Ở chiều ngược lại, Nhà Trắng nhấn mạnh rằng các tài khoản được quản lý độc lập và tổng thống không trực tiếp can thiệp vào các giao dịch.

Do đó, cần phân biệt rõ giữa một giao dịch được công bố và một quyết định đầu tư trực tiếp của tổng thống.

Buffett 96 tuổi: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với Berkshire?

Sinh nhật lần thứ 96 của Warren Buffett diễn ra trong một thời điểm đặc biệt đối với Berkshire Hathaway.

Buffett không còn là CEO, nhưng ảnh hưởng của ông vẫn rất lớn.

Danh mục đầu tư mới cho thấy Berkshire đang tích cực hơn sau một thời gian dài thận trọng. Việc tăng mạnh vị thế Alphabet là một ví dụ điển hình.

Đồng thời, tập đoàn vẫn sở hữu lượng tiền mặt khổng lồ và có khả năng thực hiện các thương vụ lớn nếu tìm được mức giá phù hợp.

Nhưng thị trường hiện không còn chỉ đặt cược vào Buffett.

Thị trường đang đặt cược vào khả năng Berkshire có thể tiếp tục tạo ra giá trị sau Buffett.

Đây là sự khác biệt rất quan trọng.

Trong thời kỳ Buffett còn điều hành, chỉ cần ông xuất hiện trong một cuộc phỏng vấn hoặc một bức thư thường niên cũng có thể tạo ra tác động lớn đến tâm lý nhà đầu tư.

Trong thời kỳ hậu Buffett, nhà đầu tư sẽ quan tâm nhiều hơn đến:

• Khả năng phân bổ vốn của Greg Abel.
• Quy mô và hiệu quả sử dụng tiền mặt.
• Các thương vụ mua lại doanh nghiệp.
• Chính sách mua lại cổ phiếu.
• Hiệu quả danh mục cổ phiếu.
• Khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh của các công ty con.
• Và đặc biệt là cách Berkshire thích nghi với nền kinh tế mới, nơi AI và công nghệ ngày càng đóng vai trò lớn.

Cổ phiếu Berkshire có đang bị định giá thấp?

Đây là câu hỏi không có câu trả lời chắc chắn.

Một mặt, BRK.B chỉ tăng khoảng 0,8% từ đầu năm đến ngày 28/8, trong khi S&P 500 tăng khoảng 12,1%. Khoảng cách này cho thấy Berkshire đang kém thị trường chung khá xa.

Mặt khác, Berkshire vẫn sở hữu lượng tiền mặt khổng lồ, danh mục doanh nghiệp đa dạng và khả năng tạo ra dòng tiền đáng kể.

Nếu ban lãnh đạo sử dụng lượng vốn này để thực hiện những thương vụ có tỷ suất sinh lời cao, cổ phiếu có thể được hưởng lợi.

Ngược lại, nếu tiền mặt tiếp tục tích lũy trong khi thị trường chứng khoán tăng mạnh, chi phí cơ hội sẽ ngày càng lớn.

Đó chính là bài toán mà Greg Abel và đội ngũ Berkshire phải giải quyết trong những năm tới.

Warren Buffett vẫn là biểu tượng, nhưng Berkshire phải chứng minh khả năng hậu Buffett

Warren Buffett bước sang tuổi 96 trong khi Berkshire Hathaway đang đứng trước một trong những giai đoạn chuyển đổi quan trọng nhất lịch sử.

Điều thú vị là Buffett vẫn đang để lại dấu ấn thông qua những quyết định đầu tư lớn, trong đó có Alphabet. Nhưng thị trường chứng khoán không còn dễ dàng thưởng cho Berkshire chỉ vì sự hiện diện của Buffett.

Cổ phiếu BRK.B hiện quanh 505 USD, trong khi mức cao nhất trong ngày hồi 10/8 là 537,74 USD. Tính từ đầu năm, cổ phiếu gần như đi ngang và kém xa mức tăng của S&P 500.

Điều đó phản ánh một thực tế mới: thời kỳ Buffett có thể đang dần khép lại, còn thời kỳ Berkshire Hathaway hậu Buffett đang thực sự bắt đầu.

Với hàng trăm tỷ USD tiền mặt, danh mục doanh nghiệp khổng lồ và những khoản đầu tư mới như Alphabet, Berkshire vẫn sở hữu những nguồn lực mà rất ít tập đoàn trên thế giới có được.

Nhưng để cổ phiếu lấy lại động lực, Berkshire sẽ cần chứng minh rằng khả năng phân bổ vốn không chỉ thuộc về Warren Buffett.

Nếu Greg Abel có thể biến lượng tiền mặt khổng lồ thành những thương vụ sinh lời, duy trì chất lượng các doanh nghiệp thành viên và tiếp tục tạo ra giá trị trên mỗi cổ phiếu, câu chuyện Berkshire có thể bước sang một chương mới.

Buffett 96 tuổi có thể vẫn còn rất năng động. Nhưng thách thức lớn nhất của Berkshire lúc này không còn là Buffett có thể làm được gì, mà là Berkshire có thể làm gì khi không còn Buffett ngồi ở ghế CEO.

Câu hỏi thường gặp về Warren Buffett và Berkshire Hathaway

Warren Buffett bao nhiêu tuổi vào năm 2026?

Warren Buffett sinh ngày 30/8/1930. Ông sẽ tròn 96 tuổi vào ngày 30/8/2026.

Warren Buffett còn là CEO của Berkshire Hathaway không?

Không. Buffett đã rời vị trí CEO nhưng vẫn giữ vai trò chủ tịch Berkshire Hathaway và tiếp tục có ảnh hưởng đáng kể đối với chiến lược và phân bổ vốn của tập đoàn.

Berkshire Hathaway đang sở hữu bao nhiêu tiền mặt?

Các dữ liệu gần đây cho thấy Berkshire có khoảng 365,5 tỷ USD tiền mặt và tài sản tương đương tiền.

Berkshire Hathaway có đầu tư vào Alphabet không?

Có. Berkshire đã xây dựng vị thế lớn tại Alphabet. Giá trị khoản đầu tư vào công ty mẹ Google được báo cáo ở khoảng 36,6 tỷ USD, đưa Alphabet trở thành một trong những khoản đầu tư cổ phiếu lớn nhất của Berkshire.

Vì sao cổ phiếu Berkshire tăng yếu trong năm 2026?

Một số nguyên nhân có thể bao gồm sự chuyển giao quyền lực từ Buffett sang Greg Abel, lượng tiền mặt lớn chưa được triển khai hết, kỳ vọng về một thương vụ mua lại quy mô lớn chưa thành hiện thực và việc Berkshire không trả cổ tức.

Donald Trump có mua cổ phiếu Berkshire không?

Có. Hồ sơ công bố giao dịch tháng 6/2026 cho thấy các tài khoản đầu tư của Trump có giao dịch mua Berkshire Hathaway, đồng thời cũng có giao dịch bán trong cùng tháng. Hồ sơ không cho biết chính xác số tiền do chỉ công bố theo khoảng giá trị.