Giá vàng hướng tới tuần tăng thứ ba liên tiếp khi Mỹ tăng mua lại trái phiếu kho bạc

Giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng mạnh và đang hướng tới tuần tăng thứ ba liên tiếp, trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu gia tăng quan tâm đến tình trạng nợ công Mỹ và kế hoạch mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ.

Động thái bất ngờ từ Washington đã khiến lợi suất trái phiếu và đồng USD giảm trong phiên đầu tiên, qua đó tạo thêm động lực cho kim loại quý. Vàng vốn được xem là tài sản trú ẩn trong những giai đoạn thị trường xuất hiện bất ổn về tài chính, tiền tệ và địa chính trị.

Theo diễn biến mới nhất, giá vàng giao dịch quanh 4.530 USD/ounce và có khả năng khép lại tuần với mức tăng hơn 3%. Tính riêng trong tháng này, kim loại quý đã tăng khoảng 11%, cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm kiếm các tài sản có khả năng phòng thủ trước những rủi ro lớn của nền kinh tế toàn cầu.

Giá vàng được hỗ trợ bởi kế hoạch mua lại trái phiếu Mỹ

Một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy giá vàng trong tuần là quyết định của Bộ Tài chính Mỹ liên quan đến chương trình mua lại trái phiếu chính phủ.

Hôm thứ Tư, Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ công bố kế hoạch tăng cường mua lại các khoản nợ chính phủ dài hạn. Thông tin này ngay lập tức tác động đến thị trường trái phiếu, khiến lợi suất giảm mạnh trong phiên đầu tiên.

Đối với vàng, đây là một tín hiệu đáng chú ý.

Lợi suất trái phiếu giảm thường làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, bởi vàng không tạo ra dòng tiền cố định như trái phiếu. Khi lợi suất giảm, sức hấp dẫn tương đối của kim loại quý có thể được cải thiện.

Bên cạnh đó, đồng USD cũng suy yếu sau thông báo của Bộ Tài chính. Vì vàng được định giá chủ yếu bằng đồng USD, việc đồng bạc xanh giảm giá thường tạo điều kiện thuận lợi hơn cho giá vàng.

Giá vàng giao ngay đã tăng 0,2%, lên 4.522,90 USD/ounce vào lúc 8h11 sáng tại Singapore. Giá bạc cũng tăng 0,1%, lên 68,16 USD/ounce, trong khi giá bạch kim và palladium đồng thời ghi nhận diễn biến tích cực.

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index, thước đo diễn biến của đồng USD, giảm 0,1%.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ có thể mở rộng chương trình mua lại nợ

Đà tăng của vàng càng được củng cố khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết ông sẵn sàng mở rộng hoạt động mua lại các khoản nợ có lãi suất cao hơn.

Thông điệp này cho thấy chính quyền Mỹ đang đặc biệt quan tâm đến áp lực chi phí vay trong bối cảnh thị trường trái phiếu phải đối mặt với lượng cung lớn.

Nếu chương trình mua lại được mở rộng, thị trường có thể tiếp tục theo dõi sát phản ứng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Đây là yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến nhiều loại tài sản, từ cổ phiếu, vàng cho đến bất động sản và các khoản vay trên thị trường.

Bessent đồng thời cho biết chính quyền Mỹ có thể sớm công bố một sáng kiến tài chính nhằm giải quyết tình trạng chi phí vay đang ở mức cao trong nhiều năm.

Tuy nhiên, thị trường trái phiếu nhanh chóng cho thấy việc can thiệp không dễ dàng.

Sau khi giảm mạnh hôm thứ Tư, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã phục hồi phần lớn mức giảm vào cuối tuần. Điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn quan tâm đến những vấn đề mang tính cấu trúc phía sau thị trường, đặc biệt là quy mô nợ chính phủ Mỹ.

Lo ngại nợ công Mỹ trở thành động lực dài hạn cho vàng

Đằng sau diễn biến giá vàng là một câu chuyện lớn hơn: gánh nặng nợ công Mỹ ngày càng tăng.

Việc Bộ Tài chính Mỹ phải tăng cường hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư đang theo dõi sát khả năng chính phủ Mỹ tiếp tục phải huy động lượng vốn lớn để đáp ứng nhu cầu chi tiêu.

Đây cũng là một trong những yếu tố khiến vàng được hưởng lợi trong những năm gần đây.

Khi nhà đầu tư lo ngại về sức khỏe tài chính của chính phủ, lạm phát hoặc khả năng đồng tiền mất giá trong dài hạn, vàng thường được xem là một kênh lưu trữ giá trị thay thế.

Đặc biệt, vàng không phụ thuộc trực tiếp vào khả năng thanh toán của bất kỳ chính phủ hay doanh nghiệp nào. Vì vậy, trong môi trường bất ổn, nhu cầu nắm giữ vàng có thể gia tăng.

Đợt tăng khoảng 11% của vàng trong tháng này phần nào phản ánh tâm lý đó.

Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa giá vàng sẽ chỉ đi theo một chiều.

Giá năng lượng có thể trở thành lực cản đối với vàng

Một yếu tố đang khiến triển vọng vàng trở nên phức tạp hơn là diễn biến của giá năng lượng.

Giá dầu được dự báo có thể tăng mạnh trong tuần này sau những căng thẳng liên quan đến Iran và nguy cơ gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đưa ra những cảnh báo mạnh mẽ đối với Iran, làm giảm triển vọng về một thỏa thuận ngắn hạn có thể giúp khôi phục hoạt động bình thường tại khu vực này.

Nhà Trắng cho biết sẽ công bố thêm chi tiết về kế hoạch vào thứ Hai.

Nếu giá dầu tăng mạnh, áp lực lạm phát trên toàn cầu có thể quay trở lại. Đây lại là yếu tố có khả năng khiến các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thận trọng hơn, thậm chí làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Trong trường hợp lợi suất trái phiếu tăng trở lại và đồng USD phục hồi mạnh, vàng có thể chịu áp lực điều chỉnh.

Nói cách khác, thị trường vàng hiện phải cân bằng giữa hai lực kéo trái chiều: một bên là nhu cầu trú ẩn trước rủi ro nợ công và địa chính trị, bên kia là nguy cơ lạm phát và lãi suất cao hơn do giá năng lượng tăng.

Vàng vẫn giữ được vùng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/ounce

Bất chấp những biến động mạnh trong thời gian qua, giá vàng vẫn duy trì trên vùng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/ounce kể từ giữa tháng 7.

Đây là một tín hiệu đáng chú ý đối với thị trường.

Trong tháng trước, giá vàng từng chịu áp lực bán mạnh khi căng thẳng địa chính trị khiến thị trường biến động. Tuy nhiên, sau khi giá giảm, lực mua đã nhanh chóng quay trở lại.

Việc giá vàng duy trì trên vùng 4.000 USD/ounce cho thấy các nhà đầu tư vẫn sẵn sàng mua vào khi giá điều chỉnh.

Dù vậy, so với thời điểm trước khi xung đột Mỹ – Iran bùng phát vào cuối tháng 2, vàng hiện vẫn thấp hơn khoảng 15%.

Điều này cho thấy thị trường chưa hoàn toàn phục hồi sau những cú sốc địa chính trị gần đây.

Giá vàng và bài toán lãi suất của Mỹ

Triển vọng lãi suất vẫn là một trong những biến số quan trọng nhất đối với vàng.

Thông thường, khi lãi suất tăng, trái phiếu và các tài sản sinh lợi cố định trở nên hấp dẫn hơn so với vàng. Ngược lại, khi thị trường kỳ vọng lãi suất giảm, vàng thường được hưởng lợi do chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý giảm xuống.

Chính vì vậy, các nhà đầu tư hiện không chỉ theo dõi giá vàng mà còn đặc biệt quan tâm đến:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
• Chỉ số USD.
• Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
• Giá dầu và các loại hàng hóa năng lượng.
• Diễn biến xung đột tại Trung Đông.
• Tình hình nợ công và phát hành trái phiếu Mỹ.

Nếu lợi suất giảm trong khi USD suy yếu, môi trường sẽ tương đối thuận lợi cho vàng.

Ngược lại, nếu giá dầu tăng mạnh khiến lạm phát nóng lên và buộc Fed duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài, đà tăng của vàng có thể gặp trở ngại.

Vàng đang đứng trước cơ hội nhưng cũng đối mặt nhiều rủi ro

Việc giá vàng hướng tới tuần tăng thứ ba liên tiếp cho thấy tâm lý thị trường đang nghiêng về phía tích cực. Kế hoạch mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ, những lo ngại về nợ công, đồng USD suy yếu và bất ổn địa chính trị đang tạo ra nhiều yếu tố hỗ trợ cho kim loại quý.

Tuy nhiên, mức tăng khoảng 11% chỉ trong một tháng cũng khiến thị trường đối mặt với nguy cơ xuất hiện các nhịp chốt lời.

Đặc biệt, giá vàng ở vùng cao khiến bất kỳ sự thay đổi nào về lợi suất trái phiếu, USD hoặc chính sách tiền tệ đều có thể tạo ra những biến động đáng kể.

Do đó, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào xu hướng tăng hiện tại mà cần đánh giá đồng thời cả yếu tố hỗ trợ và rủi ro.

Giá vàng đang có một tuần đầy tích cực khi hướng tới tuần tăng thứ ba liên tiếp, trong bối cảnh thị trường chú ý đến kế hoạch mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ và những rủi ro ngày càng lớn liên quan đến nợ công.

Việc Bộ Tài chính Mỹ tăng cường mua lại nợ dài hạn đã tạo ra phản ứng tức thời trên thị trường trái phiếu và tiền tệ, đồng thời giúp vàng có thêm động lực tăng giá. Tuy nhiên, sự phục hồi trở lại của lợi suất cho thấy vấn đề phía sau thị trường vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn.

Trong thời gian tới, diễn biến của lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD, giá dầu và chính sách lãi suất của Fed sẽ tiếp tục là những yếu tố quyết định hướng đi của vàng.

Trong một môi trường nhiều biến động như hiện nay, vàng tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong chiến lược đa dạng hóa danh mục. Tuy nhiên, mức giá cao cũng đòi hỏi nhà đầu tư phải quản trị rủi ro chặt chẽ, thay vì chạy theo những nhịp tăng ngắn hạn.

Những câu hỏi thường gặp về giá vàng

Giá vàng tăng vì sao khi Mỹ mua lại trái phiếu?

Khi Bộ Tài chính Mỹ mua lại trái phiếu, lợi suất có thể giảm trong ngắn hạn. Lợi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng. Đồng thời, động thái này có thể khiến thị trường quan tâm hơn đến tình trạng nợ công Mỹ, qua đó thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn.

Giá vàng có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới không?

Triển vọng vẫn tích cực nếu lợi suất trái phiếu và USD tiếp tục suy yếu, trong khi rủi ro địa chính trị và lo ngại về nợ công gia tăng. Tuy nhiên, giá dầu tăng và nguy cơ lãi suất duy trì ở mức cao có thể tạo áp lực ngược chiều.

Vì sao giá dầu lại ảnh hưởng đến vàng?

Giá dầu tăng có thể làm lạm phát tăng trở lại. Nếu lạm phát cao, các ngân hàng trung ương có thể phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Lãi suất và lợi suất cao thường làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng.

Nhà đầu tư cần theo dõi những yếu tố nào?

Ngoài giá vàng, nhà đầu tư nên theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, USD, kỳ vọng lãi suất Fed, giá dầu, tình hình Trung Đông và các thông tin liên quan đến chính sách tài khóa của Mỹ.